摘 要：利用數(shù)字普惠金融推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)是新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求。本文基于中國(guó)31個(gè)省份2013—2020年的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字普惠金融能夠直接推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)，提高居民幸福感；路徑分析表明，數(shù)字普惠金融通過(guò)刺激居民消費(fèi)，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，也可以通過(guò)提升企業(yè)創(chuàng)新水平和緩解融資約束，提高企業(yè)和居民的收入，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共同富裕；區(qū)域異質(zhì)性分析表明，數(shù)字普惠金融對(duì)東部和西部地區(qū)的共同富裕推動(dòng)作用強(qiáng)于中部地區(qū)，數(shù)字普惠金融促進(jìn)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量及西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提高，從而顯著促進(jìn)東西部地區(qū)的共同富裕。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；共同富裕；消費(fèi)水平；創(chuàng)新水平；融資約束

本文索引：孫雯宇.數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響研究：理論機(jī)制與中國(guó)經(jīng)驗(yàn)[J].中國(guó)商論，2023（15）：-038.

中圖分類號(hào)：F124.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2023）08（a）--06

1 引言

共同富裕是中國(guó)式現(xiàn)代化的重要特征，意味著社會(huì)財(cái)富分配的公平正義，是習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想的重要范疇，更是中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大重要目標(biāo)。2022年，習(xí)近平總書(shū)記在中國(guó)共產(chǎn)黨第二十次全國(guó)代表大會(huì)報(bào)告中指出：“共同富裕是中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求，也是一個(gè)長(zhǎng)期的歷史過(guò)程?！敝醒胴?cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議對(duì)共同富裕的內(nèi)涵進(jìn)行了深刻剖析：共同富裕是全體人民的富裕，是人民群眾物質(zhì)生活和精神生活都富裕，是存在一定差距的共同富裕，不是整齊劃一的平均主義共同富裕，是分階段有步驟地實(shí)現(xiàn)共同富裕。因此，實(shí)現(xiàn)共同富裕的路上要以“共享”為中心，公平性、廣泛性尤為重要；要努力做到“可持續(xù)”，才能使人民的幸福感不斷提高。

在實(shí)現(xiàn)共同富裕的過(guò)程中，應(yīng)運(yùn)用好金融領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮其功能價(jià)值，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)?！锻七M(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》提到“大力發(fā)展普惠金融，是我國(guó)全面建成小康社會(huì)的必然要求，有利于促進(jìn)金融業(yè)可持續(xù)均衡發(fā)展，推動(dòng)‘大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型升級(jí)，增進(jìn)社會(huì)公平和社會(huì)和諧”，國(guó)家大力支持發(fā)展普惠金融和數(shù)字技術(shù)相結(jié)合的金融發(fā)展方式。傳統(tǒng)金融深受供給方面的限制，而數(shù)字普惠金融能夠很好地解決供給不足的問(wèn)題，具有普惠、便利的優(yōu)勢(shì)，覆蓋面廣，能夠提高金融服務(wù)的可得性。

因此，數(shù)字普惠金融能夠在金融方面促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“共享”和“可持續(xù)”發(fā)展，公平配置金融資源，推進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善，提高“共享”效率，提高人民群眾的幸福感和獲得感。通過(guò)數(shù)字手段提高金融服務(wù)效率，有利于增加居民、企業(yè)的收入來(lái)源，放寬融資條件，刺激需求和投入，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)出的增加。數(shù)字普惠金融通過(guò)技術(shù)進(jìn)步和增收效應(yīng)奠定經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)性條件（姜松、周鑫悅，2021），對(duì)后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更是發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。鑒于此，本文從數(shù)字普惠金融入手，通過(guò)實(shí)證對(duì)數(shù)字普惠金融發(fā)展能否推動(dòng)共同富裕進(jìn)行檢驗(yàn)，并進(jìn)一步研究其影響機(jī)理和地區(qū)異質(zhì)性，以期為進(jìn)入新發(fā)展階段共同富裕的實(shí)現(xiàn)提供決策參考。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 關(guān)于共同富裕的研究

第一，對(duì)共同富裕內(nèi)涵的研究。共同富?？梢詮膬蓚€(gè)角度理解：一是“共同”，是從覆蓋范圍和占有方式來(lái)看全體人民的富裕，從涉及層次和涵蓋內(nèi)容來(lái)看的全面富裕；二是“富裕”，是一種穩(wěn)扎穩(wěn)打的過(guò)程富裕，是一個(gè)不斷進(jìn)階的過(guò)程（周琪，2023）。文豐安（2023）認(rèn)為，效率與公平之間的關(guān)系問(wèn)題直接關(guān)系共同富裕事業(yè)的成效，共同富裕強(qiáng)調(diào)的是每個(gè)人的富裕，在可持續(xù)發(fā)展條件下體現(xiàn)更大的社會(huì)公平，是共同富裕最好的體現(xiàn)。李軍軍和李建平（2022）認(rèn)為，共同富裕在不同歷史條件和社會(huì)制度條件下有不同的內(nèi)涵，中國(guó)特色社會(huì)主義共同富裕是在多種所有制并存的情況下，努力實(shí)現(xiàn)全體人民共享發(fā)展成果，防止收入分配兩極化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展。田瑤等（2022）從總體富裕和共享富裕兩方面測(cè)度共同富裕?？偠灾餐辉Ｊ切枰从昃I繆、長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的過(guò)程，是全民創(chuàng)造、全民共享的全面富裕。

第二，對(duì)實(shí)現(xiàn)共同富裕的效應(yīng)研究。從供給和需求角度來(lái)看，共同富裕在強(qiáng)調(diào)供給側(cè)的同時(shí)，也關(guān)注需求側(cè)和收入端，側(cè)重通過(guò)解決發(fā)展不平衡問(wèn)題保證“共同”和“公平”，從而更好地釋放供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的潛力，滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（董志也、王勇，2022）。從世界范圍來(lái)看，中國(guó)在共同富裕之路上取得的理論成果、實(shí)踐成就都與構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的進(jìn)展息息相關(guān)，是中國(guó)向世界貢獻(xiàn)中國(guó)智慧、提供中國(guó)力量的生動(dòng)體現(xiàn)（趙凌云、楚武干，2022）。

2.2 關(guān)于數(shù)字普惠金融的研究

國(guó)內(nèi)對(duì)于數(shù)字普惠金融的研究起步較晚，目前學(xué)術(shù)界對(duì)中國(guó)數(shù)字普惠金融的研究主要集中于數(shù)字普惠金融的測(cè)算指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和存在問(wèn)題三點(diǎn)。

第一，關(guān)于數(shù)字普惠金融的測(cè)算指標(biāo)研究。焦瑾璞等（2015）在金融服務(wù)的“可獲得性”“使用情況”及“服務(wù)質(zhì)量”三個(gè)維度下，建立包含19個(gè)指標(biāo)的普惠金融指標(biāo)體系，首次對(duì)我國(guó)普惠金融發(fā)展情況進(jìn)行實(shí)證分析。在近幾年的數(shù)字普惠金融發(fā)展文獻(xiàn)中，大多數(shù)學(xué)者使用“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”，該指數(shù)體系是郭峰等（2020）從數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度和普惠數(shù)字金融數(shù)字化程度三個(gè)維度構(gòu)造數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系，用螞蟻集團(tuán)海量大數(shù)據(jù)進(jìn)行編制得到的。

第二，關(guān)于數(shù)字普惠金融的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究。數(shù)字普惠金融以“長(zhǎng)尾人群”為服務(wù)對(duì)象，在便利居民生活、提升整體福利水平等方面起到前所未有的推動(dòng)作用（姜松、周鑫悅，2021）。數(shù)字普惠金融成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動(dòng)力，也為數(shù)字普惠金融的良性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)（張希穎等，2022）。數(shù)字普惠金融突破空間限制，向貧困地區(qū)與貧困人口提供更好的金融服務(wù)，從而減輕家庭的貧困狀況（Shiller，2013）。數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)農(nóng)村和小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)來(lái)縮小城鄉(xiāng)收入差距（李麥?zhǔn)?、李凱旋，2023）。數(shù)字普惠金融能夠發(fā)揮包容增長(zhǎng)、控制成本等數(shù)字優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)步擴(kuò)大普惠金融的覆蓋范圍，提高金融的配置效率（Dabla-Norris et al.，2021）。

第三，對(duì)中國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展的瓶頸研究。在一些領(lǐng)域，如網(wǎng)絡(luò)信貸和智能投顧，野蠻生長(zhǎng)、龐氏騙局的現(xiàn)象較為普遍（黃益平、黃卓，2018）。征信體系不健全，信息難以有效整合，無(wú)法避免平臺(tái)上的大規(guī)模違約和逾期付款行為（邱兆祥、向曉建，2018）。數(shù)字技術(shù)端會(huì)帶來(lái)移動(dòng)端的安全風(fēng)險(xiǎn)、新興技術(shù)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)；服務(wù)提供方及合作方的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)者及投資方的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)（吳善東，2019）。

2.3 關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕影響的研究

數(shù)字普惠金融對(duì)推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)具有重要意義。格根塔娜（2022）通過(guò)實(shí)證分析，提出數(shù)字普惠金融指數(shù)顯著提高居民幸福感，對(duì)滿足人民美好生活需要、實(shí)現(xiàn)共同富裕具有促進(jìn)意義。數(shù)字普惠金融能夠同步促進(jìn)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但對(duì)于市場(chǎng)化水平越高的地區(qū)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越大，且其對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)大于東部地區(qū)（余江龍等，2022）。

分維度來(lái)看，數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度能夠有效促進(jìn)共同富裕，其中包容性的促進(jìn)效果更為明顯（劉心怡等，2022）。數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持三個(gè)分指標(biāo)均能顯著降低家庭的貧困發(fā)生率，攻克實(shí)現(xiàn)共同富裕的難題（張志元、李肸，2022）。數(shù)字普惠金融的數(shù)字屬性和普惠屬性對(duì)共同富裕具有促進(jìn)作用，推動(dòng)共同富裕的效果取決于金融產(chǎn)品與數(shù)字技術(shù)的融合情況及各城市發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況（張新月等，2022）。

從影響路徑分析來(lái)看，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)增長(zhǎng)在數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕的過(guò)程中發(fā)揮了顯著的中介效應(yīng)，而農(nóng)村居民消費(fèi)增長(zhǎng)的中介效應(yīng)不顯著；但在消費(fèi)升級(jí)方面，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)升級(jí)均在數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)過(guò)程中發(fā)揮顯著的中介效應(yīng)，且農(nóng)村消費(fèi)升級(jí)的中介效應(yīng)相對(duì)更大（王瑛等，2023）。數(shù)字普惠金融通過(guò)提高創(chuàng)新能力間接提升共同富裕水平（徐維祥等，2022）。數(shù)字普惠金融能夠改善傳統(tǒng)金融的排斥，通過(guò)金融資源的流動(dòng)，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、區(qū)域平衡發(fā)展、居民機(jī)會(huì)平等及收入分配格局優(yōu)化方面發(fā)揮積極作用，為共同富裕的實(shí)現(xiàn)提供路徑（田瑤等，2022）。

綜上，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要研究數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的效應(yīng)及某個(gè)主體或某個(gè)維度的作用路徑，對(duì)共同富裕的衡量多為建立指標(biāo)體系，缺乏多個(gè)角度綜合的研究。本文研究了數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的直接和間接影響機(jī)制，將居民幸福感作為共同富裕的衡量標(biāo)準(zhǔn)，利用我國(guó)31個(gè)省份2013—2020年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的中介效應(yīng)，得到了中東西三個(gè)地區(qū)的異質(zhì)性分析結(jié)論，并提出對(duì)策和建議。和其他文獻(xiàn)相比，共同富裕的衡量指標(biāo)較為創(chuàng)新，且從居民、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三大主體進(jìn)行中介效應(yīng)的研究。

3 理論機(jī)制與研究假設(shè)

3.1 數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的直接影響

隨著數(shù)字化技術(shù)的不斷發(fā)展，數(shù)字普惠金融在推進(jìn)共同富裕過(guò)程中的作用日益凸顯。數(shù)字普惠金融在覆蓋廣度、服務(wù)深度和數(shù)字化應(yīng)用程度上較傳統(tǒng)金融有著明顯的優(yōu)勢(shì)，從“普”和“惠”就能看出數(shù)字金融的共享性、廣泛性和便利性，有利于加快推動(dòng)發(fā)展成果共享，這也與“共同”相對(duì)應(yīng)。一方面，從企業(yè)角度來(lái)看，借助數(shù)字普惠金融，金融機(jī)構(gòu)能夠增加金融產(chǎn)品的種類與供給，提升金融信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，有效降低企業(yè)成本，提高生產(chǎn)能力，使企業(yè)從多方面獲益。另一方面，從居民角度來(lái)看，數(shù)字普惠金融促進(jìn)創(chuàng)新、帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)能在一定程度上緩解中低收入家庭的經(jīng)濟(jì)狀況（易行健、周利，2018），增加金融支持，進(jìn)一步縮小收入差距，減輕生活壓力，特別是經(jīng)濟(jì)壓力。綠色數(shù)字金融的加入，能夠通過(guò)綠色金融產(chǎn)品支持互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng)，促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過(guò)數(shù)字金融模式緩解環(huán)境問(wèn)題，改善居民生活質(zhì)量（宇超逸等，2020），提高人民的幸福感，推動(dòng)共同富裕進(jìn)程?；诖?，本文提出以下研究假設(shè)：

H1：數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)共同富裕。

3.2 數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的作用路徑

3.2.1 數(shù)字普惠金融、居民消費(fèi)水平與共同富裕

數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提升居民消費(fèi)水平、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)讓居民享受共同富裕的發(fā)展成果。首先，數(shù)字普惠金融帶動(dòng)了欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，能夠拓寬收入來(lái)源，為刺激消費(fèi)提供資金支持，而中低收入者的邊際消費(fèi)傾向與高收入者相比較高，在一定程度上能夠緩解區(qū)域消費(fèi)水平差異較大的局面，借助數(shù)字普惠金融的廣泛性和便利性，有利于不同收入階層的居民共享數(shù)字普惠金融帶來(lái)的福利。其次，發(fā)展數(shù)字普惠金融能夠從整體上推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給，從而刺激消費(fèi)（尹應(yīng)凱、陳乃青，2022）。同時(shí)，數(shù)字普惠金融通過(guò)增加居民收入能夠刺激居民的教育消費(fèi)、娛樂(lè)消費(fèi)、醫(yī)療保健的支出等其他享受型消費(fèi)的增加，釋放消費(fèi)活力，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，使消費(fèi)結(jié)構(gòu)偏向多元化發(fā)展（余勍、董雪芹，2022），進(jìn)而通過(guò)縮小消費(fèi)差距、擴(kuò)大消費(fèi)總量、促進(jìn)消費(fèi)轉(zhuǎn)型提高居民幸福感，有利于更快實(shí)現(xiàn)共同富裕?；诖?，本文提出以下研究假設(shè)：

H2：數(shù)字普惠金融通過(guò)促進(jìn)居民消費(fèi)推動(dòng)共同富裕。

3.2.2 數(shù)字普惠金融、創(chuàng)新水平與共同富裕

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展與財(cái)富增加的第一動(dòng)力，企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的重要主體。一方面，數(shù)字普惠金融能夠緩解金融服務(wù)供給方與企業(yè)間及企業(yè)內(nèi)部的信息不對(duì)稱性，提高企業(yè)的融資效率（喻平、豆俊霞，2020）。數(shù)字普惠金融通過(guò)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)、云計(jì)算等技術(shù)為企業(yè)及資金供給方提供精準(zhǔn)信息，幫助企業(yè)更快融入資金，從而增加創(chuàng)新投入、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、加快研發(fā)新產(chǎn)品、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，更加便捷的支付方式、更快速的資源獲得途徑帶來(lái)金融成本的下降，數(shù)字普惠金融通過(guò)為企業(yè)提供更便捷、更低成本的金融服務(wù)，助力“萬(wàn)眾創(chuàng)新”（楊玉文、張?jiān)葡迹?023），使企業(yè)能夠?qū)⒐?jié)省的成本投入生產(chǎn)中，增加創(chuàng)新資本，提高創(chuàng)新效率。同時(shí)，數(shù)字普惠金融向綠色產(chǎn)業(yè)溢入，有利于綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高綠色創(chuàng)新效率，加速多元化綠色金融產(chǎn)品服務(wù)產(chǎn)出（余得生、張雨，2022），實(shí)現(xiàn)綠色產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。因此，數(shù)字普惠金融刺激企業(yè)加大創(chuàng)新產(chǎn)出，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。基于此，本文提出以下研究假設(shè)：

H3：數(shù)字普惠金融通過(guò)提升企業(yè)創(chuàng)新水平推動(dòng)共同富裕。

3.2.3 數(shù)字普惠金融、融資約束與共同富裕

數(shù)字普惠金融能夠有效降低各類金融市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入門(mén)檻，打破傳統(tǒng)金融的局限，拓寬金融服務(wù)廣度，提高各融資主體的融資效率（楊玉文、張?jiān)葡迹?023）。一方面，數(shù)字普惠金融能夠利用人工智能等技術(shù)記錄企業(yè)的交易行為，為網(wǎng)絡(luò)信貸及投資等金融業(yè)務(wù)提供評(píng)估企業(yè)信譽(yù)狀況的有效信息，預(yù)測(cè)違約概率，打破信息壁壘，使一些在傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)中無(wú)法獲得充足貸款或受歧視的小微企業(yè)獲得資金支持，從而緩解融資困難的局面。另一方面，數(shù)字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的地理位置約束，能夠讓金融機(jī)構(gòu)借助網(wǎng)上服務(wù)使更多客戶受益，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)服務(wù)覆蓋范圍，更加公平地分配金融資源，有利于欠發(fā)達(dá)地區(qū)或金融產(chǎn)品配置效率低的地區(qū)增加信貸可得性，助力共同富裕?；诖?，本文提出以下研究假設(shè)：

H4：數(shù)字普惠金融通過(guò)緩解融資約束推動(dòng)共同富裕。

4 模型構(gòu)建與變量選取

4.1 模型構(gòu)建

4.1.1 基準(zhǔn)模型：數(shù)字普惠金融與共同富裕

基于前文假設(shè)1，建立基準(zhǔn)模型，檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融是否對(duì)共同富裕具有促進(jìn)作用，實(shí)證模型如下：

其中，i表示省份；t表示年份；表示國(guó)民幸福指數(shù)；表示數(shù)字普惠金融指數(shù)的對(duì)數(shù)；表示控制變量的水平，包括政府干預(yù)水平、人力資本工業(yè)化水平和城鎮(zhèn)化水平；是省份固定效應(yīng)；是時(shí)間固定效應(yīng)；是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

4.1.2 作用機(jī)制模型

為進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的作用路徑，本文分別構(gòu)建以居民消費(fèi)水平、企業(yè)創(chuàng)新水平和融資約束水平為中介變量的中介效應(yīng)模型：

其中，是中介變量，分別表示居民消費(fèi)水平、企業(yè)創(chuàng)新水平和融資約束水平；若顯著，則表示對(duì)應(yīng)變量存在中介效應(yīng)。

4.2 變量選取

（1）被解釋變量：共同富裕。國(guó)民幸福感是共同富裕的重要議題，本文用居民幸福指數(shù)（GNH）衡量共同富裕程度，居民幸福指數(shù)的本質(zhì)是居民收入差距，能在一定程度上反映共同富裕的實(shí)現(xiàn)程度，計(jì)算公式如下：

（5）

其中，表示居民幸福指數(shù)；表示全體居民人均可支配收入；表示基尼系數(shù)；表示失業(yè)率；用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)代表通貨膨脹率。

（2）核心解釋變量：數(shù)字普惠金融指數(shù)（lnDfi）。本文對(duì)北大數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理，使用的數(shù)字普惠金融指數(shù)是由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心與螞蟻金服集團(tuán)共同編制的，包括數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度和普惠金融數(shù)字化程度三個(gè)維度下的33個(gè)指標(biāo)，也是目前學(xué)術(shù)界廣泛使用的數(shù)字普惠金融衡量方法。

（3）中介變量：居民消費(fèi)水平（lnPay）、企業(yè)創(chuàng)新水平（lnInn）和融資約束（Cap）。居民消費(fèi)水平用零售總額的對(duì)數(shù)表示；企業(yè)創(chuàng)新水平用規(guī)模以上企業(yè)的有效專利數(shù)的對(duì)數(shù)表示；融資約束用存貸比表示。

（4）控制變量：政府干預(yù)（gov）、人力資本（mpo）、工業(yè)化水平（ind）和城鎮(zhèn)化率（urb）。政府干預(yù)用財(cái)政支出取對(duì)數(shù)表示，人力資本用教育程度，即高等學(xué)校在校學(xué)生數(shù)與當(dāng)?shù)乜側(cè)丝诘谋壤M(jìn)行計(jì)算；工業(yè)化水平用工業(yè)企業(yè)數(shù)量取對(duì)數(shù)表示；城鎮(zhèn)化水平用城鎮(zhèn)化率表示。

4.3 數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文中數(shù)字普惠金融來(lái)自《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)》，其余數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，選取2013—2020年31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)作為樣本（見(jiàn)表1）。

5 實(shí)證結(jié)果與分析

5.1 基本模型結(jié)果

基本模型的回歸結(jié)果如表2所示，通過(guò)Hausman檢驗(yàn)，本文選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸。國(guó)民幸福感是體現(xiàn)在多個(gè)方面的集合，收入差距極大反映了國(guó)民幸福感，故變量的相關(guān)系數(shù)為負(fù)值時(shí)，能夠提高國(guó)民幸福感，促進(jìn)共同富裕。由表2模型（5）可以看出，在全國(guó)范圍內(nèi)，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1%，共同富裕指數(shù)提高0.0063%，且在10%的顯著性水平上顯著，表明核心解釋變量數(shù)字金融發(fā)展對(duì)我國(guó)共同富裕具有顯著的促進(jìn)作用。模型（2）～（5）依次加入政府干預(yù)、人力資本、工業(yè)化水平和城鎮(zhèn)化水平四個(gè)控制變量。政府干預(yù)對(duì)共同富裕促進(jìn)作用不強(qiáng)，可能是政府財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邊際作用在不斷減?。蝗肆Y本對(duì)共同富裕具有明顯的正向促進(jìn)作用，說(shuō)明教育發(fā)展有利于社會(huì)素質(zhì)不斷提高，國(guó)民幸福感不斷提高；工業(yè)化水平對(duì)共同富裕促進(jìn)作用不顯著，隨著工業(yè)水平的改善，生活質(zhì)量提高，國(guó)民滿足感不再只是依賴數(shù)量，更重要的是結(jié)構(gòu)，加快工業(yè)轉(zhuǎn)型；城鎮(zhèn)化率能夠明顯促進(jìn)共同富裕，發(fā)展新型城鎮(zhèn)化是實(shí)現(xiàn)共同富裕的必由之路。

5.2 作用機(jī)制分析

依據(jù)表3的結(jié)果，創(chuàng)新水平、消費(fèi)水平和資金約束在1%顯著性水平上促進(jìn)共同富裕發(fā)展，說(shuō)明提升創(chuàng)新水平和消費(fèi)水平、減少資金約束能夠大幅提高居民幸福感，進(jìn)而促進(jìn)共同富裕。創(chuàng)新機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融能夠增加企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，給企業(yè)帶來(lái)聲譽(yù)效應(yīng)，吸引投資者，同時(shí)技術(shù)創(chuàng)新投入能夠改善原有的生產(chǎn)技術(shù)，降低成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力（王平、王凱，2022）。另外，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的“高科技”便利人們生活，使人民邁入智慧生活。消費(fèi)機(jī)制方面，數(shù)字金融拓寬了居民獲取資金的渠道，有利于廣大社會(huì)群眾共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，從而促進(jìn)消費(fèi)能力提高，進(jìn)一步提高人民生活質(zhì)量。融資約束機(jī)制方面，緩解資金約束能夠更好地滿足人民、企業(yè)的資金需求，降低借貸門(mén)檻，提供差異性金融服務(wù)，提升國(guó)民生活水平，進(jìn)一步提高國(guó)民幸福感。

5.3 異質(zhì)性分析

考慮到地理位置不同會(huì)造成資源分布不均及市場(chǎng)環(huán)境不同導(dǎo)致的數(shù)字普惠金融發(fā)展情況與發(fā)揮作用不同，可能會(huì)影響共同富裕的實(shí)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)提高居民幸福感存在區(qū)域異質(zhì)性。表4顯示了東、西、中三大區(qū)域的異質(zhì)性回歸結(jié)果，分地區(qū)來(lái)看，在東、西部地區(qū)，數(shù)字普惠金融對(duì)實(shí)現(xiàn)共同富裕具有明顯的促進(jìn)作用，中部地區(qū)作用不明顯。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較高，豐富的資源、技術(shù)儲(chǔ)備及較為成熟的市場(chǎng)環(huán)境，加快了數(shù)字金融的多樣性和個(gè)性化發(fā)展，對(duì)實(shí)現(xiàn)共同富裕的作用也更大；西部地區(qū)處于縮小差距的追趕階段，故數(shù)字普惠金融帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)能夠較大地發(fā)揮作用；中部地區(qū)處于中間水平，經(jīng)濟(jì)水平和資源相對(duì)東部較低，相對(duì)西部較高，處于緩沖、過(guò)渡階段，因此數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)共同富裕實(shí)現(xiàn)的促進(jìn)作用相對(duì)較小。

5.4 穩(wěn)健性分析

本文采用替換被解釋變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表5所示。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文將基本模型中的國(guó)民幸福感替換為泰爾指數(shù)做被解釋變量，泰爾指數(shù)計(jì)算公式如下：

（6）

其中，表示農(nóng)村人均可支配收入；表示城鎮(zhèn)人均可支配收入；表示全體居民人均可支配收入；表示農(nóng)村人口；表示城鎮(zhèn)人口；表示總?cè)丝凇?/p>

由表5可以看出，將被解釋變量替換為泰爾指數(shù)后，回歸結(jié)果與基本回歸的顯著性結(jié)果一致，由此認(rèn)為回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

6 結(jié)語(yǔ)

借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文先理論分析了數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的作用機(jī)理，再利用中國(guó)2013—2020年31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建實(shí)證模型，分析數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響，并研究了其作用路徑。得到以下結(jié)論：第一，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠顯著促進(jìn)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。第二，企業(yè)的創(chuàng)新水平、居民的消費(fèi)能力和企業(yè)面臨的融資約束在數(shù)字普惠金融與共同富裕之間起中介作用，提高企業(yè)創(chuàng)新能力和居民消費(fèi)能力、緩解企業(yè)融資約束均能促進(jìn)共同富裕。第三，數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響具有區(qū)域異質(zhì)性，在東西部地區(qū)具有顯著的促進(jìn)作用，在中部地區(qū)的促進(jìn)作用相對(duì)較小。

基于以上研究結(jié)論，本文提出以下對(duì)策建議：

第一，大力發(fā)展數(shù)字普惠金融，提升金融數(shù)字化水平。一方面，可以加大網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和數(shù)字平臺(tái)建設(shè)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)釋放更多數(shù)字紅利，加快傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，讓數(shù)字普惠金融造福更多人。另一方面，政府應(yīng)吸納更多人才參與金融數(shù)字化發(fā)展，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與信息同傳統(tǒng)金融深度融合，提高數(shù)字普惠金融的發(fā)展質(zhì)量。

第二，帶動(dòng)居民和企業(yè)的參與意識(shí)，發(fā)揮消費(fèi)和創(chuàng)新的中介效應(yīng)。對(duì)數(shù)字普惠金融產(chǎn)品加大宣傳力度，讓更多企業(yè)參與到金融數(shù)字化進(jìn)程中，提高居民的金融素養(yǎng)和數(shù)字素養(yǎng)，挖掘消費(fèi)潛力，從而帶動(dòng)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)創(chuàng)新、提質(zhì)增效。

第三，優(yōu)化數(shù)字普惠金融資源配置，推進(jìn)區(qū)域數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展。針對(duì)不同地區(qū)增加不同的金融資源，制定不同的策略，提供不同的數(shù)字化手段，全面促進(jìn)中西部地區(qū)量的增加和東部地區(qū)質(zhì)的提高。在中西部地區(qū)，增加金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，完善數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，降低借貸門(mén)檻；在東部地區(qū)，拓寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的種類，為客戶提供差異化服務(wù)，逐步縮小各地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展差異，促進(jìn)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。

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