李香花,謝 妍,姜佳良

(中南大學 商學院,湖南 長沙 410083)

一、 引言

作為我國民營企業(yè)的主要組成部分,家族企業(yè)在我國資本市場中具有重要地位。自改革開放以來,作為民營企業(yè)主體的家族企業(yè)經歷了四十多年的成長后,正步入提高國際競爭力、走向國際化的重要發(fā)展階段[1],在促進經濟發(fā)展、增加勞動就業(yè)、增加稅收等方面發(fā)揮了很大作用。隨著全球經濟一體化程度的加深和國際市場競爭的加劇,越來越多的家族企業(yè)開始走向國際,在世界各地進行資源配置,尋找新的成長空間。黨的十九屆五中全會提出的“以國內大循環(huán)為主體,國內國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局,不僅推動經濟高質量發(fā)展,而且有助于家族企業(yè)更快開拓海外市場,走上國際化道路。在黨的二十大報告中,習近平總書記充分肯定了民營企業(yè)在當前發(fā)展態(tài)勢下其產業(yè)結構的重要性,肯定其在國際貿易市場中發(fā)揮的重要作用,同時鼓勵民營企業(yè)繼續(xù)拓展國際貿易通道,加強對外合作,提高企業(yè)的核心競爭力。在當前中國經濟面臨下行壓力以及對外開放不斷深化的背景下,作為民營經濟基石的家族企業(yè)必將成為我國雙循環(huán)格局構建與企業(yè)走向世界的中堅力量。

盡管在全球化的大背景下,國際化是家族企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一條重要途徑,但是,相對于大型國企,家族企業(yè)在資本、海外經驗等方面還存在著先天的缺陷,這些缺陷會對家族企業(yè)的海外經營效果產生影響。同時,家族企業(yè)的價值文化具有很強的本土嵌入性,很難直接移植到其他國家,因而隨著國際化程度的不斷加深,其將對家族企業(yè)績效產生很大影響[2]。在現(xiàn)代風險導向的審計模式下,審計風險與被審計單位的風險承擔狀況關聯(lián),審計師作為資本市場的“經濟警察”,將運用各種審計程序對被審計單位的審計風險進行評估,這會影響審計決策,進而影響審計收費。具體到家族企業(yè)層面,審計師的風險決策行為將會受到家族化管理的影響,表現(xiàn)為審計師出具非標準審計意見的概率降低[3],在企業(yè)進行家族傳承后所需支付的審計費用更高。此外,公司家族沖突越多,家族繼承人的經驗能力越差,政治轉移成本越高,家族傳承造成審計師出現(xiàn)重大錯誤報告風險的概率就越高,從而使審計費用更高[4]。因此,國際化很可能會被審計師視作傳遞經營風險大小的信號,并納入審計定價決策。

在國際化過程中,家族企業(yè)不僅要面臨與非家族企業(yè)共有的市場風險、財務風險以及政策風險,還面臨一些家族企業(yè)特有的風險,例如代際傳承的問題以及組織文化的沖突。在國際化過程中,家族企業(yè)需要思考如何平穩(wěn)地將控制權傳承給下一代,并確保他們擁有足夠的能力和經驗來應對國際市場競爭。同時,家族企業(yè)通常有其獨特的組織文化和價值觀,但這些價值觀可能與國際市場的需求和期望存在差異,家族企業(yè)需要平衡傳統(tǒng)家族文化與國際市場的要求之間的沖突,這些都將增加家族企業(yè)國際化經營的風險。但在“一帶一路”倡議以及“走出去”戰(zhàn)略持續(xù)推進的背景下,如果能夠合理管控經營過程中的風險,那么開展國際化經營對于家族企業(yè)來說依然是建立核心競爭優(yōu)勢,實現(xiàn)轉型升級和持續(xù)成長的一種重要戰(zhàn)略選擇。因此,在此種情況之下,對這類被家族集團所控制、內部組織結構相對簡單的中小家族企業(yè)開展國際化業(yè)務所產生的可能影響進行研究,仍然有著重要的理論與現(xiàn)實意義。

由此,本文基于審計收費的視角,深入探討家族企業(yè)國際化對審計收費的影響。本研究可能的貢獻在于:第一,豐富審計師審計收費影響因素的相關研究。目前審計收費影響因素的研究大多從被審計單位自身特征以及外部環(huán)境兩個方面展開。雖然已有研究從家族化管理[3]、家族傳承[4]視角探究對審計費用的影響,發(fā)現(xiàn)家族化的管理可以影響審計師的風險決策行為,并且在家族傳承后注冊會計師調高了審計收費,但這些研究大多從代理問題的角度入手,并未深入探究家族企業(yè)國際化這一具體行為對審計收費的影響。第二,拓寬家族企業(yè)國際化經濟后果的研究維度?，F(xiàn)有研究家族企業(yè)國際化經濟后果的文獻相對較少,目前只聚焦于國際化對企業(yè)自身業(yè)績[2]、創(chuàng)新能力[5]等方面,得出家族企業(yè)的國際化水平與企業(yè)自身績效呈現(xiàn)倒U形關系并且隨著國際化程度的加深對創(chuàng)新能力呈現(xiàn)負向影響的結論。本文的研究將國際化與審計師收費決策相關聯(lián),豐富家族企業(yè)國際化經營經濟后果的研究。第三,深化對家族企業(yè)異質性的理解。本文探究不同情境下家族企業(yè)國際化與審計收費之間的不同表現(xiàn),在研究過程中將引入代際傳承以及家族董事席位兩個情景變量,更細致地探究不同情況下家族企業(yè)國際化對審計收費影響的不同表現(xiàn),為規(guī)范家族企業(yè)國際化經營提供相應的政策建議。

二、 理論分析與研究假設

(一) 家族企業(yè)國際化與審計收費

家族企業(yè)國際化意味著家族企業(yè)在本國以外進行經營活動,脫離了家族企業(yè)所熟悉的經營環(huán)境,在國際化進程中其需要面對較高的環(huán)境不確定性與復雜性,開辟新市場在給家族企業(yè)帶來機遇的同時,也使家族企業(yè)承擔巨大的風險。

一方面,國際化可以幫助家族企業(yè)拓展新的市場,尤其是在國內市場飽和或者競爭激烈的情況下,為企業(yè)帶來更多的銷售機會和增長潛力,增加企業(yè)的市場影響力和品牌知名度。在國際化過程中,企業(yè)能不斷拓展海外知識,學習到國際市場上的技術、品牌及營銷策略,加深與海外市場的良性互動,便于企業(yè)更好地融入東道國的創(chuàng)新體系,使企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場競爭力得到提升[6]。同時,國際化戰(zhàn)略能充分利用國家間相對價格差異、更廣闊的市場以及國家之間存在的稅收差異,從而得到多個國家和地區(qū)的資源和收入來源,分散企業(yè)的經營風險[7]。隨著國際化進程不斷深化,家族企業(yè)可以更加方便地了解到東道國市場上的需求、競爭和政策方面的信息,從而減少在其國際化進程中所遇到的風險和不確定性[8]。另一方面,家族企業(yè)在國際化經營過程中會時刻面臨市場壁壘、制度壁壘的威脅。在進行國際化經營之后,面臨著與以往完全不同的市場運作機制和消費者群體,因此,企業(yè)在本國所積累的市場優(yōu)勢、所建立的良好政企關系等都不能再發(fā)揮有效的作用[9]。如果企業(yè)對新環(huán)境認識不深或者當?shù)厥袌霏h(huán)境發(fā)生變動,管理者對所提供的產品的市場容量、競爭者狀況和預期目標的判斷容易出現(xiàn)偏差,會使企業(yè)出現(xiàn)戰(zhàn)略誤判、經營決策失誤和遇到風險時應對能力不足等問題的可能性大大增加,這樣的話,市場拓展不僅不會增加預期的績效,還會增加績效的不穩(wěn)定性[10]?；谏鐣楦胸敻焕碚?家族企業(yè)的運行具有家族經營與企業(yè)經營的雙重特質,家族成員在企業(yè)經營過程中不僅關注物質利益,更關注社會情感財富,即家族憑借其身份從企業(yè)獲得的家族控制權、家族情感等非經濟收益[11]。家族企業(yè)必須不斷投入資源以穩(wěn)固自身的市場地位、保持足夠的市場競爭力,但在資源有限的情況下,家族企業(yè)國際化進程將充滿不確定性。

家族企業(yè)開展國際化經營、開拓新市場需要有足夠的資金來維持業(yè)務運行,國際化業(yè)務的開展給企業(yè)經營管理提出了新的挑戰(zhàn),家族企業(yè)所面臨的資源和能力制約的矛盾也更為突出,由于東道國經營環(huán)境的障礙,國際化進程中的信息處理負擔以及企業(yè)組織結構和職業(yè)管理制度的變化等因素都會使家族企業(yè)國際化的成本大幅增加。若完全依靠家族企業(yè)內部資金支持,則在國際化過程中很可能出現(xiàn)財務緊張的狀況,增大國際化經營的風險。如果家族企業(yè)選擇引入外部投資來改善財務緊張的狀況,那么家族企業(yè)的股權比例將被稀釋,對家族企業(yè)的控制權相應降低,更會引起家族成員不滿,影響國際化業(yè)務的資源投入,提高經營風險[12]?？鐕洜I也會加大企業(yè)在國外融資的成本和難度。企業(yè)進行跨國經營時會大量使用債務融資方式,受國際環(huán)境和國際資本市場的不確定性影響,企業(yè)的債務融資成本會有所上升,導致企業(yè)在投資決策中傾向于選擇具有較高預期收益的高風險項目,從而推高經營風險。同時,企業(yè)國際化經營所承擔的風險還受匯率變動、國際金融市場環(huán)境等全球流動性水平的影響[13]。在跨國市場上,如果企業(yè)的產品或服務不具備顯著的技術與品牌優(yōu)勢,企業(yè)將面臨為適應新市場成本上升導致原有優(yōu)勢下降的問題,使得企業(yè)國際化經營不確定性提高,風險承擔水平上升。

家族成員往往在企業(yè)中擔任重要崗位,但這些家族成員往往國際化經驗不足,所具有的知識不能滿足復雜環(huán)境的要求,在進行決策時會過多考慮社會情感財富而做出保守的決策,無法承擔起開展國際化經營的重任。出于對社會情感財富的追求,家族企業(yè)不愿意對企業(yè)組織結構進行調整,更傾向于采用內源性融資和雇傭家族經理,這將使家族企業(yè)國際化所需的外部資金、人才等資源很難進入家族企業(yè),限制了家族企業(yè)實現(xiàn)國際化所需的金融資源與管理能力[2],家族企業(yè)國際化經營的風險將逐漸增大?，F(xiàn)有文獻表明,家族企業(yè)更傾向于進行虛假報告和重大錯報,在家族企業(yè)中,控股股東的持股比例比較高,在這種高度集中的股權結構下,家族企業(yè)中的實際控制人容易出于個人的利益而做出轉移公司資產、進行關聯(lián)交易等機會主義行為[3]。而當公司高管由家族成員任職時,控制權、所有權及管理權同時由控股家族掌握,作為會計信息的提供方,家族成員高管有能力也有動機為了隱藏控股家族對其他股東的利益侵占行為進行會計盈余信息的操縱[14],這在某種程度上也增加了審計師的審計風險。

審計收費對審計師來說意味著資源投入與風險補償,是審計師應對風險的主要決策之一。從資源投入來看,審計的目的是提高企業(yè)的財務信息質量以減少企業(yè)與投資者之間的信息不對稱。當被審計單位業(yè)務復雜時,審計師將會收取更高的費用以彌補增加的審計資源投入。從風險補償來看,審計師具有識別風險的能力,當審計師感知到被審計單位面臨較高經營風險時,為了補償名譽受損和由審計失誤而引起的法律糾紛,會提高審計費用。具體來說,家族企業(yè)受家族屬性影響以及出于對社會情感財富的追求,往往更注重代際傳承、情感歸屬以及規(guī)避風險等非經濟利益,同時,受語言環(huán)境、社會文化和政治制度等因素影響,家族企業(yè)在國際化過程中會面臨較強的環(huán)境復雜性,這很可能影響審計收費。經營風險的增加將提高企業(yè)盈利能力的不確定性,企業(yè)發(fā)生重大錯報的概率將提高,在風險導向的審計模式中,審計師可能會加大執(zhí)行審計工作的力度,提高對家族公司的審計費用,以彌補其成本和風險溢價[15]。

基于以上分析,本文提出如下假設:

H1:在其他條件不變的情況下,家族企業(yè)國際化提高了審計收費。

(二) 家族企業(yè)國際化、代際傳承與審計收費

受中華傳統(tǒng)文化中重親情、重血緣的家庭觀念的熏陶,家族企業(yè)十分重視家族財富的傳承與發(fā)展。隨著家族創(chuàng)始人年齡逐漸增大,許多家族企業(yè)都進入了代際傳承的關鍵時期,越來越多的二代成員參與企業(yè)管理。二代成員經歷的全球化時代使他們比父輩受過更好的教育,具有明顯的目標實現(xiàn)趨勢,并傾向于超越并實現(xiàn)他們的目標和抱負。因此,二代成員在繼承家族企業(yè)之后,相比于持續(xù)守業(yè),更傾向于利用家族優(yōu)勢在其他領域內開疆拓土[16],而國際化發(fā)展正成為其擴張業(yè)務范圍的重要手段[7]。同時,代際傳承中二代成員因為權力和合法性不夠,很容易造成“少主難服眾”的情況。為表明自己所處的位置是由自己的能力決定的,而不是依靠裙帶關系,二代成員更愿意實施國際化發(fā)展,幫助企業(yè)提升價值,以獲得他人的認可。那么相比于不存在代際傳承的情形,出于逐利、創(chuàng)新或者獲取他人認可的動因,代際傳承中的家族企業(yè)二代有更強的國際化動機,甚至不惜承擔過高的風險來脫離父輩的經營范疇,此時,國際化發(fā)展中的風險可能更高,這將加強家族企業(yè)國際化對審計收費的正向影響。

基于以上分析,本文提出如下假設:

H2:在其他條件不變的情況下,代際傳承在家族企業(yè)國際化與審計收費之間發(fā)揮正向調節(jié)作用。

(三) 家族企業(yè)國際化、家族董事席位與審計收費

控制董事會是家族企業(yè)加強控股家族對于企業(yè)控制的一種重要策略。伴隨著家族董事席位的上升,家族的社會情感財富因素也在不斷嵌入企業(yè)董事會決策中。為了維持對于家族情感財富的控制,家族企業(yè)通常對長期戰(zhàn)略持保守態(tài)度[3],而海外擴張的復雜性與高風險性,使得家族成員難以把控企業(yè)國際化所帶來的經濟后果,一旦擴張失敗,那么對于家族企業(yè)的社會情感財富以及社會地位都會產生巨大的影響,因此家族企業(yè)在國際化發(fā)展面前不愿意承擔過高的風險。同時,家族成員重視家族紐帶的建立與維系,家族成員之間不僅具有較強的血緣關系,而且在文化背景、價值觀方面也有高度的相似性,更容易融入共同的社會網絡中[17]。家族董事席位的增多,會使得家族企業(yè)董事會在進行經營決策時更加看重本國社會關系資源與網絡的建設、發(fā)展與維護,進而減少國際化對于本國資源的影響。那么,與家族董事席位較少的情形相比,出于維護家族企業(yè)的社會財富以及本國社會網絡的動機,家族董事席位較多的家族企業(yè)更愿意維持國內的經營范疇,不愿意在國際化發(fā)展中承擔較高的風險,這將削弱家族企業(yè)國際化對審計收費的正向影響。

基于以上分析,本文提出如下假設:

H3:在其他條件不變的情況下,家族董事席位在家族企業(yè)國際化與審計收費之間發(fā)揮負向調節(jié)作用。

三、 研究設計

(一) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取我國2010—2020年滬深A股上市家族企業(yè)作為研究樣本,選取2010年為起始年度是為了減少國際金融危機對家族企業(yè)開展國際化業(yè)務造成的影響,而2020年新型冠狀病毒疫情在全球蔓延,國際貿易發(fā)展受到沖擊,因而選取2020年為樣本截止年度。為了更好地體現(xiàn)企業(yè)的“家族”特征,本文參考李維安等的做法[14],從家族股權占比的角度界定家族企業(yè),將同時符合以下條件的企業(yè)定義為家族企業(yè):(1)企業(yè)實際控制人可追溯到自然人或家族;(2)實際控制人擁有公司控制權超過10%;(3)除了實際控制人以外,其家庭成員中至少有一位具有血緣關系的成員持有、管理和控制上市公司或其控股公司。有關資料主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫,并對初始樣本中做如下篩選:(1)排除實控人為多個自然人、實控人與實控人之間沒有血緣關系的企業(yè);(2)剔除金融類和保險類的企業(yè);(3)剔除ST和*ST類的企業(yè);(4)剔除營業(yè)收入為負數(shù)及資不抵債類公司;(5)剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本。經過篩選和整理,獲得了企業(yè)的年觀測數(shù)據(jù)9678個。為降低極端值對回歸結果的影響,本文用雙向1%的Winsorize對所有的連續(xù)變量進行縮尾處理。

(二) 變量定義

1. 被解釋變量:審計收費(Lnfee),借鑒鮑樹琛、李建輝等的研究[4,18],采用上市公司公開披露的審計費用的自然對數(shù)衡量。

2. 解釋變量:家族企業(yè)國際化(Feint),家族企業(yè)在國際化過程中更傾向于增加出口貿易,因此借鑒周立新等的研究[6],使用家族企業(yè)海外營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重衡量家族企業(yè)國際化程度。

3. 調節(jié)變量:代際傳承(Suc),采用家族企業(yè)是否有二代成員參與企業(yè)管理(擔任董事長或總經理)來衡量是否發(fā)生代際傳承,若發(fā)生則取1,否則取0;家族董事席位(Fdnr),采用家族企業(yè)中家族董事人數(shù)與董事會總人數(shù)之比進行衡量。

4. 控制變量:參考王愛國等人的研究[3],本文選取公司特征層面、審計活動層面以及公司治理層面相關的控制變量。本文主要變量定義詳見表1。

表1 變量定義表

(三) 模型設定

為了實證檢驗假設H1即家族企業(yè)國際化對審計收費的影響,本文構建模型(1)如下:

Lnfeei,t=α0+α1Feinti,t+αiControlsi,t+εi,t

(1)

其中,Lnfeei,t為被解釋變量,表示企業(yè)i在第t年的審計費用;Feinti,t為解釋變量,代表家族企業(yè)i在t年度的國際化程度。Controlsi,t為前文所述控制變量,εi,t為隨機擾動項。如果α1顯著為正,表明家族企業(yè)國際化會對審計收費產生正向影響,則假設H1得到支持。

為了實證檢驗假設H2和假設H3,即代際傳承以及家族董事席位在家族企業(yè)國際化與審計收費之間的調節(jié)效應,本文構建模型(2)和模型(3)如下:

Lnfeei,t=β0+β1Feinti,t+β2Suci,t+β3Feinti,t×Suci,t+βiControlsi,t+εi,t

(2)

Lnfeei,t=γ0+γ1Feinti,t+γ2Fdnri,t+γ3Feinti,t×Fdnri,t+γiControlsi,t+εi,t

(3)

其中,Suci,t為代際傳承,Fdnri,t為家族董事席位。如果β3顯著為正,表明代際傳承會對家族企業(yè)國際化與審計收費之間的關系產生正向調節(jié)作用,假設H2成立;如果γ3顯著為負,表明家族董事席位會對家族企業(yè)國際化與審計收費之間的關系產生負向調節(jié)作用,假設H3成立。

四、 實證結果與分析

(一) 描述性統(tǒng)計

主要變量的描述性統(tǒng)計結果如表2所示?？梢钥闯?審計收費(Lnfee)最大值為15.251,最小值為12.612,標準差為0.542,說明不同樣本公司的審計費用差距很大。家族企業(yè)國際化程度(Feint)最大值為0.889,最小值為0,平均值為0.152,這表明不同家族企業(yè)的國際化程度有很大不同,總體來看國際化程度不高。代際傳承(Suc)平均值為0.780,說明樣本企業(yè)中大部分家族企業(yè)都進入了代際傳承的發(fā)展階段,家族董事席位(Fdnr)平均值為0.229,表明家族企業(yè)董事會中平均有22.9%是家族成員?？刂谱兞恐谐砷L性(Growth)、企業(yè)規(guī)模(Size)、業(yè)務復雜度(Busc)等變量均存在顯著差異。

表2 描述性統(tǒng)計

(二) 回歸結果分析

家族企業(yè)國際化對審計收費的基準回歸結果如表3列(1)所示。在納入前文所述控制變量的基礎上,家族企業(yè)國際化(Feint)的回歸系數(shù)為0.069,在1%的水平上顯著為正,這表明家族企業(yè)國際化程度越高,審計機構收取的審計費用越高,假設H1得到支持。表3列(2)為代際傳承的調節(jié)效應檢驗結果,可以看出,家族企業(yè)國際化(Feint)與代際傳承(Suc)的交乘項(Feint×Suc)系數(shù)為0.151,在1%的水平上顯著為正,說明若家族企業(yè)發(fā)生了代際傳承現(xiàn)象,則會加劇家族企業(yè)國際化對審計收費的正向影響,假設H2得到支持。表3列(3)為家族董事席位的調節(jié)效應檢驗結果,家族企業(yè)國際化(Feint)與家族董事席位(Fdnr)的交乘項(Feint×Fdnr)系數(shù)為-0.456,在1%的水平上顯著為負,說明家族企業(yè)董事會中家族成員越多時,其國際化對審計收費的正向影響將受到抑制,假設H3得到支持。

表3 基準回歸與調節(jié)效應

(三) 穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗實證結果的準確性,本文分別對模型(1)、模型(2)和模型(3)進行穩(wěn)健性檢驗。首先,替換家族企業(yè)國際化衡量方式。變量衡量偏差會對研究結論產生影響,因此采用替換變量測度方式的方法進行穩(wěn)健性檢驗。從家族企業(yè)擁有境外子公司的角度來測度家族企業(yè)國際化,選取家族企業(yè)海外子公司分布的國家數(shù)量進行衡量。然后,替換審計收費衡量方式。借鑒邱學文和吳群[19]的做法,本文采用審計費用與期末總資產之比的自然對數(shù)重新衡量審計收費。最后,控制交互固定效應。為了消除行業(yè)層面隨時間推移而改變的不可觀測因素、不同省份經濟形勢以及政策措施對兩者之間關系造成的影響,本文還進一步控制了行業(yè)-年度交互固定效應以及省份-年度交互固定效應。以上回歸結果均與前文一致,本文結論具有穩(wěn)健性(表格備索)。

(四) 內生性控制

首先,變量滯后一期。為了緩解家族企業(yè)國際化與審計收費之間可能存在的反向因果等內生性問題對研究結果的影響,本文將主要解釋變量家族企業(yè)國際化(Feint)以及相關控制變量滯后一期,對前文模型重新進行回歸。

其次,傾向得分匹配法(PSM)。為了緩解樣本選擇問題產生的偏差,采用傾向得分匹配法(PSM)進行估計。具體而言,按照家族企業(yè)是否發(fā)生國際化業(yè)務分為兩組,并選取前文所述控制變量為協(xié)變量,按照家族企業(yè)是否開展國際化業(yè)務分為兩組進行半徑匹配回歸。在回歸分析前,對各個協(xié)變量進行了平衡性測試,結果表明,各個協(xié)變量的標準偏差均小于10%,說明該模型的匹配符合了平衡性的假設,即所選取的匹配方式具有有效性。在半徑匹配后,對模型(1)至模型(3)進行重新回歸。

最后,Heckman兩階段回歸。通過Heckman兩階段回歸方法緩解可能存在的樣本自選擇問題。在第一階段中,將家族企業(yè)是否開展國際化業(yè)務(若開展取1,否則取0)作為被解釋變量;第二階段,以存貨占比(Inv)、有形資本密集度(Ppe)、企業(yè)規(guī)模(Size)、公司年齡(Age)作為解釋變量進行Probit回歸,并將第一階段得出的逆米爾斯比率(IMR)放入第二階段的模型中,對其進行回歸。

以上內生性檢驗結果均與前文結論一致(表格備索)。

五、 影響機制檢驗

上述研究結果驗證了家族企業(yè)國際化與審計收費之間存在顯著的正相關關系。如前文理論分析所述,家族企業(yè)國際化能夠導致審計收費增加的一個重要原因是家族企業(yè)在國際化過程中經營風險的增加,審計師傾向于收取更高的審計費用來應對審計風險。因此,本部分引入經營風險(Risk)作為中介變量,進行中介效應檢驗。經營風險(Risk)采用觀測時段內企業(yè)Roa的波動程度來衡量,盈利波動性越大,企業(yè)的經營風險越大。Roa為企業(yè)息稅前利潤與期末資產總額的比值,首先為了緩解行業(yè)因素帶來的影響,本文采用行業(yè)平均值對企業(yè)每年的Roa進行調整得到Adj_Roa,如公式(4)所示;其次,按照公式(5)的計算方法,以3年作為一個觀測期,滾動計算得出經行業(yè)調整后的Roa的標準差。

(4)

(5)

本文構建的中介效應檢驗模型如模型(6)至模型(8)所示。其中,模型(6)與模型(1)一致,用來驗證家族企業(yè)國際化對審計收費的正向影響關系,若δ1顯著為正,則表明中介效應檢驗的前提成立,可繼續(xù)進行檢驗。模型(7)估計了家族企業(yè)國際化對經營風險的影響,若η1顯著為正,則可進行下一步檢驗。模型(8)在模型(6)的基礎上加入了經營風險變量,把家族企業(yè)國際化和經營風險同時對審計收費進行回歸,若λ2顯著為正,則證明中介效應存在,同時結合λ1判斷中介效應類型:λ1顯著為正,λ1小于δ1,則存在部分中介效應;若λ1不顯著,則是完全中介效應。Lnfeei,t與Feinti,t與前文一致,依然表示審計收費與家族企業(yè)國際化,Riski,t為經營風險,Controlsi,t代表前文一組控制變量?；貧w結果如表4所示。

表4 機制檢驗

Lnfeei,t=δ0+δ1Feinti,t+δiControlsi,t+εi,t

(6)

Riski,t=η0+η1Feinti,t+ηiControlsi,t+εi,t

(7)

Lnfeei,t=λ0+λ1Feinti,t+λ2Riski,t+λiControlsi,t+εi,t

(8)

表4列(1)是模型(6)的回歸結果,結果顯示家族企業(yè)國際化與審計收費在1%水平上顯著,系數(shù)為0.069,與上文研究結論相同。表4列(2)驗證了家族企業(yè)國際化對企業(yè)經營風險的關系,結果顯示兩者在1%水平上顯著為正,系數(shù)為0.009,說明隨著家族企業(yè)國際化程度的加深,家族企業(yè)經營風險不斷增大。模型(8)的回歸結果如表4列(3)所示,經營風險與審計收費、家族企業(yè)國際化與審計收費均在1%水平上顯著為正,證明了中介效應存在,此時家族企業(yè)國際化與審計收費回歸系數(shù)為0.067,依然在1%水平上顯著,但小于列(1)回歸系數(shù)0.069,表明經營風險在家族企業(yè)國際化與審計收費中起到了部分中介作用。綜合表4的回歸結果,家族企業(yè)國際化提高了家族企業(yè)自身的經營風險,審計師會采用提高審計收費的方式來應對增加的審計風險,證明了本文的分析邏輯。

六、 進一步分析

(一) 高管團隊海外背景

根據(jù)高層梯隊理論,高管團隊的教育水平、職業(yè)經歷等背景特征塑造了高管獨特的價值觀和認知能力,而高管的價值觀與認知能力會決定其戰(zhàn)略選擇,進而對企業(yè)發(fā)展造成影響[16]。一方面,在海外環(huán)境的熏陶下,海歸高管可以接觸到最前沿的理論知識,具有與企業(yè)國際化相關的知識和經驗儲備,掌握國外企業(yè)先進的管理經驗和創(chuàng)新技術,并將其在外國企業(yè)學到的先進的營銷策略轉移到本國企業(yè),從而能夠降低家族企業(yè)在走向國際的過程中所面臨的風險[20]。另一方面,擁有國際化背景的高管通常擁有更多元的海外資源,可以幫助企業(yè)與國際市場的供應商、顧客等建立聯(lián)系,其所具備的海外社會關系資源也能夠降低企業(yè)在國際市場的信息搜索成本和市場探索成本,從而降低國際化的不確定風險。相比于沒有海外背景的高管,擁有海外背景的高管可以幫助家族企業(yè)降低國際化經營的風險,這將削弱家族企業(yè)國際化對審計費用的正向影響。因此,本文將家族企業(yè)高管以是否具有境外國家或地區(qū)學習或工作經歷為標準分為兩組,實證檢驗高管海外背景是否會對家族企業(yè)國際化與審計收費之間的關系產生影響。表5列(1)為有海外背景的回歸結果,家族企業(yè)國際化(Feint)回歸結果并不顯著,而列(2)的回歸結果表明在高管沒有海外背景時,家族企業(yè)國際化與審計收費在1%水平上顯著為正?？梢钥闯?高管擁有的海外職業(yè)或教育經歷背景會削弱家族企業(yè)國際化與審計收費之間的正向影響。

(二) 國有持股

國有資本參股家族企業(yè)形成混合所有制是我國特有的經濟現(xiàn)象。家族企業(yè)引入國有股權后,可以借助國有股權在海外市場具有的基礎與經驗,在國際化的進程中與東道國建立良好溝通平臺,降低家族企業(yè)國際化進程中的經營風險[21]。同時,家族企業(yè)引入國有股權有利于向外界傳遞政府愿意與家族企業(yè)共擔風險的信號。即使企業(yè)面臨經營困境,政府也會給予政策支持,這在一定程度上能夠在家族企業(yè)進行國際化時降低審計師評估的家族企業(yè)整體風險。那么相比于不存在國有持股的情形,家族企業(yè)引入國有持股可以降低國際化發(fā)展中的風險以及審計師對于企業(yè)風險的評估,這將削弱家族企業(yè)國際化對審計收費的正向影響。因此,將公司年度前十大股東是否具有國有股東作為標準,將樣本分為存在國有持股的家族企業(yè)以及不存在國有持股的家族企業(yè)兩組,實證檢驗國有持股是否會對家族企業(yè)國際化與審計收費之間的關系產生影響。表5列(3)為存在國有持股時的回歸結果,家族企業(yè)國際化(Feint)的回歸結果并不顯著,而列(4)的回歸結果表明,不存在國有持股時,家族企業(yè)國際化與審計收費在1%水平上顯著為正?？梢钥闯?國有持股會削弱家族企業(yè)國際化與審計收費之間的正向影響。

七、 結論性評述

隨著全球競爭加劇和經濟全球化的不斷深入,越來越多的家族企業(yè)為了尋求新的經濟增長點,開始在全球范圍內配置資源,開展國際化經營?；诖?本文以我國2010—2020年滬深A股上市家族企業(yè)為研究樣本,實證檢驗了家族企業(yè)國際化對審計收費的影響,研究結果發(fā)現(xiàn):(1)家族企業(yè)國際化與審計收費之間存在顯著的正相關關系,即隨著家族企業(yè)國際化程度的提高,審計師將收取更高的審計費用。(2)代際傳承在家族企業(yè)國際化與審計收費之間起到了正向調節(jié)作用,家族董事席位在家族企業(yè)國際化與審計收費之間起到了負向調節(jié)作用,即在家族企業(yè)發(fā)生代際傳承以及董事會家族成員占比越低時,國際化對審計收費的正向影響更加明顯。(3)機制檢驗表明,家族企業(yè)在國際化過程中經營風險提高,企業(yè)容易發(fā)生重大錯報的行為,由此提高了審計師的風險評估水平,為了應對提高的審計風險,審計師會收取更高的審計費用。(4)進一步分析表明,家族企業(yè)國際化與審計收費之間的正向影響,在不具有海外背景高管的企業(yè)以及不存在國有持股的企業(yè)中更為突出。

根據(jù)以上研究結論,本文提出以下政策建議:第一,在新常態(tài)與供給側結構改革的大背景下,眾多家族企業(yè)由于發(fā)展受限,選擇開展國際化經營、拓展海外市場,以此尋求新增長點。“一帶一路”倡議的實施為開展國際化經營奠定了良好的制度基礎,政府部門應在此框架之下出臺更加規(guī)范的政策引導家族企業(yè)走向國際,同時要建立預警系統(tǒng),防范不顧實際的過度國際化現(xiàn)象。第二,審計監(jiān)督是經濟監(jiān)督的重要組成部分,在家族企業(yè)國際化過程中,應充分發(fā)揮外部審計機構的監(jiān)督作用。家族企業(yè)開展國際化經營會受到東道國政治經濟等多方面的影響,因此審計師在對家族企業(yè)進行審計風險評估時,要密切關注國際化可能面臨的各種風險,對于一些高風險項目要派出有經驗的審計師負責,并將審計風險納入審計收費的考慮因素,合理確定審計費用,同時避免審計意見購買的情形。第三,對于家族企業(yè)來說,能否開展國際化經營、在多大程度上開展國際化經營以及到何處開展國際化經營,必須經過嚴格的分析論證,經由家族董事會討論決定,不可盲目跟風開展國際化業(yè)務。當前大多數(shù)家族企業(yè)正處于創(chuàng)始一代向二代傳承的關鍵時期,家族企業(yè)應充分認識并防范國際化經營的風險,確保國際化的穩(wěn)定順利開展。第四,家族企業(yè)在國際化經營的進程中,應選拔具有海外求學或工作經驗的管理者來負責國際化業(yè)務并且適當借助國有資本的力量,為國際化經營提供充足的支持,并及時捕捉政策的變化,利用好政府出臺的各類利好政策,防范國際化過程中可能出現(xiàn)的各類風險,確保國際化的順利開展。