沐恩

人形機(jī)器人中期該怎么跟蹤？

之前說過很多次機(jī)器人是值得中期跟蹤的，因?yàn)榉袭a(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明確、政策支持力度提升、有行業(yè)巨頭引領(lǐng)等特點(diǎn)。政策端看，工信部此前出臺(tái)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》明確指出，人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。此外，一線城市均有加快建設(shè)各地區(qū)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心的消息。這些都會(huì)強(qiáng)化中期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。科技巨頭無論是海外的特斯拉、亞馬遜，還是國(guó)內(nèi)的華為、傅里葉、小鵬、小米等，在產(chǎn)品端都有不錯(cuò)的進(jìn)展，一旦某家巨頭發(fā)布最新的動(dòng)態(tài)，都可能刺激資金炒作。

產(chǎn)業(yè)鏈該如何挖掘？

人形機(jī)器人的關(guān)鍵部件為執(zhí)行器關(guān)節(jié)及靈巧手，其對(duì)應(yīng)的核心零部件主要包括減速器、絲杠、電機(jī)、傳感器等。減速器是之前市場(chǎng)關(guān)注度最高的，但絲杠也是產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)，具有高價(jià)質(zhì)量、高技術(shù)壁壘、國(guó)產(chǎn)化率低的特點(diǎn)，資金力度也在提升。

絲杠簡(jiǎn)單說是一種直線滾動(dòng)機(jī)械部件，能夠?qū)⒅本€運(yùn)動(dòng)與回轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)相互轉(zhuǎn)化的傳動(dòng)元件。其中滾動(dòng)絲杠在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域具有最為廣泛的應(yīng)用，具體又可以分為滾珠絲杠以及行星滾柱絲杠兩類，人形機(jī)器人主要跟蹤后者。目前技術(shù)領(lǐng)先的主要是歐美國(guó)家，國(guó)內(nèi)有兩家公司相對(duì)可以，但產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍工行業(yè)且沒有上市。就A 股而言，更多是從加工行星滾柱絲杠中找機(jī)會(huì)。主要環(huán)節(jié)有旋風(fēng)銑削、磨削加工、硬態(tài)車削、滾軋成型等。其中，磨削是高精度絲杠螺紋的主要加工方法，對(duì)絲杠的加工精度和性能起著較為關(guān)鍵的作用。

本周機(jī)器人概念走勢(shì)較強(qiáng)，你怎么看？

其實(shí)在本周一“滾雪球”文章和周二“股事說”中都有明確說明。短期對(duì)A 股來說，有預(yù)期和催化就夠了，細(xì)分環(huán)節(jié)會(huì)被資金反復(fù)挖掘，由于板塊容量較大，有機(jī)構(gòu)和游資辨識(shí)度較高的個(gè)股，外加時(shí)不時(shí)會(huì)有消息出現(xiàn)，機(jī)器人概念會(huì)參與短期的板塊輪動(dòng)。

此外，資金不會(huì)總炒一個(gè)方向，會(huì)在內(nèi)部不斷反復(fù)挖掘，這些都是動(dòng)態(tài)的，需要看當(dāng)時(shí)的資金選擇，尤其是游資。機(jī)構(gòu)的品種也有，主要是幾家龍頭，屬于會(huì)受益行業(yè)發(fā)展，只是彈性不會(huì)很大，要分清預(yù)期。接下來還會(huì)繼續(xù)跟蹤，短期按照輪動(dòng)的特點(diǎn)應(yīng)對(duì)，不要在情緒一致時(shí)追，而是利用分歧找機(jī)會(huì)。

消費(fèi)電子短期關(guān)注的點(diǎn)是什么？

之前文章說過消費(fèi)電子復(fù)蘇會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，先看細(xì)分領(lǐng)域龍頭的情況，短期看，催化劑是蘋果的MR。MR 是將AR 和VR 的優(yōu)點(diǎn)結(jié)合在一起，通過一系列的攝像頭和傳感器捕捉現(xiàn)實(shí)世界，然后將其投射在用戶眼前的顯示器上。Vision Pro 打破了傳統(tǒng)VR 頭顯的應(yīng)用場(chǎng)景局限，有望替代傳統(tǒng)PC 和游戲機(jī)，引領(lǐng)用戶進(jìn)入一個(gè)全新的空間計(jì)算時(shí)代。

主要環(huán)節(jié)有整機(jī)組裝，但兩家市值偏大。彈性好一些的環(huán)節(jié)是零部件，包括模組、結(jié)構(gòu)件、光學(xué)器件、檢測(cè)設(shè)備等，其中小市值、有資金辨識(shí)度的個(gè)股近期走勢(shì)強(qiáng)于盤面，有些已經(jīng)打出了一定高度，后續(xù)有望帶動(dòng)目前橫盤開始小趨勢(shì)向上的品種，具體還需結(jié)合催化劑和盤面環(huán)境?？傊瑢?duì)消費(fèi)電子的跟蹤短期要看產(chǎn)品的催化，蘋果、華為等科技巨頭的進(jìn)展很關(guān)鍵。

最后說說盤面吧！

周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鴿的指引推升了降息預(yù)期，美債收益率回落、美元走弱、美股上漲。從中期看，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)黃金、大宗商品和港股都有重要意義。至于短期走勢(shì)，情緒占據(jù)主導(dǎo)。

短期說過滬指重點(diǎn)看上證50的走勢(shì)，與外資和機(jī)構(gòu)關(guān)系更大，對(duì)這類資金期望不要過高，不放量不要幻想什么直接反轉(zhuǎn)。在當(dāng)前格局下相對(duì)能接受的盤面氛圍就是板塊輪動(dòng)，具體力度要根據(jù)量能決定，9000 億附近就可以接受，8000億對(duì)于多數(shù)人來說不夠友好。

主要能輪動(dòng)的依舊是科技分支，存儲(chǔ)芯片、先進(jìn)封裝、機(jī)器人、無人駕駛、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、華為產(chǎn)業(yè)鏈、AI+等之前分析的，板塊內(nèi)相對(duì)主流，有一定資金辨識(shí)度的個(gè)股，調(diào)整后都有輪動(dòng)的需求，至于反彈力度要看當(dāng)時(shí)的盤面氛圍、催化劑、板塊有無龍頭等，具體應(yīng)對(duì)策略在“滾雪球”中有說明。