摘?要:近年來(lái),商業(yè)匯票市場(chǎng)規(guī)模有較大增長(zhǎng),已成為重要的貨幣子市場(chǎng)。2019年,人民銀行提出推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化,票據(jù)在企業(yè)尤其是民營(yíng)和中小微企業(yè)支付、結(jié)算和融資中的應(yīng)用受到了各級(jí)政府和社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。文章介紹了當(dāng)前我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款與票據(jù)結(jié)算現(xiàn)狀,闡述了應(yīng)收賬款票據(jù)化的背景及意義,分析了應(yīng)收賬款與票據(jù)的相對(duì)優(yōu)劣勢(shì),在此基礎(chǔ)上探討了應(yīng)收賬款票據(jù)化的創(chuàng)新模式,提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。
關(guān)鍵詞:應(yīng)收賬款;票據(jù);供應(yīng)鏈
中圖分類(lèi)號(hào):F272.3???文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A?文章編號(hào):1005-6432(2024)01-0155-04
DOI:10.13939/j.cnki.zgsc.2024.01.038
近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,但是在轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中也暴露出一些新問(wèn)題,如一些企業(yè)特別是民營(yíng)和中小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中遇到不同程度的賬款被拖欠的情況,影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)效益?!笆奈濉睍r(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨重要的機(jī)遇與挑戰(zhàn),新的發(fā)展格局提出了新的發(fā)展要求,應(yīng)收賬款票據(jù)化可成為推進(jìn)金融深化改革的重要抓手,對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展具有重要意義。
1?當(dāng)前企業(yè)應(yīng)收賬款及票據(jù)結(jié)算情況
1.1?應(yīng)收賬款的內(nèi)涵
應(yīng)收賬款是企業(yè)在出售商品或提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中應(yīng)向債務(wù)人收取的款項(xiàng),通常在賒銷(xiāo)的情況下產(chǎn)生。在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中,應(yīng)收賬款是流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分,其占比反映了企業(yè)資金的流動(dòng)性和利用能力。賒銷(xiāo)有利于企業(yè)提高產(chǎn)品銷(xiāo)量、增強(qiáng)市場(chǎng)影響力,但也會(huì)占用流動(dòng)資金,可能造成資金短缺、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等問(wèn)題,應(yīng)收賬款管理水平的優(yōu)劣對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要性不言而喻。??從供應(yīng)鏈角度看,核心企業(yè)與其上下游企業(yè)之間存在信用等級(jí)、市場(chǎng)規(guī)模、話語(yǔ)權(quán)等差異,供應(yīng)鏈企業(yè)之間的交易大多無(wú)法實(shí)現(xiàn)“貨款對(duì)付”,兌付時(shí)間差使得應(yīng)收賬款的存在成為常態(tài)。核心企業(yè)相較于其上下游企業(yè)而言,信用等級(jí)更高、規(guī)模更大、話語(yǔ)權(quán)更多,因此其通常以賒賬的方式與上游供應(yīng)商進(jìn)行付款結(jié)算。
1.2?我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款的現(xiàn)狀
近年來(lái),我國(guó)工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升。2022年,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款余額已突破20萬(wàn)億元,在營(yíng)業(yè)收入中占比超過(guò)30%,接近全年GDP的1/5。目前,應(yīng)收賬款前五位行業(yè)分布分別為建筑裝飾、電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和電氣設(shè)備,其中建筑裝飾行業(yè)的應(yīng)收賬款遠(yuǎn)高于排名第二的電子行業(yè)。應(yīng)收賬款規(guī)模在行業(yè)之間的差異,既與行業(yè)整體規(guī)模有關(guān),也與行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)。從應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例看,電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物顯著較高,應(yīng)收賬款規(guī)模較小的計(jì)算機(jī)和國(guó)防軍工行業(yè)比重也相對(duì)較高。
從微觀層面看,應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本、壞賬成本和管理成本,是企業(yè)隱形的經(jīng)營(yíng)成本。應(yīng)收賬款超過(guò)合理限度,將造成流動(dòng)資金緊張,給企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。如果存在大規(guī)模的企業(yè)間賬款關(guān)聯(lián)互欠,會(huì)造成“三角債”,此時(shí)如果出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)將呈現(xiàn)發(fā)散式的快速傳導(dǎo),造成大范圍的生產(chǎn)停滯。從宏觀層面看,應(yīng)收賬款增長(zhǎng)過(guò)快,會(huì)對(duì)全社會(huì)的整體信用結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患,經(jīng)濟(jì)體系的脆弱性將會(huì)被放大,給國(guó)民經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行帶來(lái)挑戰(zhàn)。??目前,從應(yīng)收賬款增幅看,中小微企業(yè)明顯超過(guò)大企業(yè),說(shuō)明大企業(yè)借助其在供應(yīng)鏈中的核心地位擠占中小微企業(yè)的資金,而通常情況下大部分中小微企業(yè)本身就資金緊張且缺乏有力的融資手段,從現(xiàn)金收付角度看,最終可能出現(xiàn)“越產(chǎn)出、越虧損”的結(jié)果,使中小微企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)陷入困局。因此,大型企業(yè)對(duì)民營(yíng)和中小微企業(yè)賬款的拖欠,嚴(yán)重?fù)p害了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。
1.3?我國(guó)企業(yè)的票據(jù)結(jié)算情況
我國(guó)于20世紀(jì)80年代初開(kāi)始推行銀行結(jié)算制度改革,利用商業(yè)匯票這一傳統(tǒng)的支付結(jié)算工具為完善企業(yè)間商業(yè)信用關(guān)系創(chuàng)造條件。從實(shí)踐看,票據(jù)具有的基本功能適應(yīng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的需要;從支付功能看,票據(jù)可通過(guò)法定轉(zhuǎn)讓程序(背書(shū)轉(zhuǎn)讓)代替現(xiàn)金在實(shí)際購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)中支付;從結(jié)算功能看,票據(jù)可在交易中抵消不同當(dāng)事人之間收欠款關(guān)系,即通過(guò)票據(jù)交換使各方收付相抵、債務(wù)沖減;從信用及融資功能看,在商品交易中票據(jù)可作為延期付款工具使付款方受益,且持票人可將尚未到期的票據(jù)向銀行貼現(xiàn)取得資金解決需求。
從上海票據(jù)交易所近年披露的信息看,出票人為中小微企業(yè)的票據(jù)承兌余額市場(chǎng)占比超過(guò)七成,貼現(xiàn)申請(qǐng)人為中小微企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)余額市場(chǎng)占比超過(guò)八成,小微企業(yè)用票家數(shù)市場(chǎng)占比超過(guò)九成,票據(jù)已成為服務(wù)各類(lèi)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的重要工具。
2?應(yīng)收賬款票據(jù)化的背景及意義
2.1?政策背景
新時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展過(guò)程中,民營(yíng)和中小微企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中面臨一些困難,如部分地方政府和大型企業(yè)存在一定程度的拖欠賬款行為,阻礙了企業(yè)的有序經(jīng)營(yíng)和良性發(fā)展。2018年民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)“高度重視三角債問(wèn)題,糾正一些政府部門(mén)、大企業(yè)利用優(yōu)勢(shì)地位以大欺小、拖欠民營(yíng)企業(yè)款項(xiàng)的行為”。2019年人民銀行在“陸家嘴金融論壇”上提出“推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化”。2020年國(guó)務(wù)院發(fā)布《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》,旨在進(jìn)一步規(guī)范支付行為,防范賬款拖欠,營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境。
2.2?重要意義
(1)解決企業(yè)間“三角債”困境。供應(yīng)鏈中企業(yè)以賒銷(xiāo)方式進(jìn)行交易,核心企業(yè)相對(duì)上下游企業(yè)談判能力更強(qiáng),拖欠賬款時(shí)有發(fā)生。如企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模過(guò)大,將出現(xiàn)流動(dòng)資金短缺,導(dǎo)致債務(wù)鏈上企業(yè)陷入“三角債”困境。一旦資金鏈斷裂,信用危機(jī)將短時(shí)間內(nèi)大范圍傳播,誘發(fā)區(qū)域性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)匯票具備支付、結(jié)算、融資等功能,特別是具有無(wú)因性特征,便于流通,在保護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益方面更具獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。20世紀(jì)90年代,票據(jù)在解決全國(guó)范圍內(nèi)嚴(yán)重的“三角債”問(wèn)題中發(fā)揮了極其重要的作用。當(dāng)企業(yè)急需短期資金融通時(shí),可將其持有的票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn),避免資金鏈斷裂引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)在債務(wù)鏈中傳遞,人民銀行可通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)條件引導(dǎo)銀行貼現(xiàn)資金“脫虛向?qū)崱?,更好服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
(2)緩解中小微企業(yè)融資難題。鑒于應(yīng)收賬款的非實(shí)物性和非標(biāo)準(zhǔn)性,利用其直接融資極為煩瑣且成本高,而票據(jù)貼現(xiàn)融資效率較高、成本較低。2020年,票交所發(fā)布《關(guān)于供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)試運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》,推出了供應(yīng)鏈票據(jù),創(chuàng)造性地解決了困擾傳統(tǒng)票據(jù)的等分化、真實(shí)貿(mào)易背景、信用傳導(dǎo)等難題,通過(guò)物流、資金流、信息流整合,為降低供應(yīng)鏈票據(jù)授信難度和融資成本創(chuàng)造有利條件,可有效緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴難題。
(3)有利于保護(hù)債權(quán)人利益。應(yīng)收賬款協(xié)商余地大,法律約束小,市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)的企業(yè)容易“以大欺小”,造成應(yīng)收賬款長(zhǎng)期掛賬。2007年出臺(tái)的《物權(quán)法》首次提及“應(yīng)收賬款”可質(zhì)押,但未明確其定義。目前應(yīng)收賬款含義散見(jiàn)于人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等部門(mén)規(guī)章,未完全統(tǒng)一,應(yīng)收賬款融資缺乏法律法規(guī)的有力保障。票據(jù)已形成以《票據(jù)法》為核心,人民銀行《票據(jù)交易管理辦法》《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》等規(guī)章為支柱,票交所《票據(jù)交易規(guī)則》、其他行業(yè)自律規(guī)則等為補(bǔ)充的框架體系,法理基礎(chǔ)較為扎實(shí)。因此,應(yīng)收賬款票據(jù)化可以更好地規(guī)范企業(yè)的商業(yè)信用行為。
(4)為宏觀調(diào)控提供支撐。目前應(yīng)收賬款分散在各企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中,匯總統(tǒng)計(jì)難度大,數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性存在一定偏差,而票據(jù)從簽發(fā)、背書(shū)到貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等均已納入中國(guó)票據(jù)交易系統(tǒng)及電子商業(yè)匯票系統(tǒng),數(shù)據(jù)獲得的便捷性和準(zhǔn)確性有保證。應(yīng)收賬款票據(jù)化后,透過(guò)票據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)能更直觀有效地反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,為政府部門(mén)精準(zhǔn)制定調(diào)控政策創(chuàng)造條件。
3?應(yīng)收賬款與票據(jù)的優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比
3.1?應(yīng)收賬款的相對(duì)優(yōu)勢(shì)
(1)保留買(mǎi)方對(duì)基礎(chǔ)合同的抗辯權(quán)?!逗贤ā访鞔_了三種合同關(guān)系抗辯權(quán):同時(shí)履行抗辯權(quán)、順序履行抗辯權(quán)以及不安抗辯權(quán)。以賒銷(xiāo)方式達(dá)成的合同主要涉及順序履行抗辯權(quán)。其中,賣(mài)方首先須提供符合合同要求的貨物或勞務(wù),買(mǎi)方隨后給付貨款。若賣(mài)方未履行、延遲履行或瑕疵履行,買(mǎi)方可行使順序履行抗辯權(quán),中止或部分終止給付貨款。順序履行抗辯權(quán)在賒銷(xiāo)合同中能對(duì)買(mǎi)方起到一定保護(hù)作用。票據(jù)結(jié)算屬于同時(shí)履行的雙務(wù)合同,買(mǎi)方不能享有順序履行抗辯權(quán)。由于票據(jù)的無(wú)因性,基礎(chǔ)合同關(guān)系的抗辯事由不得對(duì)抗票據(jù)債權(quán)的行使。若賣(mài)方違約,買(mǎi)方無(wú)權(quán)要求賣(mài)方返還票據(jù),在后續(xù)可能的票據(jù)付款及追索中,買(mǎi)方也不能因基礎(chǔ)合同不成立對(duì)善意第三人的提示付款或追索提出抗辯。
(2)貿(mào)易結(jié)算較為便捷。對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō),使用應(yīng)收賬款進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算僅需內(nèi)部直接掛賬,無(wú)任何財(cái)務(wù)成本。簽發(fā)銀行承兌匯票需向開(kāi)戶行支付承兌手續(xù)費(fèi),同時(shí)凍結(jié)一部分保證金,在一定程度上增加了財(cái)務(wù)成本。此外,簽發(fā)票據(jù)還涉及企業(yè)網(wǎng)上銀行操作、真實(shí)貿(mào)易背景審查、銀行內(nèi)部審批等一系列流程,相對(duì)于應(yīng)收賬款直接掛賬顯得較為煩瑣,給企業(yè)增加了一定的負(fù)擔(dān)。
3.2?應(yīng)收賬款的相對(duì)劣勢(shì)
(1)不利于保護(hù)債權(quán)人利益。應(yīng)收賬款的特點(diǎn)導(dǎo)致債權(quán)人權(quán)益的有效保護(hù)存在難點(diǎn):一是到期還款具有較大不確定性,即使約定了還款期限,對(duì)債務(wù)人也缺乏剛性約束;二是保留債務(wù)人對(duì)基礎(chǔ)合同的抗辯權(quán),可根據(jù)對(duì)合同涉及的貨物或服務(wù)有異議進(jìn)行抗辯;三是權(quán)利憑證缺乏法定的標(biāo)準(zhǔn)化、格式化保障,往往難以清晰地判定債權(quán)債務(wù)關(guān)系;四是流動(dòng)性普遍較差,缺乏高效流轉(zhuǎn)的渠道保證;五是缺少專門(mén)的法律保護(hù)和監(jiān)管制度約束,實(shí)際操作的規(guī)范性和統(tǒng)一性較差。
(2)融資效果不理想。2016年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》,將降低企業(yè)杠桿率作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)。但近年來(lái)我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款的總體規(guī)模、占營(yíng)業(yè)收入比例均呈上升趨勢(shì)。目前市場(chǎng)上的應(yīng)收賬款保理、質(zhì)押、證券化等變現(xiàn)手段,受到一定的操作約束與融資效率限制而難以實(shí)現(xiàn)有效發(fā)展。
(3)對(duì)被拖欠企業(yè)利益壓縮。目前,一些核心大企業(yè)利用其在供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位,通過(guò)應(yīng)付賬款大量占用中小微企業(yè)資金,有些還成立金融公司或自辦流轉(zhuǎn)平臺(tái)對(duì)持有其應(yīng)收賬款的企業(yè)提供保理或其他融資,形成對(duì)被拖欠企業(yè)的“二次盤(pán)剝”,在加重弱勢(shì)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí),也在無(wú)形中提升了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體融資成本。
3.3?票據(jù)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)
(1)有利于規(guī)范商業(yè)信用。票據(jù)天然的優(yōu)勢(shì)有利于塑造更加規(guī)范的商業(yè)秩序:一是載明付款日期,相對(duì)“掛賬信用”存在無(wú)限期拖欠的風(fēng)險(xiǎn),票據(jù)到期的兌付存在相應(yīng)的剛性;二是票據(jù)無(wú)因性的特點(diǎn),使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系和基礎(chǔ)合同關(guān)系相對(duì)分離,即便對(duì)基礎(chǔ)合同有異議,債務(wù)人也必須按照票據(jù)關(guān)系正常付款;三是票據(jù)無(wú)因性、銀行承兌增信等使其具有極強(qiáng)的流通性。
(2)融資能力較強(qiáng)。目前企業(yè)持有票據(jù)的主要融資手段為貼現(xiàn)。票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),流程相對(duì)成熟。同時(shí)相對(duì)于應(yīng)收賬款保理等,貼現(xiàn)有法律法規(guī)和銀行內(nèi)部制度規(guī)范,業(yè)務(wù)辦理有據(jù)可依,操作風(fēng)險(xiǎn)較低。另外,票據(jù)的高流動(dòng)性也降低了融資成本溢價(jià),加之人民銀行再貼現(xiàn)政策支持,票據(jù)融資成本總體相對(duì)較低。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,票據(jù)貼現(xiàn)利率比銀行保理利率低200BP以上,成本優(yōu)勢(shì)非常顯著。
(3)支付能力較強(qiáng)。票據(jù)具有一定的貨幣屬性,可直接用于支付,如《票據(jù)法》規(guī)定“持票人可以通過(guò)背書(shū)的形式將匯票權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人”,《支付結(jié)算辦法》也明確了票據(jù)是一種支付結(jié)算工具。另外,票據(jù)的易變現(xiàn)性使企業(yè)對(duì)票據(jù)的認(rèn)可度較高,愿意接受并持有票據(jù),形成了龐大的使用網(wǎng)絡(luò),正外部性特征顯著。在產(chǎn)業(yè)鏈中如采用賒銷(xiāo)結(jié)算,若鏈條中任一企業(yè)失去償債能力,將會(huì)影響下游所有企業(yè)的資金鏈,若采用票據(jù)結(jié)算,只要出票人能夠付款,則對(duì)所有企業(yè)均不會(huì)造成任何影響。
(4)市場(chǎng)建設(shè)較成熟。近年來(lái),票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制總體呈現(xiàn)由分散到集中、由線下到線上、由場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi)的發(fā)展過(guò)程。2009年,電子商業(yè)匯票系統(tǒng)上線,票據(jù)電子化進(jìn)程大幅加快,市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制得到完善。2016年,票交所成立,實(shí)現(xiàn)了全市場(chǎng)票據(jù)信息的集中登記和全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)電子化交易、登記、托管和清算。
4?應(yīng)收賬款票據(jù)化的創(chuàng)新模式探索
4.1?供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景的應(yīng)收賬款票據(jù)化
2020年,票交所供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)上線運(yùn)行。該平臺(tái)聯(lián)通票交所系統(tǒng)及相關(guān)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái),為企業(yè)提供供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、承兌、背書(shū)、到期處理等全生命周期功能服務(wù)。供應(yīng)鏈企業(yè)間發(fā)生商品或服務(wù)交易后,可通過(guò)供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)簽發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓以抵消應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系。供應(yīng)鏈票據(jù)和傳統(tǒng)票據(jù)一樣,也可進(jìn)行貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等處理。供應(yīng)鏈票據(jù)將票據(jù)嵌入了供應(yīng)鏈場(chǎng)景,利用技術(shù)手段運(yùn)用核心企業(yè)信用傳遞、衛(wèi)星企業(yè)信用聚合、平臺(tái)化企業(yè)信用撮合等方式實(shí)現(xiàn)信用傳導(dǎo),從源頭上促進(jìn)了應(yīng)收賬款票據(jù)化,也更直觀地反映出企業(yè)間的真實(shí)交易關(guān)系。特別地,供應(yīng)鏈票據(jù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了等分化簽發(fā)和流轉(zhuǎn),使企業(yè)用票更加靈活。
4.2?應(yīng)收賬款質(zhì)押開(kāi)票
應(yīng)收賬款質(zhì)押開(kāi)票指企業(yè)以經(jīng)過(guò)確權(quán)的應(yīng)收賬款向銀行進(jìn)行質(zhì)押,由銀行為其簽發(fā)的票據(jù)進(jìn)行承兌或保貼。主要流程包括:首先,銀行確認(rèn)企業(yè)應(yīng)收賬款的真實(shí)性和權(quán)利完整性,評(píng)估質(zhì)押開(kāi)票額度;其次,銀企雙方簽訂應(yīng)收賬款質(zhì)押開(kāi)票協(xié)議,企業(yè)、銀行、應(yīng)收賬款債務(wù)人三方簽訂應(yīng)收賬款封閉回款協(xié)議;再次,銀行在評(píng)估額度內(nèi)對(duì)企業(yè)簽發(fā)的票據(jù)進(jìn)行承兌或保貼;最后,票據(jù)到期時(shí),企業(yè)已使用的承兌或保貼額度優(yōu)先通過(guò)應(yīng)收賬款回款償還,若回款不足以償還,則由企業(yè)予以償還,若企業(yè)不予償還,銀行可通過(guò)變賣(mài)等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收賬款的質(zhì)權(quán)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),應(yīng)收賬款質(zhì)押開(kāi)票能盤(pán)活沉淀資金,改善現(xiàn)金流。對(duì)銀行來(lái)說(shuō),承兌及保貼屬表外業(yè)務(wù),不占用資金,且收取的手續(xù)費(fèi)能增加中間業(yè)務(wù)收入。
4.3?應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換協(xié)議
應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換協(xié)議指交易雙方單獨(dú)簽訂的或在基礎(chǔ)合同中另行載明的協(xié)議條款,支持賣(mài)方在滿足特定條件后將掛賬的應(yīng)收賬款直接轉(zhuǎn)換為票據(jù)。交易雙方約定應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)換條件(確權(quán)、超過(guò)最長(zhǎng)還款期等),并通知買(mǎi)方開(kāi)戶行,銀行凍結(jié)買(mǎi)方持有的等額票據(jù)或授信額度。當(dāng)滿足轉(zhuǎn)換條件后,賣(mài)方可要求買(mǎi)方開(kāi)戶行以買(mǎi)方名義簽發(fā)或背書(shū)票據(jù)給賣(mài)方。賣(mài)方轉(zhuǎn)換權(quán)設(shè)定有效期,未在有效期前行使該權(quán)利視為放棄。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換協(xié)議是基礎(chǔ)合同的附屬協(xié)議,基礎(chǔ)合同解除則此協(xié)議同時(shí)解除,保留了買(mǎi)方對(duì)基礎(chǔ)合同的順序履行抗辯權(quán)及應(yīng)收賬款賬期的靈活性,能有效遏制應(yīng)收賬款被惡意拖欠。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換協(xié)議本質(zhì)上是傳統(tǒng)期權(quán)類(lèi)衍生金融產(chǎn)品在應(yīng)收賬款票據(jù)化場(chǎng)景中的特殊應(yīng)用。
5?推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化的對(duì)策建議
5.1?堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源
票據(jù)作為貨幣市場(chǎng)的重要組成部分,是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具,近年來(lái)中小微企業(yè)在全市場(chǎng)出票、貼現(xiàn)環(huán)節(jié)所占比重十分顯著。票據(jù)一方面因流動(dòng)性較高、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低可成為支撐信貸規(guī)模的高效手段,另一方面因融資手續(xù)快、成本低、信用疊加可彌補(bǔ)企業(yè)信用不足、再貼現(xiàn)可實(shí)現(xiàn)貨幣政策精準(zhǔn)滴灌等優(yōu)良屬性可以有效地貫徹落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
5.2?強(qiáng)化各項(xiàng)政策引導(dǎo)扶持
國(guó)務(wù)院2019年出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》,要求“加快清理拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款”。票據(jù)作為疏通應(yīng)收賬款、解決企業(yè)間“三角債”的有力工具,理應(yīng)得到更多政策支持。人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)及各級(jí)政府、國(guó)有企業(yè)監(jiān)管部門(mén)、財(cái)政部門(mén)應(yīng)從制度層面規(guī)范應(yīng)收賬款票據(jù)化,同時(shí)可按屬地管理、分級(jí)負(fù)責(zé)、誰(shuí)監(jiān)管誰(shuí)負(fù)責(zé)的原則,加大在重點(diǎn)區(qū)域和領(lǐng)域推廣使用票據(jù)的力度,制定以票據(jù)替代應(yīng)收賬款的短期目標(biāo)和中長(zhǎng)期規(guī)劃,建立健全應(yīng)收賬款票據(jù)化的長(zhǎng)效工作機(jī)制。
5.3?加強(qiáng)票據(jù)知識(shí)宣傳推廣
可由票交所牽頭,各金融機(jī)構(gòu)配合,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)客戶的宣傳和指導(dǎo),引導(dǎo)企業(yè)認(rèn)識(shí)、熟悉、使用票據(jù),將票據(jù)替代應(yīng)付賬款作為明晰供應(yīng)鏈中應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系的關(guān)鍵工具。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新,精準(zhǔn)服務(wù)企業(yè)需求。在此過(guò)程中,應(yīng)認(rèn)識(shí)到票據(jù)融資需求涉及供應(yīng)鏈中不同企業(yè)的利益訴求,需集合參與企業(yè)的不同需求開(kāi)展場(chǎng)景分析,探索有效的業(yè)務(wù)解決方案。特別要對(duì)中小微企業(yè)加強(qiáng)指導(dǎo),利用票據(jù)優(yōu)勢(shì)解決其融資問(wèn)題。
5.4?創(chuàng)造良好的信用環(huán)境
信息不對(duì)稱是當(dāng)前我國(guó)商業(yè)信用應(yīng)用受阻的重要原因之一,對(duì)此急需強(qiáng)化法治建設(shè),規(guī)范企業(yè)間付款行為。人民銀行2022年新修訂的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》,完善了票據(jù)信息披露機(jī)制。下一階段,可探索由“商業(yè)匯票信息披露平臺(tái)”作為信息中樞實(shí)現(xiàn)票據(jù)信息與承兌人財(cái)務(wù)信息、銀行賬戶、工商稅務(wù)等外部信息互聯(lián)。由此,在信息充分的環(huán)境中信用良好的中小微企業(yè)也將獲得市場(chǎng)認(rèn)可,在此基礎(chǔ)上加快構(gòu)建票據(jù)信用評(píng)級(jí)體系,形成完整的票據(jù)信用生態(tài),為應(yīng)收賬款票據(jù)化奠定基礎(chǔ)。
5.5?推動(dòng)供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)建設(shè)
供應(yīng)鏈企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系時(shí),可通過(guò)供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)直接簽發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù),在源頭上實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款票據(jù)化。供應(yīng)鏈核心企業(yè)簽發(fā)票據(jù),可有效地將信用傳導(dǎo)至末端長(zhǎng)尾客戶,商業(yè)銀行可以通過(guò)大數(shù)據(jù)等技術(shù)精準(zhǔn)分析、準(zhǔn)確評(píng)估相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn),在擴(kuò)大授信范圍的基礎(chǔ)上更好地為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)。人民銀行應(yīng)加大再貼現(xiàn)支持力度,提升企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為票據(jù)的意愿。下一階段,應(yīng)加快供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)的全生命周期系統(tǒng)功能建設(shè),鼓勵(lì)更多行業(yè)鏈條上的核心企業(yè)連帶其上下游企業(yè)接入該平臺(tái),推進(jìn)與各銀行的合作,優(yōu)先考慮為供應(yīng)鏈票據(jù)提供融資服務(wù),推進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)跨平臺(tái)流轉(zhuǎn),進(jìn)一步提高供應(yīng)鏈票據(jù)使用的深度和廣度。
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