摘 要：文章針對(duì)綠色供應(yīng)鏈上游企業(yè)遇到資金約束需要獲取融資的問(wèn)題，在銀行融資渠道和供應(yīng)鏈內(nèi)部預(yù)付款融資渠道兩種選擇方式下，研究核心企業(yè)的利他偏好行為對(duì)融資決策和供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)決策的影響。研究發(fā)現(xiàn)，核心企業(yè)制造商的利他偏好行為改變了供應(yīng)鏈成員間的利潤(rùn)分配格局，可幫助供應(yīng)鏈整體實(shí)現(xiàn)帕累托改善，無(wú)論采取何種融資模式，制造商的利他偏好都會(huì)提升原材料批發(fā)價(jià)格、產(chǎn)品綠色度水平和供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)。在上游企業(yè)受到資金約束的綠色供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)的利他偏好有利于綠色供應(yīng)鏈的發(fā)展，建立更加穩(wěn)定的合作關(guān)系。

關(guān)鍵詞：利他偏好；綠色供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈融資；Stackelberg博弈

中圖分類號(hào)：F272.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2024.20.034

Abstract： This paper focuses on the problem of upstream enterprises in the green supply chain facing financial constraints and needing to obtain financing and studies the impact of core enterprises' altruism preference behavior on financing decisions and supply chain operation decisions under two options： bank financing channel and internal prepayment financing channel in the supply chain. The research finds that the altruism preference behavior of core enterprise manufacturers alters the pattern of profit distribution among supply chain participants and aids in the achievement of Pareto improvement， and regardless of the financing model， the altruism preference of manufacturers will raise the wholesale price of raw materials， the degree of product greenness， and the supply chain's overall profit. The altruism preference of core enterprises is conducive to the development of the green supply chain in the context of the upstream enterprises' financial constraints in the green supply chain. Timely adjustment of altruistic preference by core enterprises is conducive to the establishment of more stable cooperative relationships.

Key words： altruism preference; green supply chain; supply chain finance; Stackelberg game

0 引 言

隨著制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的提出，解決生產(chǎn)制造過(guò)程中高消耗、高排放的困境迫在眉睫。例如，在中國(guó)汽車制造業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，汽車制造的各個(gè)環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的污染給環(huán)境保護(hù)帶來(lái)挑戰(zhàn)。我國(guó)在綠色新能源汽車領(lǐng)域不斷探索突破。我國(guó)比亞迪汽車有限公司2022年前三個(gè)季度的新能源汽車研發(fā)投入108.7億元，首次超越特斯拉汽車公司[1]。綠色供應(yīng)鏈成為供應(yīng)鏈長(zhǎng)久發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略任務(wù)。謝潔等[2]研究發(fā)現(xiàn)，完美匹配消費(fèi)者的綠色敏感性偏好和綠色需求，可以幫助制造商獲得更大的利潤(rùn)。陳克兵等[3]研究發(fā)現(xiàn)，隨著綠色偏好敏感度增高，零售商在綠色制造商主導(dǎo)下獲得的利潤(rùn)越高，供應(yīng)鏈系統(tǒng)整體利潤(rùn)也越高，綠色系數(shù)能同時(shí)提升企業(yè)利潤(rùn)和整個(gè)供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)性。然而，實(shí)施綠色供應(yīng)鏈管理，會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。巴西的一篇調(diào)查報(bào)告指出，昂貴的綠色創(chuàng)新成本是限制企業(yè)綠色發(fā)展、轉(zhuǎn)型的最主要因素。目前，我國(guó)中小企業(yè)仍占據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要部分，在推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提供就業(yè)崗位、促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面發(fā)揮著重要作用。根據(jù)中小企業(yè)的融資報(bào)告，我國(guó)中小企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題依舊突出[4]。資金約束（Capital Constraint）阻礙著中小企業(yè)的壯大發(fā)展，影響著企業(yè)產(chǎn)品綠色創(chuàng)新的研發(fā)投入。解決綠色供應(yīng)鏈成員面臨的資金約束問(wèn)題，降低協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)、提升整體收益，常用供應(yīng)鏈內(nèi)部融資和銀行信貸外部融資兩種方式。例如，美的公司經(jīng)銷商在淡季會(huì)投入一定數(shù)量的資金給制造商以獲得旺季的進(jìn)貨權(quán)，以淡季付款額的1.5倍作為旺季供貨額度，利用這種內(nèi)部融資模式，吸引經(jīng)銷商淡季提前付款來(lái)緩解資金壓力[5]；蘋果公司與花旗銀行開(kāi)展綠色供應(yīng)鏈金融合作，通過(guò)構(gòu)建綠色信息評(píng)級(jí)系統(tǒng)以篩選上下游合格的綠色供應(yīng)商。王文利等[6]建立了制造商向供應(yīng)商提供投資或借款的內(nèi)部融資模型，用以分析股權(quán)和債權(quán)兩種融資模式下制造商的最優(yōu)融資與供應(yīng)商的最優(yōu)生產(chǎn)決策。在現(xiàn)有的研究中，企業(yè)決策者大多被假設(shè)為完全理性：決策時(shí)從自身利益最大化角度出發(fā)進(jìn)行決策。這可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)“搭便車”的局面，從而抑制綠色供應(yīng)鏈的發(fā)展?；趯?shí)施綠色供應(yīng)鏈的難度和優(yōu)勢(shì)，企業(yè)更希望上下游企業(yè)實(shí)施更多的綠色工藝，以便花費(fèi)最小成本來(lái)達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)。因此，在供應(yīng)鏈的合作決策中，引入行為偏好的因素對(duì)于推動(dòng)綠色供應(yīng)鏈發(fā)展是很有必要的。吳成鋒等[7]

在綠色供應(yīng)鏈的決策中引入公平關(guān)切偏好，通過(guò)追求更加公平的利益分配推動(dòng)綠色供應(yīng)鏈發(fā)展。利他偏好是一種考慮合作者效益綜合決策的行為，在供應(yīng)鏈研究領(lǐng)域中主要指供應(yīng)鏈決策者在考慮自身收益的同時(shí)考慮其他企業(yè)的收益行為，對(duì)于穩(wěn)定綠色供應(yīng)鏈合作和長(zhǎng)久發(fā)展很有借鑒意義。例如，沃爾瑪幫助供應(yīng)商提高銀行貸款額度，并為農(nóng)民提供農(nóng)業(yè)可持續(xù)實(shí)踐等技術(shù)培訓(xùn)，不僅幫助供應(yīng)商提高了收益，還使農(nóng)民自發(fā)提升了產(chǎn)品質(zhì)量[8]。

基于上述分析，本文將核心企業(yè)的利他偏好行為引入綠色供應(yīng)鏈的融資決策中，以此研究供應(yīng)鏈成員之間運(yùn)營(yíng)策略的變化情況，從而追求綠色供應(yīng)鏈合作的穩(wěn)定性。

1 問(wèn)題描述與基本假設(shè)

考慮由一個(gè)資金約束的綠色供應(yīng)商和制造商組成的二級(jí)綠色供應(yīng)鏈，面對(duì)市場(chǎng)終端消費(fèi)者提供綠色產(chǎn)品，重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)鏈上游綠色供應(yīng)商的綠色情況和出現(xiàn)資金約束時(shí)的融資策略。為進(jìn)一步分析，作出如下假設(shè)：綠色產(chǎn)品的市場(chǎng)需求可預(yù)測(cè)，且受價(jià)格和綠色度水平的共同影響。借鑒文獻(xiàn)[9]，設(shè)定綠色產(chǎn)品的市場(chǎng)需求是產(chǎn)品綠色度水平以及價(jià)格的線性函數(shù)，即D=a-p+uθ。借鑒文獻(xiàn)[10]，制造商的效用函數(shù)分別用Um=πm+λmπs表示。其中，λm表示制造商的利他偏好系數(shù)，0≤λm≤1，λm越接近0，表示利他偏好水平越低；越接近1，表示利他偏好水平越高。供應(yīng)商的自有資金為R，供應(yīng)商自由資金小于產(chǎn)品綠色研發(fā)投入，通過(guò)預(yù)付款向制造商獲得資金或向銀行借貸融資。本文涉及的其他符號(hào)及其含義如表1所示。

上標(biāo)i=BF，TF。其中，“BF”表示銀行融資的情形；“TF”表示預(yù)付款融資的情形。上標(biāo)“*”表示決策變量在模型中的最優(yōu)均衡解。例如，πsBF*表示供應(yīng)商銀行融資時(shí)最優(yōu)利潤(rùn)。為簡(jiǎn)化模型，獲得有針對(duì)性的結(jié)論，本文作出如下假設(shè)。

假設(shè)1：供應(yīng)商、制造商之間信息完全對(duì)稱、均為風(fēng)險(xiǎn)中性且無(wú)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；

假設(shè)2：參考文獻(xiàn)[9]，假設(shè)綠色研發(fā)成本與產(chǎn)品綠色度成二次方關(guān)系，并假定綠色研發(fā)成本ηθ2全部由供應(yīng)商承擔(dān)，η為綠色生產(chǎn)成本系數(shù)；

假設(shè)3：消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品綠色度的敏感度大于對(duì)價(jià)格的敏感度；

假設(shè)4：金融市場(chǎng)完全競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0；

假設(shè)5：銀行利率和預(yù)付款利率均為外生變量。

2 模型建立

供應(yīng)商作為跟隨企業(yè)，有動(dòng)力提升自身產(chǎn)品的綠色水平來(lái)維持與核心制造商的合作，而在供應(yīng)商面臨資金約束時(shí)，制造商在利他偏好的影響下會(huì)有什么樣的反應(yīng)，并對(duì)供應(yīng)鏈起何作用是本文想要研究的內(nèi)容。在引入制造商利他偏好下，供應(yīng)商和制造商的決策順序如下：制造商作為Stackelberg博弈的主導(dǎo)者，決定產(chǎn)品利潤(rùn)m；供應(yīng)商作為追隨者，決定原材料的零售價(jià)w和產(chǎn)品綠色度水平θ。

2.1 銀行融資模型

當(dāng)供應(yīng)商受到資金約束時(shí)，供應(yīng)商可以通過(guò)供應(yīng)鏈外部渠道向銀行借貸研發(fā)資金。假設(shè)銀行外生融資利率為rb，供應(yīng)商在期初向銀行融資，融資金額為L(zhǎng)BF=ηθ2-R；銷售周期結(jié)束后償還銀行本息（1+rb）LBF。銀行借貸融資渠道下，供應(yīng)商選擇銀行進(jìn)行融資的資金閾值為R-BF，對(duì)應(yīng)的供應(yīng)商、制造商何供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)函數(shù)如下。

在利他偏好因素的影響下，供應(yīng)商和制造商分別以效用函數(shù)πsBF和利潤(rùn)函數(shù)UmBF最大化進(jìn)行決策。

根據(jù)逆向歸納法，考慮制造商給定產(chǎn)品利潤(rùn)m時(shí)供應(yīng)商的最優(yōu)策略，由可得πsBF是關(guān)于w和θ的聯(lián)合凹函數(shù)；將供應(yīng)商策略代入制造商效用函數(shù)中，可得＜0，其中UmBF是關(guān)于m的嚴(yán)格凹函數(shù)，極值點(diǎn)均滿足一階條件。

命題1：在銀行融資模型下，當(dāng)R＜時(shí)，制造商選擇向銀行融資，供應(yīng)鏈成員決策的最優(yōu)均衡解及最優(yōu)利潤(rùn)和效用如下。（其中，）

2.2 預(yù)付款模型

當(dāng)供應(yīng)商受到自有資金約束時(shí)，制造商可以通過(guò)預(yù)付貨款的方式來(lái)緩解供應(yīng)商的資金壓力。假定外生預(yù)付款利率為rt，預(yù)付款模式下，供應(yīng)商選擇內(nèi)部融資的資金閾值為。對(duì)應(yīng)的供應(yīng)商、制造商和供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)函數(shù)為如下。

在利他偏好因素的影響下，供應(yīng)商和制造商分別以利潤(rùn)函數(shù)πsTF和效用函數(shù)和UmTF最大化進(jìn)行決策。

命題2：在預(yù)付款融資模型下，當(dāng)R＜時(shí)，制造商通過(guò)向供應(yīng)商延期支付緩解資金壓力，供應(yīng)鏈成員決策的最優(yōu)均衡解及最優(yōu)績(jī)效水平如下。（其中，）

2.3 兩種融資方式下供應(yīng)鏈均衡策略與績(jī)效水平的比較分析

命題3：只有當(dāng)R∈[0，]時(shí)，制造商才會(huì)選擇向銀行融資進(jìn)行綠色研發(fā)，使產(chǎn)品綠色度達(dá)到θBF*；只有當(dāng)R∈[0，]時(shí)，制造商才會(huì)選擇延期支付融資方式進(jìn)行綠色研發(fā)，使產(chǎn)品綠色度達(dá)到θTF*。

證明：當(dāng)Rηθ2時(shí)，供應(yīng)商資金充足，綠色研發(fā)水平可達(dá)到最優(yōu)均衡解，而當(dāng)供應(yīng)商自有資金小于綠色生產(chǎn)成本時(shí)，供應(yīng)商只進(jìn)行融資增加的利潤(rùn)足以償還融資產(chǎn)生的利息時(shí)才有融資傾向，通過(guò)融資的方式可繼續(xù)提升產(chǎn)品綠色度；否則，供應(yīng)商即使受到資金約束，也不會(huì)從融資渠道獲取融資。因此，不同融資方式下對(duì)應(yīng)不同的融資閾值。

基于上述命題，當(dāng)供應(yīng)商自有資金低于一定水平（R∈[0，min{，}]）時(shí)，無(wú)論哪種融資方案，供應(yīng)商都會(huì)選擇融資。在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，假設(shè)rb=rt=r，比較不同融資方式對(duì)最優(yōu)均衡策略及供應(yīng)鏈整體、成員績(jī)效的影響，可得如下命題。

命題4：wBF*＞wTF*，mBF*＞mTF*，。

在兩種融資方式下，從供應(yīng)商和制造商決策變量均衡解的比較可以看出，無(wú)論制造商利他偏好水平的高低，原材料批發(fā)價(jià)和產(chǎn)品利潤(rùn)關(guān)系恒定不變，均是外部融資定價(jià)高于預(yù)付款融資。由此可見(jiàn)，供應(yīng)商將進(jìn)行綠色制造所造成的銀行融資利息分?jǐn)偟搅嗽牧吓l(fā)價(jià)上。供應(yīng)商產(chǎn)品綠色度的大小受到制造商利他偏好水平的影響，當(dāng)制造商利他偏好較大時(shí)，制造商會(huì)盡可能向供應(yīng)商提供資金幫助，表明預(yù)付款融資方式下更能激勵(lì)供應(yīng)商提升產(chǎn)品綠色度水平。

命題5：當(dāng)供應(yīng)商的自有資金水平R＜R1時(shí)，有πsTF*＞πsBF*；當(dāng)供應(yīng)商的自有資金水平R＞R2時(shí)，有πmTF*＞πmBF*；當(dāng)供應(yīng)商的自有資金水平R＞R3時(shí)，有UmTF*＞UmBF*；當(dāng)供應(yīng)商的自有資金水平R＞R4時(shí)，有πsTcF*＞πsBcF*。

通過(guò)比較兩種融資方式下各成員和供應(yīng)鏈的績(jī)效可以看出，當(dāng)供應(yīng)商的自有資金水平較低，低于閾值R1時(shí)，供應(yīng)商更希望通過(guò)預(yù)付款融資的方式獲取資金，以此給自身帶來(lái)更大的利潤(rùn)，而只有當(dāng)供應(yīng)商擁有一定量的自有資金水平時(shí)（R＞max{R2，R3，R4}），預(yù)付款融資更能協(xié)調(diào)提升制造商效用和供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)。

3 數(shù)值實(shí)驗(yàn)

通過(guò)數(shù)值仿真分析制造商利他偏好對(duì)兩種融資模型決策最優(yōu)績(jī)效的影響。參考文獻(xiàn)[9]，將參數(shù)設(shè)置為：a=200，u=1，η=6，R=9 000，rt=rb=0.05。結(jié)果如圖1，2，3，4所示。

分析制造商利他偏好對(duì)績(jī)效水平的影響可知：隨著制造商利他偏好系數(shù)的增加，供應(yīng)商利潤(rùn)函數(shù)、供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)函數(shù)和制造商效用函數(shù)逐漸增加；制造商愿意接受供應(yīng)商原材料的批發(fā)價(jià)隨之增加，同時(shí)制造商會(huì)降低產(chǎn)品定價(jià)利潤(rùn)幫助供應(yīng)商提升產(chǎn)品綠色度水平；制造商的利潤(rùn)函數(shù)發(fā)生驟降，說(shuō)明制造商通過(guò)犧牲自己的部分利潤(rùn)來(lái)協(xié)調(diào)提升供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)和供應(yīng)商利潤(rùn)，幫助供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)制造商利他偏好系數(shù)增加到一定閾值時(shí)，供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)的上升趨勢(shì)變緩，同時(shí)為保證制造商利潤(rùn)不會(huì)過(guò)于受損，制造商應(yīng)將自身的利他偏好水平控制在一定范圍內(nèi)。

4 結(jié) 論

研究表明，核心企業(yè)制造商利他偏好的eddba87845cb6f1d03d61c32eceed8d836e828c03f74f8a241e519972c691c96存在一定程度上可以幫助供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)效益收入的再分配，盡可能實(shí)現(xiàn)帕累托改善；制造商的利他偏好可以幫助供應(yīng)商持續(xù)增加產(chǎn)品綠色度研發(fā)，大幅提升供應(yīng)鏈整體利潤(rùn)。

本文得到的管理啟示如下：在上游企業(yè)受到資金約束的綠色供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)的利他偏好有利于綠色供應(yīng)鏈的發(fā)展；制造商的利他偏好行為是供應(yīng)商的綠色投入、資金約束和自身資金充足引起的，作為主導(dǎo)者的制造商應(yīng)當(dāng)關(guān)心供應(yīng)商的資金水平，及時(shí)調(diào)節(jié)利他偏好，建立更加穩(wěn)定的合作關(guān)系。

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