摘 要：國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著穩(wěn)定器的角色，特別是在國(guó)企改革背景下，國(guó)有上市企業(yè)更是其重要組成部分。黑龍江省的高質(zhì)量發(fā)展在實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的過(guò)程中發(fā)揮著戰(zhàn)略支撐作用，在此進(jìn)程中，黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與持續(xù)發(fā)展無(wú)疑成為該省經(jīng)濟(jì)振興的關(guān)鍵動(dòng)力源泉。故利用因子分析法和加權(quán)平均法對(duì)13家黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析，計(jì)算因子得分并排名。2018年至2022年以來(lái)黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)發(fā)展存在差距，財(cái)務(wù)績(jī)效雖有所表現(xiàn)，但仍有較大的提升空間，針對(duì)這一現(xiàn)狀提出了推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建立風(fēng)險(xiǎn)控制管理機(jī)制及企業(yè)與國(guó)家戰(zhàn)略協(xié)同等完善建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)企改革 新質(zhì)生產(chǎn)力 財(cái)務(wù)績(jī)效 因子分析法

中圖分類(lèi)號(hào)：F270 "文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2025）01-120-03

一、引言

國(guó)有企業(yè)改制上市是推進(jìn)國(guó)企改革的首要方式和重要突破口，其主要方向在于改善公司治理和約束機(jī)制，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)營(yíng)，為培育世界一流企業(yè)、解決核心技術(shù)“卡脖子“難題積蓄力量。自國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，在組織架構(gòu)、監(jiān)管機(jī)制、經(jīng)營(yíng)機(jī)制等方面取得了突破性進(jìn)展，但也面臨著重要挑戰(zhàn)任務(wù)[1]。在將國(guó)有企業(yè)打造為世界一流企業(yè)的過(guò)程中，國(guó)有上市公司的發(fā)展運(yùn)營(yíng)是其中的關(guān)鍵一環(huán)。

財(cái)務(wù)績(jī)效很大程度上能夠反映一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，若想在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中占據(jù)領(lǐng)先地位，就必須對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)[2]。因此，有必要深入探索國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效，發(fā)現(xiàn)并解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提升整體經(jīng)濟(jì)效益，維持核心競(jìng)爭(zhēng)力。黑龍江省近年來(lái)面臨著占全國(guó)經(jīng)濟(jì)總量比重下降的問(wèn)題，推動(dòng)?xùn)|北振興，根基在實(shí)體經(jīng)濟(jì)。國(guó)有上市企業(yè)是社會(huì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器，更是黑龍江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步提升的發(fā)動(dòng)機(jī)，國(guó)有上市公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展能夠促進(jìn)黑龍江省經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)量的增長(zhǎng)和質(zhì)的提升。因此，有必要對(duì)黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效加以分析。在此背景下，本文從2018年至2022年13家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中選取7個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象，運(yùn)用SPSS26軟件進(jìn)行實(shí)證分析，采用因子分析法篩選指標(biāo)、計(jì)算綜合得分情況，分析黑龍江省國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)狀況，為黑龍江省國(guó)有上市公司的發(fā)展提出優(yōu)化戰(zhàn)略，以提升企業(yè)整體績(jī)效，為黑龍江省全方位振興賦能、更好地服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略大局。

二、文獻(xiàn)綜述

對(duì)相關(guān)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀發(fā)現(xiàn)：許多學(xué)者都進(jìn)行了企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)研究，研究對(duì)象包括某一特定行業(yè)、某類(lèi)行業(yè)上市公司、某一單獨(dú)上市公司但不僅限于此，如宋曉（2024）等人對(duì)A股上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行了研究；張浩等學(xué)者（2024）對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了研究，但鮮有學(xué)者對(duì)特定省份的國(guó)有上市企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行考察。對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)方法可以采用財(cái)務(wù)比率分析法，但這種方法運(yùn)用的財(cái)務(wù)指標(biāo)較為零散、缺少系統(tǒng)性；平衡記分卡、杜邦分析法等也被一些學(xué)者運(yùn)用于績(jī)效評(píng)價(jià)的研究中，如陳春明（2012）等學(xué)者運(yùn)用平衡記分卡進(jìn)行煙草企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)研究；羅文浩（2013）等學(xué)者基于杜邦分析法研究美的收購(gòu)庫(kù)卡的財(cái)務(wù)績(jī)效[3]；喬文媛（2020）在研究中指出杜邦分析法對(duì)企業(yè)短期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)重視程度過(guò)甚，忽視了企業(yè)經(jīng)營(yíng)并非短時(shí)間區(qū)間，長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃才能滿(mǎn)足企業(yè)價(jià)值需求，EVA分析法過(guò)于關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，財(cái)務(wù)方面反映程度欠缺[4]；牛麗文等（2021）采用因子分析法對(duì)食品生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)[5]。在各財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中因研究對(duì)象的行業(yè)分類(lèi)、經(jīng)營(yíng)情況、地理位置有所差異，指標(biāo)選取和分析方法也不能統(tǒng)一，而因子分析法通過(guò)客觀模型、利用主因子提取的方式篩選財(cái)務(wù)指標(biāo)，避免主觀評(píng)價(jià)的困難和不準(zhǔn)確性。綜合已有學(xué)者的研究，本文在已有研究對(duì)象的基礎(chǔ)上進(jìn)行拓展和創(chuàng)新，選用前人未曾研究過(guò)的黑龍江省國(guó)有上市公司作為對(duì)象，采用因子分析法計(jì)算綜合績(jī)效得分，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況予以評(píng)價(jià)考察，為黑龍江省國(guó)有上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提出建議。

三、實(shí)證分析財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的建立

（一）樣本選取與財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的建立

以財(cái)務(wù)績(jī)效作為研究目標(biāo)，本文選取20家企業(yè)作為初始研究樣本，為保證數(shù)據(jù)的合理性和有效性，剔除ST企業(yè)、退市企業(yè)和數(shù)據(jù)缺失企業(yè)，最終選取13家黑龍江省國(guó)有上市公司作為研究樣本，利用國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和銳思數(shù)據(jù)庫(kù)收集公司2018年至2022年年報(bào)。由于13家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和財(cái)務(wù)狀況存在差異，故需建立系統(tǒng)合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，結(jié)合已有的研究成果，本文從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)維度綜合考察，選取7個(gè)具有代表性的指標(biāo)加以分析。償債能力是衡量企業(yè)償還到期債務(wù)、反映財(cái)務(wù)狀況的重要標(biāo)志，衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，主要衡量指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的能力，也是指利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，選取的衡量指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。發(fā)展能力是考察企業(yè)在生存基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模的重要維度，相關(guān)的衡量指標(biāo)為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率[6]。

（二）適用性檢驗(yàn)

在進(jìn)行因子分析之前首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，再檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否適用于因子分析，只有變量間確實(shí)存在較強(qiáng)相關(guān)性才可以進(jìn)行因子分析，采用的檢驗(yàn)方法是KMO和球形Bartlett檢驗(yàn)。由表1可以看出，KMO=0.605gt;0.5，因此KMO檢驗(yàn)通過(guò)；巴特利特球形檢驗(yàn)中顯著性概率為0.000小于0.05，說(shuō)明變量間存在較強(qiáng)相關(guān)性，該組數(shù)據(jù)適用于因子分析。

1.因子提取。提取值表示每個(gè)變量被公因子表達(dá)的程度，一般認(rèn)為，大于0.7就說(shuō)明變量被公因子很好地表達(dá)。由表2可以看出，所有變量的特征值均大于0.8，說(shuō)明本次因子提取效果較好。

2.總方差解釋。利用主因子分析法提取出公因子，為了主因子能夠更好地解釋變量，設(shè)置當(dāng)特征值大于1時(shí)確定提取該因子。由表3可知，旋轉(zhuǎn)前特征值大于1的主因子貢獻(xiàn)率分別為40.568%、28.025%、24.877%，3個(gè)因子解釋貢獻(xiàn)度累計(jì)達(dá)到93.469%，大于90%，說(shuō)明主因子的分析效果和解釋能力很理想，可以解釋7個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的絕大部分信息，因此提取3個(gè)因子是合適的。

3.因子旋轉(zhuǎn)并命名。為使主因子更具有命名解釋性，采用凱撒正態(tài)化最大方差法對(duì)初始因子進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，結(jié)果如表4所示。公因子F1在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率上具有較高的因子載荷系數(shù)，將其命名為償債因子；公因子F2在凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上具有較高的因子載荷系數(shù)，因此，將其命名為盈利與發(fā)展因子；公因子F3在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上具有較高的因子載荷系數(shù)，所以將其命名為經(jīng)營(yíng)因子。

4.計(jì)算因子得分。為了研究黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，通過(guò)SPSS26軟件進(jìn)行主成分因子分析，運(yùn)用凱撒正態(tài)化最大方差法進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，獲得成分得分系數(shù)矩陣，如表5所示。根據(jù)所得系數(shù)將三個(gè)主因子表現(xiàn)為7個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的線性組合形式，旋轉(zhuǎn)后的因子得分表達(dá)式表現(xiàn)如下：

F1=0.365X1+0.347X2-0.033X3-0.035X4+0.075X5+0.075X6

+0.350X7

F2=-0.019X1-0.009X2+0.507X3+0.509X4+0.006X5-0.045X6

-0.047X7

F3=0.076X1+0.036X2-0.006X3-0.033X4+0.554X5+0.557X6

+0.049X7

四、結(jié)果分析

本文根據(jù)表5成分得分系數(shù)矩陣計(jì)算出2018年至2022年13家企業(yè)主因子的得分情況，如表6所示。

根據(jù)公因子的貢獻(xiàn)程度，利用加權(quán)平均法，計(jì)算出2018至2022年內(nèi)的綜合因子F的得分，如表7所示。

F1為償債因子，表示企業(yè)償債能力，也是對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響最大的因素，累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到40.568%。近5年內(nèi)黑龍江省多數(shù)國(guó)有上市企業(yè)償債因子表現(xiàn)為負(fù)值，華電能源、中航產(chǎn)融、哈空調(diào)、東安動(dòng)力、龍建股份、中國(guó)一重、哈藥股份、哈投股份償債因子得分分別為-1.03541、-0.76013、-0.59039、-0.57637、-0.56019、-0.477730、-0.395870、-0.255480，說(shuō)明存在大量舉債、過(guò)度依賴(lài)負(fù)債的問(wèn)題，同時(shí)償債風(fēng)險(xiǎn)和壓力較大、償債能力有待提高，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率高、資金流動(dòng)速度慢、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率受到影響。排在最后一名的企業(yè)華電能源是國(guó)內(nèi)主要能源電力企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括但不僅限于煤炭銷(xiāo)售、售電和供熱，在新的時(shí)代背景下能源行業(yè)面臨新的要求和發(fā)展趨勢(shì)，為落實(shí)“雙碳”目標(biāo)，在能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和能源應(yīng)用效率提升的要求下華電能源的市場(chǎng)需求下降、供電燃料成本高，在企業(yè)規(guī)模較大的條件限制下轉(zhuǎn)型升級(jí)周期長(zhǎng)、所需資金流量大，而籌集資金渠道匱乏，多依賴(lài)于借款，進(jìn)而面臨償債風(fēng)險(xiǎn)；前5家企業(yè)償債因子為正值，分別是龍江交通、北大荒、恒豐紙業(yè)、龍版?zhèn)髅健⑷嗣裢?，說(shuō)明相較于其他企業(yè)，這5家企業(yè)的負(fù)債比率處于較合理狀態(tài)。

F2為盈利與發(fā)展因子，表示企業(yè)盈利與成長(zhǎng)發(fā)展的能力，是衡量企業(yè)是否具備可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵指標(biāo)。在所研究的13家企業(yè)中，華電能源和哈藥股份的盈利與發(fā)展因子不僅為負(fù)值，且與其他因子相差較大，說(shuō)明近年來(lái)盈利指標(biāo)并不理想、發(fā)展前景不樂(lè)觀。藥物研發(fā)是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，哈藥股份2018年至2019年的研發(fā)費(fèi)用分別為1.373億、1.251億、9253萬(wàn)、9773萬(wàn)、1.158億，2018—2020年間研發(fā)投入呈下降趨勢(shì)，2019年和2020年雖有回升但幅度偏小，且一直低于醫(yī)藥行業(yè)平均研發(fā)投入。醫(yī)藥企業(yè)減少研發(fā)投入容易失去了產(chǎn)品研發(fā)的驅(qū)動(dòng)力和先進(jìn)性，導(dǎo)致在產(chǎn)品市場(chǎng)不具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，影響營(yíng)業(yè)收入甚至是企業(yè)持續(xù)健康的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)因子是F3，用于衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀態(tài)，其中得分較高的兩個(gè)企業(yè)分別是人民同泰和龍建股份，排在最后兩名的企業(yè)是哈投股份和中航產(chǎn)融。哈投股份的主要業(yè)務(wù)是熱電業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)，首先，熱電業(yè)務(wù)的主要原料是煤炭，受?chē)?guó)家政策影響，煤炭市場(chǎng)緊縮，煤炭?jī)r(jià)格維持高位，極大程度影響主營(yíng)業(yè)務(wù)成本；其次，哈投股份的證券業(yè)務(wù)受證券市場(chǎng)的沖擊較大，這一部分收入急劇下降，這兩方面均對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

綜合因子F是基于上述三個(gè)因子貢獻(xiàn)率加權(quán)計(jì)算得出，用于解釋企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況，綜合因子得分越大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越理想。本文共研究13家國(guó)有上市企業(yè)，綜合因子得分排名第一的企業(yè)為龍江交通，得分為0.960，排在最后一名的企業(yè)是華電能源，得分為-0.906，二者經(jīng)營(yíng)情況相差較大。其中有7家企業(yè)，即超過(guò)半數(shù)企業(yè)綜合因子得分為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，表明黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效具有一定的提升空間，最后三名企業(yè)分別是哈投股份、中航產(chǎn)融、華電能源，其中哈投股份和華電能源受宏觀環(huán)境影響，遇到了用電和煤炭需求增速放緩、原材料成本增大能問(wèn)題，進(jìn)而經(jīng)營(yíng)狀況造成影響。

五、結(jié)論與建議

基于以上結(jié)果分析，本文針對(duì)黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效提出以下結(jié)論。根據(jù)各因子和綜合因子得分的結(jié)果可以清晰看出黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的發(fā)展存在差距，各具優(yōu)劣勢(shì)，并不存在哪一個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)績(jī)效的各方面均遙遙領(lǐng)先，大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效仍存在較大的提升空間，如償債因子對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的貢獻(xiàn)率高達(dá)40.568%，但一半以上企業(yè)償債能力表現(xiàn)欠佳。說(shuō)明黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)應(yīng)在發(fā)揮傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，繼續(xù)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)績(jī)效、改善經(jīng)營(yíng)情況。

國(guó)有企業(yè)仍面臨著實(shí)施深化提升活動(dòng)的重點(diǎn)任務(wù)，結(jié)合目前黑龍江省國(guó)有上市企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效和經(jīng)營(yíng)狀況，本文給出下述建議。第一，企業(yè)應(yīng)將發(fā)展創(chuàng)新能力和新質(zhì)生產(chǎn)力、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力作為重點(diǎn)工作任務(wù)。面對(duì)人民生活的高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)應(yīng)提高創(chuàng)新能力，形成新型生產(chǎn)力，搶占先機(jī)培養(yǎng)新質(zhì)生產(chǎn)力，這也是國(guó)有上市企業(yè)破解企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和社會(huì)現(xiàn)有難題的戰(zhàn)略之舉[7]；將技術(shù)創(chuàng)新作為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和需求的長(zhǎng)效保障，能夠有效提高企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率，以在行業(yè)內(nèi)占據(jù)先進(jìn)地位，贏得顧客滿(mǎn)意度和忠誠(chéng)度，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。第二，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，優(yōu)化負(fù)債占比，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在籌集資金時(shí)有必要考慮自身的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)能力，而建立風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系能夠在上述基礎(chǔ)上為企業(yè)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債占比過(guò)高為企業(yè)帶來(lái)的不利影響。第三，以國(guó)家政策為導(dǎo)向，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，與國(guó)家戰(zhàn)略相協(xié)同。企業(yè)應(yīng)緊跟行業(yè)和國(guó)家政策導(dǎo)向，如在“雙碳”目標(biāo)下，電力能源相關(guān)企業(yè)應(yīng)實(shí)施綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，及時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)布局做出調(diào)整，加快培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)，采取多元化經(jīng)營(yíng)策略，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力[8]。

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉紀(jì)鵬，劉彪，胡歷芳.中國(guó)國(guó)資改革：困惑、誤區(qū)與創(chuàng)新模式[J].管理世界，2020，36（01）：60-68+234.

[2] Gartenberg C， Prat A， Serafeim G. Corporate purpose and financial performance[J]. Organization Science，2019，30（01）：1-18.

[3] 羅文浩，盛麗俊.基于杜邦分析法的美的收購(gòu)庫(kù)卡財(cái)務(wù)績(jī)效研究[J].中國(guó)商論，2018（26）：137-139.

[4] 喬麗媛.企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)方法探究[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2020（03）：89-91.

[5] 牛麗文，王軍霞.基于因子分析的食品生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)[J].中小企業(yè)管理與科技（中旬刊），2021（06）：104-106.

[6] 楊睿博，鄧城濤，侯曉舟.ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2023，42（08）：124-134.

[7] 蒲清平.加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力的著力點(diǎn)[J].人民論壇，2023（21）：34-37.

[8] 蔡立新，高蔓莉.國(guó)有資本投資公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)[J].財(cái)會(huì)月刊，2021（01）：44-51.

（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué) 黑龍江哈爾濱 150000）

[作者簡(jiǎn)介：徐輝，哈爾濱商業(yè)大學(xué)副教授，管理學(xué)博士，主要研究方向：戰(zhàn)略管理、項(xiàng)目管理及公共部門(mén)管理；劉書(shū)含，哈爾濱商業(yè)大學(xué)企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)碩士研究生，研究方向：企業(yè)管理。]

（責(zé)編：賈偉）