12月8日，聯(lián)想集團(tuán)(0992.HK)與美國(guó)商業(yè)巨人IBM共同簽署了雙方醞釀達(dá)13個(gè)月之久的轉(zhuǎn)讓協(xié)議：聯(lián)想將斥資12.5億美元購入IBM 的全部PC(個(gè)人電腦)業(yè)務(wù)。收購?fù)瓿芍?，占全球PC市場(chǎng)份額第九位的聯(lián)想一躍升至第三位，僅次于戴爾和惠普，而新公司成立之后，總部將遷往紐約。

一夜之間，中關(guān)村土生土長(zhǎng)的聯(lián)想集團(tuán)成功登陸美利堅(jiān)，不期然擁有了龐大的國(guó)際采購、運(yùn)營(yíng)和銷售平臺(tái)。或許這種反差過于奪目，業(yè)界立刻出現(xiàn)了基調(diào)完全相反的激烈評(píng)價(jià)。譽(yù)之者稱其雄才大略，毀之者則視為啼笑姻緣。

事實(shí)上，對(duì)于這次"蛇吞象"式的交易，聯(lián)想內(nèi)部也曾有過多次反對(duì)的討論，包括董事局、大股東都有過很多質(zhì)疑。

無論如何，12月8日雙方已正式公布協(xié)議，剩下的只待雙方股東大會(huì)通過，以及相關(guān)部門的批準(zhǔn)(比如稅務(wù)豁免，歐美市場(chǎng)的準(zhǔn)入等)，整個(gè)交易預(yù)計(jì)在明年二季度完成。

讓IBM賺了兩單

雖然此前市場(chǎng)中早有聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)的傳聞，但當(dāng)這個(gè)消息真正兌現(xiàn)的時(shí)候，幾乎所有西方媒體都在問同一個(gè)問題"WHO IS LENOVO(誰是聯(lián)想)?"

的確，聯(lián)想在國(guó)內(nèi)幾乎稱得上"家喻戶曉"，但在PC機(jī)的老家，卻很難劃到足夠大的蛋糕。也正是出于這種考慮，聯(lián)想斥巨資走了一步現(xiàn)在還看不太清楚的棋。東方高圣研究員丁鋒回憶到，看看以往的收購：Samsung收購AST，最后以AST經(jīng)營(yíng)失敗而告終? NEC收購Packard Bell? 最后也是以Packard Bell經(jīng)營(yíng)失敗而告終? 而Acer收購TI的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)后經(jīng)營(yíng)失敗，最后不得不以10億美元將其剝離，類似的案例還有很多。Samsung、NEC、Acer都比聯(lián)想在國(guó)際市場(chǎng)上有經(jīng)驗(yàn)得多，可最終都以失敗而告終，因此要整合好IBM PC龐大的資產(chǎn)，這對(duì)于在國(guó)際市場(chǎng)上經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備并不很豐富的聯(lián)想是一次極大的挑戰(zhàn)。

聯(lián)想集團(tuán)(0992.HK)在香港的股價(jià)似乎已經(jīng)表明投資人對(duì)此心存疑慮，恒指持續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，但聯(lián)想股價(jià)卻在前段時(shí)間不斷走低，更有分析人士稱按照此次收購，目前2.6港幣的股價(jià)對(duì)于新聯(lián)想還是高估了。中銀國(guó)際也在第一時(shí)間給予聯(lián)想弱于大盤的評(píng)級(jí)。

讓世界認(rèn)識(shí)LENOVO短期內(nèi)卻成全了被收購方，IBM稱將在該項(xiàng)目交易完成后確認(rèn)出售子公司的收益，而此項(xiàng)交易只會(huì)對(duì)2004年第四季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生"輕微的財(cái)務(wù)影響"。但有海外分析師預(yù)計(jì)IBM將從聯(lián)想集團(tuán)收購中獲得稅前收益9億～12億美元。消息一出，IBM的股價(jià)應(yīng)聲大漲了1.4%。而IBM的利益不僅于此，按協(xié)議規(guī)定，IBM將17.5億美元中的6億美元作為投資獲得新聯(lián)想18.9%的股權(quán)，一旦人民幣遠(yuǎn)期升值，在聯(lián)想目前大量國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的情況下，IBM無疑獲得了長(zhǎng)線與短線的雙重效益。

中國(guó)制造轉(zhuǎn)向中國(guó)創(chuàng)造

"聯(lián)想的日子現(xiàn)在并不好過，"IT界朋友這樣評(píng)價(jià)，"雖然聯(lián)想在過去的7年中穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)PC機(jī)銷售的老大，但利潤(rùn)率的逐年下降，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷跟進(jìn)，企業(yè)發(fā)展已經(jīng)面臨瓶頸。而此時(shí)選擇并購無疑是一個(gè)最為快捷的途徑。"

東方高圣郭斌研究員認(rèn)為，本次收購是聯(lián)想重返專業(yè)化道路、進(jìn)行國(guó)際化拓展的重要一步。聯(lián)想在2003年出售全部的IT服務(wù)和IT咨詢業(yè)務(wù)，預(yù)示著聯(lián)想的戰(zhàn)略已經(jīng)轉(zhuǎn)向其最初的、最拿手的PC業(yè)務(wù)，但聯(lián)想在國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)的占有率已達(dá)27%，已進(jìn)入發(fā)展的天花板階段，國(guó)際化是其突圍的必然選擇，此次收購IBM PC是聯(lián)想戰(zhàn)略的重要一步。

一位長(zhǎng)期關(guān)注全球IT產(chǎn)業(yè)的企業(yè)聯(lián)合會(huì)負(fù)責(zé)人承認(rèn)聯(lián)想近年來的持續(xù)發(fā)展已經(jīng)讓其穩(wěn)固了國(guó)內(nèi)和部分海外市場(chǎng)，但聯(lián)想不能不承認(rèn)自身已經(jīng)處于內(nèi)有"諸侯割據(jù)"，外有品牌強(qiáng)敵擠壓的競(jìng)爭(zhēng)之中，如果不能尋求突破，企業(yè)未來發(fā)展將被看淡。

這位負(fù)責(zé)人同樣對(duì)目前國(guó)內(nèi)多家企業(yè)的前景表示擔(dān)憂，雖然現(xiàn)在有越來越多的產(chǎn)品上印有"中國(guó)制造"，但中國(guó)制造的商品大部分利潤(rùn)卻被別人拿走了，現(xiàn)在隨著中國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格的整體提升，以及周邊欠發(fā)達(dá)國(guó)家的紛紛崛起，中國(guó)制造如果不能向中國(guó)創(chuàng)造轉(zhuǎn)變將是十分危險(xiǎn)的事情。聯(lián)想此次收購雖然在業(yè)界有很大爭(zhēng)議，但畢竟是中國(guó)產(chǎn)品走出國(guó)門的一種努力和嘗試。

根據(jù)2003年的業(yè)績(jī)，聯(lián)想集團(tuán)合并后的個(gè)人電腦年收入大約將為120億美元，銷量將為1190萬臺(tái)，是聯(lián)想集團(tuán)目前個(gè)人電腦業(yè)績(jī)的4倍。