劉　洪

大環(huán)境，小謀略，讓美國對來自“敏感”地區(qū)的外資終于開了一道縫。

美國是投資家的樂土，但對中國和中東企業(yè)來說，在美國投資并購可是一個很敏感的問題。原因無他，“國家安全”！正是因為這面“大旗”，前年中海油并購尤尼科無功而返；去年，阿聯(lián)酋港口世界公司鎩羽而歸，甚至不得不放棄已并購到手的美國多個港口的運營業(yè)務。

但所謂“此一時，彼一時”，美國愈演愈烈的次貸危機，讓美國似乎緊閉的投資大門也敞開了一道縫。比如，同是來自阿聯(lián)酋的國有資金，不久前就順利出資75億美元入股花旗銀行。個中細節(jié)，讓人玩味，更讓人感慨。《華爾街日報》就評論說，對于中東國家的慷慨解囊，美國金融界是既喜且憂，喜的是雪中送炭，憂的是“救星”竟然來自中東。

要知道，來自中東或中國的大宗投資，在以前基本上就是美國國家安全受威脅的代名詞。這方面，擔任美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會主席兼參院財政委員會委員的舒默肯定最有發(fā)言權。作為美國“國家安全”的最堅決捍衛(wèi)者，舒默是對中東和中國企業(yè)來美并購一直“說話最快、聲音最響”的反對者之一（美聯(lián)社語），主要因為他的“功勞”，中海油和港口世界的在美并購都以失敗而告終。

但舒默近來似乎也變了，除了對阿聯(lián)酋阿布扎比投資局入股花旗銀行予以首肯外，他還公開對擬議中的中國中信證券10億美元入股美國投行貝爾斯開“綠燈”，稱只要中方也批準貝爾斯入股中信證券，他不會反對這一投資協(xié)議。

難道現(xiàn)在的并購就不威脅“國家安全”了嗎？關鍵是氣候變了。在次貸危機使美國經(jīng)濟面臨衰退的前景之下，美國對海外投資猶如“久旱逢甘霖”，如果現(xiàn)在再在這個問題上設置障礙，無疑會引起公憤。以花旗銀行為例，次貸危機使其損失超過100億美元，該行正有瓦解之虞，阻止海外對其投資這種犯忌的事情，精明的政治家是不會做的。

美國貨幣經(jīng)營公司（Ｆｒｅｄ Ａｌｇｅｒ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）首席經(jīng)濟學家凱若貝爾（Ｚａｃｈａｒｙ Ｋａｒａｂｅｌｌ）就說，在20年前美國還是主要資本輸出國時，叫囂國家安全、主權至上和經(jīng)濟民族主義，自然沒什么大不了，因為美國不缺錢；但現(xiàn)在時過境遷，美國經(jīng)濟已不可和以前同日而語，在一個全球化年代，它再也承擔不起排斥外資的后果。

布什政府也早就認識到這一點。美國財長保爾森曾公開承認，拒絕阿聯(lián)酋公司和中海油的投資，讓許多人對美國的外資政策產(chǎn)生了疑慮，并進而對美國敬而遠之。對于外來投資者的“逡巡不進”，美國許多高管也紛紛表態(tài)，稱美國仍對外資“敞開大門”，讓他們放心來美投資。

另外，一些外來投資者感覺到美國一些政客對國家安全的小題大做，也明顯變得更加聰明。美聯(lián)社就總結，現(xiàn)在許多中東國家來美投資都遵循不成文的“金科玉律”：其一，不并購整個公司，只購買小額股份；其二，事先會表明，不尋求控制權，不改變董事會結構；其三，與美方相關機構，或一些關鍵人物，先私下接觸；其四，避免觸及石油等敏感領域，這些領域即使小股份，可能仍會引發(fā)軒然大波。

目前成功的外來并購，大多遵循了上述4條“金科玉律”。比如，阿聯(lián)酋阿布扎比投資局雖取得花旗5％的股權，但不尋求對該公司的管理權；而此前中國中投公司30億美元入股私募基金黑石公司，取得不超過10％的股權，也無投票權。

另外，在美國做生意，關系也很重要。業(yè)內(nèi)人士透露，在中投入股黑石公司一事上，后者很早就知會美國財經(jīng)高層和重要議員，并取得了他們的首肯。而舒默也透露，在花旗投資事件上，相關公司事先就和他進行過商討，他評價“這是一件好事”。這次“拜山”或許正是促使他不再“一夫當關，萬夫莫開”的原因！

大環(huán)境，小謀略，讓美國對來自“敏感”地區(qū)的外資也終于開了一道縫，這無疑是一個進步。但其中仍在的種種禁錮和相關公司的無奈迂回，也算是對自詡開放的美國的一個反諷。第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話就要開始了，當美國力壓中國擴大對美市場開放并促人民幣加快升值時，美國的投資準入問題，也應該是中方可以和美國好好談談的議題吧！