肖 俊

[摘要]內(nèi)部控制信息披露制度的完善，直接關(guān)系到公司治理的成敗。完整、透明的內(nèi)部控制信息披露是提高公司治理水平的關(guān)鍵?；诖?，本文就內(nèi)部控制信息披露的公司治理效應(yīng)進(jìn)行了研究。

[關(guān)鍵詞]上市公司；內(nèi)部控制信息披露；公司治理效應(yīng)

內(nèi)部控制信息披露是上市公司管理當(dāng)局根據(jù)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)本公司內(nèi)部控制的完整性、合理性和有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，以報(bào)告的形式出具評(píng)價(jià)意見(jiàn)并提供給外部信息使用者。因此，企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制信息的披露，不僅僅是管理當(dāng)局解除受托責(zé)任的一種方式，而且將會(huì)在公司治理中發(fā)揮重要作用。本文認(rèn)為內(nèi)部控制信息披露的公司治理效應(yīng)表現(xiàn)在以下幾方面：

一、增強(qiáng)了公司治理決策依據(jù)的可靠性和全面性

公司治理中，投資者主要的信息來(lái)源是管理當(dāng)局以財(cái)務(wù)報(bào)表形式提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。但財(cái)務(wù)信息是一種高度概括的信息，它受多種因素的影響，如權(quán)責(zé)發(fā)生制、會(huì)計(jì)政策的選擇、企業(yè)內(nèi)部控制的強(qiáng)弱等。由于人的有限理性，作為代理人的經(jīng)理人會(huì)不斷采用激進(jìn)的會(huì)計(jì)方法，使財(cái)務(wù)信息日益偏離經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，造成虛假的信息充斥在資本市場(chǎng)上，嚴(yán)重阻礙了資本市場(chǎng)正常功能的發(fā)揮。對(duì)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性的關(guān)注已經(jīng)在世界范圍內(nèi)得到了普遍認(rèn)同，因?yàn)檎鎸?shí)可靠的財(cái)務(wù)信息才是投資者決策的保障，而人們對(duì)于財(cái)務(wù)信息可靠性的信心主要來(lái)自于嚴(yán)格的法律、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)監(jiān)督和有效的內(nèi)部控制。如果將報(bào)表產(chǎn)生的過(guò)程也看作是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的話(huà)，那么財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就是內(nèi)部控制活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果之一。如果企業(yè)的內(nèi)部控制有效，則財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身的可靠性也較高。反之。如果內(nèi)部控制不健全或者沒(méi)有得到有效實(shí)施，那么財(cái)務(wù)信息質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題的可能性就非常大。這樣一來(lái)。內(nèi)部控制信息披露就成為人們?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告是否具有可靠性的一個(gè)重要的替代變量。陳關(guān)亭、張少華(2003)對(duì)上市公司內(nèi)部控制披露與審核的研究表明，內(nèi)控報(bào)告具有促進(jìn)企業(yè)優(yōu)化內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)報(bào)告的積極作用。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)行公司治理所需要的信息是全面而綜合的。既包括財(cái)務(wù)信息也包括非財(cái)務(wù)信息；既有定量信息也有定性信息。以往人們較多地關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)告中的定量財(cái)務(wù)信息，但內(nèi)部控制信息之類(lèi)的定性信息的披露對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō)更加重要。因?yàn)檫@種定性的非財(cái)務(wù)信息更能客觀地反映出公司治理水平及決策的科學(xué)性。這也使得越來(lái)越多的投資者意識(shí)到，相對(duì)于虛假財(cái)務(wù)報(bào)告而言，價(jià)值創(chuàng)造的業(yè)績(jī)不佳更容易導(dǎo)致企業(yè)失敗(李心合，2007)。在某種程度上內(nèi)部控制失效比經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)更大。這是因?yàn)閮?nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響是一種基礎(chǔ)性的影響，是一種過(guò)程性的影響，直接關(guān)系到會(huì)計(jì)盈余的可靠性。所以理性的投資者將不僅關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身，還將關(guān)注這些數(shù)據(jù)產(chǎn)生的過(guò)程。因此，內(nèi)部控制信息披露除了可以增加有關(guān)各方對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告的信心外，它還提供了財(cái)務(wù)報(bào)告以外的增量信息，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性。正如Hermanson(2000)的調(diào)查研究表明，內(nèi)部控制報(bào)告不僅可以促使公司改進(jìn)內(nèi)部控制，而且提供了額外的、與決策相關(guān)的信息。

二、為公司控制權(quán)的合理配置提供可靠依據(jù)

米勒(1996)認(rèn)為，公司治理的關(guān)鍵在于公司控制權(quán)的配置和執(zhí)行問(wèn)題。公司控制權(quán)是“一組排他性使用和處置企業(yè)稀缺資源(包括財(cái)務(wù)資源和人力資源)的權(quán)利束”。企業(yè)控制權(quán)的本質(zhì)，實(shí)際上是企業(yè)契約各方對(duì)企業(yè)權(quán)力和利益的爭(zhēng)奪。企業(yè)控制權(quán)是企業(yè)行為人謀取利益的基礎(chǔ)。按經(jīng)濟(jì)人的理論假設(shè)，企業(yè)行為人為使自身利益最大化就必須對(duì)企業(yè)控制權(quán)進(jìn)行博弈。公司控制權(quán)的安排并不是一成不變的，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過(guò)程，但在一定區(qū)間內(nèi)又要保持相對(duì)穩(wěn)定。會(huì)計(jì)信息規(guī)定著控制權(quán)配置的各個(gè)區(qū)問(wèn)的邊界，是利益相關(guān)者進(jìn)行談判的基礎(chǔ)。股東、經(jīng)理層和其他利益相關(guān)者等對(duì)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的影響最終表現(xiàn)為對(duì)其利益實(shí)現(xiàn)程度的影響，而公司會(huì)計(jì)活動(dòng)的結(jié)果，具有直接調(diào)節(jié)各利益相關(guān)主體的作用。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貨幣成為了計(jì)量財(cái)富和權(quán)益關(guān)系的當(dāng)然尺度，所有經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)首先表現(xiàn)在財(cái)務(wù)利益的實(shí)現(xiàn)上。公司會(huì)計(jì)系統(tǒng)之所以被作為既是制定決策的一個(gè)信息來(lái)源，也是組織控制機(jī)制的一部分，正是建立在這一對(duì)會(huì)計(jì)活動(dòng)的“經(jīng)濟(jì)后果”的認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上。

因此，在公司制企業(yè)的基本制度中，會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)起著重要的基礎(chǔ)性作用。而要保證會(huì)計(jì)信息對(duì)公司控制權(quán)配置的決策有用性，就必須有完善、有效的內(nèi)部控制，而公司內(nèi)部控制的完善與有效則依賴(lài)于對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)和高質(zhì)量的披露。在內(nèi)部控制報(bào)告中，一般都含有管理層對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的相關(guān)聲明。但我們應(yīng)清晰地意識(shí)到，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告有影響的不只是內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，即使是主要關(guān)注經(jīng)營(yíng)效率與效果以及法律法規(guī)遵循的控制活動(dòng)也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生重大影響。所以說(shuō)，內(nèi)部控制信息披露作為對(duì)內(nèi)部控制執(zhí)行過(guò)程的反映結(jié)果，在公司治理的關(guān)鍵問(wèn)題——公司控制權(quán)的配置方面所起的作用也就不言而喻了。反過(guò)來(lái)，內(nèi)部控制信息披露的缺失，不僅使得公司控制權(quán)得不到合理配置，而且還將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人動(dòng)用手中的權(quán)力獲取不正當(dāng)收益而不承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，最終受損的卻是公司的利益相關(guān)者，這樣的直接后果就是公司治理的失效而引起公司陷入困境或破產(chǎn)倒閉，進(jìn)而造成以現(xiàn)代公司為基礎(chǔ)的整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的混亂。

三、有利于公司治理水平和治理效率的進(jìn)一步提高

對(duì)于投資者而言，在決定把自己的財(cái)務(wù)資本交付給公司之前，需要借助可靠、相關(guān)、可比的信息對(duì)公司管理者的能力、業(yè)績(jī)、道德水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，以便正確選擇介入的對(duì)象、時(shí)機(jī)及方式等，所以知道上市公司的業(yè)績(jī)是否優(yōu)良和真實(shí)，很大程度上決定于內(nèi)部控制的有效性以及內(nèi)部控制信息的披露程度。財(cái)務(wù)資本的所有者通過(guò)內(nèi)部控制信息對(duì)公司績(jī)效、管理方式及管理者的個(gè)人能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，以便增加下次談判時(shí)的籌碼，進(jìn)而改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)。國(guó)外學(xué)者Fekrat等(1999)的研究發(fā)現(xiàn)，公司對(duì)外披露內(nèi)部控制信息可以使投資者了解公司現(xiàn)在或潛在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化投資者對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的理解，進(jìn)而做出投資決策。

對(duì)于企業(yè)管理當(dāng)局而言，內(nèi)部控制信息披露是其解除受托責(zé)任的一種方式。建立一套完善并有效執(zhí)行的內(nèi)部控制制度，是管理當(dāng)局的職責(zé)。對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度進(jìn)行評(píng)估并將結(jié)果報(bào)告給投資者，實(shí)際上是向投資者證明自己已經(jīng)盡管理之責(zé)。上市公司的業(yè)績(jī)是否真實(shí)和優(yōu)良，在很大程度上取決于公司內(nèi)部控制的有無(wú)或強(qiáng)弱。企業(yè)對(duì)外出具的內(nèi)部控制報(bào)告，注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)，使得企業(yè)管理當(dāng)局出于企業(yè)長(zhǎng)期利益以及減輕自身責(zé)任的考慮，不得不在注冊(cè)會(huì)計(jì)師的協(xié)助下真正關(guān)注內(nèi)部控制的不足，不斷健全與完善企業(yè)的內(nèi)部控制，降低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，提高營(yíng)運(yùn)的效率和效果，最終達(dá)到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的目的。同時(shí)，內(nèi)部控制

信息的披露可以幫助企業(yè)內(nèi)部管理者了解企業(yè)自身管理的漏洞和需要完善的地方，以提高企業(yè)的管理水平，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)(馬志娟，2006：)。

此外，高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息披露能讓股東設(shè)計(jì)出更加合理、有效的激勵(lì)機(jī)制，能對(duì)管理當(dāng)局的履職情況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出客觀評(píng)價(jià)，從而提高公司治理效率。激勵(lì)理論研究成果表明，由于非對(duì)稱(chēng)信息，其他利益相關(guān)人無(wú)法確知管理者所作出的行動(dòng)，管理者作為理性的經(jīng)濟(jì)人。也必然追求自身效用的最大化。西方會(huì)計(jì)政策選擇實(shí)證研究也表明，不可能使用“強(qiáng)制合同”來(lái)迫使管理人員選擇委托人希望的行動(dòng)，而只能通過(guò)激勵(lì)合同來(lái)誘使管理人員選擇委托人所希望的行動(dòng)。為了實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容，讓經(jīng)理分享一部分剩余索取權(quán)是有效率的(張維迎，1996)。因此，高度綜合的會(huì)計(jì)信息和內(nèi)部控制信息就自然成為激勵(lì)合同設(shè)計(jì)和實(shí)施的基礎(chǔ)。在實(shí)務(wù)中，大多數(shù)經(jīng)理人員的報(bào)酬方案的設(shè)計(jì)和實(shí)施也以?xún)羰找婧凸善眱r(jià)格為基礎(chǔ)，并參照其努力程度。如果管理當(dāng)局提供的信息不充分、不準(zhǔn)確，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本和債務(wù)資本，薪酬也會(huì)受到影響。

四、有助于實(shí)現(xiàn)各利益相關(guān)者利益最大化的公司治理目標(biāo)

內(nèi)部控制信息披露的目的是向外部信息使用者提供對(duì)本公司內(nèi)部控制的完整性、合理性和有效性的評(píng)價(jià)意見(jiàn)。而對(duì)內(nèi)部控制的檢查和評(píng)價(jià)，可以從內(nèi)部和外部?jī)煞矫孢M(jìn)行。內(nèi)部控制的自我評(píng)價(jià)本身就是要通過(guò)評(píng)價(jià)來(lái)完善內(nèi)部控制，把組織文化、內(nèi)部環(huán)境調(diào)整到更恰當(dāng)?shù)臓顟B(tài)，從而實(shí)現(xiàn)公司治理的目標(biāo)——各利益相關(guān)者利益最大化。具體而言，內(nèi)部控制評(píng)價(jià)信息的披露對(duì)于實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo)的作用體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

第一，通過(guò)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)信息的披露，能改進(jìn)公司的治理程序。公司的治理程序是公司管理者所遵循的旨在對(duì)管理層執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)和控制過(guò)程加以監(jiān)督的程序，它包括確定目標(biāo)與戰(zhàn)略的程序、監(jiān)控目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的程序、衡量業(yè)績(jī)并定義為“責(zé)任機(jī)制”的程序和維護(hù)價(jià)值的程序。內(nèi)部評(píng)價(jià)人員以其公認(rèn)的道德操守和良好的職業(yè)技術(shù)，通過(guò)對(duì)治理程序的完整性、有效性。合法性等做出評(píng)價(jià)，推進(jìn)公司依法管理經(jīng)營(yíng)。幫助公司完成各項(xiàng)治理目標(biāo)，規(guī)避道德和法律風(fēng)險(xiǎn)，從而為公司增加價(jià)值，促使公司治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

第二，通過(guò)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)信息的披露，能改進(jìn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)管理是公司管理層和相關(guān)管理人員的一項(xiàng)主要職責(zé)。為了實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，管理層和相關(guān)管理人員應(yīng)當(dāng)建立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，明確各種風(fēng)險(xiǎn)因素，確保公司擁有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程并使其發(fā)揮作用。內(nèi)部控制信息的披露，可以幫助公司發(fā)現(xiàn)并評(píng)價(jià)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素，指出其控制缺陷，并提出改進(jìn)意見(jiàn)，提供風(fēng)險(xiǎn)管理的有效方法和控制措施，幫助公司改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制體系，規(guī)避經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)損失，從而保障公司治理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部控制信息披露作為公司治理信息披露的一個(gè)重要組成部分，是董事會(huì)向股東交流其對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)非常重要的渠道和機(jī)會(huì)，是公司增加透明度、降低與投資者非對(duì)稱(chēng)信息的重要方式(繆艷娟，2007)。

總之，通過(guò)高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息披露，利益相關(guān)者可以更好地了解公司的內(nèi)部控制設(shè)計(jì)是否完善、執(zhí)行是否有效，從而進(jìn)一步為公司治理中的決策提供更有力的依據(jù)。由于契約的不完備性決定了公司治理是一個(gè)動(dòng)態(tài)連續(xù)的過(guò)程，這就要求公司治理應(yīng)該緊跟市場(chǎng)的動(dòng)向作出最有利于公司運(yùn)作的制度安排，包括有效的激勵(lì)機(jī)制的制定和實(shí)施、控制權(quán)的優(yōu)化配置和有效執(zhí)行等。因此，內(nèi)部控制信息的及時(shí)有效披露將使得公司所有的制度安排均能夠隨著市場(chǎng)的變化而迅速地作出相應(yīng)的調(diào)整，從而降低未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和不完全信息程度，真正實(shí)現(xiàn)公司治理的目標(biāo)，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。