姚海涯

摘要本文首先將信息不對(duì)稱理論具體到會(huì)計(jì)領(lǐng)域并分析其原因,然后著重研究信息不對(duì)稱給公司所有者、金融機(jī)構(gòu)、政府部門和小投資者進(jìn)行報(bào)表分析帶來的影響,最后明確減緩信息不對(duì)稱已是當(dāng)務(wù)之急。

關(guān)鍵詞信息不對(duì)稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析

中圖分類號(hào):F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

1會(huì)計(jì)領(lǐng)域的信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱理論是市場(chǎng)中最基本的事實(shí),具有普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析價(jià)值,反映在會(huì)計(jì)信息披露方面則主要表現(xiàn)為:出具財(cái)務(wù)報(bào)告的一方完全掌握公司真實(shí)的財(cái)務(wù)信息,而財(cái)務(wù)報(bào)告信息的外部使用者卻不能完全了解公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況,即會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱。究其原因,有以下幾點(diǎn):

(1)在“委托-代理”關(guān)系中和自利行為假設(shè)下,公司經(jīng)營者往往利用信息優(yōu)勢(shì)和制度缺陷追求個(gè)人利益的最大化。(2)為獲取銀行的信貸資金,或者達(dá)到并維持上市資格,企業(yè)往往積極追求“硬性”條件。(3)為吸引更多潛在投資者,提升股票價(jià)格,從而增加企業(yè)價(jià)值,上市公司往往追求令投資者滿意的財(cái)務(wù)指標(biāo)水平。(4)為調(diào)節(jié)稅負(fù)的金額和時(shí)間分布,企業(yè)往往追求有利的納稅籌劃。

2信息不對(duì)稱對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的影響

2.1公司所有者角度

通常,評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理水平的財(cái)務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售凈利率等,無一例外地涉及凈利潤(rùn)。那么,基于自身利益,經(jīng)營者可能虛增利潤(rùn),夸大經(jīng)營業(yè)績(jī),以顯示其經(jīng)營管理能力,穩(wěn)固高薪職位;也可能使利潤(rùn)最小化,為未來利益做鋪墊。

公司往往規(guī)定有與稅后利潤(rùn)金額指標(biāo)相掛鉤的獎(jiǎng)金計(jì)劃。如果公司當(dāng)年的實(shí)際稅后利潤(rùn)與規(guī)定指標(biāo)差之甚遠(yuǎn),管理層無緣分享獎(jiǎng)金,此時(shí),管理層很可能進(jìn)行利潤(rùn)最小化的報(bào)表粉飾,通過預(yù)提費(fèi)用、預(yù)計(jì)負(fù)債或者加大研究開發(fā)和廣告促銷等斟酌性支出,為下一年獲得獎(jiǎng)金創(chuàng)造機(jī)會(huì)。在這種情況下,公司所有者就無法正確評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績(jī),進(jìn)而給股東權(quán)益造成損失。

2.2金融機(jī)構(gòu)角度

銀行在發(fā)放貸款前,都要對(duì)申請(qǐng)貸款企業(yè)的償債能力和營運(yùn)狀況進(jìn)行分析評(píng)價(jià),以確定貸款風(fēng)險(xiǎn),通?？紤]的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率,產(chǎn)權(quán)比率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。當(dāng)公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高,即產(chǎn)權(quán)比率過高時(shí),企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就主要由債權(quán)人承擔(dān),其貸款的安全就缺乏可靠保障,那么銀行等金融機(jī)構(gòu)就不愿貸出資金。所以,企業(yè)通常在報(bào)表中夸大所有者權(quán)益,以保持良好的負(fù)債水平,贏得新的貸款。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用資產(chǎn)獲得收益的效率,效率越高,就越可能增加企業(yè)財(cái)富,進(jìn)而提高償債能力。所以企業(yè)也常常在向銀行報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)告中粉飾這些指標(biāo)。

這種情況下,我國的商業(yè)銀行往往成為會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的“犧牲品”。為了避免信貸風(fēng)險(xiǎn),銀行不得不提高利率水平,增加抵押擔(dān)保條款,致使低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目退出信貸市場(chǎng),中小企業(yè)貸款更加困難。

2.3證監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)角度

濟(jì)南輕騎摩托車股份有限公司從1998年開始經(jīng)營效益下滑,到2000年出現(xiàn)虧損局面,2003年4月25日公布的2002年年報(bào)更是報(bào)出高達(dá)34億元的巨額虧損,創(chuàng)下我國股市單個(gè)公司虧損額之最。由于連續(xù)三年虧損,公司股票自2003年4月28日起暫停交易。關(guān)注“巨虧”的前前后后,實(shí)在令人費(fèi)解:2002年12月31日公司發(fā)布公告稱預(yù)計(jì)2003年將實(shí)現(xiàn)盈利,2003年8月公司果真公布上半年盈利1613萬元。而仔細(xì)推敲就會(huì)發(fā)現(xiàn),這都是濟(jì)南輕騎 “靈活”運(yùn)用會(huì)計(jì)政策的結(jié)果。當(dāng)2002年的經(jīng)營失敗難以通過掩飾扭轉(zhuǎn)時(shí),公司便大量提取壞帳準(zhǔn)備,一次性甩掉包袱,使來年輕松實(shí)現(xiàn)報(bào)表盈利,從而避免在暫停上市后的第一個(gè)半年內(nèi)繼續(xù)虧損而被迫退市。

可見,由于公司與證監(jiān)會(huì)之間的信息不對(duì)稱,導(dǎo)致證監(jiān)會(huì)不能正確的核實(shí)企業(yè)上市資格,給廣大投資者帶來了損失。

2.4小投資者角度

根據(jù)上市公司信息披露質(zhì)量問卷的調(diào)查,個(gè)人投資者認(rèn)為上市公司披露的財(cái)務(wù)信息完全可信的占8.45%,基本可信的占26.98%,部分可信的占45.17%,基本不可信的占16.10%,完全不可信的占3.14%。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查也表明,沒有一家機(jī)構(gòu)認(rèn)為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“完全可信”。這充分表明廣大投資者對(duì)上市公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信心不足,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)達(dá)不到真實(shí)可靠的標(biāo)準(zhǔn),信息失真已到了非常嚴(yán)重的地步。

3結(jié)論

由以上分析可知,會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱現(xiàn)象普遍存在,會(huì)計(jì)信息質(zhì)量普遍不高,這不僅帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)損失,還給社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序造成嚴(yán)重影響。因此,努力減少會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱現(xiàn)象帶來的負(fù)面影響已成為當(dāng)務(wù)之急。我們應(yīng)致力于完善公司內(nèi)部管理控制機(jī)制,完善會(huì)計(jì)法規(guī)建設(shè),加強(qiáng)外部審計(jì)獨(dú)立性和投資者理性培養(yǎng),并積極推進(jìn)高管股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施,嘗試建立企業(yè)信用信息庫以提高金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)抵御能力等措施,減緩信息不對(duì)稱,提高財(cái)務(wù)報(bào)表信息質(zhì)量。