張先治　翟月雷

摘 要：風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系是報(bào)酬契約能否有效解決預(yù)算松弛問(wèn)題的重要前提。本文根據(jù)報(bào)酬契約設(shè)計(jì)中風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)的關(guān)系，設(shè)計(jì)了三種不同類(lèi)型的報(bào)酬契約，采用實(shí)驗(yàn)的方法研究在這三種不同類(lèi)型的報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛相關(guān)，但這種相關(guān)性會(huì)隨著報(bào)酬契約的不同而變化。在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，預(yù)算松弛的程度與預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度成正比；在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，預(yù)算松弛程度與預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度成反比；在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)改善型報(bào)酬契約下，無(wú)論何種風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)，預(yù)算松弛程度與前兩種報(bào)酬契約相比會(huì)有不同程度的減少。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)偏好；報(bào)酬契約；預(yù)算松弛

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X(2009)06-0072-08

預(yù)算松弛是企業(yè)預(yù)算管理過(guò)程中普遍存在的現(xiàn)象 (Merchant［1］)。在我國(guó)企業(yè)的預(yù)算管理實(shí)踐中，預(yù)算松弛問(wèn)題也同樣非常突出。潘飛、程明通過(guò)對(duì)我國(guó)自愿披露預(yù)算信息的上市公司進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，預(yù)算松弛是普遍存在的［2］。由于預(yù)算松弛一直是預(yù)算管理過(guò)程中沒(méi)有解決的重要問(wèn)題之一，因此影響預(yù)算控制職能的有效發(fā)揮。張先治認(rèn)為，預(yù)算松弛能夠影響到預(yù)算編制的合理性、預(yù)算執(zhí)行的可控性和預(yù)算評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性［3］。盡管通過(guò)報(bào)酬契約的設(shè)計(jì)，可以減少預(yù)算松弛的程度，然而實(shí)踐中，報(bào)酬契約在解決預(yù)算松弛時(shí)的效果卻一直不是很理想（Chow［4］，Waller［5］）。后來(lái)的研究發(fā)現(xiàn)，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好因素能夠影響預(yù)算松弛的程度。Baiman、Demski 和 Feltham等認(rèn)為，預(yù)算松弛是預(yù)算下級(jí)降低自己風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟闹匾侄危?-7］。那么風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系如何？在不同的報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系是否會(huì)發(fā)生變化？這種關(guān)系對(duì)報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛又會(huì)產(chǎn)生什么影響？

基于此，本文根據(jù)契約理論中委托人與代理人之間風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)的關(guān)系，設(shè)計(jì)了三種不同類(lèi)型的報(bào)酬契約，采用實(shí)驗(yàn)的方法研究在這三種不同類(lèi)型的報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系，從而能夠在報(bào)酬契約設(shè)計(jì)時(shí)充分考慮這些關(guān)系，提高報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛時(shí)的效果。

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于預(yù)算松弛的界定， Dunk和Nouri綜合了大多數(shù)學(xué)者對(duì)預(yù)算松弛的界定，認(rèn)為松弛是預(yù)算下級(jí)在完成某項(xiàng)預(yù)算任務(wù)時(shí),有意地低估收入或產(chǎn)能、而高估成本或資源［8］。

那么預(yù)算松弛對(duì)預(yù)算管理會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響呢？眾多學(xué)者普遍認(rèn)為，預(yù)算松弛是管理控制中的機(jī)能失調(diào)(disfunctional) 行為，存在預(yù)算松弛會(huì)降低員工努力和企業(yè)總體業(yè)績(jī)水平，使預(yù)算作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)本身失去其應(yīng)有的客觀性，并使企業(yè)資源配置出現(xiàn)扭曲［1-5］。

關(guān)于預(yù)算松弛的成因，早期的觀點(diǎn)認(rèn)為基于預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)能夠?qū)е骂A(yù)算松弛。Chow認(rèn)為，在參與式預(yù)算過(guò)程中，由于預(yù)算下級(jí)所提出的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)會(huì)被預(yù)算上級(jí)用作他們業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，因此預(yù)算下級(jí)所設(shè)定的預(yù)算目標(biāo)會(huì)低于其所估計(jì)的真實(shí)業(yè)績(jī)水平，從而使預(yù)算目標(biāo)容易實(shí)現(xiàn)而獲得更多的報(bào)酬［4］。Waller研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)預(yù)算下級(jí)的報(bào)酬隨著預(yù)算目標(biāo)難度的降低而增加時(shí)，預(yù)算松弛問(wèn)題更為突出［5］。

因此，通過(guò)報(bào)酬契約設(shè)計(jì)解決預(yù)算松弛問(wèn)題，成為后續(xù)研究的主要內(nèi)容。如Weitzman把報(bào)酬契約設(shè)計(jì)為真實(shí)誘導(dǎo)報(bào)酬契約和松弛誘導(dǎo)報(bào)酬契約兩類(lèi)，研究在不同的報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的預(yù)算松弛程度是否會(huì)變化［9］。研究發(fā)現(xiàn)，在真實(shí)誘導(dǎo)報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)所設(shè)定的預(yù)算目標(biāo)會(huì)與其真實(shí)的生產(chǎn)能力相一致，此時(shí)預(yù)算下級(jí)所獲得的報(bào)酬（激勵(lì)）也最大，因此預(yù)算下級(jí)的預(yù)算松弛程度最小。而在松弛誘導(dǎo)報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)所設(shè)定的預(yù)算目標(biāo)會(huì)小于其真實(shí)的生產(chǎn)能力，從而能夠較容易地完成預(yù)算目標(biāo)而獲得更多的報(bào)酬，因此會(huì)產(chǎn)生更多的預(yù)算松弛。Chow使用Weitzman所設(shè)計(jì)的報(bào)酬契約，采用實(shí)驗(yàn)研究的方法，在考慮了預(yù)算下級(jí)和上級(jí)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)的情況后研究發(fā)現(xiàn)，與真實(shí)誘導(dǎo)型報(bào)酬契約相比，松弛誘導(dǎo)型的報(bào)酬契約會(huì)產(chǎn)生更多的預(yù)算松弛。

國(guó)內(nèi)許多學(xué)者采用實(shí)驗(yàn)研究的方法同樣發(fā)現(xiàn)，與松弛誘導(dǎo)型報(bào)酬契約相比，真實(shí)誘導(dǎo)型報(bào)酬契約能夠顯著降低預(yù)算下級(jí)的預(yù)算松弛程度［10-12］。

然而，上述研究并沒(méi)有考慮預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好因素，從而導(dǎo)致在實(shí)踐中通過(guò)報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛的效果并不理想。那么風(fēng)險(xiǎn)偏好因素如何影響報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛問(wèn)題呢？

早期如Cyert和March、Onsi等人發(fā)現(xiàn)，由于市場(chǎng)和生產(chǎn)任務(wù)等因素導(dǎo)致的不確定性，會(huì)影響預(yù)算下級(jí)的實(shí)際生產(chǎn)能力，因此預(yù)算下級(jí)會(huì)通過(guò)預(yù)算松弛的手段來(lái)規(guī)避這種不確定性，減少自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)［13-14］。Baiman、Demski 和 Feltham、Holmstrom、Christensen等人則從風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)平衡的角度，證實(shí)了預(yù)算下級(jí)可以通過(guò)預(yù)算松弛降低自己的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偅l(fā)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的程度明顯不同［6-7-15-16］。

Yong則較早地采用實(shí)驗(yàn)研究方法，對(duì)預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，預(yù)算下級(jí)在生產(chǎn)任務(wù)不確定的情況下，會(huì)通過(guò)預(yù)算松弛降低風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，而且預(yù)算松弛的程度與預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度成正相關(guān)關(guān)系［17］。這也同早期Cyert 和March的研究結(jié)論相一致。但該研究并沒(méi)有同時(shí)考慮報(bào)酬契約的因素，因此并沒(méi)有考慮報(bào)酬契約是否會(huì)影響到風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系。

正是通過(guò)對(duì)既有文獻(xiàn)的回顧，我們發(fā)現(xiàn)仍有許多問(wèn)題需要進(jìn)一步的研究。首先，在既定的報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛程度顯著相關(guān)，但這種相關(guān)性卻可能由于不同的報(bào)酬契約而不同。因此在報(bào)酬契約設(shè)計(jì)時(shí)，如果能夠考慮這種不同的相關(guān)性，將會(huì)提高報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛問(wèn)題時(shí)的效果。其次，從風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)之間的關(guān)系出發(fā)，報(bào)酬契約可能并不僅僅局限于上述兩種，例如在某些情況下，報(bào)酬契約設(shè)計(jì)可能更應(yīng)該考慮的是風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，而其它時(shí)候更應(yīng)該考慮激勵(lì)的補(bǔ)償。那么在這些不同的報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛的關(guān)系是什么？又會(huì)對(duì)報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛問(wèn)題產(chǎn)生什么影響？最后，盡管上述研究中考慮了風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素，但并沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)喜好類(lèi)型的預(yù)算下級(jí)，然而在我國(guó)的預(yù)算環(huán)境中，可能存在許多因素，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)喜好類(lèi)型的預(yù)算下級(jí)普遍存在。那么風(fēng)險(xiǎn)喜好類(lèi)型的預(yù)算下級(jí)與預(yù)算松弛之間具有怎樣的關(guān)系？報(bào)酬契約又應(yīng)該如何設(shè)計(jì)？這些都是應(yīng)該進(jìn)一步思考的問(wèn)題。

二、研究假設(shè)

通過(guò)報(bào)酬契約設(shè)計(jì)解決預(yù)算松弛問(wèn)題，需要考慮預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好因素，明確風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛關(guān)系，從而在預(yù)算上級(jí)和下級(jí)之間確定不同的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)之間的關(guān)系。在既定的報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛程度顯著相關(guān)，但這種相關(guān)性卻會(huì)由于不同的報(bào)酬契約而不同。基于此，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)之間的不同關(guān)系，可以把報(bào)酬契約分成風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約、激勵(lì)補(bǔ)償型契約和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約三類(lèi)，同時(shí)把預(yù)算下級(jí)分成風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好三種類(lèi)型，分析預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系。

（一）風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約、風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛

從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度看，預(yù)算松弛可以成為預(yù)算下級(jí)降低風(fēng)險(xiǎn)的手段。風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約就能夠滿(mǎn)足預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛手段降低自己的風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)報(bào)酬契約更側(cè)重于預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛的手段降低自己的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?。為了?guī)避風(fēng)險(xiǎn)或是使預(yù)算下級(jí)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大的生產(chǎn)任務(wù)，預(yù)算下級(jí)所設(shè)定的預(yù)算目標(biāo)會(huì)低于自己的真實(shí)生產(chǎn)能力，即存在預(yù)算松弛，從而能夠完成預(yù)算目標(biāo)獲得報(bào)酬。在這種風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間具有何種相關(guān)性呢？風(fēng)險(xiǎn)厭惡的預(yù)算下級(jí)，更希望能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或是由預(yù)算上級(jí)承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)可能更愿意承擔(dān)部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)。因此不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)，通過(guò)預(yù)算松弛進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟某潭炔煌Ａ硗?，根?jù)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)之間的關(guān)系，預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，所付出的代價(jià)是所獲報(bào)酬的減少，也就說(shuō)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較少，所獲得的報(bào)酬也相應(yīng)要減少，但風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約更側(cè)重于預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛的手段降低自己的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，因此即使未完成預(yù)算目標(biāo)，報(bào)酬減少的程度( 懲罰)相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)改善型要少，因此風(fēng)險(xiǎn)中性或風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)可能會(huì)提高自己的預(yù)算目標(biāo)，而獲得較高的報(bào)酬。

假說(shuō)1 在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛程度正相關(guān)。

（二）激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約、風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛

基于預(yù)算的報(bào)酬契約，能夠降低預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，但是不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，所期望獲得的報(bào)酬也不同。如果預(yù)算下級(jí)愿意承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，并期望獲得較高的報(bào)酬，而所設(shè)計(jì)的報(bào)酬契約卻不能夠給予足夠的激勵(lì)，此時(shí)預(yù)算下級(jí)就可能通過(guò)預(yù)算松弛彌補(bǔ)自己由于愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)法獲得較高期望報(bào)酬的損失。激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約就具有該特征。那么在該種報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間具有何種相關(guān)性呢？根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)之間的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)喜好和風(fēng)險(xiǎn)中性的預(yù)算下級(jí)在該種報(bào)酬契約下有著更大的預(yù)算松弛程度。此時(shí)并不是為了分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，而是為了彌補(bǔ)自己由于承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)而不能得到相應(yīng)報(bào)酬的損失。而風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)，由于承擔(dān)了較少的風(fēng)險(xiǎn)，因此通過(guò)預(yù)算松弛彌補(bǔ)報(bào)酬損失的程度最小。

假說(shuō)2 在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛負(fù)相關(guān)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約、風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛

風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約，更側(cè)重于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)的平衡。在該種報(bào)酬契約下，如果預(yù)算下級(jí)通過(guò)預(yù)算松弛降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，所付出的代價(jià)是所獲報(bào)酬的減少，也就說(shuō)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較少，所獲得的報(bào)酬（激勵(lì)）也相應(yīng)要減少，這就是風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)的平衡。與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約不同，在該種報(bào)酬契約下，如果預(yù)算下級(jí)未能完成預(yù)算目標(biāo)報(bào)酬減少的程度較大。那么在這種報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間具有何種相關(guān)性呢？對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的預(yù)算下級(jí)，仍然希望采用預(yù)算松弛的手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或減少自己的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，或是由預(yù)算上級(jí)承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)可能更愿意承擔(dān)部分或全部風(fēng)險(xiǎn)，所以風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛仍然具有正相關(guān)關(guān)系。但是與前兩種報(bào)酬契約相比，預(yù)算松弛的程度是否會(huì)發(fā)生變化呢？由于風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)改善型報(bào)酬契約更好地實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)的平衡，因此能夠降低預(yù)算下級(jí)的預(yù)算松弛程度。與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約相比，風(fēng)險(xiǎn)中性或風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)不會(huì)通過(guò)提高預(yù)算目標(biāo)而獲得更多的報(bào)酬，所以預(yù)算目標(biāo)更接近于真實(shí)的生產(chǎn)能力，預(yù)算松弛程度有顯著的下降；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)，由于采用預(yù)算松弛的手段降低自己的風(fēng)險(xiǎn)所獲報(bào)酬會(huì)減少，因此預(yù)算松弛的程度也會(huì)下降。

假說(shuō)3 在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，無(wú)論何種風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)，其預(yù)算松弛程度與前兩種報(bào)酬契約相比會(huì)有不同程度的減少。

根據(jù)上述假設(shè)，預(yù)計(jì)的實(shí)驗(yàn)結(jié)果如表1 所示。

三、實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

本文采用實(shí)驗(yàn)的方法收集數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)上述假設(shè)。實(shí)驗(yàn)方法是在Chow、Waller的實(shí)驗(yàn)基礎(chǔ)上進(jìn)行改變的。

（一） 實(shí)驗(yàn)任務(wù)和主體

本次實(shí)驗(yàn)所使用的生產(chǎn)任務(wù)是在Chow所設(shè)計(jì)的生產(chǎn)任務(wù)基礎(chǔ)上進(jìn)行改變的。主要的生產(chǎn)任務(wù)是使用ASCII編碼把兩位隨機(jī)的數(shù)字轉(zhuǎn)換成字母（如65=A，66=B，… 90=Z）。

本次實(shí)驗(yàn)任務(wù)所采用的實(shí)驗(yàn)對(duì)象來(lái)自于東北財(cái)經(jīng)大學(xué)MPACC的66名學(xué)生，由他們作為實(shí)驗(yàn)中的預(yù)算下級(jí)完成生產(chǎn)任務(wù)，實(shí)驗(yàn)主持人作為預(yù)算上級(jí)。

（二）實(shí)驗(yàn)分組

為了檢驗(yàn)不同報(bào)酬契約下預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛的關(guān)系，本次實(shí)驗(yàn)把66名學(xué)生隨機(jī)分為風(fēng)險(xiǎn)喜好組、風(fēng)險(xiǎn)中性組和風(fēng)險(xiǎn)厭惡組三組。為了對(duì)實(shí)驗(yàn)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型的區(qū)分，本文采用了Berg［18］所采用的技術(shù)。通過(guò)設(shè)定不同的概率函數(shù)代表預(yù)算下級(jí)不同的效用函數(shù)，從而反映其風(fēng)險(xiǎn)偏好。其中，風(fēng)險(xiǎn)中性組采用的概率函數(shù)為﹑(x)=m+n(x)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡組采用的概率函數(shù)為p(x)=m+n(-e-0.02x)，風(fēng)險(xiǎn)喜好組所采用的概率函數(shù)為p(x)=m+n(-e0.02x)。此時(shí)預(yù)算下級(jí)最終能否獲得報(bào)酬契約所設(shè)定的報(bào)酬還要取決于該概率函數(shù)，因此預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好因素能夠影響到其所提出的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。其中p(x)為概率，x為預(yù)算下級(jí)根據(jù)每階段報(bào)酬方案所計(jì)算出來(lái)的報(bào)酬數(shù)，m與n為轉(zhuǎn)化概率時(shí)使用的參數(shù)。

（三） 實(shí)驗(yàn)步驟

為了檢驗(yàn)三種不同類(lèi)型報(bào)酬契約下預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛的關(guān)系，本文把實(shí)驗(yàn)過(guò)程分為四個(gè)階段：第一階段：（1）由預(yù)算上級(jí)向預(yù)算下級(jí)介紹具體工作任務(wù)。（2）告知預(yù)算下級(jí)如何根據(jù)報(bào)酬契約進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和報(bào)酬支付。（3）預(yù)算下級(jí)試工作3分鐘，目的是熟悉工作任務(wù)及自己的生產(chǎn)能力。第二階段：（1）本階段的報(bào)酬契約為風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約。（2）預(yù)算下級(jí)對(duì)未來(lái)不確定的工作任務(wù)進(jìn)行生產(chǎn)能力估計(jì)，并作為其生產(chǎn)能力的概率分布構(gòu)成。（3）預(yù)算上級(jí)向預(yù)算下級(jí)宣布預(yù)算提出數(shù)，然后由預(yù)算下級(jí)修改，預(yù)算下級(jí)根據(jù)本階段的報(bào)酬契約類(lèi)型并結(jié)合反映其風(fēng)險(xiǎn)偏好的概率表最終確定自己的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。（4）由預(yù)算上級(jí)抽簽決定工作任務(wù)狀態(tài)，預(yù)算下級(jí)據(jù)此工作3分鐘，然后由預(yù)算上級(jí)計(jì)算實(shí)際業(yè)績(jī)。（5）根據(jù)實(shí)際業(yè)績(jī)與概率表的關(guān)系支付報(bào)酬。

第三階段：本階段采用激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約，其余步驟與第二階段相同。

第四階段：本階段采用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約，其余步驟與第二階段相同。

（四）變量設(shè)計(jì)

本次實(shí)驗(yàn)所包括的變量分別是風(fēng)險(xiǎn)偏好、報(bào)酬契約、預(yù)算松弛、預(yù)期業(yè)績(jī)和實(shí)際業(yè)績(jī)。（1）

風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過(guò)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)來(lái)控制，分為風(fēng)險(xiǎn)中性、風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)喜好三種類(lèi)型。（2）

報(bào)酬契約，分為風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約、激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約三種，其具體形式如表2所示。其中，B為報(bào)酬總額，y為實(shí)際完成任務(wù)數(shù)，y″為預(yù)算目標(biāo)。（3）預(yù)算松弛，即預(yù)算下級(jí)低估自己的真實(shí)生產(chǎn)能力，用預(yù)算下級(jí)估計(jì)的生產(chǎn)能力與預(yù)算目標(biāo)之差表示。（4）預(yù)期業(yè)績(jī)，即估計(jì)的真實(shí)生產(chǎn)能力，指預(yù)算下級(jí)在不同生產(chǎn)任務(wù)下所能完成工作任務(wù)的估計(jì)數(shù)。（5）實(shí)際業(yè)績(jī)，指預(yù)算下級(jí)實(shí)際完成的任務(wù)數(shù)。

（五）預(yù)算環(huán)境控制

本次實(shí)驗(yàn)為了對(duì)生產(chǎn)任務(wù)不確定性的環(huán)境進(jìn)行控制，假定生產(chǎn)任務(wù)會(huì)出現(xiàn)較難、適中、容易三種情況，預(yù)算下級(jí)每階段面臨的具體生產(chǎn)任務(wù)取決于其所發(fā)生的概率，預(yù)算下級(jí)只是知道每種生產(chǎn)任務(wù)發(fā)生的概率。由于預(yù)算上級(jí)與下級(jí)之間信息不對(duì)稱(chēng)的程度同樣會(huì)影響預(yù)算松弛，因此，為了對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)環(huán)境進(jìn)行控制，在每階段的實(shí)驗(yàn)中，預(yù)算下級(jí)估計(jì)的真實(shí)生產(chǎn)能力都由預(yù)算下級(jí)自己保管放入信封內(nèi)。

四、數(shù)據(jù)分析

（一）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析

根據(jù)本文所采用的實(shí)驗(yàn)方法，最終確定66人為有效實(shí)驗(yàn)結(jié)果，根據(jù)實(shí)驗(yàn)獲得的數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS16進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，其結(jié)果如表3所示。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

假設(shè)1 在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛程度正相關(guān)。

采用One-Way ANOVA方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同三組的預(yù)算松弛程度進(jìn)行F檢驗(yàn)，F(xiàn)值為134.041，P值為0。由此可以看出，在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，三類(lèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛均值顯著不同，而且風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛程度最大，其次是風(fēng)險(xiǎn)中性的預(yù)算下級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)。同時(shí)進(jìn)行協(xié)方差分析，把預(yù)算松弛作為因變量，風(fēng)險(xiǎn)偏好和實(shí)際業(yè)績(jī)作為組間變量，分析風(fēng)險(xiǎn)偏好是否會(huì)影響預(yù)算松弛的程度，結(jié)果如表4所示。在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛程度顯著正相關(guān)，支持了假設(shè)1成立。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)其預(yù)算松弛程度為負(fù)值，也就是所提出的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)高于自己真實(shí)生產(chǎn)能力的估計(jì)數(shù)。

假設(shè)2 在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛負(fù)相關(guān)。

同樣采用One-Way ANOVA方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同三組的預(yù)算松弛程度進(jìn)行F檢驗(yàn)，F(xiàn)值為27.274，P值為0。由此可以看出，在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，三類(lèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛均值顯著不同，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛程度最低，其次是風(fēng)險(xiǎn)中性的預(yù)算下級(jí)，預(yù)算松弛程度最大的是風(fēng)險(xiǎn)喜好型的預(yù)算下級(jí)。這就說(shuō)明了在激勵(lì)補(bǔ)償型契約下，風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)采用預(yù)算松弛的手段，彌補(bǔ)自己所承擔(dān)的過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)，由于承擔(dān)了較少的風(fēng)險(xiǎn)，因此通過(guò)預(yù)算松弛彌補(bǔ)報(bào)酬損失的程度最小。同時(shí)進(jìn)行協(xié)方差分析，把預(yù)算松弛作為因變量，風(fēng)險(xiǎn)偏好和實(shí)際業(yè)績(jī)作為組間變量，分析風(fēng)險(xiǎn)偏好是否會(huì)影響預(yù)算松弛的程度，結(jié)果如表5所示。在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛程度顯著負(fù)相關(guān)，因此假設(shè)2成立。

假設(shè)3 在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，無(wú)論何種風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)，其預(yù)算松弛程度與前兩種報(bào)酬契約相比會(huì)有不同程度的減少。

首先，從風(fēng)險(xiǎn)厭惡組看，在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，預(yù)算松弛程度與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約相比顯著下降，但與激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約相比，預(yù)算松弛程度沒(méi)有顯著減少。其次，從風(fēng)險(xiǎn)中性組看，在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，預(yù)算松弛程度與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約和激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約相比都顯著下降。最后，從風(fēng)險(xiǎn)喜好組看，在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，預(yù)算松弛程度與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約和激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約相比同樣都顯著下降，采用t檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示，假設(shè)3成立。

五、研究結(jié)論

本文實(shí)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，在既定的報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛程度顯著相關(guān)，但這種相關(guān)性在不同的報(bào)酬契約下又會(huì)不同。在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛程度正相關(guān)；在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度與預(yù)算松弛負(fù)相關(guān)；在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，盡管這種相關(guān)性與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下相同，但對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的預(yù)算下級(jí)，預(yù)算松弛程度與前兩種報(bào)酬契約相比都會(huì)有不同程度的減少。因此，報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛問(wèn)題時(shí)，要明確預(yù)算下級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間的關(guān)系，從而確定預(yù)算上級(jí)和下級(jí)之間風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)的關(guān)系，只有在報(bào)酬契約設(shè)計(jì)時(shí)充分地考慮這些關(guān)系，才能夠提高報(bào)酬契約在解決預(yù)算松弛時(shí)的效果。

首先，當(dāng)預(yù)算下級(jí)所面臨的行業(yè)不確定性較大時(shí)，預(yù)算下級(jí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較大，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)，更愿意通過(guò)預(yù)算松弛減少自己的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，由于預(yù)算上級(jí)承擔(dān)了過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)預(yù)算下級(jí)的激勵(lì)就少），風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛程度最大，但是如果能夠改善風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)之間的關(guān)系，比如使用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約，使預(yù)算下級(jí)也承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)（適當(dāng)?shù)募?lì)），則會(huì)顯著減少其預(yù)算松弛的程度。

但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)來(lái)講，在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傂蛨?bào)酬契約下，卻明顯地愿意提高自己的預(yù)算目標(biāo)，因?yàn)轭A(yù)算上級(jí)承擔(dān)了過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，這實(shí)際上類(lèi)似于“預(yù)算軟約束”問(wèn)題。在該報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)更愿意從事風(fēng)險(xiǎn)更高的行為，提出較高的預(yù)算目標(biāo)，即使沒(méi)有完成預(yù)算目標(biāo)，報(bào)酬也不會(huì)減少很多或是風(fēng)險(xiǎn)也并不由其完全承擔(dān)。但如果采用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約，風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算目標(biāo)更接近于真實(shí)的生產(chǎn)能力，預(yù)算松弛程度也最小，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤图?lì)的平衡。

其次，由于預(yù)算松弛是預(yù)算下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟氖侄危绎L(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)算松弛之間又具有不同的關(guān)系。因此，在進(jìn)行基于預(yù)算的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)時(shí)，應(yīng)該考慮不同行業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)不同這一重要因素。目前國(guó)資委在進(jìn)行業(yè)績(jī)考核時(shí)，為了使評(píng)價(jià)更加公平，把不同的企業(yè)、不同的行業(yè)、不同的發(fā)展周期和發(fā)展戰(zhàn)略、不同企業(yè)的資源稟賦放在評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系中考慮。如果能夠進(jìn)一步考慮不同行業(yè)所面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)，則有助于減少預(yù)算下級(jí)預(yù)算松弛的程度，從而使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更加準(zhǔn)確。

最后，在本次實(shí)驗(yàn)結(jié)束后，通過(guò)與實(shí)驗(yàn)對(duì)象進(jìn)行交流，一方面使我們發(fā)現(xiàn)了實(shí)驗(yàn)需要進(jìn)一步完善的地方，另一方面也為今后的研究提供了許多新的思路。例如，在本次實(shí)驗(yàn)中，我們發(fā)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c激勵(lì)改善型報(bào)酬契約下，風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)喜好的預(yù)算下級(jí)其預(yù)算松弛并不等于零，這就說(shuō)明除了風(fēng)險(xiǎn)偏好外，還可能存在影響預(yù)算松弛的其它因素；在激勵(lì)補(bǔ)償型報(bào)酬契約下，如果預(yù)算下級(jí)的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)為零時(shí)報(bào)酬會(huì)最高，可是沒(méi)有一名實(shí)驗(yàn)對(duì)象提出的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)為零。通過(guò)詢(xún)問(wèn)我們發(fā)現(xiàn)主要原因如下：（1）預(yù)算松弛是否在事后會(huì)被發(fā)現(xiàn)。如果預(yù)算松弛在事后是不可證實(shí)的，那么是否可能具有更高的預(yù)算松弛傾向呢？如果我們采取監(jiān)督的策略，并且當(dāng)實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算目標(biāo)之間存在較大差異時(shí)進(jìn)行調(diào)查，是否有助于降低預(yù)算松弛呢？（2）考慮其他實(shí)驗(yàn)對(duì)象的預(yù)算數(shù)。如果自己設(shè)定的預(yù)算目標(biāo)過(guò)低，會(huì)遭到預(yù)算上級(jí)質(zhì)疑。實(shí)際上這可以看作是一個(gè)聲譽(yù)問(wèn)題，也就是說(shuō)預(yù)算松弛可能會(huì)影響到關(guān)于預(yù)算下級(jí)工作能力、誠(chéng)信等方面的聲譽(yù)，從而對(duì)預(yù)算松弛產(chǎn)生約束。這實(shí)際上也為我們通過(guò)報(bào)酬契約解決預(yù)算松弛問(wèn)題提供了新的思路，特別是在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中，預(yù)算下級(jí)不僅僅局限于貨幣激勵(lì)，可能更加關(guān)注個(gè)人的仕途等，因此是否可以進(jìn)一步探討聲譽(yù)機(jī)制在解決預(yù)算松弛問(wèn)題的激勵(lì)作用。

參考文獻(xiàn)：

［1］ Merchant, K.A.Budgeting and the Propensity to Create Budgetary Slack［J］.Accounting, Organizations and Society,1985,（1）:201-210.

［2］ 潘飛，程明.預(yù)算松弛的影響因素與經(jīng)濟(jì)后果——來(lái)自我國(guó)上市公司的證據(jù)［J］.財(cái)經(jīng)研究，2007，（6）：55-66.

［3］ 張先治.基于價(jià)值的企業(yè)集團(tuán)預(yù)算控制系統(tǒng)——預(yù)算控制變量與預(yù)算控制標(biāo)準(zhǔn)確定［J］.財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2005,（6）：78-84.

［4］ Chow, Jean C.Cooper, William S.Waller.Participative Budgeting: Effects of a Truth-Inducing Pay Scheme and Information Asymmetry on Slack and Performance［J］.The Accounting Review, 1988, （63）:111-122.

［5］ Waller, W.Slack in Participative Budgeting: The Joint Effect of a Truth-Inducing Pay Scheme and Risk Preferences［J］.Accounting, Organizations and Society, 1988, （13）:87-98.

［6］ Baiman, S.Agency Research in Managerial Accounting: A Survey［J］.Journal of Accounting Literature, 1982,（Spring）:154-213.

［7］ Demski,J.S，F(xiàn)eltham, G.A.Economic Incentives in Budgetary Control Systems［J］.The Accounting Review,1978,（53）: 336-359.

［8］ Dunk, A. ，Nouri, H. Antecedents of Budgetary Slack: A Literature Review and Synthesis［J］. Journal of Accounting Literature, 1998,(17): 72-96.

［9］ Weitzman, M.The New Soviet Incentive Model［J］.Bell Journal of Economics , 1976,（Spring）:251-257.

［10］ 張朝宓.預(yù)算松弛行為的實(shí)驗(yàn)研究［J］.管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2004,（1）:46-53.

［11］ 程新生,李春薺,朱琳紅.參與式預(yù)算行為實(shí)驗(yàn)研究［J］.會(huì)計(jì)研究,2008,（5）: 53-60.

［12］ 鄭石橋,王建軍.信息不對(duì)稱(chēng)和報(bào)酬方案對(duì)預(yù)算松弛的影響研究［J］.會(huì)計(jì)研究,2008,（5）:61-68.

［13］ Cyert,R.M.，March,J.H.A Behavioral Theory of the Firm［J］.Prentice-Hall，Englewood Cliffs,1963.163-170.

［14］ Onsi, M.Factors Analysis of Behavioral Variables Affecting Budgetary Slack［J］.The Accounting Review, 1973,（July）:535-548.

［15］ Holmstrom, B.Moral Hazard and Observability［J］.The Bell Journal of Economics, 1979, （10）:74-91.

［16］ Christensen, J.The Determination of Performance Standards and Participation［J］.Journal of Accounting Research, 1982,（Autumn）:589-603.

［17］ Yong, S.M.Participative Budgeting: The Effects of Risk Aversion and Asymmetric Information on Budgetary Slack［J］.Journal of Accounting Research, 1985,（Autumn）: 829-842.

［18］ Berg,J.Controlling Preferences for Lotteries on Units of Experimental Exchange［J］.The Quarterly Journal of Economics, 1986,（101）:281-306.

（責(zé)任編輯：韓淑麗）