王宜剛 陳 琴

一、金融衍生工具類型和特點(diǎn)分析

1.金融衍生工具的類型分析

目前，金融衍生工具的類型主要有互換、期貨合約、遠(yuǎn)期合約、期權(quán)，由這四種類型所變化而來(lái)的金融衍生工具新品種就更加復(fù)雜?；Q主要是指在一定條件下，當(dāng)事人在金融市場(chǎng)上進(jìn)行不同金融衍生工具交換的一種契約，一般情況下，其主要當(dāng)事人是國(guó)際性的機(jī)構(gòu)或者公司，它們經(jīng)常會(huì)為了特殊的需要而進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)期的金融工具互換；期貨合約則主要是指買賣的雙方在有組織的交易場(chǎng)所內(nèi)，以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式來(lái)達(dá)成買賣契約，并且約定要在未來(lái)某個(gè)時(shí)期內(nèi)按照契約規(guī)定的數(shù)量和價(jià)格進(jìn)行商品或者是金融工具的交易；遠(yuǎn)期合約主要是指確定在將來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間、按照確定的價(jià)格來(lái)出售或者是購(gòu)買某種資產(chǎn)的合約；期權(quán)主要是指買方要向賣方支付一定的期權(quán)費(fèi)用以后，就獲得了在某一時(shí)間內(nèi)以確定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

2.金融衍生工具特點(diǎn)分析

金融衍生工具作為套期保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種有效工具，運(yùn)用它將可以達(dá)到轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，這種交易雖然沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓，但是投資者仍然可以獲得相應(yīng)的資產(chǎn)管理權(quán)和所有權(quán)，其主要特點(diǎn)體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

第一，金融衍生工具的虛擬性。金融衍生工具的虛擬性主要是指獨(dú)立于實(shí)物運(yùn)動(dòng)以外的各種證券，卻能夠給持有者帶來(lái)一定收入。金融衍生工具的交易對(duì)象以及交易基礎(chǔ)主要是該金融衍生工具可以使其持有者在未來(lái)對(duì)其進(jìn)行處置的權(quán)利和義務(wù)，例如期權(quán)的賣權(quán)和買權(quán)，而這些權(quán)利、義務(wù)主要是以契約的形式存在的，構(gòu)成了所謂買賣的產(chǎn)品。金融衍生工具本身知識(shí)代表著權(quán)利、義務(wù)的契約，沒(méi)有任何價(jià)值，正因?yàn)榻鹑谘苌ぞ咚哂械倪@種特征，使得其出現(xiàn)了多種特征，持有者既可以利用它進(jìn)行投資，為其獲得豐厚利潤(rùn)，也可以使其成為金融危機(jī)的導(dǎo)火線，所以，金融衍生工具會(huì)計(jì)信息在其中的作用是十分明顯的。

第二，金融衍生工具的杠桿性。在金融理論和實(shí)務(wù)中，杠桿性主要是指它可以通過(guò)較少的資金獲得更多的投資，從而提高其投資效益的操作方式。金融衍生工具可以代替現(xiàn)金進(jìn)行運(yùn)作，而只需要提供少量的信用或者是保證金，就能夠達(dá)到原來(lái)需要大量現(xiàn)金才能夠達(dá)到的目標(biāo)。伴隨著國(guó)際金融市場(chǎng)一體化趨勢(shì)的不斷發(fā)展，投機(jī)者和套利者通過(guò)在不同國(guó)家間進(jìn)行金融衍生工具投資，獲取了大量利潤(rùn)，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生了極大影響。此時(shí)，準(zhǔn)確的金融衍生工具會(huì)計(jì)信息對(duì)于金融決策者的重要性是不言而喻的。

二、金融衍生工具會(huì)計(jì)信息作用分析

1.金融衍生工具會(huì)計(jì)可以有效防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

現(xiàn)代企業(yè)制度的最主要特征在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離，企業(yè)管理者往往并不是企業(yè)實(shí)際所有人，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立對(duì)于企業(yè)克服傳統(tǒng)家族企業(yè)的弊端具有積極作用，但是也帶來(lái)了委托—代理問(wèn)題。委托人由于對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況并不是十分知情，甚至?xí)黄劝凑掌跫s規(guī)定，向企業(yè)代理人支付高昂的獎(jiǎng)金和報(bào)酬，而企業(yè)代理人為了個(gè)人一己私利，往往會(huì)做出損害委托人利益的行為。代理人在信息不對(duì)稱的情況下，減少股東對(duì)其行為的限制，并且會(huì)為了獲取高昂的獎(jiǎng)金和報(bào)酬，甚至?xí)b而走險(xiǎn)，投資收益較高的金融衍生工具，但是風(fēng)險(xiǎn)和收益是相伴相生的，高收益往往意味著高風(fēng)險(xiǎn)。因此，不斷提高金融衍生工具會(huì)計(jì)的透明度，增加會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，可以有效減少信息不對(duì)稱的問(wèn)題，從而避免道德風(fēng)險(xiǎn)或者是逆向選擇問(wèn)題的發(fā)生。

2.衍生金融工具會(huì)計(jì)有助于所有人加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管

在前文中已經(jīng)分析過(guò)，衍生金融工具的主要特征是其虛擬性。在金融衍生工具交易高度虛擬性條件下，企業(yè)委托人會(huì)產(chǎn)生逆向選擇可能性不斷增大。而衍生金融工具會(huì)計(jì)則對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)進(jìn)行不斷突破的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)了對(duì)金融衍生工具會(huì)計(jì)核算力度，并將金融衍生工具交易統(tǒng)一納入到表內(nèi)核算的范圍，在表外同步進(jìn)行相關(guān)信息的披露，從而使金融衍生工具會(huì)計(jì)信息更能真實(shí)、全面反映其交易參與者的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，有助于企業(yè)所有者加強(qiáng)對(duì)金融衍生工具的監(jiān)管，從而避免企業(yè)產(chǎn)生巨大經(jīng)濟(jì)損失。

三、總結(jié)

近年來(lái)，伴隨著多起金融危機(jī)的發(fā)生，其產(chǎn)生的主要原因在于缺乏對(duì)金融衍生工具會(huì)計(jì)的有效控制。金融衍生工具會(huì)計(jì)的失控原因是多方面的，但是其主要原因在于對(duì)于金融衍生工具會(huì)計(jì)的作用沒(méi)有全面認(rèn)識(shí)，從而造成了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)規(guī)范難以對(duì)金融衍生工具會(huì)計(jì)進(jìn)行及時(shí)、全面、準(zhǔn)確的信息披露。