江春,滕蕓,武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖北武漢 430072

試析中國國際收支的雙順差
——基于企業(yè)家精神的新視角

江春,滕蕓,武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖北武漢 430072

現(xiàn)行的制度壓抑了國內(nèi)的企業(yè)家精神,對(duì)外開放過度,對(duì)內(nèi)開放嚴(yán)重不足,因而中國不得不依靠外商投資來彌補(bǔ)國內(nèi)企業(yè)家資源的缺乏,結(jié)果導(dǎo)致中國經(jīng)常賬戶和資本賬戶的雙順差。因此,必須徹底改變目前的狀況,從制度上徹底打破對(duì)國內(nèi)企業(yè)家精神的各種束縛。

國際收支雙順差;外商直接投資;企業(yè)家精神

中國國際收支持續(xù)的雙順差 (即經(jīng)常賬戶與資本賬戶同時(shí)順差)一直是國內(nèi)外廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)問題之一,雖然中國政府采取了一系列的措施以解決這一問題,但雙順差仍在持續(xù)。2010年第一季度中國經(jīng)常賬戶和資本賬戶分別實(shí)現(xiàn)盈余 536和 642億美元。持續(xù)的雙順差也使中國的外匯儲(chǔ)備不斷增長,截止 2010年 6月,中國的外匯儲(chǔ)備高達(dá) 2.45萬億美元。這意味著,目前對(duì)中國國際收支失衡原因的分析及所采取的對(duì)策似乎都還沒有切中問題要害。

江春,吳宏試圖在國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究的基礎(chǔ)上尋找導(dǎo)致中國國際收支失衡的要害[1]24-36。他們通過分析中國的國民收入賬戶及資金流量表發(fā)現(xiàn):導(dǎo)致中國國際收支持續(xù)順差的根本原因是中國收入分配的失衡。應(yīng)該說,這一研究為解決中國國際收支的失衡問題提供了一個(gè)新的視角。但這其中還存在一個(gè)問題并沒有解決,即沒有很好地解釋為什么中國會(huì)出現(xiàn)世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上絕無僅有的國際收支長期持續(xù)雙順差的現(xiàn)象。從理論上來說,一國經(jīng)常項(xiàng)目的順差相當(dāng)于本國以獲得外國金融資產(chǎn)的形式為外國經(jīng)常項(xiàng)目逆差提供融資,

一、引言

因此這應(yīng)該對(duì)應(yīng)著資本項(xiàng)目的相應(yīng)逆差。那么,中國為什么會(huì)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差現(xiàn)象?本文就試圖在這一問題上有所突破,找出同時(shí)導(dǎo)致中國國際收支雙順差的原因,并為解決中國經(jīng)濟(jì)的外部失衡問題提供新的思路。

二、中國國際收支的結(jié)構(gòu)分析

從 1994年到 2009年的 16年間,中國有 15年是國際收支雙順差,其中經(jīng)常賬戶和資本賬戶占 GDP的比重同時(shí)超過 1%和 2%的年份分別有 9年和 7年,持續(xù)多年的顯著雙順差已經(jīng)給中國經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。

(一)經(jīng)常賬戶的結(jié)構(gòu)分析

縱觀中國經(jīng)常賬戶順差的構(gòu)成 (圖 1),貨物和服務(wù)貿(mào)易的盈余是經(jīng)常賬戶順差的主要來源,經(jīng)常轉(zhuǎn)移和收益只占了很小的比重。進(jìn)一步地,表 1顯示了貨物貿(mào)易的順差是構(gòu)成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的最主要原因。

圖 1 1994-2009年中國經(jīng)常賬戶的結(jié)構(gòu)

根據(jù)貿(mào)易形式的不同,進(jìn)出口貿(mào)易可以劃分為一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其他貿(mào)易。其中,加工貿(mào)易是構(gòu)成貿(mào)易順差的主要來源,如果沒有加工貿(mào)易,中國將會(huì)是貿(mào)易逆差而不是貿(mào)易順差(表 1)。1994年到 2009年的 16年間加工貿(mào)易順差占經(jīng)常賬戶盈余的比重一直維持在至少60%以上,其中有 10年該比重都大于 1,1995年該比重甚至達(dá)到了 9.5(表 1)。從 1982年截止到 2009年底,加工貿(mào)易的累計(jì)順差額高達(dá)16 603億美元,占到了同時(shí)期經(jīng)常賬戶累積順差額(18 085億美元)的 91.8%;同時(shí),加工貿(mào)易的順差還極大地推動(dòng)了中國外匯儲(chǔ)備的高速增長,截止 2009年 12月份,加工貿(mào)易順差對(duì)外匯儲(chǔ)備 (23 991.5億美元 )的貢獻(xiàn)率高達(dá)69.2%。

表1 1994-2009年中國進(jìn)出口貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)

在出口加工貿(mào)易的企業(yè)構(gòu)成中,外資企業(yè)特別是外商獨(dú)資企業(yè)又構(gòu)成了中國加工貿(mào)易的絕對(duì)主體(表 2)。2009年,外資實(shí)現(xiàn)的加工貿(mào)易順差占到了加工貿(mào)易總盈余的 84.2%,其中,外商獨(dú)資企業(yè)占到了 62%,;與此形成鮮明對(duì)比的是,國有企業(yè)占加工貿(mào)易的比重從 1997年的 42.5%銳減到了 2009年 9%;而集體企業(yè)和其他性質(zhì)的企業(yè) (比如民營企業(yè)等)所占的份額一直都微乎其微,2009年兩者的比重加起來都不超過 7%。這說明以外資為參與主體的加工貿(mào)易是導(dǎo)致經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的直接原因。

表2 1997-2009年加工貿(mào)易順差中不同性質(zhì)的企業(yè)所占的份額

(二)資本賬戶的結(jié)構(gòu)分析

資本賬戶包括資本與金融兩個(gè)子項(xiàng)目 (表3),其中金融項(xiàng)目下的外商直接投資是資本與金融賬戶順差的最主要來源。1994年到 2009年的十多年間,有 11年外商直接投資額是資本賬戶順差的 1倍多,最高的甚至達(dá)到資本賬戶盈余的近 20倍(2000年)。如果沒有外商直接投資,資本賬戶將是逆差而不是順差。

表3 1994-2009年中國資本與金融賬戶的構(gòu)成 (單位:億美元)

通過對(duì)中國國際收支結(jié)構(gòu)的深入分析不難看出,由于外資進(jìn)入中國,大量投資于制造業(yè),以較低的要素成本加工出口產(chǎn)品,從而最大限度地獲得持久利潤,這既形成中國資本及金融賬戶的順差,又繼而創(chuàng)造了經(jīng)常賬戶的順差?？梢?導(dǎo)致中國國際收支持續(xù)雙順差的原因在于外商直接投資的大量進(jìn)入,或者說,導(dǎo)致中國國際收支持續(xù)雙順差的根源在于中國的經(jīng)濟(jì)增長過于依賴外資。

現(xiàn)在需要回答的問題是:為什么外商直接投資會(huì)大量進(jìn)入中國?為什么中國的經(jīng)濟(jì)增長過于依賴外資?在這一問題上,著名的美籍華人經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃亞生的研究很有新意[2]。他認(rèn)為中國民營企業(yè)發(fā)展的滯后人為地給外國企業(yè)制造了商業(yè)空間,從而導(dǎo)致了外資的大規(guī)模進(jìn)入。應(yīng)該說,黃亞生的這一觀點(diǎn)切中了中國經(jīng)濟(jì)增長過于依賴外資的要害。但黃亞生沒有將他的分析與中國國際收支持續(xù)的雙順差聯(lián)系起來。本文試圖從企業(yè)家精神的角度將黃亞生的分析思路與中國國際收支持續(xù)的雙順差聯(lián)系起來,以找出同時(shí)導(dǎo)致中國國際收支持續(xù)雙順差的根源,從而力求在中國國際收支問題的理論分析上開辟一個(gè)新的突破口。

三、中國國際收支持續(xù)的雙順差:國內(nèi)企業(yè)家精神受壓抑

企業(yè)家精神這一概念是由熊彼特(Schumpeter)提出的[3]。他認(rèn)為,企業(yè)家精神的本質(zhì)在于創(chuàng)新。后來,又有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)企業(yè)家精神的概念進(jìn)行了探討,其中影響較大的主要有以下幾種觀點(diǎn):(1)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力[4];(2)敏銳而深刻的市場洞察力[5];(3)企業(yè)家在不確定條件就稀缺資源的協(xié)調(diào)成功地做出判斷性決策的能力[6]。目前,國際上衡量企業(yè)家精神的指標(biāo)側(cè)重于對(duì)“新成立企業(yè)”或“小企業(yè)”的衡量,如全球企業(yè)家觀察 (GEM)自 1997年開始發(fā)布的世界各國的 TEA(Total Entrepreneurial Activity index綜合企業(yè)家活動(dòng)指數(shù),指的是 18到 64歲人口中新生企業(yè)家的比例);企業(yè)的進(jìn)入比率和退出比率;自我雇傭比率;小企業(yè)在市場中的相對(duì)份額;所有權(quán)比率等。不論是哪種指標(biāo),企業(yè)家精神都是更加側(cè)重于對(duì)“新成立企業(yè)”或“小企業(yè)”的衡量。這是因?yàn)?一方面,創(chuàng)辦新企業(yè)意味著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),這是企業(yè)家精神的重要表現(xiàn),而且,更高的新企業(yè)產(chǎn)生率也意味著更多具有企業(yè)家才能的人成為了現(xiàn)實(shí)的企業(yè)家;另一方面,Wennekers&Thurik根據(jù)熊彼特的創(chuàng)新理論認(rèn)為,具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家主要集中在小企業(yè)[7]27-55。著名的管理學(xué)家 Drucker也認(rèn)為,企業(yè)家是創(chuàng)辦自己的全新小型企業(yè)的人[8],因?yàn)橹挥行∑髽I(yè)的不斷產(chǎn)生才能“創(chuàng)造性地破壞”現(xiàn)有的舊的結(jié)構(gòu),并創(chuàng)造新的結(jié)構(gòu),從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)突變及經(jīng)濟(jì)發(fā)生革命性的變化。從市場經(jīng)濟(jì)的角度來看,小企業(yè)會(huì)更傾向于進(jìn)行研發(fā)活動(dòng),這是因?yàn)樾∑髽I(yè)要在競爭激烈的市場中生存下來并得以發(fā)展壯大,就必須大量地進(jìn)行研發(fā)或創(chuàng)新活動(dòng)。

根據(jù)企業(yè)家精神的有關(guān)理論探討及國際上通用的衡量企業(yè)家精神的指標(biāo),筆者認(rèn)為,中國的民營企業(yè)家較之國有企業(yè)的經(jīng)營者更能代表企業(yè)家精神,原因在于:(1)因?yàn)槠髽I(yè)家精神的本質(zhì)在于創(chuàng)新、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)市場的洞察以及判斷性決策的能力等,顯然,在中國,民營企業(yè)家比國有企業(yè)的經(jīng)營者面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)和更艱難的市場環(huán)境,民營企業(yè)的淘汰率也很高,在這種情況下,中國的民營企業(yè)要生存發(fā)展,只能依靠創(chuàng)新或市場競爭,且還要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn); (2)目前國際上通行的衡量企業(yè)家精神的指標(biāo)大多更加側(cè)重于“新建立企業(yè)”或者“小企業(yè)”,由于中國的民營企業(yè)絕大多數(shù)是中小企業(yè)或新建立的企業(yè),因此,從國際通行的衡量標(biāo)準(zhǔn)來看,中國的民營企業(yè)家較之國有企業(yè)的經(jīng)營者更能代表企業(yè)家精神。

問題的關(guān)鍵就在于:從中國的現(xiàn)實(shí)來看,由于中國民營企業(yè)受到許多有形或無形的限制,中國的民營企業(yè)與國有企業(yè)相比處于不利的市場地位,而且也處于不利的競爭地位。這意味著國內(nèi)的企業(yè)家精神受到壓抑,具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

第一,政策的歧視和行業(yè)的隱形限制。中國的政策歷來存在著重外資、輕內(nèi)資特別是民營資本的現(xiàn)象。在2005年“非公經(jīng)濟(jì) 36條”出臺(tái)以前,我國已經(jīng)對(duì)外資開放了幾乎所有競爭性的領(lǐng)域,外資在中國普遍享受著“超國民待遇”,各地政府為了追求政績紛紛出臺(tái)眾多優(yōu)惠政策以吸引外資,從而使外資在中國市場上可以以較低的成本進(jìn)行投資和開拓市場,甚至獲得超額壟斷利潤。而與外資相比,中國的民營資本顯然沒有那么幸運(yùn)。雖然 1988年憲法正式確立了私營經(jīng)濟(jì)的合法性,但是中國的私營經(jīng)濟(jì)并沒有像外資一樣得到同樣的政策待遇,而且,民營資本長期以來實(shí)際上被排除在許多領(lǐng)域(特別是國有企業(yè)壟斷的領(lǐng)域)之外①這些壟斷領(lǐng)域包括:(1)使用稀缺資源的行業(yè);(2)關(guān)系到國計(jì)民生的命脈行業(yè);(3)產(chǎn)品可能造成某種公共危害的行業(yè)。此外,私有資本還不允許進(jìn)入 30種行業(yè)和 17種其他行業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn),比如銀行業(yè)、鐵路、高速公路、電子通信以及大量商品的批發(fā)網(wǎng)絡(luò)等[18]37。,雖然 2005年“非公經(jīng)濟(jì) 36條”和 2010年出臺(tái)的“新 36條”(《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》)逐步拓寬了民營企業(yè)的投資范圍,但對(duì)民營企業(yè)的隱形限制 (或稱為“玻璃門現(xiàn)象”)仍然存在,如具體準(zhǔn)入政策中規(guī)定的最低注冊資本、技術(shù)實(shí)力、從業(yè)資歷都有可能成為民營資本真正進(jìn)入這些壟斷行業(yè)不可逾越的門檻。而長期以來內(nèi)外資企業(yè)政策待遇和行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的巨大差異造成了中國的市場分割并人為地壓抑了國內(nèi)的企業(yè)家精神,給外國投資者制造了更多進(jìn)入中國市場的商業(yè)機(jī)會(huì)和獲利空間。

表4 2001-2007年中國私營企業(yè)各項(xiàng)負(fù)擔(dān)占銷售額的比重

第二,成長的社會(huì)環(huán)境不利。中國的民營企業(yè)不但獲得的社會(huì)資源少,而且由于受到種種限制,中國的民營企業(yè)家在協(xié)調(diào)和政府的關(guān)系時(shí)往往會(huì)付出更高的成本。表 4顯示,2001 -2007年,私營企業(yè)的各種交費(fèi)、攤派,以及為了處理好和政府的關(guān)系所付出的一系列公關(guān)招待費(fèi)用,這三項(xiàng)支出占到了私營企業(yè)歷年銷售收入的 4%-5%左右②需要特別注意的是,由于各項(xiàng)指標(biāo)所覆蓋的樣本量不一樣,這里把交費(fèi)、攤派以及公關(guān)招待的均值進(jìn)行簡單的加總只能得到一個(gè)粗略的情況,但是相差不會(huì)很大。,只略微低于納稅所占的比重。并且規(guī)模越小的企業(yè),用于協(xié)調(diào)和政府的利益關(guān)系所付出的各種費(fèi)用成本就越高(表 5)。粗略地計(jì)算一下 (把均值簡單加總), 2007年銷售額在 500萬以下的企業(yè),交費(fèi)、攤派以及公關(guān)支出占其銷售額的比重高達(dá)8.53%,甚至超過了其納稅額;而銷售收入在 1億元以上的民營企業(yè),交費(fèi)、攤派以及公關(guān)費(fèi)用加總占銷售額的比重只有 1.29%,這說明越是起步階段的企業(yè)家越需要把更多的精力用來和政府打交道,越不能專注地進(jìn)行生產(chǎn)和創(chuàng)新活動(dòng)。而外資不但不必付出這些無謂的成本,而且還往往得到政府的特別優(yōu)惠?？傊?政府不規(guī)范的行政行為不但增加了中國國內(nèi)企業(yè)家的經(jīng)營成本,還抑制了中國國內(nèi)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動(dòng)力。

表5 2007年樣本企業(yè)的各項(xiàng)負(fù)擔(dān)占銷售額的比重(按銷售額分組)

第三,稅收優(yōu)惠事實(shí)上的不平等。在 2007年新的《企業(yè)所得稅法》頒布以前,外資最常見的優(yōu)惠是對(duì)于經(jīng)營期限在 10年以上的生產(chǎn)性外資,從盈利之年起可以享受兩年免稅三年減半征收的優(yōu)惠;除此以外,各地方政府還出臺(tái)了名目繁多的優(yōu)惠來招商引資。表 6顯示,2004年,外資所得稅的實(shí)際稅率只有 14%,是各種不同性質(zhì)企業(yè)中最低的,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于私營經(jīng)濟(jì)20.1%的稅負(fù)。雖然 2007年 3月新的《企業(yè)所得稅法》統(tǒng)一了內(nèi)外資企業(yè)的所得稅稅率和稅收優(yōu)惠,但是,部分外資仍然享有 5年的優(yōu)惠過渡期,而且民營企業(yè)還經(jīng)常面臨著既要交納企業(yè)所得稅又要交納個(gè)人所得稅的雙重征稅問題,實(shí)際上并沒有享受和外資、國企一視同仁的待遇,從而往往在與外資的競爭中處于不利的地位。

表6 2004年匯算清繳后的企業(yè)所得稅實(shí)際負(fù)擔(dān)率

第四,融資困境。表 7顯示了 1994-2008年間中國私營個(gè)體部門的企業(yè)數(shù)量最多,但是資金規(guī)模卻最小。2008年私營和個(gè)體經(jīng)濟(jì)的戶均注冊資本分別為 178.58萬元和 3.09萬元,相比于外資企業(yè)2 076.81萬元的資本金,中國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展明顯受到了資金短缺的制約。由于中國的金融體系更多的是在政府的安排下向國有經(jīng)濟(jì)部門提供融資,而不是通過市場機(jī)制向企業(yè)家提供融資以支持“創(chuàng)新”活動(dòng)來增加就業(yè)機(jī)會(huì)并刺激經(jīng)濟(jì)的有效增長,所以中國的民營企業(yè)大多數(shù)面臨著“流動(dòng)性的約束”,私營個(gè)體經(jīng)濟(jì)的貸款占金融機(jī)構(gòu)短期貸款的比重歷年來都非常低,1994年僅為 0. 58%,2008年該比重也只達(dá)到了 3.37%(圖2),金融體系的資本錯(cuò)配已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了企業(yè)家精神的發(fā)揮。由于自我融資 (不同形式的內(nèi)部融資:從家庭和朋友處或者通過股權(quán)私募和私人貸款獲得資金)仍然是現(xiàn)階段私有部門最重要的資金來源[10]57-116,所以很多具備企業(yè)家才能但是沒有初始財(cái)富的人會(huì)被阻擋在創(chuàng)業(yè)大門之外進(jìn)而造成了中國企業(yè)家資源的缺乏。

表7 1994-2008年私營個(gè)體經(jīng)濟(jì)和外資的企業(yè)戶數(shù)及戶均注冊資本

圖 2 1994-2008年私營企業(yè)及個(gè)體工商戶的貸款占金融機(jī)構(gòu)短期貸款的比重

此外,還有一點(diǎn)必須提及的是,雖然中國已在憲法中明確提出私人的合法財(cái)產(chǎn)受到法律保護(hù),并且 2007年 3月出臺(tái)的《物權(quán)法》賦予了所有物權(quán)人合法的物權(quán),但是,由于受到長期以來形成的傳統(tǒng)觀念的影響,私人財(cái)產(chǎn)還沒有得到社會(huì)的普遍尊重,私人企業(yè)家的作用還沒有得到廣泛的認(rèn)可,這也在相當(dāng)程度上不利于企業(yè)家精神的培育及企業(yè)家的成長,等等。

總之,正是由于以上種種原因,導(dǎo)致中國的企業(yè)家精神受到了嚴(yán)重的壓抑,結(jié)果造成國內(nèi)企業(yè)家資源缺乏,在這種情況下,一方面中國不得不依靠外商投資來彌補(bǔ)國內(nèi)企業(yè)家資源的缺乏以推動(dòng)中國的經(jīng)濟(jì)增長,另一方面外商也得以在中國企業(yè)家精神被壓抑的情況下大量投資于中國的制造業(yè),以便用較低的成本加工生產(chǎn)出口品(加工貿(mào)易),從而最大限度地獲得持久利潤,這就既形成中國經(jīng)常項(xiàng)目的順差,又繼而創(chuàng)造資本及金融項(xiàng)目的順差。其傳導(dǎo)機(jī)制如下(圖3)。

圖 3 中國國際收支持續(xù)雙順差的傳導(dǎo)機(jī)制

四、結(jié)論及建議

基于以上分析,本文得到以下結(jié)論:

第一,中國國際收支雙順差的重要原因在于現(xiàn)行的制度嚴(yán)重壓抑了國內(nèi)的企業(yè)家精神,阻礙了他們的創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)活動(dòng),因而使得中國不得不依靠外資來彌補(bǔ)國內(nèi)企業(yè)家資源的缺乏,結(jié)果造成了中國經(jīng)常賬戶和資本賬戶的雙順差,并導(dǎo)致中國的經(jīng)濟(jì)增長過于依賴外資。

第二,要解決中國國際收支的持續(xù)雙順差問題,必須改變“對(duì)外開放過度,而對(duì)內(nèi)開放不足”的狀況,從制度上徹底打破對(duì)國內(nèi)企業(yè)家精神的各種束縛,為本土企業(yè)家 (特別是私營企業(yè)家)創(chuàng)造更有利的生存環(huán)境和發(fā)展空間,支持企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新活動(dòng)。

第三,在制度改革 (特別是產(chǎn)權(quán)制度改革)及觀念上需要重大突破,使私人財(cái)產(chǎn)不僅得到法律的有效保護(hù),而且還要得到社會(huì)的普遍尊重,只有私人財(cái)產(chǎn)真正得到法律的有效保護(hù)及社會(huì)的普遍尊重,才能使人們煥發(fā)為積累財(cái)富而大膽創(chuàng)業(yè)及不斷創(chuàng)新的企業(yè)家精神,從而有利于解決中國經(jīng)濟(jì)的外部失衡問題。

[1]江春,吳宏:《中國的國際收支失衡:基于收入分配的新視角》,載《財(cái)經(jīng)問題研究》2009年第 10期。

[2]黃亞生:《改革時(shí)期的外國直接投資》,北京:新星出版社 2005年版。

[3]熊彼特:《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》,何畏譯,北京:商務(wù)印書館1990年版。

[4](美)奈特:《風(fēng)險(xiǎn),不確定性和利潤》,王宇、王文玉譯,北京:中國人民大學(xué)出版社 2005年版。

[5]Kirzner,Com petition and Entrepreneurship,University of Chicago Press,1973.

[6]Casson M.C.The Entrepreneur:An Economic Theory, Oxford,1982.

[7]Wennekers S.,“Thurik R.L inking Entrepreneurship and Economic Grow th”,Small Business Economics. Vol.13(1),1999.

[8]Drucker Peter F. Innovation and Entrepreneurship (1985),中譯本《創(chuàng)新與企業(yè)家精神》,北京:機(jī)械工業(yè)出版社 2007年版。

[9]馬衍偉、費(fèi)媛:《統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅的戰(zhàn)略思考》,北京:中國時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社 2007年版。

[10]Allen F.,Qian J,Qian J.M.“Law,finance,and economic growth in China”,Journal of Financial Economics,Vol.77(1),2005.

責(zé)任編輯 陳卓淳

Double Surplus of China’s International Balance of Payments: Based on the Concept of Entrepreneurship

JIANG Chun, TENG Yun

(Economics and Management School,Wuhan University,Wuhan 430072,China)

The paper argues that the double surplus of China′s balance of payment slies on the fact that China′s existing institutions depress the domestic entrepreneurship.China′s economy is much more open to the outside world than to the inside,so that China has to rely on FD Ito make up for the lack of domestic entrepreneur resources,which results in double surplus of both current account and cap ital account.Therefore,it is necessary to free the domestic entrepreneur ship from various institutional limitations completely and change the situations of over-in dependence on FDI thoroughly and only in this way,the continuously double surplus can be sovled essentially.

double surplus of balance of payments;FD I;entrepreneurship

江春(1960-),男,湖北鄂州人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授,博士生導(dǎo)師,研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展理論;滕蕓 (1982-),女,湖北荊州人,武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系博士研究生,研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展理論。

國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70973090)

2010-10-29

F11-O

A

1671-7023(2011)01-0066-06