蒙牛發(fā)話，要自建牧場(chǎng)管控上游。值得推薦。

中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)與中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)兩大陣營(yíng)，前者代表著部分南方奶企的利益，倡導(dǎo)鮮奶，即“巴氏殺菌奶”，此法在國(guó)際上通行。后者代表著部分北方奶企的利益，倡導(dǎo)常溫奶，即“超高溫滅菌奶”。新國(guó)標(biāo)中某些指標(biāo)的更改，你可以視為是北方陣營(yíng)的勝利。

北方奶企的勝利，關(guān)乎蒙牛的盈利。那離開(kāi)了蒙牛模式，蒙牛是否也能盈利？

蒙牛模式最出名的是“奶農(nóng)+奶站”式的原奶供應(yīng)辦法。為了降低管理難度，它只對(duì)應(yīng)奶站負(fù)責(zé)人和經(jīng)理人，為確保原奶供應(yīng)，把當(dāng)?shù)卣怖M(jìn)來(lái)，三方訂立設(shè)置奶站的合同。因?yàn)榫邆湎劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，蒙?？梢跃S持較為穩(wěn)定的生產(chǎn)成本，公司的毛利率也就得到了保證。

其實(shí)，蒙牛模式最值得一提的，是在獲取充足的流動(dòng)資金方式上與眾不同。集團(tuán)不采用先付款后拿貨的方式，而是與奶站之間約定30-35天之間應(yīng)付賬款期限，讓公司可以很好地占用供應(yīng)商資金來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金流。這種策略在家電零售業(yè)被廣泛使用。

現(xiàn)在，從最重要的原料牛奶外包到自建牧場(chǎng)，蒙牛能否從一個(gè)品牌運(yùn)營(yíng)商真正轉(zhuǎn)回牛奶生產(chǎn)商的角色？

蒙牛創(chuàng)立之初，董事長(zhǎng)牛根生就提出“先做市場(chǎng)，再做工廠”。做市場(chǎng)的想法根深蒂固。2008年上半年，蒙牛集團(tuán)的銷售及經(jīng)銷費(fèi)用為22.88億元，占了總收入的16.7%，其中廣告及宣傳費(fèi)占到了總收入的9.2%。2012年，蒙牛財(cái)報(bào)中還提到，公司全年的廣告和宣傳支出占到了總收入比例的7.6%，金額為28.4億，較上一年的23.6億元增長(zhǎng)了20%。

為何近年蒙牛負(fù)面消息層出不窮？背后恐怕是BNP發(fā)布的報(bào)告中指出的，蒙牛為中國(guó)主要奶品品牌，消費(fèi)者在選擇有限下，最終仍會(huì)回到蒙牛。

投資者也許還認(rèn)為，蒙牛的凈利潤(rùn)較其他競(jìng)爭(zhēng)者強(qiáng)。其實(shí)，蒙牛凈利潤(rùn)能在近年來(lái)維持5%左右的數(shù)字，始終高于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，主要是由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異造成的。蒙牛作為一家在香港上市的公司，其促銷費(fèi)用計(jì)入成本而非營(yíng)業(yè)費(fèi)用。

另一方面，由于蒙牛是一家外資企業(yè)，旗下子公司可享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策，集團(tuán)內(nèi)部可以通過(guò)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)大幅削減稅收，對(duì)其利潤(rùn)產(chǎn)生不小的貢獻(xiàn)。2009年，中糧集團(tuán)成為蒙牛第一大股東，報(bào)表計(jì)算方式會(huì)有所變更，剔除這些因素，蒙牛的銷售凈利率將會(huì)有所下降，回歸到同業(yè)的正常水平。

雪上加霜的是，2008年三聚氰胺事件后，蒙牛月回款額從30億元直降到了約10億元，此后的特侖蘇OMP事件又帶來(lái)打擊。更有券商指出，因黃曲霉毒素事件，蒙牛今年1月銷量下降了四五成。

不過(guò)自建牧場(chǎng)，加大上游管控，必然意味著成本上升。蒙牛雖宣布大手筆自建牧場(chǎng)，公司CFO吳景水卻表示“尚無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展”，吳又稱，“因成本上漲，未來(lái)將據(jù)原奶價(jià)格漲幅調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)?！?/p>

看來(lái)，眼下自建之說(shuō)并非是蒙牛滯后的自我救贖，這不過(guò)是要漲價(jià)的伏筆。但要提升銷售額，維持凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，勢(shì)必要挽回消費(fèi)者信心，否則，皮之不存毛將焉附？（文/李銀）