王磊++劉萌嬌

摘 要：非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)（即非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）隨著非制造業(yè)的蓬勃發(fā)展越來越受到人們的關(guān)注。而消費者信心指數(shù)作為重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，與非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)有著密切聯(lián)系。運用Eviews7.2建立了非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)的VAR模型，進(jìn)行了脈沖響應(yīng)分析，分析兩者之間的關(guān)系并得出結(jié)論，為中國非制造業(yè)發(fā)展提供參考意見。

關(guān)鍵詞：非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)；消費者信心指數(shù)；VAR模型；脈沖響應(yīng)分析

中圖分類號：F12 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）04-0006-02

一、引言

非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)是根據(jù)企業(yè)完成的業(yè)務(wù)活動總量（如客戶數(shù)、銷售量、工程量等實物量）月度環(huán)比變化情況編制的擴(kuò)散指數(shù)。目前國際上通常用商務(wù)活動指數(shù)反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體變化情況，高于50%時，反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。中國非制造業(yè)近來正穩(wěn)步高速發(fā)展，2013年9月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.4%，顯示9月非制造業(yè)景氣明顯改觀。從大類行業(yè)來看，建筑業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)幾乎呈現(xiàn)相同回升步調(diào)；消費性服務(wù)業(yè)一改2013年初萎靡不振的勢頭開始上揚。然而，非制造業(yè)的發(fā)展更依賴于多元化消費。消費者信心指數(shù)是反映消費信心強(qiáng)度的指標(biāo)，能綜合反映并量化消費者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的評價以及對經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期、消費心理狀態(tài)的主觀感受的一個指標(biāo)，由消費者滿意指數(shù)和消費者預(yù)期指數(shù)綜合而成，是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)生活中的一個重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它不僅提供了對主要經(jīng)濟(jì)變量未來走勢的有效監(jiān)測，而且可以用來預(yù)報市場的變化。因此，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)有著密切的關(guān)系。

對已有的文獻(xiàn)研究可知，很多學(xué)者都在圍繞制造業(yè)PMI開展相關(guān)研究，但非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)的研究文獻(xiàn)卻很少，而制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)之間關(guān)系研究更是空白，因此筆者選擇以此為研究切入點。本文欲通過建立VAR模型對非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)進(jìn)行研究，并在協(xié)整檢驗的基礎(chǔ)上得出脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行相應(yīng)的分析，并為中國非制造業(yè)發(fā)展提供參考意見。

二、模型擬合

本文數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局，選取的指標(biāo)為2007年1月至2013年10月的非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)的月度數(shù)據(jù)。

中國PMI和CCI全部處于50以上，基本在57周圍徘徊，即中國非制造業(yè)一直處于擴(kuò)張階段。但PMI的發(fā)展不夠平穩(wěn)，得益于2007年初良好的經(jīng)濟(jì)形勢，一度達(dá)到歷史最高值62.2，然而隨著2007年底金融危機(jī)的到來，PMI開始出現(xiàn)平穩(wěn)下滑趨勢；CCI在2009年11月前一直是平穩(wěn)下降，表明消費者對金融危機(jī)保持著謹(jǐn)慎的悲觀，2009年底各種利好消息傳出后，12月CCI驟增至103.9，此后開始在100上下劇烈波動，表明消費者對金融危機(jī)后期發(fā)展立場不堅定，但依然對國家中長期的發(fā)展信心十足。

VAR模型的建立：

（一）ADF單位根檢驗

單位根檢驗是針對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)序列、貨幣金融數(shù)據(jù)序列中是否具有某種統(tǒng)計特性而提出的一種平穩(wěn)性檢驗的特殊方法。如果序列中存在單位根，過程就會不平穩(wěn)，回歸分析中就會存在偽回歸。單位根檢驗的方法有很多種，本文將使用Eviews7.2對指標(biāo)進(jìn)行ADF單位根檢驗。

PMI的ADF檢驗P值大于0.05，即在1%的條件下不拒絕原假設(shè)，判定該序列不平穩(wěn)。同理可知CCI在1%的條件下不拒絕原假設(shè)，序列不平穩(wěn)。因此，再分別對PMI和CCI進(jìn)行一階差分后進(jìn)行ADF檢驗。一階差分后PMI和CCI的ADF檢驗通過，判定序列平穩(wěn)。

（二）協(xié)整檢驗

由于兩指標(biāo)序列同為一階單整，因此可以進(jìn)行協(xié)整檢驗。利用Johansen協(xié)整檢驗發(fā)現(xiàn)在0.05的顯著性水平上存在2個協(xié)整關(guān)系。

（三）VAR模型的建立

在構(gòu)建VAR模型中，首先根據(jù)AIC與SC準(zhǔn)則，確定模型的滯后階數(shù)為0，即不存在滯后影響。通過VAR模型求解，CCI對PMI的滯后系數(shù)約為0.02和0.01，說明CCI對PMI的影響較小，即CCI對PMI的發(fā)展有著較弱的正向推動作用；PMI對CCI的滯后影響系數(shù)約為0.03和0.33，說明PMI對CCI有一定的正向推動作用，即PMI提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的時候，CCI也會隨之提高。

（四）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

在實際應(yīng)用中，由于VAR模型是一種非理論性的模型，無需對變量作任何先驗性約束，因此在分析VAR模型時，往往不分析一個變量的變化對另一個變量的影響如何，而是分析當(dāng)一個誤差項發(fā)生變化，或者說模型受到某種沖擊時對系統(tǒng)的動態(tài)影響，這種分析方法稱為脈沖響應(yīng)函數(shù)分析方法。脈沖相應(yīng)函數(shù)是用于衡量隨機(jī)擾動項的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響，變量序列順序的變化會產(chǎn)生不同的脈沖圖像。當(dāng)給予自身一個單位沖擊后，PMI沖擊效應(yīng)從1期開始下降，至1.8期到0，然后2期達(dá)到最小值，在3.6期突破零點，長期沖擊效應(yīng)不顯著；當(dāng)給予自身一個單位沖擊后，CCI沖擊效應(yīng)從1期下降為0，之后2至4期呈V型變化，說明對自身的影響存在短期性和波動性。

三、結(jié)論

非制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)運行的基礎(chǔ)，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的理論和應(yīng)用價值，消費者信心指數(shù)能綜合反映并量化當(dāng)前消費者對經(jīng)濟(jì)形勢的評價以及對經(jīng)濟(jì)前景，針對兩者的VAR模型具有重要的理論和實踐意義。對于本文通過VAR模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)對非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和消費者信心指數(shù)的雙向關(guān)系進(jìn)行了分析證實，具體結(jié)論有：

1.脈沖響應(yīng)分析證明了兩者之間的沖擊關(guān)系，并且認(rèn)為長期兩者相互沖擊影響不顯著，不會存在較大的差異波動。根據(jù)脈沖分析圖可以看出消費者信心增量每多加一個單位就會使非制造業(yè)增量相對減小，這類似于經(jīng)濟(jì)學(xué)中的邊際遞減效應(yīng)；相似的，非制造業(yè)增量每多加一個單位也會使消費者信心增量相對減小，同樣類似于經(jīng)濟(jì)學(xué)中的邊際遞減效應(yīng)。

2.非制造業(yè)的發(fā)展與消費者信心有著長期協(xié)整的關(guān)系，并且，消費者信心對非制造業(yè)的發(fā)展具有正向推動作用，即消費者信心的提高源于消費者消費能力增強(qiáng)，進(jìn)而經(jīng)濟(jì)景氣攀升，所以非制造業(yè)發(fā)展加快；非制造業(yè)對消費者信心也有著正向推動作用，也就是說非制造業(yè)的快速發(fā)展，導(dǎo)致消費者信心提升。于是，可以形成一種相互促進(jìn)相互推動的良性循環(huán)狀態(tài)，能夠有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

3.當(dāng)期的非制造業(yè)發(fā)展對下期發(fā)展有一定的影響，即具有滯后性，所以不能認(rèn)為非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)與消費者信心指數(shù)之間存在絕對的正負(fù)關(guān)系。因此政府在制定經(jīng)濟(jì)政策的時候應(yīng)該注意滯后性的影響，避免做無用功。加強(qiáng)對非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和消費者信心指數(shù)的分析預(yù)測有利于政府與企業(yè)做出及時準(zhǔn)確的決策。考慮到時間差的具有前瞻性的政策才能真正有效地發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高消費者的信心。

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[責(zé)任編輯 吳高君]endprint