何元貴　胡曉艷

摘要：基于加拿大旅游服務貿易長期逆差的事實，選取了加拿大1986至2012年間國家旅游統(tǒng)計指標（NTI）的季度數據，運用協(xié)整檢驗和VAR系統(tǒng)建模方法，對影響加拿大旅游服務貿易出口、進口和貿易收支的原因進行了分析，研究發(fā)現(xiàn)：VAR系統(tǒng)建模實證得出加拿大旅游服務貿易逆差的主要因素是匯率彈性、匯率波動預期、本國居民收入彈性與旅游服務的“口碑效應”；進出口對于匯率變動的馬歇爾條件成立，加元貶值，有利于加拿大旅游服務貿易收支的改善；短期內，影響入境旅游業(yè)發(fā)展的因素主要是需求層面的匯率因素和國外收入因素，而實證結果顯示，加拿大入境旅游對于收入的敏感性要遠遠大于對于匯率的敏感性。

關鍵詞：旅游服務；貿易逆差；匯率；加拿大

文章編號：2095-5960（2014）03-0074-08；中圖分類號：F830；文獻標識碼：A

一、研究背景

旅游服務貿易是國際服務貿易的一種，是指一國或地區(qū)旅游從業(yè)人員運用可控制的旅游資源向其他國家或地區(qū)的旅游服務消費者提供服務并獲得報酬的活動。目前，旅游業(yè)①是加拿大重要的支柱產業(yè)之一，旅游服務貿易一直是加拿大服務貿易收入的一項重要來源，然而加拿大旅游服務貿易收支卻一直保持逆差的狀態(tài)。通過系統(tǒng)梳理國內外學者關于旅游服務貿易收支的研究，可發(fā)現(xiàn)匯率與國民收入是最頻繁的解釋變量。那么加拿大出入境游客對于匯率和收入的變動何者更為敏感？傳統(tǒng)的國際貿易理論是否適用于分析旅游服務貿易，實際有效匯率②波動對加拿大旅游服務貿易收支將產生何種影響，馬歇爾勒納條件是否成立？若成立，本幣貶值是否會改善一國的旅游貿易收支，是否存在J曲線效應？本文從國際貿易理論的角度運用理論模型和實證分析的方法，通過對上述問題的層層剖析，探究加拿大旅游服務貿易收支的主要影響因素，并分析導致加拿大旅游服務貿易長期逆差的原因。圖1反映的是2001—2011年度加拿大旅游服務貿易逐年逆差，并呈現(xiàn)不斷增長的狀況。

二、現(xiàn)有文獻與不足

學術界對于旅游需求的研究大概開始于20世紀60年代，關于旅游服務貿易的研究大多集中在從需求、供給、匯率制度，危機事件等變量出發(fā)，探討旅游服務貿易的波動原因以及旅游服務貿易與經濟增長的關系。

然而徐文海（2008）[4]通過對旅游需求模型的綜述，發(fā)現(xiàn)需求模型也存在著諸多缺陷，即它將所有旅游目的地視為同質對象，忽略了旅游產品的差異性（Papatheodorou，2001），同時需求模型也忽略了旅游服務貿易出口國的比較優(yōu)勢以及這些國家的旅游目的地形象，口碑效應①①肖麗娜（2008）在其博士論文中對旅游口碑營銷做出如下定義：“是由個人或組織通過一定的方式， 不經過明顯的第三方處理加工， 傳遞關于某一特定或某一種類的旅游產品、旅游品牌、旅游企業(yè)、銷售者， 以及能使人聯(lián)想到上述對象的信息， 引起利益相關者的強烈注意并使其能加以宣傳的一種營銷方式?！?旅游口碑效應，又稱口碑營銷，就是指通過旅游者以口口相傳的方式將旅游的有關信息傳遞給旅游者的家人、朋友和在工作與生活中交往的人， 從而影響其旅游購買決策的形成。 ，以及游客忠誠度對于吸引旅游服務貿易流入方面所發(fā)揮的積極作用。Yoon和Uysal（2005）[5]對旅游者目的地的選擇與目的地形象和忠誠度的相關性所進行的研究，也從供給的角度證實了口碑效應對于吸引旅游服務貿易流入的重要性。

關于匯率制度對旅游業(yè)服務貿易影響的研究中，張凌云、房蕊（2011）[6]指出由于外匯制度的更替和國際旅游業(yè)的發(fā)展具有階段性特點，匯率對國際旅游業(yè)的影響在各個時期具有不平衡性；趙東喜（2011）[7]實證表明2006—2010年入境旅游13個客源國中，外國人旅游總需求的匯率彈性小于觀光休閑旅游需求的匯率彈性，兩者都顯著為正但小于1。而以會議/商務、探親訪友、服務員工等為目的的入境旅游需求對匯率敏感度較小且不顯著，這不能完全由主流國際貿易理論解釋；鄧愛民（2011）[8]從出境旅游需求的角度，以中國1993—2010年的樣本數據為研究對象，結果表明，中國存在以出境旅游人數作為被解釋變量，以收入水平和實際匯率為解釋變量的長期均衡關系。從長期來看，實際匯率的提高將會減少中國出境旅游人數。

總體而言，現(xiàn)有文獻對匯率對旅游需求以及旅游服務貿易方面都進行了廣泛的研究，得到了許多有價值的結論，豐富了旅游與旅游服務貿易的研究內容。但在研究方法上，現(xiàn)有文獻多采用傳統(tǒng)線性回歸、描述統(tǒng)計和相關分析等分析方法，部分學者雖然采用了協(xié)整分析方法，但多采用靜態(tài)模型，沒有考慮變量的連續(xù)性問題，不能揭示匯率與旅游服務貿易收支之間深層次的動態(tài)互動機制；設計的旅游需求模型也忽略了旅游產品的異質性特征以及旅游目的地形象的重要性。而對于匯率變量的選擇上大多使用的是雙邊匯率或者名義有效匯率，并且從研究角度上來說，國內極少有學者從外部均衡的角度研究匯率變動對于旅游服務貿易收支的影響，比較有代表性的是李小牧（2006）[9]和李小牧，宋瑋瑋（2008）[10]，李慶雷[11]運用開放宏觀經濟學研究框架來研究影響中國旅游服務貿易收支的宏觀經濟變量、解釋變量涉及名義匯率、價格、收入等，但是在進出口方程中只使用了OLS方法進行了簡單的一元回歸估計，降低了估計的準確性。而就加拿大旅游服務貿易進行深入研究的國內學者有何元貴（2005）[12]，何元貴（2007）[13]通過對歷史數據的分析得出加拿大旅游服務貿易長期處于逆差狀態(tài)以及旅游貿易伙伴過于集中等特點，并分析其發(fā)展過程中存在的問題及可能的原因，最后從貿易自由化的角度提出開拓新興旅游市場尤其是中國市場對加拿大旅游服務貿易逆差的扭轉會有很大貢獻。

三、基本假定與理論建模

加拿大出入境游客對于匯率和收入的變動何者更為敏感？傳統(tǒng)的國際貿易理論是否適用于分析旅游服務貿易，實際有效匯率波動對加拿大旅游服務貿易收支將產生何種影響，馬歇爾條件是否成立；若成立，本幣貶值是否會改善一國的旅游貿易收支，是否存在J曲線效應？對此，本部分將從影響加拿大旅游服務貿易的結構性變量的角度，進行理論假定，并據此建立計量模型進行實證設計。

（一）基本假定

假定1：加拿大旅游服務貿易市場存在長期的對數均衡關系，貿易收支的結構性變量對收入的彈性為正，對匯率的彈性為負，且存在傳統(tǒng)貿易理論上的“J曲線”效應。

假定2：加拿大旅游服務貿易收支滿足馬歇爾-勒納條件，即匯率的進出口彈性系數的絕對值之和大于1，加元貶值，有利于改善加拿大旅游服務貿收支。

假定3：加拿大旅游服務貿易收支（包括出口、進口）同時受到本國實際有效匯率、國外實際收入、本國GDP及本國實際收入的適應性預期的影響。

（二）計量模型設定

本研究采用兩國局部均衡模型，即加拿大和其余世界國家（ROW），根據Rhomberg（1973）[14]，Magee（1975），Goldstein and Khan（1985），以及Rose and Yellen（1989）中假設的不完全替代理論，本研究假設國際和國內旅游目的地是不完全替代的，尤其是以文化和自然資源為吸引力的旅游目的地。根據Vogt MG（2008）[3]，K.，M.，Cheng（2012）采用的旅游需求模型，進出口需求函數都是相對價格和實際收入的函數。本文在此基礎上加入供給層面的影響因素，即（出口方程中加入本國實際收入cgdp變量，進口方程中加入外國實際收入rowgdp變量）。由于相對進出口價格=名義匯×（商品產地物價指數/商品銷售地物價指數），因此進出口相對價格實際上就是實際匯率的函數，于是一國的貿易收支就是實際匯率、本國的實際收入與貿易伙伴國組成的外國實際收入的函數。即tstb=f（reer，cgdp，rowgdp），其中reer=ep×/p，e為名義匯率。

加元貶值提高了加拿大游客出境游所消費的國外旅游產品和服務的價格，同時也降低了美國入境游客所消費本地旅游產品和服務的價格。假設美國出境旅游需求和國外入境旅游需求都不僅依賴于各自國家的國民總收入，同時旅游供給層面因素也會影響加拿大出入境的旅游需求。

建立在上述理論分析的基礎上，本部分將分別從加拿大旅游服務貿易的出口、進口以及凈出口的角度，設定分布滯后（ADL）計量模型，具體如下：

其中模型1和模型2即方程（1）和方程（2）為考察影響加拿大旅游服務貿易出口和進口變動的影響因素，同時分別引入被解釋變量的滯后期，對其變化進行動態(tài)的研究。變量tstx表示：旅游服務貿易出口即加拿大入境旅游的外匯收入；tstm表示：旅游服務貿易進口即加拿大居民出境游的支出；reer表示：加拿大實際有效匯率；tstb表示：旅游服務貿易收支即根據K.，M.，Cheng（2012）[26]的處理方式，對出口與進口的比值再取對數即得到tstb， cgdp表示：加拿大實際國內生產總值代表加拿大本國實際收入，rowgdp表示：外國實際GDP即加拿大主要貿易伙伴國的實際GDP。

（三）數據來源與處理

本文選取1986年第一季度至2012年第2季度的時間序列季度數據，其中（1）加拿大實際有效匯率（reer）是計算了27個經濟體的多邊匯率而得到的，數據來源于國際清算銀行（BIS），由月度數據計算平均數的方式轉化為季度數據；（2）加拿大旅游服務貿易出口（tstx），旅游服務貿易進口（tstm）的數據，來自于加拿大國家統(tǒng)計局，且經過CPI調整指數調整，（3）國內生產總值（cgdp）數據來源于加拿大統(tǒng)計局和國際貨幣基金組織（IMF）的IFS數據庫，是以加拿大名義GDP經過GDP平減指數平減而得（2005=100）；（4）外國實際GDP（rowgdp）數據是經計算獲得①①ROWGDP是由各國名義GDP用GDP 平減指數平減后，再以各國兌美元的雙邊匯率折算成美元后加總算得。由于歐元是1999年第一季度才被用來作為記賬貨幣，所以IMF未直接統(tǒng)計以歐元計價的法國和德國名義GDP，須由歐盟統(tǒng)計局獲得1986Q1-1998Q4的法國兌歐元匯率以及德國兌歐元匯率計算得1986Q1-1998Q4間以歐元計價的名義GDP. 。根據國際清算銀行在計算加拿大實際有效匯率時所采用的主要貿易伙伴國的貿易權重，與加拿大的貿易總量降序排列前六位的國家分別是美國、英國、法國、德國、日本和澳大利亞。

在K.，M.，Cheng（2012）[26]的基礎之上，本文在研究收入變動對于加拿大旅游服務貿易影響時，將加拿大的實際國內生產總值作為加拿大居民實際收入（cgdp），將美國，英國，法國，德國，日本和澳大利亞即加拿大主要貿易伙伴國以美元計價的實際GDP值之和作為外國實際GDP（rowgdp）（各國GDP平減指數都選擇2005=100），原始數據來源于國際貨幣基金組織（IMF）的IFS數據庫，美聯(lián)儲官方網站（federal reserve system）以及歐盟統(tǒng)計局（Eurostat）。

四、模型估計與計量經濟信息

（一）平穩(wěn)性檢驗與描述性統(tǒng)計

對時間序列經濟數據作平穩(wěn)性檢驗， 是為了保證方程的平穩(wěn)特性，本文采用ADF單位根檢驗方法， 具體的檢驗形式與不同顯著性水平條件下的臨界值如表1，表2所示：

（三）計量模型的經濟信息如下：

1.關于加拿大旅游服務貿易出口的影響因素分析中（見表3），由方程（1）的估計結果可知：第一，出口的實際有效匯率彈性為負（-0.5803），即加元每貶值1%，加拿大旅游服務貿易出口額就上升0.5803%，即加拿大入境旅游外匯收入上升0.58%。這可能是由于加元貶值，入境游客到加拿大旅游消費需要花費的成本更低，在其他旅游目的地的旅游產品和服務不具有很強不可替代性的情況下，加元貶值的價格效應促進了加拿大入境旅游業(yè)的發(fā)展。第二，出口的實際國內生產總值（cgdp）的彈性系數為正（0.4613），國外實際收入（rowgdp）彈性系數為正（12694），說明加拿大國內實際收入每增加1%，加拿大旅游服務貿易出口額就會增加0.46%，而加拿大主要貿易伙伴國總收入所代表的國外實際收入每增加1%，加拿大旅游服務貿易出口額就會增加1.27%，即加拿大國民實際收入的提高及經濟增長帶來的環(huán)境等軟硬件設施的完善，從旅游供給增加的角度來說，推動入境旅游業(yè)的發(fā)展，但是這個帶動效應要遠遠小于國外實際收入增長即需求增長所帶來的助推效應。第三，經濟增長等供給層面因素帶來入境旅游業(yè)的發(fā)展是個長期緩慢的過程。因此短期內，影響入境旅游業(yè)發(fā)展的因素主要是需求層面的匯率因素和國外收入因素，而實證結果顯示，加拿大入境旅游對于收入的敏感性（1.2683）要遠遠大于對于匯率的敏感性（-0.5803）。

2.關于加拿大旅游服務貿易進口的影響因素分析中（見表4），由方程（2）的估計結果可知：第一，進口的實際有效匯率彈性為負（-0.5811），即加元每貶值1%，加拿大旅游服務貿易進口額就上升0.5811%，即加拿大出境旅游支出會上升0.5811%。這個結果可能是由于加元貶值，雖然一單位加元所能購買的外國旅游商品和服務的數量下降，即出境旅游的成本上升，但是由于游客的預期效應的存在，預期未來本幣貶值會刺激消費者當期的消費，從而促進了加拿大當期出境旅游業(yè)的發(fā)展。第二，進口的實際國內生產總值（cgdp）的彈性系數為正（0.4625），國外實際收入（rowgdp）彈性系數為正（1.2683），說明加拿大國內實際收入每增加1%，加拿大旅游服務貿易進口額就會增加0.46%，而國外實際收入每增加1%，旅游服務貿易進口額就會增加1.27%，即加拿大居民實際收入的增長會激發(fā)居民出境游的動機，帶動出境游的發(fā)展。第三，從需求層面因素來看，加拿大出境旅游對于收入的敏感性（0.4625）要小于對于匯率的敏感性（-0.5811）。

3.關于加拿大旅游服務貿易收支的影響因素分析中（見表5），由方程（3）的估計結果可知；第一，加拿大旅游服務貿易進口的實際有效匯率彈性為負（-1.3814）。表明，加元貶值1%，帶來旅游服務貿易收支改善1.38%。且由于匯率滯后期均不顯著，由此判斷“J曲線效應”不存在。第二，加拿大居民實際收入（cgdp）的彈性系數為正（3.8281）大于國外實際收入（rowgdp）彈性系數（-1.4412）的絕對值，從需求層面考慮，加拿大居民實際收入（cgdp）對于出口的正向影響大于國外實際收入（rowgdp）對于進口的正面影響，即對于入境旅游發(fā)展的影響大于出境旅游。即加拿大居民實際收入（cgdp）的增加會改善旅游服務貿易收支，這點與表3和表4中cgdp的彈性系數分析結果剛好相反，表3（0.4613），表4（0.4625），表3，表4中出口的本國實際收入彈性系數要小于進口，因為出口方程中加拿大居民實際收入（cgdp）作為供給層面的影響因素，而進口方程中加拿大居民實際收入（cgdp）則作為需求層面的影響因素。第三，國外實際收入（rowgdp）的彈性系數為負（-1.4412），雖然其回歸系數的絕對值比較大，但其符號為負，說明外國實際收入的增長會進一步擴大加拿大的旅游貿易收支的逆差，惡化旅游貿易收支賬戶。

五、計量模型的進一步討論

計量模型的進一步分析，將分別構建加拿大旅游服務貿易的出口和進口的VAR系統(tǒng)模型，考察相關變量的內生性問題，并選擇將本國實際GDP與貿易伙伴國GDP作為外生變量，探究影響加拿大旅游服務貿易進出口以及貿易收支余額的各變量內部更深層次的關系，從動態(tài)的視角探究如何改善加拿大旅游服務貿易逆差。

（一）內生變量VAR模型的系統(tǒng)穩(wěn)定性檢驗

檢驗原理：只有當所有的單位根都位于單位圓內時（即所有根的模的倒數小于1），VAR模型才是穩(wěn)定的。

收入外生化之后的出口VAR（1）系統(tǒng)估計的結果顯示：第一，各變量滯后一期的回歸系數均非常顯著，其中出口自身的一階滯后項回歸系數大于其余變量，說明加拿大入境旅游具有明顯的“口碑效應”，即上一期入境游客的口碑效應會很大程度上影響國際游客將加拿大作為旅游目的地的決定，梁濱（2006）[27]認為正面旅游口碑是減少旅游者感知風險最重要的信息渠道，并且會顯著影響國際游客對于目的地旅游商品和服務的消費行為。而袁亞忠（2003）[28]指出口碑宣傳具有倍增效果，同正面口碑相比，負面口碑宣傳和倍增得更快、更頻繁。因此， 口碑宣傳對形成潛在旅游者對旅游地或企業(yè)的預期具有重要影響， 是決定潛在旅游者下一步旅游消費行為的重要因素。白凱、郭生偉也通過實證分析得出， 旅游目的地形象和游客后續(xù)行為意圖中的重游意愿和口碑效應之間有著正向關系。因此要注重利用正面口碑效應，加強加拿大各大景點的宣傳力度，促進入境旅游的發(fā)展。第二，實際有效匯率的一階滯后項的彈性為負（-0.33），即客源國潛在游客對于匯率下降的預期，會促進入境旅游業(yè)的發(fā)展，即人們預期加元將要貶值，會提前到訪加國旅游，釋放其潛在的旅游潛能，促進旅游服務貿易的出口。而滯后2期的匯率彈性為零，說明匯率預期只在短期對出口有促進作用，與模型（1）的估計結果一致，也進一步說明匯率不能作為長期有效提升加拿大旅游服務貿易國際競爭力的有力武器。第三，旅游貿易收支的滯后一期的彈性為-0.26，說明若上一期逆差有進一步惡化的傾向，即上一期出境旅游人數大增，那么當期的出境人數就會減少。

2.加拿大旅游服務貿易進口VAR系統(tǒng)模型

收入外生化之后的進口VAR（2）系統(tǒng)估計的結果顯示：第一，兩期回歸結果都比較顯著，進口的滯后1期項和滯后2期項的彈性分別為0.68和0.27。說明一部分本國居民出境旅游會帶動另一部分人也出境游，而這種效應具有遞減的效果，同時國外實際收入的上升也有助于出境旅游的發(fā)展，這與模型（2）的分析結果一致。第二，實際有效匯率的滯后一期的回歸系數為正（0.39），即加拿大本國居民預期加元貶值，從而出境游會受到抑制，可能會推遲出游計劃（與協(xié)整方程（2）矛盾）。第三，進口的滯后一期系數為正（0.30*），表明上一期的出境游會在一定程度上改善當期的旅游貿易收支，因為上一期出境旅游人數大增，那么當期就出境人數就會減少，同VAR（1）結論三一致。第四，實際有效匯率的一階滯后項的彈性為負（-0.72），考慮到游客的預期，加拿大的客源國游客預期加元貶值，則會提前他們的出游計劃，而加拿大本國人民預計本幣將會貶值，則會推遲或者放棄他們的出境游計劃，這就使得對于匯率下降的預期，改善了當期的旅游服務貿易收支。這與模型（3）的回歸結果一致。

六、研究結論

通過對影響加拿大旅游服務貿易出口、進口和貿易收支的實證研究，本文得出如下結論：第一，VAR系統(tǒng)的進一步分析中，加拿大入境游的“口碑效應”明顯，吸引游客的主要原因不是旅游產品和服務的價格低廉，而是旅游供給層面的因素，因此提升加拿大獨特的自然風光，服務的專業(yè)化，信息化，旅游目的地的良好形象等對于增加加拿大旅游服務貿易的出口，扭轉加拿大旅游服務貿易逆差大有裨益。第二，實際有效匯率的進出口彈性系數的絕對值之和大于1，馬歇爾勒納條件成立，加元貶值，有利于加拿大旅游服務貿易收支的改善。第三，客源國游客對于匯率變動的預期會在短期影響其選擇是否當期到加拿大入境旅游，加拿大本國居民對于匯率變動的預期同樣也在短期影響其出境旅游的決策。

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責任編輯：蕭敏娜