網(wǎng)貸破解弱勢群體融資困境問題探討

王桂堂，石婧雯

〔河南財經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，河南 鄭州450000〕

小企業(yè)融資難、弱勢群體不能享受到與其他市場主體同等的金融服務(wù)權(quán)利是市場經(jīng)濟健康發(fā)展的羈絆，也是構(gòu)建和諧社會的障礙。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期與所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，小型與微型企業(yè)大量涌現(xiàn);在城鎮(zhèn)化進程加速階段，轉(zhuǎn)移勞動力中創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量不斷增加，故破解弱勢群體融資困境不僅是一個經(jīng)濟問題，也是一個社會發(fā)展問題。由于技術(shù)原因與金融制度的障礙，傳統(tǒng)的間接融資領(lǐng)域(銀行信貸體系)與直接融資領(lǐng)域(資本市場體系)都與小型及微型的市場主體有諸多不適應(yīng)、不兼容之處，導(dǎo)致弱勢群體融資難的問題不斷延續(xù)，甚至一度成為銀企關(guān)系中的“死結(jié)”。近年來隨著金融業(yè)中一種新興業(yè)態(tài)——互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，一批以弱勢群體為服務(wù)對象的新型金融產(chǎn)品及服務(wù)方式誕生，使得前述矛盾的解決有了新思路與新轉(zhuǎn)機。［1］本文將對網(wǎng)絡(luò)小額信貸破解弱勢群體融資困境問題做一淺探，以就教于方家。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融制度下網(wǎng)貸金融服務(wù)興起

“互聯(lián)網(wǎng)金融”是近年來在電子商務(wù)界與金融界非常流行、時髦的詞匯，它與之前出現(xiàn)的“網(wǎng)銀”、“網(wǎng)絡(luò)金融”等概念有所不同。其差異之處就在于“互聯(lián)網(wǎng)金融”不僅僅是“網(wǎng)絡(luò)技術(shù)”+“金融活動”，亦即它不僅僅是指“現(xiàn)代技術(shù)含量高”、“信息化、數(shù)字化特征明顯”的新型業(yè)態(tài)，更重要的是指一種更加開放、平等、民主、自由的金融活動方式。從這一意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融不啻于一種新的金融產(chǎn)品與服務(wù)，是一種全新的金融理念與金融制度安排，它的誕生與發(fā)展，有可能顛覆傳統(tǒng)金融的運行機制。

網(wǎng)絡(luò)信貸的出現(xiàn)就是一個很好的例證。這里討論的網(wǎng)絡(luò)信貸不是指商業(yè)銀行將傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)搬遷到網(wǎng)上拓展市場，而是指互聯(lián)網(wǎng)金融模式下P2P 信貸方式。P2P 信貸是一個舶來詞匯，國內(nèi)通常翻譯為“人人貸”，這一“直譯”方式恰巧詮釋了該信貸模式的一個重要特點:即金融服務(wù)不通過傳統(tǒng)銀行以及資本市場，而是直接在個人與個人之間展開。［2］人人貸的前身實際上就是2006年“諾貝爾和平獎”得主尤努斯教授所創(chuàng)辦的以扶助窮人為目標(biāo)的小額信貸模式，該模式在世界范圍推廣之后，有了不少的創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融制度下的P2P 信貸就是一種比較成功的小貸發(fā)展方式。

眾所周知，由于信息不對稱因素的存在，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在對“小貸”客戶辦理業(yè)務(wù)的過程中，“審貸”耗費的成本通常無法從貸款的收益當(dāng)中得到補償，如果加上事前征信、優(yōu)質(zhì)客戶甄別篩選以及事后的跟蹤調(diào)查、風(fēng)險監(jiān)控等一系列投入，服務(wù)于“小貸客戶”更是“吃力不落好”的買賣。因此，從技術(shù)角度分析，越是大型的商業(yè)銀行越是有排斥小客戶的傾向。而從制度層面分析，我國銀行體系從其誕生的那一天起就是大中型國有企業(yè)發(fā)展的配套產(chǎn)物，銀行的絕大多數(shù)產(chǎn)品與服務(wù)及其業(yè)務(wù)流程，都是為大型客戶設(shè)計的，我國銀行界所流行的“對公業(yè)務(wù)”這一術(shù)語就是對這種境況恰如其分的描述。這種狀況即便是在改革開放后的相當(dāng)長一段時間里，也還保持著原有的路徑依賴，沒有根本性的改觀。因此，盡管近年來我國上至金融監(jiān)管部門、下至各級政府出臺了很多鼓勵金融部門支持小微企業(yè)的規(guī)定，但效果卻不盡如人意。

正是在這種“制度約束”的背景下，P2P 信貸模式脫穎而出，受到公眾青睞。對我國現(xiàn)有的P2P 信貸模式做一近距離觀察，不難發(fā)現(xiàn)這其實是一種信貸供需雙方直接溝通，直接達成協(xié)議，然后再直接完成信用交易全過程的“民間借貸”。這種模式不用通過傳統(tǒng)的金融中介將社會閑余資金集中，然后再分配給信貸需求者這樣迂回的環(huán)節(jié)，大大降低了各種中間成本及費用，易于為交易雙方所接受。因此，短時間內(nèi)P2P 信貸模式就擁有了一大批“受眾”群體，特別是受到了社會上被傳統(tǒng)金融服務(wù)所排斥的社會弱勢群體的青睞。

目前我國P2P 信貸主要有以下三種形式:

第一類，線上提供信息，線下交易。即P2P 網(wǎng)站只為信貸交易雙方提供一個信息溝通平臺，隨后的談判、簽約、交易、償還的程序全部在線下一對一、面對面地進行。

第二類，P2P 網(wǎng)站提供交易信息，同時提供相關(guān)的交易服務(wù)。亦即交易雙方的談判、簽約、成交、償還等都可以在線進行，網(wǎng)站提供相應(yīng)的技術(shù)支持與服務(wù)。

第三類，P2P 網(wǎng)站提供交易信息，提供交易服務(wù)，同時還承擔(dān)有限的違約風(fēng)險責(zé)任。即網(wǎng)站在提供相應(yīng)配套交易服務(wù)的同時，還擔(dān)任中間保證人的角色，一旦資金借入方出現(xiàn)違約風(fēng)險，網(wǎng)站將先行墊付資金，補償出資方的風(fēng)險損失。故這類模式是最能引起投資人與資金借出方關(guān)注的。

以上三種類型大致反映出了互聯(lián)網(wǎng)金融下P2P信貸模式由低級向高級、由簡單向復(fù)雜的演進過程。較之前兩種，顯然第三種模式級別較高，功能較健全，最能反映互聯(lián)網(wǎng)金融的特性。

目前在中國互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中，發(fā)展較快、影響較大的P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸平臺有拍拍貸、宜農(nóng)貸、開鑫貸、貸幫、紅嶺創(chuàng)投、易貸通、51GIVE 等。

由于P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸在引入我國時恰逢眾多小微企業(yè)告貸無門，融資瓶頸難以破解，這一矛盾又與相當(dāng)一部分民間資本以金融資本形式沉淀下來，亟待新的投資渠道這一個端口相碰撞，因此在很短的時間內(nèi)P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸數(shù)量增長很快，由一個互聯(lián)網(wǎng)金融的概念迅速進化成各種類型的P2P 金融產(chǎn)品創(chuàng)新的實踐。［3］據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2013年我國各類P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸平臺已超過1200 余家，可監(jiān)測到線上信貸余額達100 億元。

二、P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸模式的優(yōu)勢與不足

關(guān)于P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸起源，目前學(xué)術(shù)界還存在一些爭議，一種觀點認為它起源于孟加拉國尤努斯博士創(chuàng)辦的“窮人銀行”，也有人認為是起源于英國的“個人對個人”的信貸模式，還有的認為是起源于北美地區(qū)華人社區(qū)“標(biāo)會”與“合會”。無論P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸起源的“宗親族譜”如何，倘若沒有互聯(lián)網(wǎng)金融的支撐，這種信貸模式只能在狹小的社區(qū)圈或熟人圈里發(fā)揮有限的作用，不可能走向開放，更不可能跨越國界。而在我國，最早開辦此項業(yè)務(wù)的是來自美國的兩名女孩所創(chuàng)辦的“我開網(wǎng)”。她們看到中國還有數(shù)量眾多的貧困階層難以獲得有效的金融服務(wù)，于是通過開辦網(wǎng)站的方式號召美國的有錢人出資，為每日生活費不足1．25 美元的貧困者提供信貸幫助。雖然由于外匯管制等各方面因素的掣肘，這家網(wǎng)站最后不得不關(guān)閉，但“我開網(wǎng)”是在我國依托互聯(lián)網(wǎng)金融開辦小額信貸的一個標(biāo)志性案例，必將在中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展史上留下印記。

據(jù)此，我們對互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸模式的優(yōu)勢與不足進行分析:

1．P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸模式的優(yōu)勢

(1)以小客戶為目標(biāo)群體。前述分析提到，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸服務(wù)是“以大為美”，而P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸則反其道而行之，以小為美。［4］之所以能做到這一點，是因為P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸所提供的融資服務(wù)既不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行間接融資的渠道，也不同于一板、二板等公開上市的資本市場渠道。盡管從形式上看，網(wǎng)貸也是一種直接融資模式，但它充分利用了互聯(lián)網(wǎng)開放度極高、包容性極強、信息傳遞極為迅速的優(yōu)勢，特別是網(wǎng)絡(luò)融資平臺不受時間、空間、地域限制，相當(dāng)于一個永不歇息的金融服務(wù)超市，完全能夠滿足小微企業(yè)與社會弱勢群體金融需求短、急、頻、快的特點，所以自然成為“草根金融需求者”匯聚的場所。而根據(jù)網(wǎng)絡(luò)營運的技術(shù)特征，網(wǎng)站的人氣越高，受眾越多，網(wǎng)絡(luò)平臺自身維持營運的平均成本就越低，網(wǎng)貸成功的幾率就越大。因此，傳統(tǒng)融資渠道難以逾越的交易成本障礙在這里得以解決。

(2)交易成本低廉?；诰W(wǎng)絡(luò)平臺的網(wǎng)貸服務(wù)，通過云計算、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)手段，［5］具備數(shù)據(jù)查詢快捷、信息透明度高、共享便利等優(yōu)勢，傳統(tǒng)金融服務(wù)過程中征信難、信用資質(zhì)審核難、優(yōu)質(zhì)客戶篩選難、信用風(fēng)險監(jiān)控難等一系列問題在這里將統(tǒng)統(tǒng)被“無障礙通道”取而代之。因此，每筆貸款都可以以極為低廉的成本走完規(guī)范業(yè)務(wù)的全部程序，從而解決了傳統(tǒng)機構(gòu)提供小額信貸服務(wù)過程中“要么成本高到小企業(yè)不能承受，要么收益低到金融機構(gòu)無法辦理”的兩難困境。

(3)信息對稱度高。信息不對稱是阻礙小微企業(yè)以及其他社會弱勢群體獲得平等“融資權(quán)”的重要障礙。特別是相對于大中型市場主體而言，小企業(yè)財務(wù)制度不健全，管理不規(guī)范，重要財務(wù)報表經(jīng)常處于不規(guī)整甚至缺失狀態(tài)，更加劇了金融機構(gòu)與小企業(yè)之間的信息溝通障礙。網(wǎng)貸整合了電子商務(wù)的特長，因此對于買賣雙方，每筆交易都有實時記錄數(shù)據(jù)可查。對介入電子商務(wù)的小企業(yè)乃至“個體戶”的日常交易記錄，通過網(wǎng)絡(luò)平臺，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對原始數(shù)據(jù)進行一系列處理，可以方便地還原出信用提供者所需的資產(chǎn)負債情況、利潤狀況與現(xiàn)金流量狀況，從而成為甄別信貸對象、做出信貸決策的一手資料。互聯(lián)網(wǎng)在本質(zhì)上就是一個巨大的社會信息集合，以阿里小貸的成功運作為例，阿里集團正是看到了社會信息集合當(dāng)中潛藏著巨大的商機，于是利用淘寶網(wǎng)、支付寶等現(xiàn)存信用查詢功能，將網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟、信譽評估、信貸調(diào)查、信貸決策、信用風(fēng)險監(jiān)控等有機結(jié)合在一起，成功跨越了小微市場主體信息不對稱程度高、評估難、信貸決策難等一系列技術(shù)障礙。特別是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)生成連續(xù)、動態(tài)變化的違約概率時間序列，其揭示的信譽度往往比信用評級機構(gòu)做出的信用等級評價更為有效，［6］這就為解決小微企業(yè)融資困境打開了新的通道。

(4)激發(fā)金融創(chuàng)新動力，提供個性化服務(wù)。傳統(tǒng)金融機構(gòu)的一個巨大經(jīng)營優(yōu)勢在于將已設(shè)計好的標(biāo)準產(chǎn)品提供給眾多的客戶，這樣不僅可降低經(jīng)營成本，而且有利于風(fēng)險控制，其典型的例子如各類標(biāo)準化的理財產(chǎn)品;資本市場的直接融資也有類似特征，例如上市公司只能按照要求發(fā)行標(biāo)準股票、債券等來獲得資金使用權(quán)。這種標(biāo)準化的產(chǎn)品相對于千差萬別的小微企業(yè)而言，是難以滿足其個性化需求的，小企業(yè)通常更需要的是差異化的零售服務(wù)。而網(wǎng)絡(luò)金融則可以利用其開放度高、參與度廣、進入門檻低等技術(shù)優(yōu)勢，由借貸雙方進行一對一的博弈，在服務(wù)供求雙方“討價還價”的競爭過程中產(chǎn)生眾多的定制化創(chuàng)新與個性化的產(chǎn)品。［7］特別是眾多的小型市場主體可借助網(wǎng)絡(luò)平臺所提供的各種產(chǎn)品的設(shè)計與定價，一改過去金融產(chǎn)品定價權(quán)幾乎壟斷于金融機構(gòu)一方的弊端。在這一過程中，不僅“消費者主權(quán)”得到最大程度地體現(xiàn)，而且整個社會金融資源也得到最優(yōu)配置。［8］

2．P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸模式存在的問題

(1)定位不清。目前各種各樣的網(wǎng)貸無一例外都要依托于網(wǎng)絡(luò)平臺來從事各種業(yè)務(wù)活動，這是P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸與傳統(tǒng)的民間借貸最大的不同之處。而網(wǎng)絡(luò)平臺到底是屬于一種機構(gòu)、市場形式，還是市場中介，尚無明晰的定位。當(dāng)然，網(wǎng)貸屬于新生事物，短時間難以定位也是意料之中的。但長此以往，特別是在我國各類網(wǎng)貸平臺快速增長的背景下，定位模糊不僅會影響到這類新生事物的規(guī)范與自律，也會潛伏眾多的金融風(fēng)險。

(2)信用風(fēng)險控制機制不完善。網(wǎng)絡(luò)平臺介入金融活動，本身已成為社會金融體系的一個組成部分，同時也是社會信用鏈條中的一個環(huán)節(jié)。不管其介入金融活動的深淺程度如何，本身都要具備健全的風(fēng)險控制機制。［9］目前除了為數(shù)不多的網(wǎng)貸平臺健全了事前調(diào)查、事中控制、事后跟蹤的風(fēng)險管理與監(jiān)控體系之外，多數(shù)平臺的風(fēng)險控制機制是不健全甚至是缺失的。一些平臺甚至聲稱:只負責(zé)發(fā)布供求信息，信息真?zhèn)巫孕需b別，交易風(fēng)險全責(zé)自負。在網(wǎng)貸越來越普及的情況下，平臺風(fēng)險控制機制缺失將很容易造成風(fēng)險外溢。

(3)網(wǎng)絡(luò)安全狀況堪憂。目前不同類型的網(wǎng)貸平臺所采用的安全保護措施不同，網(wǎng)絡(luò)防火墻的構(gòu)筑也大相徑庭，加之我國在這方面尚無統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準與規(guī)范，一旦平臺數(shù)據(jù)遭遇泄密，客戶的資金安全將面臨巨大威脅，若數(shù)據(jù)遭到黑客的惡意破壞，則會引發(fā)交易秩序的混亂乃至風(fēng)險暴露。［10］

(4)網(wǎng)貸利率水平不盡合理。對于網(wǎng)貸客戶而言，必須借助網(wǎng)絡(luò)平臺才能盡快找到交易對象，才能得到快捷的網(wǎng)貸服務(wù)。因此平臺收取的運行與管理費用，包括第三方支付的費用(線下交易除外，只要是線上交易，必然有這部分成本)便成為P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸價格當(dāng)中的一個組成部分。為此一部分網(wǎng)絡(luò)平臺利用自身的品牌與知名度將價格抬高，如拍拍貸的年利率最高曾達到25．24%。這么高的價格，是眾多小微企業(yè)群體難以承受的，如此發(fā)展下去，網(wǎng)貸的低成本優(yōu)勢將喪失殆盡，P2P 信貸的市場行為也將出現(xiàn)“逆向選擇”。

(5)法律法規(guī)不健全。目前，我國尚無一部正式的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的制度規(guī)范。由此造成的監(jiān)管主體空缺、管理依據(jù)空缺等狀況令人擔(dān)憂。由于法律規(guī)范的缺位，一部分網(wǎng)貸平臺打起了政策的“擦邊球”，名義是網(wǎng)貸服務(wù)，實際上是利用“會員制”做起了網(wǎng)絡(luò)集資。而在我國，非存款類金融機構(gòu)是嚴禁開展類似業(yè)務(wù)的。

三、對若干問題的進一步思考

前述分析表明，盡管P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸引入我國之后還存在一些問題，潛伏一些風(fēng)險，但其為解決小微企業(yè)以及社會弱勢群體金融服務(wù)困境的發(fā)展方向是值得肯定的，為此，提出以下對策與建議。

第一，盡快健全行業(yè)自律機制。行業(yè)自律機制內(nèi)生于行業(yè)商業(yè)慣例與行業(yè)行為準則，是規(guī)范行業(yè)發(fā)展的必要條件。這在我國網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅速、外部監(jiān)管體系以及相關(guān)的法律法規(guī)處于空缺的當(dāng)口顯得十分重要。發(fā)達國家市場經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗表明，行業(yè)自律機制一定程度上可替代政府的外部監(jiān)管，從而降低政府的行政成本。基于我國政府主導(dǎo)的市場經(jīng)濟體制改革的基本思路與取向，通過設(shè)立行業(yè)協(xié)會等中介組織來健全自律機制也應(yīng)采取政府主導(dǎo)的方式，這樣可以節(jié)省時間成本，在較短的時期內(nèi)完成相應(yīng)的制度安排。

第二，健全網(wǎng)貸的技術(shù)標(biāo)準與技術(shù)規(guī)范。前面多次提及互聯(lián)網(wǎng)金融及其產(chǎn)品離不開網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持，這是P2P 網(wǎng)絡(luò)小貸與傳統(tǒng)信貸的重要區(qū)別之一。因此，規(guī)范的技術(shù)標(biāo)準不僅是網(wǎng)貸業(yè)務(wù)、客戶資金安全與個人信息安全的底線，也是保證網(wǎng)貸開放度高、參與度廣、進入門檻低的前提條件。目前絕大多數(shù)的網(wǎng)貸平臺都是電商企業(yè)基于商業(yè)化的目的構(gòu)建的，基于趨利的本能，電商企業(yè)會首先考慮低投入成本、低費用，至于安全性、便利性、快捷性以及與其他平臺的對接等等，則是第二位甚至是末位考慮的。因此在相關(guān)的技術(shù)標(biāo)準制定之后必須予以強制實施，并將其作為市場準入的條件之一。從短期看，這增加了部分電商企業(yè)的初始投入成本，但從長期看，則會極大地節(jié)省整個社會的成本，提高金融活動的運行效率。

第三，充分發(fā)揮優(yōu)惠政策引導(dǎo)作用。由于小貸是用于扶持社會弱勢群體的，在某種程度上，小貸產(chǎn)品及其服務(wù)具有公共產(chǎn)品的屬性。因此，在任何一個市場經(jīng)濟國家，小貸產(chǎn)品都是會得到政府政策鼓勵的。過去我國對小貸的扶持是在“線下”進行，現(xiàn)在，越來越多的小貸集中到了“線上”，因此政府的引導(dǎo)與鼓勵，也應(yīng)當(dāng)不失時機地從“線下”轉(zhuǎn)移到“線上”。其間，除了各種稅費減免與貼息之外，可考慮由政府出資建立若干家公益性的網(wǎng)貸平臺，盡管這類公益性的平臺服務(wù)對象數(shù)量有限，服務(wù)范圍有限，但社會資本的運行可產(chǎn)生示范性的導(dǎo)向作用，同時也可以平溢商業(yè)網(wǎng)貸平臺攀比的服務(wù)價格。

第四，健全法律法規(guī)制度。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的新生性，相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)的滯后是必然的，但畢竟發(fā)達市場經(jīng)濟國家在相關(guān)的法制建設(shè)方面比我國先進很多，因此我們有很多現(xiàn)成的經(jīng)驗可以借鑒，而不必在法制建設(shè)方面每一步都進行“試錯”程序。只有法制健全了，相關(guān)的監(jiān)管才能迅速跟進，因監(jiān)管空缺、監(jiān)管責(zé)任不明、監(jiān)管歸屬不清造成的行業(yè)性風(fēng)險才能有效規(guī)避。過去一個時期我國擔(dān)保業(yè)在此方面就出現(xiàn)過較為嚴重的問題，以致引發(fā)了行業(yè)性的信譽危機，其教訓(xùn)是值得認真汲取的。

第五，加強互聯(lián)網(wǎng)金融知識的普及與教育。目前我國精通互聯(lián)網(wǎng)金融的人才可以說是屈指可數(shù)，通曉互聯(lián)網(wǎng)的金融群體也相當(dāng)有限。更多的企業(yè)、個人乃至金融機構(gòu)都是被動卷入互聯(lián)網(wǎng)金融大潮的，盡管他們也可稱之為“業(yè)內(nèi)人士”，但互聯(lián)網(wǎng)金融對其而言更像一個巨大的黑箱，在運用互聯(lián)網(wǎng)金融的過程中，只知其然，不知其所以然。因此通過學(xué)術(shù)研討、各種培訓(xùn)乃至在高等院校開設(shè)相關(guān)課程等方式進行教育，也是當(dāng)務(wù)之急。只有更多的群體掌握互聯(lián)網(wǎng)金融知識，P2P 小額信貸這一新生代金融產(chǎn)品及其服務(wù)方式才能在解決弱勢群體融資悖論中發(fā)揮更大的功效。

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