P2P如何立足中國

陳希琳++崔博

盡管P2P在國內(nèi)摸索已有7年之久，擴容到了1000多家，但光見數(shù)量增、不見質(zhì)量好，跑路與P2P成為常見報端的關聯(lián)詞。如果出事就卷鋪蓋消失，這個行業(yè)必將走入死胡同。

“銀行不愿做的我們來做”

7年間，P2P在國內(nèi)從名不見經(jīng)傳到聲名大噪。

“這個市場遠比當年要熱得多，拍拍貸2007年成立，但到2010年初基本上都沒有什么業(yè)務，人們很難理解在網(wǎng)上借錢和投資的過程，但2012年底到2013年初，行業(yè)開始有無數(shù)人跳進來。”拍拍貸CEO張俊向《經(jīng)濟》記者介紹，7年間，政府態(tài)度也在發(fā)生變化，從不知道到看不懂，從支持到開始定調(diào)。

確實，P2P在中國的發(fā)展已經(jīng)不容小覷。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2013年P2P行業(yè)交易規(guī)模為1058億元，貸款余額268億元，相當于一家小型股份制銀行的市場份額。

P2P網(wǎng)貸的發(fā)展有其現(xiàn)實的土壤基礎?！癙2P的客戶群都是銀行業(yè)覆蓋不到的人。他們大多數(shù)都沒有信用卡，如果銀行能夠為他們服務的話，早就會給發(fā)信用卡了，何必再繞到P2P領域呢？”張俊說。

這群人也就是傳說中貸不到款的小微企業(yè)。根據(jù)CHFS（中國家庭金融調(diào)查）的調(diào)查，2013年小微企業(yè)占民間借款的比例達到8成，銀行嚴格的貸款條件和審貸成本使得小微信貸無法有效滿足。

“P2P平臺的出現(xiàn)將有利于補充該市場的供給不足問題?！敝袊行∑髽I(yè)聯(lián)盟秘書長金德本向《經(jīng)濟》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融將成為小企業(yè)增強實力的重要途徑。

一方面是苦等資金的小企業(yè)，另一方面則是有高收益需求的投資者。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，2013年P2P平臺的平均綜合收益率達到19.67%，具體分布在6%-40%之間。這明顯高于同期其他資產(chǎn)的收益率，對高風險偏好的投資者來說無疑更具吸引力。

在此基礎上，P2P人氣逐漸攀升，投融資需求不斷上漲。據(jù)網(wǎng)貸之家監(jiān)測，進入2014年以來P2P的投融資人數(shù)及次數(shù)持續(xù)增加。

倒閉是創(chuàng)新的前奏

“未來可能90%-95%的P2P機構會死掉?！睆埧≌f出這樣一句話不足為怪。在他看來，現(xiàn)在大部分的P2P企業(yè)都還是沿用傳統(tǒng)銀行的方式在做業(yè)務，根本沒有創(chuàng)新。

張俊介紹稱，現(xiàn)在有非常多的P2P因為行業(yè)門檻較低就進入，而不管自己有沒有能力，一旦這個行業(yè)納入監(jiān)管后，他們就會被淘汰?！傲硗鈴膭?chuàng)造價值的角度來講，P2P行業(yè)的成本非常高，有35%之多，現(xiàn)在大多數(shù)的企業(yè)，把很高的運營成本都轉(zhuǎn)嫁到了用戶身上。如果能給客戶創(chuàng)造盈利還行，如果不能，這樣的企業(yè)也會被淘汰?！?/p>

這一點也得到了阿里巴巴副總裁胡曉明的贊同，他對《經(jīng)濟》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)不只是一個工具，更是一種思維。“作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表，P2P要用互聯(lián)網(wǎng)的思維去改變服務方式，用互聯(lián)網(wǎng)的思維去改善產(chǎn)品，才不會落后?！?/p>

這種互聯(lián)網(wǎng)思維絕不是使現(xiàn)有的金融環(huán)境。“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)第一要為用戶創(chuàng)造價值，第二要不能給國家添亂?！睆埧≌f。

“雖然我們要顛覆，但是顛覆不是破壞，要有規(guī)則地創(chuàng)新。沒有規(guī)則的顛覆，受害者更多的是老百姓?！本粮籆EO孫雷表示。

但創(chuàng)新總是說起來容易，做起來難。三大困難橫亙在行業(yè)面前。

“第一個風險就是政策的不確定性。”好貸網(wǎng)CEO李明順向《經(jīng)濟》記者介紹稱，行業(yè)急需一個清晰的界定。其次，由于客戶都是在銀行借不到錢的人，就會出現(xiàn)風險累積，甚至有一些壞賬，目前P2P企業(yè)追償能力普遍較弱，會承擔一定的經(jīng)營風險。再者，惡性競爭的情況也普遍存在?！艾F(xiàn)在門檻比較低，誰都能進來，為了搶奪投資人，就抬高給投資人的收益，為了搶奪借款人，就降低他們的借款利率，這樣就會形成一種擠壓，不利于行業(yè)發(fā)展。”

前面是風險重重，后面則是不斷趕上來的傳統(tǒng)金融機構。

“現(xiàn)在很多銀行開始試水P2P業(yè)務，但他們更大的動力來自于要把表內(nèi)資產(chǎn)表外化。平安保險集團陸金所也做P2P，但他最大的業(yè)務量來源于證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，也就是銀行里的信貸資產(chǎn)，在這個意義上講，他們并不是真正意義上的P2P。”張俊說，不排除未來會有銀行做真正意義上的P2P，但不管是草根P2P公司，還是銀行等正規(guī)軍，做P2P必須要在數(shù)據(jù)的使用寬度和深度上面有更大的突破。

對于行業(yè)的洗牌過程，李明順也說，未來哪怕有99%的P2P倒閉都沒關系，只要帶來用戶的價值和創(chuàng)新，倒閉就是創(chuàng)新的前奏，也是這個行業(yè)的機遇。

要背著風控枷鎖往前跑

只有剎車性能好，才有權利跑得更快。對P2P來說，風控是需要一直背著的枷鎖。

和其他金融機構一樣，風控好壞直接關系到P2P的發(fā)展命脈。然而到6月初，今年倒閉跑路的P2P平臺已經(jīng)達到46家。2007年至今，出現(xiàn)提現(xiàn)困難、詐騙跑路、歇業(yè)關閉的平臺數(shù)量更達135家，涉及金額超21億元。這些數(shù)字引發(fā)了P2P風控之憂。

“做信貸，必須要對信用風險管理保持足夠的定位，這些東西不是因為有激情、有資本就能解決的，也不是因為有了互聯(lián)網(wǎng)就能去對沖掉它的風險，有時是相反的?！北本┖闾熵敻煌顿Y管理有限公司投資經(jīng)理王良娟向《經(jīng)濟》記者表示，面對整個金融風險，P2P在風控方面必須要謹慎。

而如何對風險和時間錯配進行管理，是一個難題。一筆貸款借出后，有可能一年后才爆發(fā)，這就形成了風險和時間的錯配。這使貸款逾期情況頻發(fā)。據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)P2P平臺的貸款逾期率都在1.5%以上，個別為3%甚至更高。

同網(wǎng)貸發(fā)源地的英國不同，中國的P2P市場因為征信數(shù)據(jù)不完善，從一開始的基礎就不好。在英國只需2分鐘就能核實借款人所有的財務信息，而中國的P2P仍然采用最為原始的手段在線下搜集信用數(shù)據(jù)，這需要投入大量的人力和物力。

王良娟說，主要還是因為我國的征信體系不是很完善，讓借款人鉆了很大的空子。

也有P2P同第三方數(shù)據(jù)公司進行合作。但是在李明順看來，盡管有越來越多的機構愿意開放數(shù)據(jù)，但是除了阿里巴巴手中有大量的數(shù)據(jù)外，最權威的數(shù)據(jù)還是在政府手里掌握著。endprint

“我們非常想加入央行的征信系統(tǒng)，除了可以提升風險管控能力外，也愿意貢獻所服務群體的數(shù)據(jù)，因為我們70%的用戶在央行平臺上是沒有數(shù)據(jù)的?！睆埧≌f。

而在國內(nèi)各個行政部門的數(shù)據(jù)庫尚未打通的情況下，P2P行業(yè)也需要提升風控意識，不能光等著。“現(xiàn)在的情況是，錢借出去了，很多P2P平臺就先收一筆手續(xù)費，中間也不認真地去進行調(diào)查，到時錢還不上，欠錢者要擔負的違約責任只是個人征信記錄會上黑名單，甚至有些人用自己家人或朋友的名義借錢，對欠錢不還的人就很難去強制執(zhí)行?！蓖趿季暾f，P2P的追償能力也需要提升。

不要一味擴張規(guī)模

據(jù)統(tǒng)計，在2014年，P2P平臺受到風投注資的頻率明顯上升，1月，人人貸所屬的人人友信更是獲1.3億美元融資，資金規(guī)模為P2P乃至互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迄今為止的最大單筆融資。

在行業(yè)受到關注、拿到了很多PE/VC的注資后，有一些P2P平臺膨脹了。阿里巴巴副總裁胡曉明開玩笑似的說，“我在溫州看到，一個P2P的創(chuàng)業(yè)者通過平臺向公眾去兜售信貸資產(chǎn)后，拿錢買全套的愛馬仕，好車換了一輛又一輛，12個月后他就倒閉逃之夭夭了?！?/p>

在胡曉明看來，如果想介入P2P，一定要想清楚，有什么、要什么、該放棄什么。自己要有客戶、數(shù)據(jù)、技術，想做長遠的話需要產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展?！安辉摰玫睦婢褪遣粦摰?，因為遲早會被追訴?！?/p>

同時，人人貸合伙創(chuàng)始人楊一夫建議，在拿到融資后，P2P要有一顆對風險敬畏的心，不要一味去擴張自己的規(guī)模。“很多機構拿到融資后，創(chuàng)始人開始覺得自己身家過億了，就想趕緊拼規(guī)模，希望在市場上得到一個好的位置。但金融業(yè)是一個一步一個腳印的行業(yè)，是比誰活得久的行業(yè)，要抱著一個種莊稼的心態(tài)去做金融?！?/p>

此外，P2P還要注意避免走向非法集資。

“從業(yè)者要克制住內(nèi)心的欲望，做大了就容易滑向非法集資。如果一個標地是幾千萬甚至上億元，但你拆成100塊錢、1000塊錢一份，哪個單子出事，可能都會引起群體性事件，因為受眾太多，不像幾個人湊幾千萬?！睂O雷說。

同時，P2P也要嚴守監(jiān)管規(guī)則。今年是國內(nèi)P2P行業(yè)政策頻出的一年。銀監(jiān)會此前已經(jīng)提出四條監(jiān)管邊界，即明確平臺的中介性質(zhì)、平臺本身不得提供擔保、不得將歸集資金搞資金池、不得非法吸收公眾資金。遵照這“四條紅線”，P2P行業(yè)才有望向真正意義上的“普惠金融”發(fā)展。

2014首屆中華商會領袖論壇在京召開

商會，是市場經(jīng)濟條件下實現(xiàn)資源優(yōu)化配置不可或缺的重要環(huán)節(jié)，是實現(xiàn)政府與商人、商人與商人、商人與社會之間聯(lián)系的重要紐帶，也是推動社會經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。近日，由《經(jīng)濟》雜志社主辦，商會圈、我的律師網(wǎng)聯(lián)合主辦的中國商會界高端盛會“2014首屆中華商會領袖論壇”在北京召開。本屆論壇的主題是“探索中華商會成功發(fā)展之路”，會上還發(fā)布了“商會金融”和“商會法律服務平臺建設”兩個課題研究報告。

論壇針對當前中國商會發(fā)展問題，以全新的觀念和視角探討商會文化、商會經(jīng)濟和商會管理的理念、思路和方法，為中華各商會傳遞友誼、交流信息、整合資源創(chuàng)造了良好的平臺。

據(jù)悉，本次論壇吸引了全國工商聯(lián)直屬商會、各大傳統(tǒng)商幫、省級商會、海外華人商會以及香港、臺灣商會等海內(nèi)外200多家商會近500名商會會長、秘書長參會。endprint