汪葉

上半年回顧

國(guó)際

運(yùn)力增長(zhǎng)近零 阿芙拉型輪略縮

油輪總體規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，各船型有所分化。截至6月1日，全球現(xiàn)役油輪（萬(wàn)噸以上）5834艘、5.036億載重噸，較年初增長(zhǎng)0.4%，凈增200萬(wàn)載重噸。其中，VLCC1.923億載重噸，較年初增長(zhǎng)0.9%；蘇伊士型油輪較年初持平；阿芙拉型油輪（包含LR2型成品油輪）較年初減少0.1%；巴拿馬型油輪（包含LR1型成品油輪） 較年初增長(zhǎng)0.3%；1萬(wàn)～6萬(wàn)載重噸級(jí)油輪較年初增長(zhǎng)1.4%。船隊(duì)年輕化程度提高，15年以下油輪占87%，其中VLCC占90%。

受低迷行情打擊，近幾年新油輪交付量逐年萎縮。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，去年全球油輪（萬(wàn)噸以上）交付2145萬(wàn)載重噸，同比下跌34%；今年前5月交付737萬(wàn)載重噸，同比下跌41%。其中，VLCC交付220萬(wàn)載重噸，下跌71%；成品油輪交付130萬(wàn)載重噸，同比下跌35%。

今年油輪船隊(duì)拆解加快，前5月總拆解量482萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)38%。其中，VLCC拆解最多，為120萬(wàn)載重噸；蘇伊士型油輪、阿芙拉型油輪和靈便型油輪分別拆解30萬(wàn)、110萬(wàn)和10萬(wàn)載重噸。6萬(wàn)載重噸級(jí)以上油輪總拆解量略超交付量，分別為270萬(wàn)和260萬(wàn)載重噸。

石油需求微增 歐佩克產(chǎn)量下降

近幾年來(lái)全球石油需求保持小幅增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)6月份報(bào)告，上半年全球石油需求9170萬(wàn)桶/日，同比增長(zhǎng)1.3%；產(chǎn)量9230萬(wàn)桶/日，同比增長(zhǎng)1.4%（見(jiàn)表1）。

程租市場(chǎng)原油運(yùn)輸同比增加

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)估算，上半年即期運(yùn)輸市場(chǎng)三大原油輪成交運(yùn)量約4.6億噸，同比增長(zhǎng)4%。增長(zhǎng)主要來(lái)自蘇伊士型油輪，同比增長(zhǎng)23%，而VLCC和阿芙拉型油輪運(yùn)量分別減少2%和8%（見(jiàn)表2）。

原油運(yùn)價(jià)大幅反彈

上半年即期運(yùn)輸市場(chǎng)VLCC平均等價(jià)期租租金（TCE）接近2.55萬(wàn)美元/日的一年期租租金水平。蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪TCE均超過(guò)2.2萬(wàn)美元/日，并高于一年期租租金水平。

個(gè)別航線收益超過(guò)期租租金水平。波羅的海交易所原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDTI）1月20日摸高1344點(diǎn)，創(chuàng)2008年11月以來(lái)最高。隨后，BDTI直線回落并于6月上旬觸底630點(diǎn)，上半年平均779點(diǎn)，同比上漲22%。今年《世界油輪運(yùn)價(jià)指數(shù)費(fèi)率本》的基準(zhǔn)費(fèi)率比去年有不同程度下調(diào)，其中西非至中國(guó)寧波航線基本費(fèi)率下調(diào)5.4%。因此，同樣運(yùn)價(jià)其WS比上年小幅提升。排除WS調(diào)價(jià)因素，綜合運(yùn)價(jià)仍同比上漲（見(jiàn)圖1）。

另?yè)?jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，上半年即期運(yùn)輸市場(chǎng)VLCC平均日收益為2.16萬(wàn)美元，同比暴漲130%，其中波斯灣至日本航線日收益2.04萬(wàn)美元；蘇伊士型油輪平均日收益為2.35萬(wàn)美元，同比上漲77%，其中西非至美東航線為1.97萬(wàn)美元；阿芙拉型油輪平均日收益為2.22萬(wàn)美元，同比上漲68%。

中國(guó)

進(jìn)口需求強(qiáng)勁

上半年原油進(jìn)口累計(jì)1.52億噸，同比增長(zhǎng)10.2%。即期運(yùn)輸市場(chǎng)中，至中國(guó)航線的主力船型VLCC貨盤成交艘次同比減少4%，非主力船型成交量變化較大。主要受紅海（蘇丹）、西非和波斯灣貨量增加支持，蘇伊士型油輪同比增長(zhǎng)15%。而俄羅斯科茲米諾港貨量下降較大，阿芙拉型油輪同比減少10%（見(jiàn)表3）。

進(jìn)口航線方面，波斯灣、西非貨盤仍占主要地位，南美加勒比海、歐洲、亞洲其他地區(qū)各占較小部分。前5月，波斯灣地區(qū)貨量占51%，西非地區(qū)貨量占19%。進(jìn)口原油中有10%是從俄羅斯進(jìn)口，其中有一小部分通過(guò)位于日本海的科茲米諾港運(yùn)出并由阿芙拉型油輪承運(yùn)。上半年成交記錄顯示，中國(guó)進(jìn)口阿芙拉型油輪貨盤中30%貨量來(lái)自科茲米諾，同比有所下降。

俄羅斯東部沿海的科茲米諾港出運(yùn)原油始于4年前，當(dāng)時(shí)總量約40.7萬(wàn)桶/日，相當(dāng)于每月20多艘阿芙拉型油輪的運(yùn)量。主要出口至中國(guó)、日本和韓國(guó)，出口量分別為13.7萬(wàn)桶/日、10萬(wàn)桶/日和6.8萬(wàn)桶/日，其余部分出口至東南亞的泰國(guó)、菲律賓等。隨著歐洲需求減弱，俄羅斯加大對(duì)亞洲的出口，目前俄羅斯東西伯利亞煉廠至科茲米諾的管道系統(tǒng)輸油能力為100萬(wàn)桶/日，擴(kuò)大至250萬(wàn)桶/日的計(jì)劃也在醞釀之中。上半年，科茲米諾至中國(guó)北方港口包干運(yùn)費(fèi)多為55萬(wàn)～60萬(wàn)美元。

運(yùn)價(jià)震蕩運(yùn)行

上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口原油運(yùn)價(jià)指數(shù)（CTFI）顯示，上半年CTFI大幅震蕩于709～1439點(diǎn)，平均933點(diǎn)，比去年12月水平下降30%（見(jiàn)圖2）。

中國(guó)進(jìn)口貨盤刺激相關(guān)航線運(yùn)價(jià)在去年11月起飆升，拉斯坦努拉至寧波26.5萬(wàn)噸級(jí)油輪運(yùn)價(jià)（CT1）TCE摸高 5萬(wàn)美元/日。進(jìn)入今年1月，高企運(yùn)價(jià)令租家減少詢盤，運(yùn)價(jià)跳水。CT1于1月13日觸底WS41.8，比年初下跌32%，TCE為1.05萬(wàn)美元/日。春節(jié)假期給2月的波斯灣東行航線帶來(lái)波動(dòng)，運(yùn)價(jià)隨之大幅起落，CT1分別于1月份和2月份摸高WS72.3和WS64.4，TCE分別高達(dá)5.56萬(wàn)美元/日和4.33萬(wàn)美元/日。隨著春節(jié)引發(fā)的貨盤波動(dòng)消退，加之4月份開(kāi)始進(jìn)入運(yùn)輸?shù)?，波斯灣運(yùn)力逐漸過(guò)剩，CT1運(yùn)價(jià)直線下落，6月3日觸底成本點(diǎn)附近的WS33.14，上半年平均WS45.12，同比上漲24%。該航線TCE半年平均1.58萬(wàn)美元/日。西非馬隆格/杰諾至寧波26萬(wàn)噸級(jí)油輪運(yùn)價(jià)（CT2）同步等幅起伏于WS37～WS68，平均WS46.69，同比上漲26%（見(jiàn)圖3）。

運(yùn)力規(guī)模穩(wěn)定

截至6月10日，中海集團(tuán)、中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)共擁有油輪224艘、2095萬(wàn)載重噸。其中，中海集團(tuán)和中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)規(guī)模略有增加，按載重噸的排名保持全球第11和第13位；中遠(yuǎn)集團(tuán)油輪船隊(duì)繼續(xù)收縮。

下半年展望

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