□（中國海洋大學(xué) 山東青島266100）

一、引言

商業(yè)銀行作為上市公司中的特殊經(jīng)營群體，在資本市場上扮演著重要角色。近年來，隨著國際金融市場爆發(fā)一連串的會計丑聞及相關(guān)財務(wù)違規(guī)行為，金融行業(yè)的社會責(zé)任日益受到關(guān)注。商業(yè)銀行的社會責(zé)任作為一項(xiàng)無形資產(chǎn)，主要涉及經(jīng)濟(jì)、法律、道德等方面，與國外商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行社會責(zé)任的履行還有很多不足之處，比如社會責(zé)任履行意識淡薄、慈善事業(yè)參與力度不夠、員工勞動權(quán)益保護(hù)制度不健全等，這些將影響我國銀行業(yè)的有效可持續(xù)發(fā)展。社會責(zé)任履行并不僅僅局限于單方面追求社會貢獻(xiàn)度，其帶來的一系列相關(guān)因素影響也是值得我們探究的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，盈余管理也成為公司治理中的一大頑疾。對于兩者之間關(guān)系的研究對于改善公司治理意義重大。目前國內(nèi)對于社會責(zé)任的相關(guān)研究多采用定性方法，實(shí)證研究也主要圍繞社會責(zé)任與企業(yè)績效、高管薪酬等之間的關(guān)系，對于社會責(zé)任與盈余管理的研究甚少。而且考慮到金融行業(yè)貨幣經(jīng)營的特性，實(shí)證研究中又往往將其剔除。鑒于此，本文以金融行業(yè)為研究主體，研究社會責(zé)任履行程度和盈余管理的相互關(guān)系。

二、文獻(xiàn)回顧與分析

國外研究發(fā)現(xiàn)，社會責(zé)任與盈余管理的關(guān)系主要取決于企業(yè)的盈余管理模式。但是對于社會貢獻(xiàn)度與盈余管理的研究多以一般商業(yè)企業(yè)為樣本，Gelb and Strawser（2001） 研究表明，能積極履行社會責(zé)任的企業(yè)，對外提供的財務(wù)公告更為真實(shí)、更具有信息內(nèi)涵，這些公告中的信息能為企業(yè)帶來正面影響，這樣不用再通過盈余管理來攫取短期利益。由于金融行業(yè)的特殊性，鮮有文獻(xiàn)介紹商業(yè)銀行社會責(zé)任與盈余管理的關(guān)系機(jī)理。池祥麟、陳庭萱（2007）分析 1992-2002 年35個國家的商業(yè)銀行的樣本數(shù)據(jù)，研究商業(yè)銀行履行社會責(zé)任越好，其盈余管理程度也較低。Chih et al（2008）指出，商業(yè)銀行履行社會責(zé)任越多，信息透明度越高，隱蔽的不利于企業(yè)的信息就越少，銀行管理層會主動規(guī)避盈余管理行為。

國內(nèi)對于企業(yè)社會責(zé)任與盈余管理的研究起步較晚，相關(guān)研究方法主要以定性研究為主。朱松（2011）研究發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任履行好的企業(yè)，市場評價越高，盈余信息含量也相對較高。鄧學(xué)衷等（2011）通過分析深圳A股上市工業(yè)公司，研究得出企業(yè)社會責(zé)任履行效果與盈余管理程度顯著負(fù)相關(guān)。艾琳（2012）以2007-2010年上市商業(yè)銀行為樣本數(shù)據(jù)，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行社會責(zé)任的履行在一定程度上能夠約束管理層的行為，從而抑制商業(yè)銀行的管理程度，銀行規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率及上市年限等與盈余管理程度的關(guān)系不穩(wěn)定。陳鷹（2012）通過對上交所上市公司進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任與盈余管理的關(guān)系不穩(wěn)定，并不是所有類型的盈余管理都對上市公司社會責(zé)任履行產(chǎn)生影響。這為我們對盈余管理的行為辨識提供探討思路，從而進(jìn)一步規(guī)范上市公司盈余管理行為，為投資者提供完善的信息參評機(jī)制。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2009-2012年滬深兩市上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)為研究對象，為了增加樣本容量，提高分析的精度，研究選取混合橫截面數(shù)據(jù)，其中農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行在2010年上市，這樣2009年樣本容量為14，2010-2012年樣本容量為16，共得到62個樣本觀測值。樣本數(shù)據(jù)來自于樣本上市商業(yè)銀行年度財務(wù)報告，數(shù)據(jù)取自巨潮網(wǎng)、上交所和深交所?；貧w分析采用SPSS 19.0軟件。

（二）變量指標(biāo)和統(tǒng)計方法

本文研究變量主要包括社會貢獻(xiàn)度考核變量以及盈余管理測度變量等，具體如下（見下頁表1）。

對于商業(yè)銀行來說，其關(guān)鍵利益相關(guān)者主要包括股東、員工、客戶、政府、社區(qū)等。企業(yè)作為一契約集合體，真正的契約締結(jié)者正是利益相關(guān)者，企業(yè)只有為這些利益相關(guān)者創(chuàng)造價值，才能高效有序運(yùn)轉(zhuǎn)。本文基于利益相關(guān)者理論，采取內(nèi)容分析法考核商業(yè)銀行社會責(zé)任貢獻(xiàn)度忽略不可計量的因素，取貨幣形式部分作為對各方利益相關(guān)者的考核，得到社會貢獻(xiàn)度總額（CSR）?？紤]到各銀行規(guī)模及盈利能力的影響，選取每股社會貢獻(xiàn)（CSR1）和社會貢獻(xiàn)度與年度營業(yè)收入之比（CSR2）作為商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度最終衡量指標(biāo)。

對于盈余管理的衡量，目前廣為采用的是JONES和JONES拓展模型，但是該方法主要用來測度一般上市企業(yè)的盈余管理程度，商業(yè)銀行作為主要融資金融機(jī)構(gòu)，其利潤考核及財務(wù)評估機(jī)制與一般上市公司還是存在顯著差別的；另外，貸款損失準(zhǔn)備金制度的存在也為盈余管理提供了空間，許友傳和楊繼光（2010）通過分析稅前、損失準(zhǔn)備提取前的營業(yè)利潤與貸款準(zhǔn)備金的關(guān)系，有效的驗(yàn)證了盈余管理傾向性，但卻未能量化盈余管理的程度。本文借鑒采用可計量呆賬費(fèi)用法（Kanagaretnam et al，2004；艾林，2012），以殘差項(xiàng) ε 即可計量呆賬費(fèi)用來衡量盈余管理程度，模型如下：

其中，ΔLOANSi,t代表本年期末相對期初貸款總額變動量，ΔNPLi,t為本年不良貸款總額變動量，LLPi,t和LLPi,t-1分別代表期初和期末貸款損失準(zhǔn) 備 ，LOANSi,t和NPLi,t相當(dāng)于本年放貸總額以及不良貸款額，Ai,t-1表示年初資產(chǎn)總額。

控制變量主要選取銀行規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、資本充足率、審計事務(wù)所規(guī)模。其中BIG4為虛擬變量，如果商業(yè)銀行聘請審計的事務(wù)所為國際四大事務(wù)所，取值為1，否則取值為0。

表1 商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度指標(biāo)體系

（三）研究假設(shè)

社會責(zé)任的履行能為商業(yè)銀行帶來更高的社會關(guān)注度，提升銀行聲譽(yù)，另一方面會使其面臨更多的社會監(jiān)督，促進(jìn)財務(wù)機(jī)制的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，這樣社會責(zé)任可以抑制企業(yè)過度的盈余管理行為，從某種角度看，可以作為公司治理的有效替代機(jī)制。另外，社會責(zé)任的履行也是企業(yè)家道德良知驅(qū)動下的行為，社會貢獻(xiàn)度的大小很好地體現(xiàn)了作為道德代理人的道德維度（李偉陽、肖紅軍，2011）。這樣看來，利益相關(guān)者也能夠?qū)芾韺舆M(jìn)行有效監(jiān)督，緩解了兩者之間因代理問題帶來的利益沖突，使管理層更加關(guān)注對方的利益，從而減少了自身盈余管理的機(jī)會。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

“昆南”陽平聲“年”的唱調(diào)（《牡丹亭·尋夢》【懶畫眉】“最撩人春色是今年”，711）。因陽平聲字腔的音勢是平后略升，故即為其字腔。此后的十六分休止符即為“年”字腔的結(jié)點(diǎn)，其后的音調(diào)即為過腔。

假設(shè)一：商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度與盈余管理程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

企業(yè)積極參與社會活動，維護(hù)利益相關(guān)者的利益，一定程度上能夠贏得利益相關(guān)者的支持，提高滿意度和社會聲譽(yù)，但是此舉可能是企業(yè)為了掩飾自身盈余管理行為特意作出的光鮮行為，此時社會貢獻(xiàn)度不再成為企業(yè)積極履行社會責(zé)任的廣告牌，這就是所謂的塹壕機(jī)制（鐘向東、樊行健，2011）。也有相關(guān)研究表明，積極履行社會責(zé)任的企業(yè)相對更有實(shí)施盈余管理的條件，管理層往往采取平滑收益的方法以降低收益波動（Fukui，2000）?；诖颂岢鲆韵录僭O(shè)：

假設(shè)二：商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度與盈余管理程度呈顯著正相關(guān)關(guān)系。

盈余管理等財務(wù)違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生不能歸咎于道德淪喪，企業(yè)社會責(zé)任感的缺失與否并非決定了盈余管理的動向，企業(yè)缺乏社會責(zé)任往往是由制度性因素導(dǎo)致的，比如審計人員的默許、基金管理人員的集中行為等（Coffee，2003）。因此提出以下假設(shè)：

假設(shè)三：商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度與盈余管理不相關(guān)。

（四）模型構(gòu)建

根據(jù)選取的社會貢獻(xiàn)度和盈余管理程度的衡量變量，建立以下回歸模型：

四、實(shí)證結(jié)果分析

表2 變量描述性統(tǒng)計

（一）描述性統(tǒng)計分析

總體來看，上市商業(yè)銀行每股社會貢獻(xiàn)4.066065元，但是各銀行間社會貢獻(xiàn)度相差較大；社會貢獻(xiàn)與營業(yè)收入之比最小值為0.95275，最大值為1.75826，相比每股社會貢獻(xiàn)樣本差異較小。盈余管理平均為-3 445.9355元，說明商業(yè)銀行有負(fù)向盈余管理的傾向。規(guī)模取對數(shù)后均值為28.4319，資產(chǎn)規(guī)模的均值為3.987千億元。銀行作為重要融資渠道的金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，但是各上市銀行間變化不大。資本充足率平均為0.1218355，最低 0.0888，均超過商業(yè)銀行資本充足率最低標(biāo)準(zhǔn)0.08。BIG4均值為0.8710，有87.1%的商業(yè)銀行審計事務(wù)所為國際四大事務(wù)所，商業(yè)銀行更加依賴大事務(wù)所以保證審計質(zhì)量（見上頁表2）。

表3 模型回歸結(jié)果

（二）回歸結(jié)果分析

F檢驗(yàn)值均通過了模型總體線性關(guān)系顯著性檢驗(yàn)，模型擬合度較好；且回歸結(jié)果顯示的D.W.值滿足dL＜D.W.＜4-dU，從而避免了時間序列相關(guān)性對回歸結(jié)果分析的影響。

由表3可以看出，在10%顯著性水平上上市商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度與盈余管理程度均存在顯著相關(guān)關(guān)系，但不同衡量指標(biāo)下社會貢獻(xiàn)度影響的方向不同。當(dāng)以每股社會貢獻(xiàn)（CRS1）表示時，模型（1）回歸結(jié)果表明商業(yè)銀行社會責(zé)任履行與盈余管理呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，從而驗(yàn)證了假設(shè)二；而當(dāng)社會責(zé)任用社會貢獻(xiàn)度與營業(yè)收入之比（CRS2）表示時，模型（2）顯示兩者呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，假設(shè)一成立，即履行社會責(zé)任越好的商業(yè)銀行盈余管理程度越低，社會責(zé)任履行的積極性能在一定程度上抑制商業(yè)銀行管理層的操縱行為。兩模型回歸結(jié)果之所以不同，原因可能是兩個社會貢獻(xiàn)度衡量指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的口徑。

兩個模型下，資產(chǎn)規(guī)模均與盈余管理程度在1%的水平上呈顯著正相關(guān)關(guān)系，模型2下資本充足率與盈余管理在10%水平上呈顯著正相關(guān)關(guān)系。銀行規(guī)模越大、資本越充足，內(nèi)部機(jī)制相對更加健全，從而不乏各層次高端管理人才，為盈余管理提供了隱形空間。資產(chǎn)負(fù)債率與審計事務(wù)所的選擇對盈余管理的影響不大。

五、研究結(jié)論與建議

本文以滬深兩市上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)為樣本，對商業(yè)銀行社會責(zé)任與盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明：上市商業(yè)銀行社會貢獻(xiàn)度顯著影響其盈余管理的傾向，且規(guī)模較大的商業(yè)銀行進(jìn)行盈余管理的可能性越大。因此提出以下建議：

嚴(yán)格規(guī)范商業(yè)銀行社會責(zé)任信息披露機(jī)制，敦促其積極承擔(dān)社會責(zé)任。在調(diào)查取數(shù)過程中注意到，各商業(yè)銀行社會責(zé)任報告披露范圍與方式基本沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，同一銀行不同年度的社會責(zé)任披露內(nèi)容也參差不齊。社會責(zé)任披露定性部分可以根據(jù)各銀行經(jīng)營慣性和運(yùn)營模式體現(xiàn)個性化特點(diǎn)，定量部分要盡量確保報告信息的真實(shí)性，對此立法機(jī)構(gòu)要及時出臺規(guī)范社會責(zé)任報告披露的相關(guān)法規(guī)。除此之外，應(yīng)制定合理的薪酬激勵機(jī)制，減少管理層與其他利益相關(guān)者之間的利益沖突，從而抑制管理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。最后，對規(guī)模較大的商業(yè)銀行，不可過多依賴其完善的內(nèi)部治理機(jī)制，從而忽視對其進(jìn)行審計規(guī)整、監(jiān)督，這樣往往會為其進(jìn)行盈余管理提供便利。

社會責(zé)任貢獻(xiàn)度與盈余管理存在一定的相關(guān)關(guān)系，但是社會責(zé)任履行是如何影響盈余管理的，是因商業(yè)銀行性質(zhì)不同引起，還是取決于各主體盈余管理的模式，哪些因素決定了兩者的作用方向，這些將是下一步研究的重點(diǎn)。