皮二英

摘要：住房保障是政府為解決中低收入人群住房問題而實(shí)行的一種社會(huì)保障制度，是體現(xiàn)社會(huì)公平，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的重要保證。目前，隨著我國(guó)保障房建設(shè)目標(biāo)的不斷提升，我國(guó)保障房的資金缺口也越來越大，為保障保障房建設(shè)健康平穩(wěn)有序發(fā)展，迫切需要尋求突破資金瓶頸的多元化融資途徑。對(duì)保障房融資現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)，分析了保障房融資中存在的問題，最后提出了多元化保障房融資模式的構(gòu)建設(shè)想。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；保障性住房；融資；多元化

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672—3198（2014）10—0114—04

構(gòu)建和諧社會(huì)的重要內(nèi)容之一就是解決群眾的住房問題。近年來，城市化進(jìn)程逐步加快，對(duì)保障性住房的需求也是增長(zhǎng)迅猛。但資金瓶頸是制約保障房建設(shè)的主要因素，也是實(shí)現(xiàn)居民住房保障的關(guān)鍵。保障性住房是與商品性住房相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，保障性住房是指政府為中低收入住房困難家庭所提供的限定標(biāo)準(zhǔn)、限定價(jià)格或租金的住房。社會(huì)保障性住房是我國(guó)城鎮(zhèn)住宅建設(shè)中較具特殊性的一種類型住宅。目前我國(guó)住房保障體系主要包括五個(gè)部分——經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房、限價(jià)房和政策性公共租賃房、棚戶區(qū)改造房。

市場(chǎng)中租賃和收購(gòu)行為均需要大量資金支持。為解決現(xiàn)階段保障房建設(shè)覆蓋面窄，建設(shè)進(jìn)程慢的問題，應(yīng)該破處保障房建設(shè)中的資金難題，形成可持續(xù)的資金來源。如何利用金融手段來加快保障性住房建設(shè)，推進(jìn)保障住房體系日趨完善，已經(jīng)成為當(dāng)前非常迫切的問題。

1保障房融資現(xiàn)狀分析

“十二五”政府工作報(bào)告明確提出：“重點(diǎn)解決城鎮(zhèn)中低收入家庭住房困難，切實(shí)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，滿足居民合理住房需求。一是進(jìn)一步擴(kuò)大保障性住房建設(shè)規(guī)模。今年要再開工建設(shè)保障性住房、棚戶區(qū)改造住房共1000萬套，改造農(nóng)村危房150萬戶。重點(diǎn)發(fā)展公共租賃住房。中央財(cái)政預(yù)算擬安排補(bǔ)助資金1030億元，比上年增加265億元。各級(jí)政府要多渠道籌集資金，大幅度增加投入。抓緊建立保障性住房使用、運(yùn)營(yíng)、退出等管理制度，提高透明度，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，保證符合條件的家庭受益?！?/p>

由于保障房具有公共物品及外部性等經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性，因此保障房融資與其他房地產(chǎn)融資存在很大的不同。具體表現(xiàn)為融資渠道選擇上更多依賴于內(nèi)源融資，即政府的資本金補(bǔ)助；在融資方式上更偏好于債權(quán)融資，在債權(quán)融資中又主要依賴來自國(guó)有銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的貸款，而盡管鼓勵(lì)私人資本介入，但股權(quán)融資比重仍然偏低。

目前我國(guó)制定的《廉租住房保障辦法》中，明確了五條廉租房資金來源的渠道，然而從各地保障性住房發(fā)展的實(shí)施情況來看，目前的主要資金來源是各級(jí)政府的財(cái)政支出、住房公積金增值收益、以及一定比例的土地出讓金收益。這幾項(xiàng)就占了保障性住房建設(shè)資金的近70%（如圖1所示）。

1.1財(cái)政預(yù)算安排專項(xiàng)資金

為了保證保障性住房制度的順利實(shí)施，在保障房建設(shè)中，我國(guó)明確規(guī)定各城市要以財(cái)政預(yù)算資金為主，進(jìn)一步明確了保障性住房的性質(zhì)，為保障性住房的資金來源提供了有力保證。政府預(yù)算資金包括各個(gè)省市財(cái)政預(yù)算安排中用于保障性住房保障補(bǔ)助的資金，中央預(yù)算內(nèi)投資中安排的補(bǔ)助資金，中央財(cái)政安排的廉租住房保障專項(xiàng)補(bǔ)助資金。政府預(yù)算資金實(shí)行專項(xiàng)管理、分賬核算、?？顚Ｓ茫Y金撥付上實(shí)行國(guó)庫(kù)集中支付。例如在建設(shè)部要求的實(shí)現(xiàn)“十一五”期末廉租住房保障范圍擴(kuò)大到城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭，解決近1000萬戶住房困難，年均需要資金500億元，而2007年實(shí)際供應(yīng)中地方財(cái)政安排的廉租住房補(bǔ)貼和建設(shè)資金僅為77億元。如此大的缺口意味著以現(xiàn)有政府財(cái)政為主的模式投資保障性住房建設(shè)，必將面臨很大的挑戰(zhàn)。

1.2住房公積金增值收益

我國(guó)政府明確規(guī)定，各級(jí)政府必須按照《住房公積金管理?xiàng)l例》來分配其在保障房的項(xiàng)目預(yù)算，住房公積金在保障房的建設(shè)中，主要將“住房公積金增值收益扣除計(jì)提貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和管理費(fèi)用后的全部余額”這部分費(fèi)用作為資金來源。由此看出，住房公積金增值收益實(shí)際上是保障房建設(shè)資金來源的必要補(bǔ)充。結(jié)余的那部分，便可以用于保障房的建設(shè)。由于我國(guó)巨額住房公積金沉淀資金保值增值困難，在很大程度上制約著住房公積金增值對(duì)保障性住房建設(shè)的保障作用。一般情況下有限的公積金增值除去支付風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以及公積金管理中心的管理費(fèi)用外，剩余的資金有限，不能為保障性住房建設(shè)提供有效的資金補(bǔ)助。

1.3土地出讓金凈收益

土地出讓金是地方政府重要的財(cái)政收入之一，這部分資金能成為保障性住房融資來源的重要渠道，是因?yàn)槠渚哂惺找尕S厚、?？顚Ｓ玫奶攸c(diǎn)。例如2007年的國(guó)務(wù)院24號(hào)文件在針對(duì)廉租房的建設(shè)中明確提出“各地在廉租房建設(shè)中，可以運(yùn)用高于或等于10%的土地出讓凈收益，并且情況不同，比例也可以適當(dāng)調(diào)整”。由此看出，土地出讓金凈收益是作為保障性住房資金來源的有效補(bǔ)充。但是目前我國(guó)大部分城市并沒有將土地出讓金應(yīng)用于保障性住房的建設(shè)中，因?yàn)樵诘貎r(jià)高昂的城市或地段建設(shè)廉租房，若拿出土地出讓金進(jìn)行投資建設(shè)，就會(huì)導(dǎo)致政府失去一部分財(cái)政收入，反而起到了反作用，無法緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面。因此，為了使保障房項(xiàng)目順利開展，不僅需要加大中央的財(cái)政投入，更需要地方政府予以配合，加大執(zhí)行力度，這樣才能確保土地出讓金凈收益有效地作為保障性住房建設(shè)的資金來源。

2保障房融資問題

由上節(jié)保障房融資現(xiàn)狀分析我們可以看出，目前的保障房建設(shè)主要資金來源單一，難以保證保障房建設(shè)健康有序地進(jìn)行。根據(jù)2011年我國(guó)保障性住房建設(shè)的任務(wù)和目標(biāo)，十八個(gè)省市和地區(qū)大約需要建設(shè)保障房逾600萬套，所需建設(shè)資金將近6600億元。而根據(jù)調(diào)查，各地方除了海南省，資金缺口都在100億元以上。黑龍江作為人口大省，計(jì)劃建設(shè)83萬套保障房，所需資金達(dá)811億元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些省份和地區(qū)的資金缺口總額度超過4000億元，其中黑龍江、湖南和湖北成為資金缺口最嚴(yán)重的三大省份。巨大的資金缺口給政府帶來巨大壓力，財(cái)政的支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了巨大的資金需求。然而，當(dāng)前的資金來源主要依靠中央支持，渠道非常單一，這就需要中央政府從多個(gè)渠道完善保障房的融資，吸收商業(yè)資本投資到建設(shè)中來。一些地方政府已經(jīng)積極探索多元化的融資渠道，如陜西政府和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)聯(lián)合設(shè)立的“陜西省保障性住房建設(shè)工程有限公司”、北京市積極發(fā)展使用公積金貸款購(gòu)買保障性住房、以及上海市政府與商業(yè)保險(xiǎn)公司共同開展對(duì)公租房建設(shè)投資，其聯(lián)合中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司，開設(shè)商業(yè)保險(xiǎn)投資的合作試點(diǎn)，募集資金達(dá)40億元人民幣，覆蓋保障房面積約50萬平方米。這一系列具體措施都為彌補(bǔ)保障房建設(shè)的資金缺口提供了必要資金補(bǔ)充。

根據(jù)以上研究分析得出我國(guó)現(xiàn)階段保障房融資存在以下幾個(gè)問題：

2.1公共財(cái)政支出仍然不到位

根據(jù)上述分析，雖然政府財(cái)政投入力度不斷增加，但是比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足建設(shè)要求，仍然以公共項(xiàng)目收益以及土地出讓金凈收益為作為融資主要來源。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，公共項(xiàng)目收益和土地出讓金收益直接受市場(chǎng)變動(dòng)影響，尤其是穩(wěn)定性較差的房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此，難以將其作為保障性住房建設(shè)資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定的來源。比如2008年廈門的土地出讓凈收益約為50億元，然而2007年還是300億元，這是由于政府土地流拍造成的，歸根到底是房地產(chǎn)市場(chǎng)不穩(wěn)定，可是廈門市政府并沒有根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)調(diào)整計(jì)劃，仍堅(jiān)持2007年的趨勢(shì)，直到2009年第一季度的土地出讓收益只有300萬元。不夠穩(wěn)定的資金來源使得保障房資金面臨很大的困境，所以住房保障資金的來源應(yīng)該以公共財(cái)政為主要渠道，從而增強(qiáng)資金來源的穩(wěn)定性。

2.2保障房融資方式仍比較單一

目前我國(guó)保障房的資金來源主要包括：政府財(cái)政投資、住房公積金增值收益以及土地出讓金凈收益。這三部分主要以政府作為支撐，雖然資金穩(wěn)定，但難以在數(shù)額上滿足。并且在其他融資渠道方面，商業(yè)銀行的貸款也是來源的主要方面，但是隨著貸款數(shù)額的逐漸增加，也伴隨著財(cái)政壓力的加大，很可能給政府帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然各級(jí)政府在積極引導(dǎo)社會(huì)資本投入保障性住房建設(shè)，但并沒有形成一整套的體制機(jī)制和模式，也都在摸索階段。實(shí)踐中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行支持保障性住房建設(shè)態(tài)度是積極的，但支持方式也主要是項(xiàng)目貸款，還沒有形成各種金融衍生品，合作層次并不深入。國(guó)家規(guī)定，在發(fā)行債券、票據(jù)方面，重點(diǎn)將企業(yè)債和地方債投入到保障房的建設(shè)資金中，但有的城市資源和資產(chǎn)相對(duì)分散，帶來資產(chǎn)總量偏小、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不足，使融資規(guī)模和經(jīng)營(yíng)性收入很難滿足發(fā)行條件而難以融資，造成融資模式不夠多元。

2.3難以獲得社會(huì)資本的青睞

保障性住房在性質(zhì)上是福利性質(zhì)的，其建設(shè)和開展不以盈利為目的，而且是一項(xiàng)長(zhǎng)期數(shù)額巨大的工程。從投資角度看，回報(bào)率較低。如南京市在2011年提出運(yùn)用信貸方式將社保基金投資于保障房建設(shè)，然而回報(bào)率還不到6%。這是因?yàn)?，政府建設(shè)保障性住房，在出售價(jià)格方面，不以商品房為導(dǎo)向，其價(jià)格不由資本市場(chǎng)決定，而是政府根據(jù)惠及對(duì)象的水平來制定價(jià)格，通常出售價(jià)格比較低，然而建設(shè)成本較高，因此難以獲得與商品房媲美的巨額利潤(rùn)，甚至零利潤(rùn)。社會(huì)資本往往在市場(chǎng)機(jī)制的驅(qū)動(dòng)下，追尋投資的利益最大化，這類投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)率高，并且由于保障房的建設(shè)周期長(zhǎng)，資金難以有效周轉(zhuǎn)，這就大大削弱了社會(huì)資本投資保障性住房的積極性。當(dāng)遇到通貨膨脹時(shí)，投資主體可能會(huì)面臨著利率和市場(chǎng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，因此，社會(huì)資本缺乏對(duì)保障性住房的投資積極性。

2.4缺乏保障性住房融資的配套機(jī)制

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的保障房建設(shè)之所以得以順利開展，不僅僅是因?yàn)橘Y金上的滿足，更重要的是具備完善的一系列配套措施。如政府對(duì)投資主體實(shí)行優(yōu)惠的財(cái)稅政策、相關(guān)的資金補(bǔ)貼，只有以此作為融資保障，才能刺激各界資本投資的積極性。我國(guó)的保障房制度是在改革開放后慢慢開始發(fā)展起來的，各項(xiàng)措施和機(jī)制還在摸索，尚未構(gòu)成一套成熟的保障機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、立法等層面還存在一定缺陷，缺乏相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)制。作為保障房擔(dān)保的一些企業(yè)剛剛起步，不具備較大規(guī)模，同時(shí)發(fā)展也不盡成熟。并且，當(dāng)前我國(guó)的住房置業(yè)擔(dān)保公司只在注冊(cè)地開展業(yè)務(wù)，使其遇到風(fēng)險(xiǎn)后難以得到分散。

2.5法規(guī)制度不夠規(guī)范

我國(guó)有關(guān)保障房的法律法規(guī)只有住建部等相關(guān)部門頒布的規(guī)章及規(guī)范性文件，并沒有法律條文，難以滿足發(fā)展需要。首先，缺乏政府對(duì)保障性住房在土地劃撥、資金支持、金融管理以及政策優(yōu)惠方面的制度約束，在保障性住房的目標(biāo)對(duì)象、惠及標(biāo)準(zhǔn)、開展計(jì)劃以及資金和運(yùn)營(yíng)方面的法律界定尚未清晰，存在很多不確定因素；其次，不盡完善的保障房的運(yùn)行機(jī)制。例如公共租賃房屬于相對(duì)較新的一種類型，只租不售導(dǎo)致房屋產(chǎn)權(quán)及其建成后的維護(hù)管理問題尚未明確。我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)有利于公共租賃房融資的政策，然而實(shí)施過程中，很難根據(jù)具體政策來執(zhí)行，究其原因，還是沒有相關(guān)的法律法規(guī)作為保障，從而使得公租房的建設(shè)資金仍然得不到有效解決；再次，在保障性住房政策的開展建設(shè)中，需要各部門之間積極配合、相互協(xié)調(diào)，但是我國(guó)政府在這方面的工作中沒有制度體現(xiàn)。保障性住房建設(shè)和管理主要涉及發(fā)改委、住建部、國(guó)土資源部、財(cái)政部等部門，當(dāng)前住建部是承辦我國(guó)保障房建設(shè)的重點(diǎn)部門，然而與各部門之間難以在第一時(shí)間有效溝，這就增加了保障房工作開展的難度，阻礙了保障房的順利發(fā)展。

3多元化保障房融資模式的構(gòu)建

由上文保障性住房融資問題的分析可以看出，向中低收入人群提供“準(zhǔn)公共品”的保障房項(xiàng)目需要多元化資本的參與，這也是創(chuàng)新保障性住房融資模式的重點(diǎn)所在。當(dāng)前我國(guó)保障房的發(fā)展仍在初級(jí)階段，其盈利也并不可觀，所以無論是向低收入者提供廉租房還是向中等收入者提供公租房，都需要政府提供土地、擔(dān)保及資金等方面的支持，在此基礎(chǔ)上，打破現(xiàn)有的財(cái)政主導(dǎo)型融資模式，借鑒國(guó)外融資經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新傳統(tǒng)保障房融資模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與保障性住房投資。根據(jù)保障房項(xiàng)目投資與經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，可考慮采用PPP、BOT、REITs等多元化融資模式。

3.1PPP模式

PPP（Public Private Partnership）模式即公私合作關(guān)系，它的本質(zhì)涵義是公共部門和私人部門通過正式契約而建立的一種長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的合作機(jī)制。保障性住房融資引入PPP模式，可以緩解資金的不足，同時(shí)還可以發(fā)揮私人部門的管理及運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，通過公私合作，提高保障性住房的服務(wù)水平。這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。由國(guó)外實(shí)施PPP模式來看，PPP模式的主要運(yùn)作思路是：政府通過招投標(biāo)與中標(biāo)單位（即PPP項(xiàng)目公司）簽訂合同，然后由PPP項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，其主要的運(yùn)作模式如下圖所示：

我國(guó)有實(shí)施PPP模式的成功經(jīng)驗(yàn)。如“鳥巢”主會(huì)場(chǎng)、北京地鐵4號(hào)線等項(xiàng)目對(duì)PPP模式的成功應(yīng)用及目前在上海、北京等地開始的采用PPP融資模式為公共住房籌資的政策構(gòu)想及初步嘗試，為我國(guó)保障性住房項(xiàng)目采用PPP模式奠定了實(shí)踐基礎(chǔ)。

3.2BOT模式

BOT（Build Operate Transfer），就是建設(shè)（build）、經(jīng)營(yíng)（operation）、移交（transfer）的過程，即“建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交”方式。它的實(shí)質(zhì)是一種特許權(quán)，是一種特殊的投資方式，是PPP模式的主要方式之一。主要是指政府通過特許權(quán)協(xié)議，將項(xiàng)目授予投資人，由投資人投資、建設(shè)；項(xiàng)目竣工后，投資人按特許權(quán)協(xié)議收回投資及回報(bào)后將項(xiàng)目移交給政府。

BOT模式的基本思路：由發(fā)起人從一個(gè)國(guó)家的政府或政府所屬機(jī)構(gòu)獲得某些項(xiàng)目的特許權(quán)，然后由其獨(dú)立或聯(lián)合其他機(jī)構(gòu)（如：建筑商、運(yùn)營(yíng)商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等）組建項(xiàng)目公司，由該項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)這些項(xiàng)目的融資、建設(shè)、管理及運(yùn)營(yíng)等，特許期內(nèi)，項(xiàng)目公司可以通過運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后，項(xiàng)目公司要將項(xiàng)目無償?shù)囊平唤o政府，由政府進(jìn)行管理。BOT的運(yùn)作模式下圖所示

我國(guó)已有實(shí)施BOT模式的成功經(jīng)驗(yàn)。目前，我國(guó)已有多個(gè)項(xiàng)目（如安徽蕪湖電廠、河北唐山熱電項(xiàng)目、海南東線高速公路等）都是利用BOT方式建成并營(yíng)運(yùn)，這為我國(guó)保障性住房建設(shè)融資采用BOT模式奠定了實(shí)踐基礎(chǔ)。

3.3REITs模式

REITs（Real Estate Investment Trusts）即房地產(chǎn)投資信托基金。是一種專營(yíng)于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的投資基金，產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的美國(guó)，它是通過公開發(fā)行股票或受益憑證等籌集眾多中小投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例（多數(shù)國(guó)家規(guī)定的比例為不低于90%）以股息、紅利等形式分配給投資者的一種信托基金。

目前，我國(guó)許多學(xué)者提出了很多關(guān)于REITs融資模式的運(yùn)作路徑，但是到底采取哪一種運(yùn)作模式還沒有明確的定論。根據(jù)國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)及我國(guó)目前保障性住房的實(shí)際情況，制定我國(guó)保障性住房的REITs融資模式流程圖，如下圖所示：

我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化已有五年的發(fā)展歷史，政府相關(guān)部門也頒布了許多房地產(chǎn)金融方面的行政法規(guī)及行政管理?xiàng)l例，如2007年初更新的《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等都對(duì)我國(guó)實(shí)施房地產(chǎn)投資信托基金起著積極的指導(dǎo)作用。因此在現(xiàn)有的法律法規(guī)框架下，實(shí)行REITs是具有操作空間的。但如何將其引入保障性住房項(xiàng)目中，還有待進(jìn)一步的研究討論。隨著我國(guó)金融體制的改革，可供選擇的社會(huì)參與融資模式會(huì)越來越多。由此，我們可以初步構(gòu)建出保障房多元化融資模式（如圖5所示）。

可以看出，將公共資本與私營(yíng)資本相結(jié)合，多渠道創(chuàng)新融資機(jī)制，既可有效緩解保障性住房建設(shè)資金困難，又能降低住宅開發(fā)成本，保證融資主體能夠有穩(wěn)定、低風(fēng)險(xiǎn)的收益。對(duì)于參與保障性住房建設(shè)的開發(fā)商，應(yīng)按照有關(guān)信貸要求積極完善信用結(jié)構(gòu)，為市場(chǎng)化融資創(chuàng)造條件，并在保障性住房土地供應(yīng)、投資補(bǔ)助、財(cái)政貼息、融資、稅費(fèi)等方面出臺(tái)優(yōu)惠政策。另外，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、社保資金以各種形式進(jìn)入保障房建設(shè)領(lǐng)域，解決過度依賴政府投入和銀行風(fēng)險(xiǎn)高度集中等問題，提高資金利用效率和保障性住房建設(shè)效率。

4結(jié)語

大力發(fā)展保障性住房，使社會(huì)公眾尤其是低收入人群獲得適當(dāng)?shù)淖》?，?shí)現(xiàn)“居者有其屋”的美好愿望成為社會(huì)各界都基本達(dá)成的共識(shí)，也成為政府不可推卸的責(zé)任。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)住房保障體系不斷完善，公共財(cái)政投入大幅度提高，但是作為保障房體系建設(shè)中最重要的要素，資金已經(jīng)成為當(dāng)前制約我國(guó)保障房健康發(fā)展的主要瓶頸。在不斷增大的保障性住房資金需求面前，當(dāng)前的融資模式還基本停留在政策性資金的支持上，市場(chǎng)性主體的資金參與較少。因此，如何有效打破現(xiàn)有的財(cái)政主導(dǎo)型融資模式，不斷創(chuàng)新市場(chǎng)化融資模式，把大量社會(huì)資本引入到保障房領(lǐng)域，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，也是今后保障房建設(shè)融資工作的重點(diǎn)所在。

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