證券投資如何提高綜合收益

趙存存　張冉

【摘要】當(dāng)前我國證券市場發(fā)展較快，很多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都積極主動(dòng)地進(jìn)行證券投資。投資者進(jìn)行證券投資，更關(guān)注的是投資的綜合收益，因而本文從三個(gè)方面對(duì)證券投資綜合收益進(jìn)行闡述，對(duì)提高證券投資綜合收益提出了一定建議，為證券投資領(lǐng)域提供了一定的啟示。

【關(guān)鍵詞】證券市場 證券投資 綜合收益

當(dāng)前我國證券市場發(fā)展較快，很多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都積極主動(dòng)地進(jìn)行證券投資。在證券投資中，不可回避的問題就是收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。證券投資的核心目標(biāo)是保持較高的收益率，但是，高收益必然存在高風(fēng)險(xiǎn)，一般風(fēng)險(xiǎn)與收益存在的是一種最基本的正相關(guān)關(guān)系。證券投資綜合收益包含的內(nèi)容較多，因而需要在投資過程中明確法律要求，遵循證券投資的發(fā)展規(guī)律，確立風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的本質(zhì)關(guān)系，保持動(dòng)態(tài)的管理模式。

所謂證券投資，即是指投資者（法人或自然人）買賣股票、債券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取差價(jià)、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是投資的重要形式。而基金正是集合眾多投資者的閑散資金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，進(jìn)而進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。因而本文用基金收益來說明證券投資的綜合收益，具體從以下幾個(gè)方面探討如何提高證券投資的綜合收益。

一、證券投資綜合收益的主要來源

（一）證券買賣價(jià)差

證券買賣價(jià)差就是資本利得，是投入資本的產(chǎn)出，即基金投資在各個(gè)證券所得到的基本收益。這部分的收益是基金收益的主體部分，占據(jù)證券綜合收益的大部分。

（二）紅利收入

紅利收入作為證券收益的另一個(gè)部分，主要就是長期持有股票，通過企業(yè)的凈利潤分配而得來的收益，這是基金長期持有股票的所得收益，是基金收益的主要組成部分?；鹌毡橐饬x上認(rèn)為都是長期的投資，這種長期投資的目的就是實(shí)現(xiàn)一種穩(wěn)定的回報(bào)。一些上市公司的企業(yè)經(jīng)營狀況，歷史的發(fā)展情況，企業(yè)的未來預(yù)期，都能夠成為長期持股人的參考標(biāo)準(zhǔn)。這種紅利收入與短期的博取股票價(jià)差有明顯的區(qū)別。紅利收入是多數(shù)證券投資者喜好的收益類型。

（三）債券利息收入

債券利息收入也是基金收益的重要組成部分，是基金收益不可分割的一部分。它是按固定票面利率計(jì)算，因而能夠保持一種穩(wěn)定的收益狀態(tài)。債券利息收入在我國得到了大部分投資者的追捧，是穩(wěn)定性收益的一個(gè)主要方式來源。

（四）存款利息收益

存款利息收益是基金存入銀行的收益，這種收益方式能夠占據(jù)證券投資收益的一小部分?；鹗找娴母叩陀啥喾N因素制約，存款利息收益能夠降低多種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定增長。

二、影響證券投資綜合收益的因素

證券投資綜合收益的影響因素主要可以概括為政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、道德因素和法律因素。在政治方面，國家局勢(shì)的變動(dòng)會(huì)影響到證券市場的發(fā)展，國家動(dòng)蕩不安，人們就不愿意進(jìn)行證券投資，因而收益較低甚至是零收益，反之國家穩(wěn)定就會(huì)出臺(tái)很多有利于投資的政策，投資收益必然相對(duì)較高。在經(jīng)濟(jì)方面，證券投資需要掌控多種風(fēng)險(xiǎn)，例如市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等。每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)直接或者間接地影響證券投資，因而經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券投資綜合收益的影響最大。證券投資也面臨一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，一些莊家可能會(huì)散發(fā)一些不實(shí)的謠言，導(dǎo)致投資者利益受損。除此之外，證券投資收益與證券市場的運(yùn)行機(jī)制有密切關(guān)聯(lián)，受政策法規(guī)的直接影響。證券市場產(chǎn)生波動(dòng)，進(jìn)而引起證券價(jià)格波動(dòng)，證券收益就會(huì)有明顯區(qū)別。我國證券市場的發(fā)展與發(fā)達(dá)國家有明顯的差距，證券收益的影響因素較多，因此需要在多方面掌控下，才能實(shí)現(xiàn)證券市場的良好健康發(fā)展，進(jìn)而提高證券投資的綜合收益。

三、提高證券投資綜合收益的一定建議

（一）正確認(rèn)知市場因素與證券投資綜合收益的關(guān)系

證券投資綜合收益包含的范圍較廣，如資本利得，債券利息，股息，紅利等等，而影響證券投資收益的因素中，市場因素占據(jù)主導(dǎo)地位。證券投資要想取得實(shí)效，投資者就必須要了解市場的波動(dòng)因素。比如金融市場的突發(fā)事件或者政府對(duì)證券市場的政策出臺(tái)，都會(huì)給投資者帶來一定的壓力，需要投資者能夠?qū)κ录罢哂凶銐虻牧私猓回泿攀袌鲎儎?dòng)的過程中，投資者能夠認(rèn)清楚貨幣風(fēng)險(xiǎn)或者信用風(fēng)險(xiǎn)，遵循市場規(guī)律，清晰掌握市場變化要求，證券投資收益才能維持在穩(wěn)定的范圍內(nèi)。

（二）規(guī)避證券投資過程中的多種風(fēng)險(xiǎn)

在一個(gè)完全競爭的市場里，風(fēng)險(xiǎn)和收益具有對(duì)稱性，一般風(fēng)險(xiǎn)高，收益也就高，但并不是絕對(duì)的，風(fēng)險(xiǎn)與投資收益不存在完全固定的關(guān)系。市場信息的不確定性和壟斷狀態(tài)，會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相背離的情況，這就需要投資者在證券投資過程中，能夠明確風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，而且能夠合理的規(guī)避矛盾和風(fēng)險(xiǎn)，使證券投資的綜合收益保持此消彼長的狀態(tài)。

（三）實(shí)施盈余管理的新模式

證券投資的綜合收益不是單項(xiàng)收益，在收益的盈余管理上，需要進(jìn)行新模式的選擇和應(yīng)用。盈余管理可以實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，能夠在有限的條件下，產(chǎn)生最大化的利益，通過證券市場的變化，實(shí)施與盈余管理的結(jié)合，才能夠保持證券綜合收益維持在多種經(jīng)營的范圍內(nèi)。

總之，證券投資是一項(xiàng)相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，需要掌握的專業(yè)知識(shí)較多。證券投資面臨的不僅是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，更需要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期中，要保持投資的穩(wěn)定性。市場是證券投資的基礎(chǔ)環(huán)境，而市場變化也是證券投資需要考量的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。提高證券投資綜合收益，就需要對(duì)市場變化有足夠的預(yù)期，能夠加大收益范圍，降低風(fēng)險(xiǎn)，用調(diào)節(jié)的方法適應(yīng)市場規(guī)律和變化，使證券投資保持在可控范圍內(nèi)。

參考文獻(xiàn)

[1]張杰.淺談綜合模擬實(shí)踐在證券投資與管理專業(yè)教學(xué)中的應(yīng)用[J].管理學(xué)家，2010年第4期.

[2]陳偉煒.基于灰色系統(tǒng)理論的證券投資收益預(yù)測與風(fēng)險(xiǎn)控制[J].南京信息工程大學(xué)，2007年.

[3]葛幸元.基于剩余收益估值法的上市證券公司股票投資價(jià)值分析[J].蘭州大學(xué)，2013年.