摘 要：21世紀是一個知識經(jīng)濟，無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)的價值中占據(jù)越來越重要的地位。然而，如何較為準確的評估無形資產(chǎn)的價值一直是一個難點。本文從無形資產(chǎn)評估的現(xiàn)實意義談起，然后具體分析收益法在無形資產(chǎn)評估中具體使用時的風險及其控制。

關鍵詞：無形資產(chǎn)評估；收益法；風險；控制

一、無形資產(chǎn)評估的現(xiàn)實意義

1.企業(yè)發(fā)展過程中無形資產(chǎn)發(fā)揮著越來越重要的作用

隨著經(jīng)濟的發(fā)展和科技水平的提高，企業(yè)以無形資產(chǎn)的形式對外進行投資越來越常見，這些無形資產(chǎn)主要有專利技術、知識產(chǎn)權及商標權等，所以大多數(shù)企業(yè)也開始紛紛重視自身無形資產(chǎn)的建設。與此同時，在激烈的市場競爭中，尤其是最近相當活躍的企業(yè)融資、收購以及聯(lián)營等經(jīng)濟活動中，無形資產(chǎn)也體現(xiàn)了較大的價值。隨著無形資產(chǎn)價值比重的增加，做好無形資產(chǎn)評估工作是經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的需要。

2.有利于保護無形資產(chǎn)，防止其流失

企業(yè)在發(fā)展過程中，不斷地累積和創(chuàng)新它的無形資產(chǎn)。而如果企業(yè)未能意識到它自身無形資產(chǎn)的價值，也不對其實施有效保護措施，那么企業(yè)的無形資產(chǎn)將會輕易流失，甚至被其他企業(yè)利用起來，這對企業(yè)將會造成非常大的損失。所以，企業(yè)只有對無形資產(chǎn)進行合理的評估，其價值才能更好地體現(xiàn)出來，有利于企業(yè)清楚地認識到自身無形資產(chǎn)的價值，并對現(xiàn)有無形資產(chǎn)進行挖掘和整合。

3.有利于提升我國的品牌意識，推進品牌建設

品牌是當前市場競爭中為人所熟知的也是最具市場潛力的無形資產(chǎn)。為了讓品牌建設者始終滿懷信心，企業(yè)應當做好對無形資產(chǎn)的評估工作。與此同時，也能讓那些尚沒有品牌意識的經(jīng)營者意識到品牌、商標等無形資產(chǎn)建設和保護工作的重要性，增強品牌意識，推進品牌建設。

4.完善現(xiàn)代化市場的需要

隨著無形資產(chǎn)重要性的增強，市場經(jīng)濟中也出現(xiàn)了越來越多的無形資產(chǎn)，由此造成的糾紛問題也越來越多。那么這就要求一個公正公平的無形資產(chǎn)價值評估體系，從而使得糾紛雙方結(jié)果達成一致。

二、無形資產(chǎn)評估方法的選擇

無形資產(chǎn)的評估，使用不同的評估方法，其評估結(jié)果也有天壤之別，因而所采用的評估方法對評估結(jié)果具有決定性作用。在方法選擇過程中，主要的影響因素是評估對象和評估目的。已有文獻中所使用的方法主要有市場法、收益法、和成本法。本文主要討論收益法。

收益法是指在明確評估對象以后，按照評估對象在其剩余使用壽命內(nèi)每年可以獲得的預期收益，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評估基準日的現(xiàn)值。采用收益現(xiàn)值法無疑是科學的，因為這種方法注重的是評估對象的預期收益，而這也是無形資產(chǎn)最重要的價值所在。所以本文采用收益法。

根據(jù)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓計價方式不同，收益法在應用上可以表示為：

（1）

（2）

式中：V為無形資產(chǎn)評估值；K為無形資產(chǎn)分成率；Rt為第t 年分成基數(shù)（超額收益）；t為收益期限；r為折現(xiàn)率；Y為最低收費額。

式（1）和式（2）的不同之處是式（2）中多了一項最低收費額， 這是指在無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓中， 根據(jù)購買方實際生產(chǎn)和銷售的具體情況收取轉(zhuǎn)讓費的場合所確定的“旱澇保收”收入，有時稱之為“入門費”。不過在后項計算無形資產(chǎn)的分成率時，是按扣除最低收費額后測算的，本質(zhì)上與式（1）是一致的。通常稱式（1）為收益模式， 式（2）為成本—收益模式。

三、收益法在無形資產(chǎn)評估中存在的風險

由上文所述，可見收益法是目前最適合于評估無形資產(chǎn)的方法，但是由于方法本身的要求，評估過程仍存在著以下風險：

1.無形資產(chǎn)的評估范圍難以準確界定

無形資產(chǎn)評估的出發(fā)點就是找準無形資產(chǎn)的具體對象，但是無形資產(chǎn)的無實體性特點使其評估范圍和對象的確定成為無形資產(chǎn)評估一個難點。

在進行評估的過程中，評估師以及被評估企業(yè)對無形資產(chǎn)的認識往往不夠充分。比如，一些難以評估的無形資產(chǎn)，比如特許經(jīng)營權、商譽等容易被忽略不計；隨著科學技術不斷進步而出現(xiàn)的一些非傳統(tǒng)的新型無形資產(chǎn)（如期權價值、客戶關系等）也容易由于認識不足而被忽視。

另一種對無形資產(chǎn)認識不足的表現(xiàn)在于只注重無形資產(chǎn)的外在形式，不關注無形資產(chǎn)的實質(zhì)內(nèi)容，造成無形資產(chǎn)的虛評。對于一些無形資產(chǎn)忽略了其未來的獲利能力，造成無形資產(chǎn)的虛評。

2.無形資產(chǎn)超額收益的界定與測算有一定難度

造成這一問題的原因主要有以下兩點：

一是無形資產(chǎn)通常是與企業(yè)中其它有形資產(chǎn)相互協(xié)同才能產(chǎn)生收益。無形資產(chǎn)通常不會單獨產(chǎn)生收益，這就要求我們在評估中，應當采用恰當?shù)氖侄伟褵o形資產(chǎn)的收益和其它有形資產(chǎn)有效的區(qū)分開來，進一步計算出無形資產(chǎn)為企業(yè)帶來的收益。而這一要求對于目前的技術而言是一大難點，只要界定過程中有偏差，就會造成無形資產(chǎn)價值評估的不準確，從而影響最終評估結(jié)果的準確性。

二是影響無形資產(chǎn)的超額收益的因素有許多。內(nèi)在的因素有無形資產(chǎn)自身的、經(jīng)濟壽命、性能以及壟斷程度等因素，外在的因素則是指國家政策、市場、法律、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素。其中對無形資產(chǎn)超額收益起著決定作用的是內(nèi)在因素，而外在因素也對其有重要影響。正是因為有這眾多的不確定因素，造成了無形資產(chǎn)超額收益的界定與測算具有一定難度。

3.無形資產(chǎn)收益期限具有不確定性

確定無形資產(chǎn)收益的期限需要關注以下兩個條件：一個是受法律保護的期限，另一個是剩余經(jīng)濟使用年限。在一般情況下，我們通常采用受法律保護的期限作為收益期限，盡管如此，但無形資產(chǎn)產(chǎn)生價值主要還是來源于它的超額收益，而它的剩余經(jīng)濟使用年限會影響到其壽命的長短以及產(chǎn)生價值的大小，所以我們不能僅僅關注它受法律保護的期限，也要同時考慮其剩余經(jīng)濟試用年限。

4.折現(xiàn)率的選取有一定難度

由于收益法對無形資產(chǎn)進行評估時需要使用折現(xiàn)率對未來的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，那么采用不同的折現(xiàn)率將會使得同一個評估方案呈現(xiàn)出不一樣的評估結(jié)果，折現(xiàn)率的細微差異都會在評估結(jié)果中體現(xiàn)出來，因此采用收益法進行無形資產(chǎn)評估時，選取選取合適的折現(xiàn)率極為重要。

折現(xiàn)率是未來的收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的比率，也可以看成是投資報酬率。而投資報酬率一般由兩部分組成：一是無風險報酬率；二是風險報酬率。通常來說，無風險報酬率不需要人為進行選取，它取決于資金的機會成本，即無風險報酬率不能低于該投資的機會成本。這個機會成本通常以同期銀行存款利率或同期國庫券利率確定，而對于要確定承擔風險所必需的報酬率的問題，只能采用現(xiàn)代財務理論中已經(jīng)確定的那些關于投資報酬率的定性結(jié)論，從而協(xié)助確定資產(chǎn)評估中所需要的折現(xiàn)率，僅是一個理論值，這也會在一定程度上影響折現(xiàn)率的準確性，并且增加了評估的難度。

四、采用收益法的風險控制途徑

1.明確無形資產(chǎn)評估的目的和對象，擴展無形資產(chǎn)的范圍

在對無形資產(chǎn)進行評估時，應當確定無形資產(chǎn)的評估對象和它的范圍，這就要求評估目的的準確性，因為無形資產(chǎn)只有在特定評估目的下才能成立。在明確評估目的之后，與評估目的有關的符合無形資產(chǎn)定義的都應該作為評估對象。

在知識經(jīng)濟背景下，無形資產(chǎn)的內(nèi)容越來越豐富，在確定無形資產(chǎn)評估范圍時，我們不應該僅僅局限于傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)的內(nèi)涵，而應該努力與國際通用標準接軌，適當擴大和豐富無形資產(chǎn)的外延，從而避免由于無形資產(chǎn)外延窄小而造成無形資產(chǎn)的漏評。

2.加強評估人員的風險意識，詳細了解被評估無形資產(chǎn)的基本情況

無形資產(chǎn)的評估，尤其是在使用收益法時，評估風險的高低和評估人員的人為操作具有很大關系。所以，評估人員隊伍的建設就顯得非常重要，在具體實施評估的過程中，評估人員應當嚴格遵守評估規(guī)范意見進行操作。此外，評估人員還應當對無形資產(chǎn)的取得過程及產(chǎn)權情況有詳細的認識，關于此無形資產(chǎn)是否有相關的法律、法規(guī)以及會計處理的特殊規(guī)定；公司的概況、歷史沿革、公司經(jīng)營的內(nèi)部環(huán)境以及外部的市場環(huán)境；市場中相類似的無形資產(chǎn)的最新狀況等。針對委托方可能提供虛假的資料，評估人員應當具有風險意識，嚴格審查委托方提供的相關資料，并采取有效合法的方法識別出委托方所提供資料的真實性。

3.做好對無形資產(chǎn)相關數(shù)據(jù)資料的收集和分析工作

在評估過程中，評估人員應當按照嚴格的順序做好對數(shù)據(jù)資料的采集和整理工作，并且認真核查全部數(shù)據(jù)資料的來源，從而保證所有數(shù)據(jù)的真實可靠性，避免差錯。由于無形資產(chǎn)在很多方面都存在著不穩(wěn)定性，包括收益分成率、折現(xiàn)率以及未來收益，再加上無法完全獲取十分完整的市場資料，所以，需要從多方面、多角度地考慮發(fā)生誤差的可能性，采取適當?shù)拇胧┯枰砸?guī)避，盡量減少評估中可能出現(xiàn)的差錯。

4.正確預測無形資產(chǎn)的超額收益

在采用收益法進行無形資產(chǎn)評估過程中，最關鍵的步驟就是無形資產(chǎn)收益額的預測。對超額收益造成影響的因素很多，這就要求在預測超額收益的過程中全面考慮眾多因素。具體而言，應當關注以下五個方面的問題：第一，超額收益必須是無形資產(chǎn)帶來的。由于無形資產(chǎn)單獨一般不一定會產(chǎn)生收益，它是與有形資產(chǎn)相協(xié)同而帶來收益的。所以，在評估過程中應當把無形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益單獨分離出來。第二，應注重無形資產(chǎn)的未來獲利能力。由于超額收益本身就是指無形資產(chǎn)的未來收益，因此，在進行評估中，對其收益的判斷更應關注的是其未來的獲利能力。第三，對于初次交易未使用過的無形資產(chǎn)的收益預測應當首要關注它的成本。預測無形資產(chǎn)時主要依據(jù)過去的收益情況，因此，對于初次交易的未使用過的無形資產(chǎn)，其成本就成為了主要因素。第四，在預測收益時，要理解國家宏觀政策。無形資產(chǎn)收益的預測往往受到國家宏觀經(jīng)濟政策的影響，要考慮到國家的產(chǎn)業(yè)政策對該種無形資產(chǎn)持控制還是扶持的態(tài)度。第五，對無形資產(chǎn)的收益進行預測時，還應關注在整個預測年限中，該企業(yè)的成本變動趨勢和生產(chǎn)銷售計劃，此外還應考慮無形資產(chǎn)自身的技術先進性和相似無形資產(chǎn)的替代性和競爭性。

5.合理確定折現(xiàn)率

由于折現(xiàn)率會直接影響到最終的評估結(jié)果，所以確定準確無誤的折現(xiàn)率就顯得極為重要。在確定折現(xiàn)率時，應當遵守以下幾點：第一，應當以一樣的視角去計算收益額和折現(xiàn)率，比如收益額是不考慮通貨膨脹因素的，那么折現(xiàn)率也應當不包含通貨膨脹率。此外，不能直接把行業(yè)的基準收益率用來當作折現(xiàn)率，而是在此基礎上進行適當?shù)男拚?。第二，必須要根?jù)具體的評估目的和收益分成的情況及其假設條件，來確定無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率。這就要求在評估過程中要關注折現(xiàn)率和收益成分是否是互相匹配的，以及無形資產(chǎn)的收益率和企業(yè)整體的平均收益率、企業(yè)其它相關資產(chǎn)的收益率之間存在怎樣的關系。第三，基本的折現(xiàn)率應該高于無風險報酬率，因為風險是和報酬相對應的，這也符合市場經(jīng)濟發(fā)展的基本規(guī)律的?？傊覈谡郜F(xiàn)率確定方面還存在諸多問題，所以，在實際選擇收益率時，我們應當適當借鑒國外的經(jīng)驗和成熟的操作標準，再結(jié)合本企業(yè)無形資產(chǎn)的具體情況來合理確定折現(xiàn)率。

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