程新航

摘 要：長(zhǎng)期以來(lái)，小微企業(yè)融資難始終是制約中小微企業(yè)快速發(fā)展的主要因素。普惠金融理念的提出和應(yīng)用，為小微企業(yè)貸款提供一些新的融資機(jī)遇和融資途徑。在普惠金融背景下，政府應(yīng)制定和完善普惠金融運(yùn)作及監(jiān)管體系，商業(yè)銀行應(yīng)積極參與針對(duì)小微企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷擴(kuò)大正規(guī)金融與小額貸款公司合作領(lǐng)域，適度拓展微型金融業(yè)務(wù)范圍，有序發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)的自我成長(zhǎng)和普惠金融體系不斷完善的協(xié)同發(fā)展。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和非金融的微型金融業(yè)務(wù)也要切實(shí)防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而使小微企業(yè)融資難問題得到有效緩解。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；普惠金融；金融創(chuàng)新

小微企業(yè)融資難是一個(gè)老生常談的話題，作為世界性難題，貸款難成為制約小微企業(yè)快速發(fā)展的首要瓶頸。由于小微企業(yè)自身存在企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性大、規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單且易變動(dòng)等特點(diǎn)，商業(yè)銀行愿意貸款給資金相對(duì)充裕的大企業(yè)，而更渴望獲得貸款支持的中小微企業(yè)，與現(xiàn)行的以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的放貸要求無(wú)法實(shí)現(xiàn)順利對(duì)接，導(dǎo)致服務(wù)小微企業(yè)的資金供給主體缺失，與融資體系不匹配。而現(xiàn)有金融體系內(nèi)的改革，無(wú)法從本質(zhì)上解決中小微企業(yè)的融資需求。而普惠金融理念為小微企業(yè)融資難問題的解決提供了新思路、新途徑，也為制定新的資金配送標(biāo)準(zhǔn)提供了有力的支持。普惠金融體系的完善和適度的金融創(chuàng)新以“治標(biāo)”和“治本”相結(jié)合的方式為小微企業(yè)融資問題打開一扇窗。

一、理論綜述及國(guó)外實(shí)踐

1981年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿瑪?shù)賮啞ど吞岢隽私鹑诜?wù)、教育和醫(yī)療等基本權(quán)利的消失會(huì)導(dǎo)致貧困的觀點(diǎn)。隨后Galor、Zeira（1993）和Clarke（2003）等通過對(duì)金融與貧困關(guān)系進(jìn)行研究表明，全社會(huì)階層覆蓋的金融體系有利于縮小收入分配差距，指出金融市場(chǎng)應(yīng)該更多服務(wù)于窮人。普惠金融這一概念是2005年聯(lián)合國(guó)小額信貸年時(shí)廣泛運(yùn)用的詞匯，其主要任務(wù)是通過建立信貸模式和金融制度的創(chuàng)新，使那些長(zhǎng)期被排斥在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)之外的困難群體獲得更多的資金支持和發(fā)展機(jī)會(huì)。普惠金融是微型金融和小額信貸發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，其最終目的是將零散的金融機(jī)構(gòu)結(jié)合成一個(gè)整體系統(tǒng)，并將這個(gè)系統(tǒng)有效的為小微企業(yè)服務(wù)。孟加拉鄉(xiāng)村銀行創(chuàng)始人尤納斯教授甚至將窮人的信貸權(quán)利提高到人權(quán)的高度，提出“信貸權(quán)是人權(quán)”的觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)較早倡導(dǎo)“普惠金融”理念的是“中國(guó)小額信貸之父”- 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所杜曉山教授。普惠金融的提出，將使小微企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)較為寬松的貸款政策，為小微企業(yè)提供了相對(duì)寬松包容的融資環(huán)境。隨著不同層次的金融機(jī)構(gòu)及中介組織形式的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新及金融行業(yè)軟實(shí)力得到不斷提高，傳統(tǒng)商業(yè)銀行自設(shè)中小企業(yè)信貸部門的服務(wù)效率及作用將得到提升，同時(shí)以微型金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、民間金融等形式參與小微企業(yè)融資的金融形態(tài)得到發(fā)展，一個(gè)以整合的普惠金融系統(tǒng)將滿足不同層次和類型的中小微企業(yè)的需求。

在國(guó)外，以孟加拉、印度、印度尼西亞、玻利維亞、巴西等國(guó)家為代表的普惠金融思想得到了較為成功的實(shí)踐。孟加拉的鄉(xiāng)村銀行模式已經(jīng)發(fā)展形成一個(gè)多層次的金融體系，兩個(gè)專業(yè)性機(jī)構(gòu)，三個(gè)兼營(yíng)性非政府組織的普惠金融框架，初步構(gòu)建了以兩個(gè)基金項(xiàng)目為支持，以鄉(xiāng)村銀行為核心的孟加拉國(guó)服務(wù)小微群體金融體系。印度的富登信貸模式和小組信貸模式除了在貸款機(jī)制、產(chǎn)品多元化、結(jié)構(gòu)連鎖化、服務(wù)專業(yè)化特點(diǎn)外，該公司建立分權(quán)授信系統(tǒng)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行一般采用集中化的授信管理，有較為固定的信用評(píng)分體系，分行擁有審批權(quán)力，不符合信用評(píng)分的客戶難以得到信用支持。富登模式對(duì)銀行的授信系統(tǒng)進(jìn)行了分散處理，通過對(duì)口客戶信用服務(wù)，提高其貸款的獲得率，從而縮短了貸款審批的時(shí)間，也能夠有效地降低壞賬產(chǎn)生的可能性。印度自助小組模式主要服務(wù)的是印度的農(nóng)業(yè)和農(nóng)民，在專業(yè)發(fā)展銀行的支持下，印度自助組SHG通過開展SHG-銀行聯(lián)結(jié)項(xiàng)目為貧困婦女提供微型金融服務(wù)。印度尼西亞的人民銀行鄉(xiāng)村信貸部模式是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從事小額信貸的成功模式之一。小額信貸以盈利為目的，以生產(chǎn)生活困難、無(wú)不良信用記錄、有自我成長(zhǎng)力的個(gè)人或小微企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，貸款利率市場(chǎng)化水平較高，但是可以得到政策性補(bǔ)助。根據(jù)客戶對(duì)流動(dòng)性的不同需求，可以提供多種儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，在貸款規(guī)模決定、期限和抵押，執(zhí)行貸款發(fā)放與回收，儲(chǔ)蓄利率確定等方面給予了商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)部的自主權(quán)利。巴西中央銀行與巴西財(cái)政部、社會(huì)發(fā)展部等部門在普惠金融制度框架建設(shè)，發(fā)展小微金融等方面開展廣泛的合作。十分注重普惠金融創(chuàng)新和推廣，代理銀行業(yè)務(wù)模式是一個(gè)成功的案例，巴西允許代理銀行在更為廣泛的領(lǐng)域，為目標(biāo)客戶提供多樣化多品種的金融服務(wù)?！靶刨J票據(jù)”的推出使個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和小微企業(yè)提前獲得相應(yīng)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金。政府扶持和培育的強(qiáng)制性小額信貸支持體系，為小微企業(yè)提供無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保、低利率的支持資金。玻利維亞的私人小額信貸銀行模式成功嘗試成立了第一家專門提供小額信貸的私人商業(yè)銀行。通過相互擔(dān)保和小額信貸征信制度的完善實(shí)現(xiàn)私人小額信貸商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展， 同時(shí)小額信貸機(jī)構(gòu)都可以吸收存款，通過存貸利差實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

二、普惠金融發(fā)展與中小微企業(yè)成長(zhǎng)性的內(nèi)在邏輯

國(guó)內(nèi)外研究表明，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說，企業(yè)是否能夠成功獲得資金支持是由其內(nèi)部和外部的多方面因素決定的。受信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，外部融資成功與否取決于公司所需融資項(xiàng)目是否具有一個(gè)可行可信的融資方案，同時(shí)也取決于企業(yè)的內(nèi)部治理、經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的透明度。融資障礙對(duì)于小企業(yè)的發(fā)展有顯著抑制作用，通過金融準(zhǔn)入原則進(jìn)行的融資似乎是制約企業(yè)成長(zhǎng)最重要因素。本文通過構(gòu)造簡(jiǎn)單投入產(chǎn)出模型，分析融資障礙與普惠金融兩種狀態(tài)下的小微企業(yè)的收益及成長(zhǎng)性問題。

1.基本假設(shè)

（1）假設(shè)一個(gè)需要融資的小微企業(yè)存在兩種狀態(tài)：存在融資障礙A狀態(tài)和享受普惠金融服務(wù)B狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)周期設(shè)為t期。

2.模型推導(dǎo)

以上推導(dǎo)和對(duì)比顯示，在普惠金融體系支持下，企業(yè)在t 個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)不斷獲得信貸支持，在項(xiàng)目平均收益和利率不變的情況下，小微企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)足發(fā)展，企業(yè)財(cái)富值增加從而擺脫了小微企業(yè)發(fā)展難，自我發(fā)展能力差的惡性循環(huán)。在現(xiàn)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的傳統(tǒng)信貸渠道下，降低金融準(zhǔn)入壁壘，尤其有利于小企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說，金融支持給小企業(yè)帶來(lái)的幫助往往要比大公司大。在投資環(huán)境較差的地方，小企業(yè)比大企業(yè)有更多的障礙更為顯著。

三、基于普惠金融的創(chuàng)新思路

1.加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制

普惠金融如今已被寫入十八屆三中全會(huì)決定和今年政府工作報(bào)告中，雖然明確的表述只有六個(gè)字“發(fā)展普惠金融”，但這足以表明普惠金融已上升為國(guó)家規(guī)劃。而普之城鄉(xiāng)、惠之于民這一夢(mèng)想成為現(xiàn)實(shí)，就要求加快完善原有普惠金融制度。與國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)相比，我國(guó)在普惠金融戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)和政策統(tǒng)籌方面略顯不足?；趪?guó)情，制定合理的普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略，完善相關(guān)政策法規(guī)，發(fā)揮政府財(cái)政支撐和引導(dǎo)作用，明確普惠金融供給主體成為推動(dòng)普惠金融深度發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。鼓勵(lì)多種形式的金融機(jī)構(gòu)參與到普惠金融體系的建設(shè)中，形成多方參與，多種模式互補(bǔ)發(fā)展，構(gòu)建多層次的普惠金融體系。建立以大型商業(yè)銀行直接或間接參與的，微型金融、互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融適度發(fā)展，傳統(tǒng)普惠金融與新型普惠金融相結(jié)合的多層次、多渠道、多樣化的普惠金融體系。加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，嚴(yán)格控制過剩行業(yè)產(chǎn)能，逐步提高地方政府和大企業(yè)融資效率，從而形成資金“擠出效應(yīng)”，盤活資本存量，使資金能夠更多地流向成長(zhǎng)性高、創(chuàng)新性強(qiáng)的小微企業(yè)。不斷完善普惠金融監(jiān)管評(píng)價(jià)體系，有效指導(dǎo)普惠金融實(shí)踐，形成嚴(yán)格高效的全方位監(jiān)管格局，建立以協(xié)會(huì)“一行三會(huì)”為監(jiān)管核心、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，央行應(yīng)該大力推進(jìn)普惠金融業(yè)務(wù)的開展，并對(duì)其業(yè)務(wù)承擔(dān)監(jiān)督責(zé)任。通過協(xié)調(diào)大型商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互補(bǔ)及對(duì)接機(jī)制，引導(dǎo)金融資金及金融服務(wù)在弱勢(shì)群體間的均衡配置，努力將多樣化的需求主體都納入到普惠金融體系中，從而保障普惠金融體系的健康發(fā)展。

2.鼓勵(lì)商業(yè)銀行破壞性創(chuàng)新的嘗試

商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新是解決小微企業(yè)融資難問題的重要途徑。在政府支持力度大，社會(huì)關(guān)注度高，貸款需求量大的現(xiàn)狀下，在小微企業(yè)信貸方面，商業(yè)銀行存在破壞性創(chuàng)新的可能。破壞性創(chuàng)新是指將產(chǎn)品或服務(wù)透過科技性的創(chuàng)新，并以低價(jià)特色針對(duì)特殊目標(biāo)消費(fèi)群體，突破現(xiàn)有市場(chǎng)所能預(yù)期的消費(fèi)改變。在小微企業(yè)的融資過程中，小微企業(yè)各自的基本素質(zhì)是不相同的，符合商業(yè)銀行授信條件，且經(jīng)營(yíng)效益較好風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)成為小微企業(yè)中的高端客戶。綜合微型企業(yè)融資需求表現(xiàn)為時(shí)間短、頻率高、放款快等特點(diǎn)，在缺少足額抵押物的情況下，商業(yè)銀行可采用風(fēng)險(xiǎn)管理理念，引入信用保證等多種保押方式進(jìn)行靈活的組合搭配，有效降低貸款準(zhǔn)入門檻，為小微企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)化、便利化授信品種。由此，商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)存在破壞式創(chuàng)新主體。小微企業(yè)高端客戶的風(fēng)險(xiǎn)低于低端客戶且收益可觀，各個(gè)銀行都極力營(yíng)銷小微企業(yè)中的高端客戶，較高的利潤(rùn)回報(bào)成為商業(yè)銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)資金增值的動(dòng)力，這促使商業(yè)銀行將更多信貸資源配置給小微企業(yè)的高端客戶，同時(shí)商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)中的中大客戶表現(xiàn)了一定程度的依賴性，因此，存在商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)破壞式創(chuàng)新的可能。當(dāng)小微企業(yè)高端客戶對(duì)信貸需求得到滿足后，商業(yè)銀行將更多地關(guān)注低端客戶尚未引起重視的次級(jí)屬性，針對(duì)小微企業(yè)低端客戶的特點(diǎn)研發(fā)出相應(yīng)產(chǎn)品變的迫切，產(chǎn)品在設(shè)計(jì)研發(fā)上應(yīng)具有成本低廉、流程簡(jiǎn)便和準(zhǔn)入門檻較低的特點(diǎn)，在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品研發(fā)的基礎(chǔ)上，開發(fā)滿足小微企業(yè)個(gè)性需求的產(chǎn)品，例如以產(chǎn)品的授信循環(huán)額度為基礎(chǔ)，在核定授信循環(huán)額度項(xiàng)下，可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需求，靈活機(jī)動(dòng)地申請(qǐng)用款，當(dāng)歸還用款后，額度自動(dòng)釋放出可用空間，又可循環(huán)使用，逐漸培育自己的高端市場(chǎng)客戶。

3.有序推進(jìn)正規(guī)金融與小額貸款公司合作

正規(guī)金融與小額貸款公司合作主要有三種形式：轉(zhuǎn)貸款形式、擔(dān)保貸款形式和合作貸款形式。正規(guī)金融與小額貸款公司開展合作具備較為扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和政府支持，正規(guī)金融在貸款資金供應(yīng)量和技術(shù)研發(fā)等方面有明顯優(yōu)勢(shì)，而小額貸款公司則在貸款靈活性和便捷性等方面有明顯優(yōu)勢(shì)，雙方的合作可以取長(zhǎng)補(bǔ)短，使普惠金融多渠道多方式的得到實(shí)踐。通過建立自評(píng)體系和第三方評(píng)價(jià)等方法，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)小額貸款公司的授信，使小額信貸公司獲得批量資金。具有擔(dān)保資質(zhì)的小額貸款公司可以為小微企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，從而增加小微企業(yè)貸款的可獲性。由于小微企業(yè)的貸款需求和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)以及不同金融機(jī)構(gòu)融資要求和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的不同，使合作形式的金融創(chuàng)新成為可能。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與小額貸款公司的進(jìn)一步合作表現(xiàn)為，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)部門與小額貸款公司共同組建小額銀團(tuán)，由小額銀團(tuán)進(jìn)行評(píng)級(jí)和守信，共同為小微企業(yè)提供貸款及其他金融服務(wù)。

4.適度拓展微型金融業(yè)務(wù)范圍

微型金融在為弱勢(shì)群體提供持續(xù)小額金融服務(wù)方面獨(dú)樹一幟，作為一種新型金融方式成為傳統(tǒng)金融體系有益和必要的補(bǔ)充。微型金融在全世界范圍內(nèi)得到蓬勃發(fā)展，尤其是發(fā)展中國(guó)家，困難群體及小微企業(yè)廣泛信用評(píng)級(jí)差、獲得商業(yè)銀行貸款難度高，而微型金融在促進(jìn)小微企業(yè)融資、提高小微企業(yè)自我成長(zhǎng)能力等方面取得了顯著成效。無(wú)論在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上還是產(chǎn)品優(yōu)化上，都有一定創(chuàng)新成果。例如設(shè)計(jì)考慮季節(jié)因素的信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新設(shè)計(jì)了“季節(jié)性貸款”，因此，結(jié)合微型金融信貸需求、周轉(zhuǎn)期、盈利空間等特點(diǎn)，通過存款、貸款、保險(xiǎn)、基金等金融產(chǎn)品的優(yōu)化組合及關(guān)聯(lián)増信，為小微企業(yè)提供復(fù)合性，多元化的金融服務(wù)，這樣能夠有效防范違約風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力，例如可以嘗試向借款者推出“小額儲(chǔ)蓄+貸款+保險(xiǎn)”、“貸款+基金+保險(xiǎn)”等產(chǎn)品組合。隨著小額信貸發(fā)展的不斷成熟和完善，微型金融可以可以嘗將微型保險(xiǎn)、微型證券等金融業(yè)務(wù)引入我國(guó)微型金融市場(chǎng)，隨著業(yè)務(wù)的成熟，業(yè)務(wù)范圍拓展到小額儲(chǔ)蓄、小額保險(xiǎn)、匯款等領(lǐng)域，從而改變產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新少，品種單調(diào)且小額信貸產(chǎn)品的期限與生產(chǎn)周期不協(xié)調(diào)等問題。

5.構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融協(xié)同發(fā)展體系

互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融領(lǐng)域中的熱點(diǎn)，當(dāng)前正是風(fēng)生水起，其提倡公平與分享價(jià)值取向與傳統(tǒng)組織體系的等級(jí)制度不同，是普惠金融體系一個(gè)有益和必要的補(bǔ)充。一定程度來(lái)說，互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了普惠金融的發(fā)展、為普惠金融提供新的契機(jī)和突破口。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融與實(shí)體金融機(jī)構(gòu)有機(jī)結(jié)合，可以助推民間金融參與普惠金融體系構(gòu)建和發(fā)展。對(duì)小微企業(yè)融資創(chuàng)新發(fā)展，金融互聯(lián)網(wǎng)可以大幅度提高金融服務(wù)的便捷性和交易速度，“去中介化”“泛金融化”“全智能化”“互補(bǔ)共贏”的互聯(lián)網(wǎng)金融新模式，讓更多的小微企業(yè)參與進(jìn)來(lái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的繁榮，加快了商業(yè)銀行金融功能和金融服務(wù)多元化建設(shè)進(jìn)程。同時(shí)，提升原有服務(wù)能力，降低服務(wù)成本，調(diào)高速率，精準(zhǔn)地、有效地提供全球全天候的金融服務(wù)。合理引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，介質(zhì)金融，充分利用電話、網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)設(shè)備，運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)挖掘等新技術(shù)從，更大可能的激發(fā)更多更有效的金融需求，發(fā)揮其“長(zhǎng)尾效應(yīng)”。

四、結(jié)論

文章在對(duì)普惠金融的相關(guān)理論整理的基礎(chǔ)上，分析了普惠金融與小微企業(yè)成長(zhǎng)性的內(nèi)在邏輯，通過借鑒國(guó)外普惠金融理念在小微企業(yè)融資難問題的研究經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐教訓(xùn)，提出我國(guó)小微企業(yè)融資在普惠金融理念下的金融創(chuàng)新思路，指出加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制，加大商業(yè)銀行改革力度，合理有序推進(jìn)正規(guī)金融與小額貸款公司的合作，適度拓展微型金融業(yè)務(wù)范圍，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融協(xié)同發(fā)展的金融體系是小微企業(yè)解決融資問題，獲得自我發(fā)展和成長(zhǎng)的有效途徑。

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