文 | 張 民

P2P，如何亂象求生？

文 | 張 民

2014年互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，一方面光彩照人，而另一方面也亂象叢生。尤其是自銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)“4條紅線”以來(lái)，平臺(tái)跑路事件頻頻發(fā)生，行業(yè)陷入危局。如何轉(zhuǎn)危為安，亂象求生？

2014年12月11日，全球最大的P2P平臺(tái)Lending Club登陸紐交所，上市首日行情火爆，漲幅高達(dá)56%，并收于23.43美元。全球首家P2P平臺(tái)上市的消息無(wú)疑振奮人心，Lending Club 在業(yè)內(nèi)相當(dāng)于一面旗幟，它的上市進(jìn)一步提升了公眾對(duì)P2P網(wǎng)貸的認(rèn)知，也鼓舞了國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸同行們。

亂 象

2014年被視為P2P野蠻生長(zhǎng)的一年，根據(jù)第三方資訊平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)：行業(yè)成交量以月均10.99%的速度增加，全年累計(jì)成交量高達(dá)2528億元，是2013年的2.39倍；2014年新上線的網(wǎng)貸平臺(tái)超900家，達(dá)到1575家；投資人數(shù)為116萬(wàn)人。1500多家平臺(tái)去爭(zhēng)奪百萬(wàn)投資用戶，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不言而喻。

實(shí)際上，這一年來(lái)，國(guó)內(nèi)P2P也的確沒有消停過(guò)。P2P在無(wú)門檻、無(wú)監(jiān)管的現(xiàn)狀下野蠻生長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)魚龍混雜，一些公司以超過(guò)30%、40%的高收益大肆圈錢，但錢到手后放貸根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)如此超高收益，草臺(tái)班子很快導(dǎo)致擠兌甚至停業(yè)關(guān)門。同時(shí)，假標(biāo)、假合同泛濫成為行業(yè)中公開的秘密，資金輕而易舉地被挪用。一些投資小且脆弱的平臺(tái)還常常遭遇黑客攻擊，平臺(tái)癱瘓屢次發(fā)生，投資者人心惶惶。

一旦出事，P2P公司往往以“拖”字解決，投資者進(jìn)退維谷，因?yàn)榇蟮耐顿Y者擔(dān)心拿不回錢大多放棄報(bào)警，小的投資者報(bào)警但金額太小無(wú)法立案，P2P的老板們則堂而皇之無(wú)須跑路，隨后只需像擠牙膏一樣維持少量?jī)陡?，便能游離于法律之外。

金融專業(yè)能力弱、執(zhí)業(yè)規(guī)范不健全和平臺(tái)技術(shù)安全仍然是P2P的三大生死命門，更有魚龍混雜，以欺詐、高利貸為目的的案例不勝枚舉，構(gòu)成了P2P亂象的根源。

截至2014年12月，出現(xiàn)提現(xiàn)困難、倒閉、跑路等問題的P2P平臺(tái)已達(dá)338家。其中最短壽命為半天，最長(zhǎng)壽命也不過(guò)2個(gè)多月。

生 機(jī)

以征信系統(tǒng)保障平臺(tái)服務(wù)。P2P行業(yè)建立征信系統(tǒng)也是一個(gè)未來(lái)的趨勢(shì)，構(gòu)建和介入征信系統(tǒng)使得平臺(tái)或者借貸者的規(guī)模和資產(chǎn)變得透明。目前網(wǎng)貸行業(yè)過(guò)高的資金杠桿率使得平臺(tái)的運(yùn)作和民眾的投資始終處于高危狀態(tài)，一旦建立完善的征信體系，騙子平臺(tái)和危險(xiǎn)借貸者將無(wú)所遁形，投資風(fēng)險(xiǎn)將得到飛躍性的降低。

P2P模式一般是通過(guò)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)牽線搭橋，以信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，純信用借款壞賬率在5%—10%，抵押借款也在3%左右，借款人信用資質(zhì)是成交的關(guān)鍵因素。由于P2P網(wǎng)站缺乏系統(tǒng)性的信息化手段和信息數(shù)據(jù)積累，基本沒有征信能力，而且央行征信系統(tǒng)目前也不對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款開放。

在線風(fēng)控和征信系統(tǒng)成為網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。先知先覺者已經(jīng)在行動(dòng)，2013年北京安融惠眾推出面向P2P行業(yè)的征信系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)借款人黑名單信息和借款人不良信息共享查詢。上海資信則收集整理了P2P平臺(tái)借貸兩端客戶的個(gè)人基本信息、貸款申請(qǐng)信息、貸款還款信息和特殊交易信息等。截至2013年年底，上海資信已簽約P2P網(wǎng)貸企業(yè)102家，報(bào)送客戶數(shù)超過(guò)11.5萬(wàn)人，黑名單人數(shù)1034人；北京安融惠眾MSP平臺(tái)也已吸納196家會(huì)員，累積50萬(wàn)人的信用信息、1萬(wàn)多個(gè)負(fù)面清單。

市場(chǎng)的呼吁聲越來(lái)越強(qiáng)烈，建立專業(yè)P2P征信公司已迫在眉睫，為P2P提供專業(yè)可靠的征信信息服務(wù)，使廣大P2P平臺(tái)能夠摒棄線下審核、抵押、擔(dān)保等傳統(tǒng)金融征信手段，從而從借入借出兩端擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模：P2P能夠惠及更廣大的小微企業(yè)和個(gè)人貸款用戶，大大拓展P2P的覆蓋范圍，同時(shí)也能夠使投資者的收益得到更加穩(wěn)定的保障。

以多元業(yè)務(wù)抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2014年下半年以來(lái)，一些P2P平臺(tái)正嘗試多元業(yè)務(wù)，開始轉(zhuǎn)型之路。隨著衍生運(yùn)營(yíng)模式層出不窮，有些平臺(tái)逐漸脫離傳統(tǒng)個(gè)人對(duì)個(gè)人的“小貸”業(yè)務(wù)。出現(xiàn)如P2C（個(gè)人對(duì)企業(yè)）、P2B（個(gè)人對(duì)非金融機(jī)構(gòu)）、P2N（個(gè)人對(duì)多機(jī)構(gòu)），甚至P2G（個(gè)人對(duì)政府項(xiàng)目）等諸多模式。這些衍生模式試圖通過(guò)全新的產(chǎn)品或者產(chǎn)品組合設(shè)計(jì)，疏散P2P的投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資人提供相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的P2P投資組合。

目前，隨著業(yè)務(wù)的拓展步伐加快，供應(yīng)鏈金融也成為P2P平臺(tái)新寵。供應(yīng)鏈金融主要圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低。P2P供應(yīng)鏈金融模式主要有兩種：第一種是擁有完整供應(yīng)鏈企業(yè)資源的傳統(tǒng)電商自建P2P，為供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)提供金融服務(wù)，如京東、阿里巴巴等；第二種是P2P平臺(tái)通過(guò)合作、收購(gòu)的方式對(duì)借貸的資源進(jìn)行整合，為有融資需求的中小企業(yè)和個(gè)人服務(wù)，如第一P2P、工商貸、甬商貸和積木盒子等。

需要警惕的是，隨著業(yè)務(wù)多元的發(fā)酵，金融運(yùn)作的要求越來(lái)越高，而且P2P業(yè)務(wù)拓展有沒有底線？在哪里？去年年底，中國(guó)人民銀行在處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議座談會(huì)上提出，P2P轉(zhuǎn)型不能逾越四條紅線：明確平臺(tái)的中介性質(zhì)、明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保、不得歸集資金搞資金池、不得非法吸收公眾資金。

以移動(dòng)互聯(lián)培育消費(fèi)習(xí)慣。2014年互聯(lián)網(wǎng)金融的最大創(chuàng)新點(diǎn)和增長(zhǎng)點(diǎn)就在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛搶占手機(jī)APP理財(cái)入口，尤其以阿里的支付寶錢包與騰訊微信的爭(zhēng)奪最為明顯。

一些P2P平臺(tái)也緊抓移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大趨勢(shì)，通過(guò)手機(jī)刷卡器的支付功能，支持P2P平臺(tái)充值服務(wù)，打造了充值、投票、查詢、查看等一體化的手機(jī)P2P理財(cái)平臺(tái)。借款人通過(guò)平臺(tái)發(fā)布借款需求，投資人通過(guò)手機(jī)APP即可查看借款項(xiàng)目，以快捷充值或刷卡方式完成充值，然后投資相應(yīng)的債權(quán)，定期獲取利息收益，定期跟蹤項(xiàng)目進(jìn)展并查看信息披露，也可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓所持有的債權(quán)。所有操作在手機(jī)APP上均可完成。

早在2013年9月，宜人貸借款A(yù)PP上線4個(gè)月，下載人數(shù)就突破30萬(wàn)。宜信公司是業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)P2P業(yè)務(wù)移動(dòng)化的企業(yè)，宜人貸借款A(yù)PP可直接通過(guò)手機(jī)客戶端提交借款申請(qǐng)與個(gè)人資料，并可及時(shí)獲悉借款獲批信息，整個(gè)申請(qǐng)過(guò)程最快不到3分鐘。進(jìn)入2014年以來(lái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)和眾籌機(jī)構(gòu)也不甘示弱，相繼布局手機(jī)APP應(yīng)用和微博、微信等移動(dòng)社交平臺(tái)。

P2P轉(zhuǎn)戰(zhàn)移動(dòng)端成為趨勢(shì)，P2P平臺(tái)通過(guò)開發(fā)手機(jī)客戶端，可以滿足用戶利用碎片化的時(shí)間進(jìn)行投資的需求，隨著便利程度的提升，投資的流動(dòng)性更強(qiáng)。實(shí)際上，這也是在深度培育P2P市場(chǎng)和用戶習(xí)慣。

鏡 鑒

京東是互聯(lián)網(wǎng)金融的后起之秀，雖然在不少地方被認(rèn)為有跟風(fēng)阿里的嫌疑，但其反應(yīng)速度和構(gòu)建思路可圈可點(diǎn)，可以為尋找多元業(yè)務(wù)發(fā)展模式的P2P平臺(tái)所參考借鑒。

2013年9月，京東拿到小貸牌照，上線京小貸，這是一款以信用為基礎(chǔ)的產(chǎn)品，無(wú)須抵押，全程線上審批，融資成本在年化14%—24%之間，顯著低于其他小貸產(chǎn)品，京小貸目前僅針對(duì)平臺(tái)上的商家，但很快會(huì)拓展至拍拍網(wǎng)，并拓展至京東生態(tài)圈之外。有數(shù)據(jù)稱，京小貸上線后的兩天之內(nèi)，已經(jīng)為幾百家商戶放出去3000多萬(wàn)元貸款，火熱程度可見一斑。

當(dāng)年12月，京保貝上線，是京東推出的P2P供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，在上線當(dāng)月，其融資金額超過(guò)3億元，單月放貸額最高突破10億元。京東宣稱平臺(tái)上萬(wàn)家供應(yīng)商可憑采購(gòu)、銷售等數(shù)據(jù)快速獲得融資，3分鐘內(nèi)即可完成從申請(qǐng)到放款的全過(guò)程，且無(wú)須任何擔(dān)保和抵押，能有效地提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。京保貝是通過(guò)對(duì)京東平臺(tái)上采購(gòu)、銷售、財(cái)務(wù)等數(shù)據(jù)進(jìn)行集成和處理，從而完成自動(dòng)化審批和風(fēng)險(xiǎn)控制。由于整個(gè)流程都在線進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)放款的時(shí)間可由以前按天計(jì)算縮短到3分鐘以內(nèi)。該業(yè)務(wù)融資期限長(zhǎng)達(dá)90天，融資金額和還款時(shí)間還可由供應(yīng)商自主決定。

2014年年初，京東又推出京東白條。京東白條被界定為“先消費(fèi)，后付款”的全新支付方式。用戶可以憑借京東發(fā)放的白條，在額度內(nèi)進(jìn)行消費(fèi)。京東白條的功能與銀行信用卡相似，京東將在線實(shí)時(shí)評(píng)估客戶信用，被視為個(gè)人信用消費(fèi)產(chǎn)品。用戶可以在京東首頁(yè)點(diǎn)擊“京東白條”專區(qū)，在填寫姓名、身份證號(hào)碼、銀行卡信息等申請(qǐng)材料后，京東首先會(huì)對(duì)用戶在京東上的消費(fèi)記錄、配送信息、退貨信息、購(gòu)物評(píng)價(jià)等數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

至此，兩年內(nèi)，京東融資服務(wù)已較為全面地覆蓋了平臺(tái)上的各個(gè)群體：針對(duì)京東自營(yíng)業(yè)務(wù)中的供應(yīng)商有京保貝，針對(duì)聯(lián)營(yíng)業(yè)務(wù)中的商家有京小貸，針對(duì)客戶有京東白條。相比而言，京保貝的額度較大，單筆會(huì)在幾十萬(wàn)到一兩千萬(wàn)元之間；而京小貸目前單個(gè)商家的授信上限在200萬(wàn)元；京東白條的信用額度最高1.5萬(wàn)元。值得一提的是，在貸后管理方面，京東借此還強(qiáng)化了對(duì)商家的實(shí)時(shí)監(jiān)控，在偏離風(fēng)險(xiǎn)閥值時(shí)會(huì)提前預(yù)警。一旦發(fā)生逾期，可以從商家在京東的結(jié)算款中直接扣除。

雖然在業(yè)務(wù)基礎(chǔ)層面，P2P平臺(tái)和京東有很大的差異，導(dǎo)致京東網(wǎng)貸產(chǎn)品無(wú)法直接被引用，但不妨切換一種思路，瞄準(zhǔn)京東網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的目標(biāo)人群，可以借鑒強(qiáng)化消費(fèi)貸產(chǎn)品、推出經(jīng)營(yíng)貸等概念，相比京東可以采取有吸引力的放貸政策和收益比例，這正是P2P平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，取人之長(zhǎng)，補(bǔ)己之短，同時(shí)在關(guān)鍵環(huán)節(jié)嵌入自己的優(yōu)勢(shì)資源?；蛘卟皇r(shí)機(jī)地主動(dòng)融入某一方電商陣營(yíng)，或合作或合并，這也是P2P平臺(tái)該去思考和破解的求生法門。

（編輯：寇尚偉 358902172@qq.com）

為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，一些P2P平臺(tái)正嘗試多元業(yè)務(wù)，出現(xiàn)如P2C（個(gè)人對(duì)企業(yè)）、P2B（個(gè)人對(duì)非金融機(jī)構(gòu)）、P2N（個(gè)人對(duì)多機(jī)構(gòu)），甚至P2G（個(gè)人對(duì)政府項(xiàng)目）等諸多模式，疏散P2P的投資風(fēng)險(xiǎn)。