徐偉　黃秉霞

摘要：電商小貸是一種基于大數(shù)據(jù)的新型網(wǎng)絡(luò)融資方式，是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主要模式之一。阿里小貸是電商小貸的典型代表，主要目標(biāo)是為我國中小企業(yè)提供微型金融服務(wù)，解決中小企業(yè)融資難的問題。本文以阿里小貸為例，對中小企業(yè)融資難的問題進(jìn)行了分析，并提出了電商小貸的發(fā)展有效地解決了我國部分中小企業(yè)融資難的問題。

關(guān)鍵詞：電商小貸 互聯(lián)網(wǎng)金融 中小企業(yè)融資

中小企業(yè)是中型、小型與微型企業(yè)的統(tǒng)稱，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。對于中小企業(yè)的劃分，目前我國是按照2011年工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，該規(guī)定是結(jié)合了行業(yè)特點(diǎn)，并根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、資產(chǎn)總額三個指標(biāo)制定的。截止2013年10月底，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國中小企業(yè)數(shù)量占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%，中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占到全國GDP的60%，上繳利稅占到全國財(cái)政稅收總額的50%，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。由此可見，中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的主體，是促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的重要力量。另外，中小企業(yè)在解決就業(yè)方面有重要的作用，是社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。然而，與中小企業(yè)所發(fā)揮的重要作用相比，其所獲得的資金支持占全部貸款總額的比例不超過20%。

一、我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因分析

（一）我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近年來，伴隨著中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中小企業(yè)融資難的問題依舊十分突出，根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的研究，中小企業(yè)從市場獲得資金的可獲得性很低，且融資成本很高，平均成本大約在10%～15%之間，并且融資手續(xù)繁瑣，時間成本比較高。

目前，中小企業(yè)獲得資金的方式分為兩種，內(nèi)源融資和外源融資。由于中小企業(yè)進(jìn)入門檻比較低，在創(chuàng)業(yè)初期其少量的創(chuàng)業(yè)資金可以得到解決，但是隨著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，其呈現(xiàn)出內(nèi)源性資金不足的狀況，所以中小企業(yè)一般會將外源融資作為其獲得資金的主要方式。外源融資又可分為直接融資和間接融資兩種方式，由于我國資本市場的限制比較嚴(yán)苛，中小企業(yè)想通過直接融資的方式在資本市場獲得資金的可行性是十分低的，所以，目前我國中小企業(yè)大多數(shù)都是通過以商業(yè)銀行為主體的中介金融機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)融資。

（二）中小企業(yè)融資難的直接原因和根本原因分析

1、直接原因

（1）中小企業(yè)缺乏抵押品，擔(dān)保困難

由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，缺乏有效的抵押品和有效擔(dān)保導(dǎo)致商業(yè)銀行不愿承擔(dān)高風(fēng)險而向中小企業(yè)放貸。

（2）中小企業(yè)經(jīng)營不規(guī)范，信用觀念缺失

一方面，由于中小企業(yè)多為私人經(jīng)營的家族企業(yè)，其經(jīng)營管理方式不規(guī)范，在市場經(jīng)濟(jì)中信息的獲取和分析均處于劣勢，導(dǎo)致其經(jīng)營風(fēng)險較高，穩(wěn)定性差。另一方面，在對中小企業(yè)違約率的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。缺乏誠信，信用觀念缺失是中小企業(yè)的一大問題。

2、根本原因

根據(jù)信息不對稱理論，作為貸款需求方的中小企業(yè)與貸款供給方的商業(yè)銀行之間信息的不對稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的根本原因。由于商業(yè)銀行擁有的關(guān)于貸款企業(yè)的信息資源不充分，所以作為具有風(fēng)險規(guī)避體系的商業(yè)銀行就會因?yàn)樾畔⒌娜狈Χ芙^向中小企業(yè)貸款或者是要求高利率來彌補(bǔ)自己的不確定性。

二、電商小貸有效解決了部分中小企業(yè)融資難的問題

（一）基于以電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是依托于社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、搜索引擎以及數(shù)據(jù)挖掘等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新型金融模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，體現(xiàn)著“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神不斷向傳統(tǒng)金融業(yè)滲透?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了技術(shù)支撐，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)的缺陷，覆蓋了傳統(tǒng)金融無法覆蓋到的領(lǐng)域。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的多方面發(fā)展，目前已涌現(xiàn)出眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，如第三方支付（支付寶）、網(wǎng)絡(luò)融資、虛擬貨幣（QQ幣）等，其中，網(wǎng)絡(luò)融資主要包含P2P貸款（拍拍貸）、眾籌融資（人人貸）、電商小貸（阿里小貸），其中以電商平臺為核心的電商小貸的互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展尤為突出。

電商小貸是指以電子商務(wù)平臺為核心的網(wǎng)絡(luò)融資方式，阿里巴巴、京東等電子商務(wù)平臺是目前國內(nèi)將電子商務(wù)同金融結(jié)合且發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的代表。電商小貸是基于大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)融資，這種模式依托于電商平臺自身的海量客戶數(shù)據(jù)以及引入的大量的外部數(shù)據(jù)，形成大數(shù)據(jù)，利用先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘、云計(jì)算等技術(shù)，完成小額貸款需求的信用審核并放貸，最大限度的減小了信息的不對稱和中間成本，降低了資金供給方的風(fēng)險，減少了資金需求方的融資成本。

（二）電商小貸的發(fā)展與中小企業(yè)融資

目前，我國電商小貸的發(fā)展模式主要有電商平臺同商業(yè)銀行的合作模式、電商平臺自建小貸公司模式以及商業(yè)銀行自建電商平臺的模式。其中，阿里小貸作為電商平臺自建小貸公司的成功代表，從2010年至2013年6月，阿里小貸已累計(jì)貸出1000億元，在全國主要電商平臺中，累計(jì)貸款規(guī)模最高。阿里小貸是線上運(yùn)營的小額貸款公司，業(yè)務(wù)主要面向的是電子商務(wù)平臺的商戶，阿里小貸之所以能夠在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中獨(dú)占鰲頭，主要是因?yàn)榘⒗锇桶图瘓F(tuán)在發(fā)展初期重視數(shù)據(jù)的積累和網(wǎng)絡(luò)信用評價體系的構(gòu)建，為其網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)放提供了數(shù)據(jù)擔(dān)保。 阿里小貸的目標(biāo)是為中小企業(yè)提供50萬元以下的微型貸款業(yè)務(wù)，基于電商商戶的平臺交易數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)高效的技術(shù)手段為有資金需求的中小企業(yè)提供高效、快捷、簡單的貸款服務(wù)。阿里小貸通過銀行貸款、信托融資、資產(chǎn)證券化等融資渠道獲得資金，為天貓、淘寶及阿里巴巴平臺上的商戶提供融資服務(wù)，截止2014年6月，阿里小貸累計(jì)放貸超過2000億，已為80多萬家中小企業(yè)提供了融資服務(wù)。借助天貓、淘寶、阿里巴巴的數(shù)據(jù)，阿里小貸不用像商業(yè)銀行一樣花費(fèi)高額成本去獲取信息，據(jù)阿里小貸負(fù)責(zé)人提供的數(shù)據(jù)顯示，阿里小貸每筆信貸業(yè)務(wù)的成本大約為2.3元、貸款企業(yè)可在三分鐘內(nèi)獲得資金、不良貸款率在1%以下，而一般商業(yè)銀行單筆信貸業(yè)務(wù)的成本在2000元左右?？梢?，阿里小貸憑借其高效率、低成本的融資服務(wù)為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供了切實(shí)、高效的資金支持。

電商小貸通過引入電子商務(wù)增加了貸款企業(yè)的違約成本，通過建立網(wǎng)絡(luò)信用評價體系對貸款企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保。電商小貸根據(jù)貸款企業(yè)在電子商務(wù)平臺的經(jīng)營數(shù)據(jù)及來自電商平臺外部的社交平臺數(shù)據(jù)和搜索引擎數(shù)據(jù)辨析企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用狀況，基于貸款企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)信用評價體系中的信用等級，為電商平臺商戶發(fā)放貸款。由于電商平臺提供的交易數(shù)據(jù)使得小貸公司了解了更多關(guān)于貸款企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用信息，進(jìn)一步減少了小貸公司與貸款企業(yè)之間的信息的不對稱。電商小貸使得為中小企業(yè)提供快速便捷、低成本的資金服務(wù)的目標(biāo)成為了可能，并有效的解決了中小企業(yè)融資難的根本問題，是中小企業(yè)融資的最佳方式。

電商小貸是目前發(fā)展較為突出的一種網(wǎng)絡(luò)貸款模式，是目前解決中小企業(yè)融資難的有效途徑，這種基于電子商務(wù)平臺的新型貸款模式將為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展開辟空間，通過將有限的資源分配得更加充分、合理，為中小企業(yè)的發(fā)展起到積極推進(jìn)的作用，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

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