賈洪彬

（中華人民共和國(guó)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，北京 100142）

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中原始權(quán)益人的會(huì)計(jì)處理

賈洪彬

（中華人民共和國(guó)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，北京 100142）

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)因其具有提高資產(chǎn)流動(dòng)性、降低融資成本等特點(diǎn)，迅速在全球發(fā)展起來。目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正處于探索階段，而對(duì)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)研究也處于起步階段。本文通過對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量的理論分析，得出發(fā)起人的會(huì)計(jì)處理方法，并對(duì)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)相關(guān)規(guī)則的制定提出了建議。

資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)確認(rèn)；會(huì)計(jì)計(jì)量

1　資產(chǎn)證券化概述

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生未來穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流的資產(chǎn)，匯集成資產(chǎn)池，通過結(jié)構(gòu)性的重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券的過程。盡管資產(chǎn)證券化的對(duì)象多種多樣，但其業(yè)務(wù)流程卻基本相同。

通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，企業(yè)可提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。但這只是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的原因之一。事實(shí)上，大多數(shù)發(fā)行人進(jìn)行資產(chǎn)證券化的目標(biāo)在于，通過一系列協(xié)議安排和交易的構(gòu)建，使證券化資產(chǎn)的出售獲得表外處理的結(jié)果。具體來說，資產(chǎn)證券化為發(fā)行人帶來了如下財(cái)務(wù)利益。一是弱化發(fā)行人自身信用評(píng)級(jí)的影響。通過第三方信用增級(jí)，可以使資產(chǎn)化證券的信用等級(jí)高于其自身的信用等級(jí)，從而降低籌資成本。二是提高了融資的自由度。資產(chǎn)證券化融資對(duì)募集資金的用途沒有限制，賦予融資方更大的財(cái)務(wù)自主權(quán)。三是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表。在符合“真實(shí)銷售”條件下，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)出表，取而代之的是流動(dòng)性更好的資產(chǎn)，使企業(yè)短期償債能力增強(qiáng)。

2　資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理

2.1資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)確認(rèn)

會(huì)計(jì)確認(rèn)是指將某一項(xiàng)目作為資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用等要素加以記錄或?qū)⒅{入財(cái)務(wù)報(bào)表中的過程。對(duì)于資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)而言，會(huì)計(jì)確認(rèn)不僅包括對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債取得時(shí)的記錄，而且也涵蓋了這些項(xiàng)目日后的增減變動(dòng)乃至最終從財(cái)務(wù)報(bào)表中退出的記錄。

資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)問題的核心在于，資產(chǎn)證券化是應(yīng)當(dāng)作為一項(xiàng)有擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)而作表內(nèi)處理，還是應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)而作表外處理。由于資產(chǎn)證券化的目的是將流動(dòng)性差的資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流入，大多數(shù)公司關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債水平，因此，他們希望作表外處理并確認(rèn)損益。但是會(huì)計(jì)確認(rèn)應(yīng)當(dāng)以事實(shí)為依據(jù)，而非轉(zhuǎn)讓方的意愿，由此引出了關(guān)于確認(rèn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)問題。

第一，傳統(tǒng)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬全部轉(zhuǎn)移標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論，當(dāng)銷售已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，并已取得收入時(shí)才能予以確認(rèn)。但是，在運(yùn)用傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬轉(zhuǎn)移的標(biāo)準(zhǔn)來處理復(fù)雜的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)，遇到了來自于資產(chǎn)證券化方面的挑戰(zhàn)。首先，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬與資產(chǎn)的控制權(quán)產(chǎn)生分離。在資產(chǎn)證券化交易中，多項(xiàng)復(fù)雜的合約安排使得基礎(chǔ)資產(chǎn)上的控制權(quán)和對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬發(fā)生了部分分離。其次，基礎(chǔ)資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬具有了分解性。在資產(chǎn)證券化交易中，通過合約安排，某基礎(chǔ)資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬可以分解為若干不同性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，其中一些風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬已經(jīng)被轉(zhuǎn)移，而另一些則可能被保留在發(fā)起方。

第二，“風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是否全部轉(zhuǎn)移”的標(biāo)準(zhǔn)在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的確認(rèn)中遇到了一定的困難。筆者認(rèn)為，可以采取“關(guān)于控制權(quán)是否放棄”的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，只要資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)生后，原始權(quán)益人放棄了所轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)的控制權(quán)，就可以認(rèn)為是銷售交易，相應(yīng)的資產(chǎn)終止確認(rèn)；相反，則認(rèn)為是融資活動(dòng)，相應(yīng)的資產(chǎn)就不能終止確認(rèn)，而必須保留在原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表中。

2.2資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)計(jì)量

會(huì)計(jì)計(jì)量是指為了將符合確認(rèn)條件的要素入賬，并列報(bào)于財(cái)務(wù)報(bào)表而確定金額的過程。對(duì)于不同的資產(chǎn)證券化操作而言，會(huì)計(jì)處理過程中會(huì)存在差異，這會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)處理會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

對(duì)于企業(yè)而言，進(jìn)行資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)包括已經(jīng)確認(rèn)的應(yīng)收賬款和未確認(rèn)的未來收益權(quán)。首先，對(duì)于應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理相對(duì)簡(jiǎn)單，和應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)處理相類似。在收到募集資金時(shí)，借記銀行存款，貸記應(yīng)收賬款，產(chǎn)生的差額記入投資收益 。

而對(duì)于未來收益權(quán)而言，會(huì)計(jì)處理就比較復(fù)雜了。首先，對(duì)于未來收益權(quán)，并不反應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收項(xiàng)目里；其次，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。筆者認(rèn)為，可以將未來收益權(quán)確認(rèn)為金融資產(chǎn)里的持有至到期投資。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。未來收益權(quán)由于在合同中規(guī)定了收款的具體時(shí)間，并且根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，回收金額是可確定的，因此，可被視為持有至到期投資來進(jìn)行處理。在收到募集資金時(shí)，借記銀行存款，貸記持有至到期投資，產(chǎn)生的差額記入投資收益。

3我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的改革

針對(duì)資產(chǎn)證券化涉及的會(huì)計(jì)問題，我國(guó)財(cái)政部從1995年起，先后頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》等一系列政策性規(guī)定。但是，這依舊不能與我國(guó)證券化市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)。我國(guó)的會(huì)計(jì)人員對(duì)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理，往往出現(xiàn)各種不同的處理方式，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的可靠性和可比性降低。

因此，對(duì)我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行較為系統(tǒng)、深入的分析研究，具有現(xiàn)實(shí)的緊迫性和前瞻性。在考慮我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的規(guī)范時(shí)，應(yīng)借鑒FASB和IASC制定的相關(guān)準(zhǔn)則，并充分考慮中國(guó)現(xiàn)有的法律、稅收和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等制度環(huán)境以及資本市場(chǎng)的發(fā)展程度等客觀因素。資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的規(guī)范，無論是對(duì)于促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，還是提高會(huì)計(jì)信息的可靠性，都具有重大而深遠(yuǎn)的意義。

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.035

F233；F832.51

A

1673-0194（2015）06-0049-01

2015-02-28