云南能投生態(tài)環(huán)境科技有限公司 許誠(chéng)秋

十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出了積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，并強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本、集體資本、非公有制資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。國(guó)務(wù)院2015年9月印發(fā)了《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》。該意見(jiàn)作為“國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)”的《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》的配套文件，明確了國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的總體部署、推進(jìn)要求、構(gòu)建機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管，并提出了操作實(shí)施的具體要求。從產(chǎn)權(quán)所有來(lái)看，國(guó)有控股混合所有制企業(yè)由于搭上了“國(guó)企改革”的快班車(chē)，推進(jìn)效率和程度較高，因此財(cái)務(wù)管理問(wèn)題和挑戰(zhàn)尤為突出和明顯，需要進(jìn)一步厘清和探尋。

1 國(guó)有控股混合所有制企業(yè)的概念以及意義

混合所有制企業(yè)是指由公有資本(國(guó)有資本和集體資本)與非公有制資本(民營(yíng)資本和外國(guó)資本)共同參股組建而成的新型企業(yè)形式。國(guó)有控股混合所有制企業(yè)是指國(guó)有資本通過(guò)持有混合所有制企業(yè)一定數(shù)量的股份，進(jìn)而對(duì)該公司進(jìn)行控制。一般來(lái)講，如果國(guó)有控股混合所有制企業(yè)是國(guó)有企業(yè)的子公司，也就是能夠達(dá)到可以合并報(bào)表到國(guó)有企業(yè)的這一類(lèi)混合所有制企業(yè)。

單一國(guó)有資本構(gòu)成的國(guó)有企業(yè)，經(jīng)營(yíng)管理層的責(zé)任和權(quán)力不一致，僅僅靠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，容易產(chǎn)生短視的行為，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，運(yùn)行的活力和效率較低。而國(guó)有控股混合所有制企業(yè)，國(guó)有資本通過(guò)控股形式，與其他性質(zhì)的資本進(jìn)行融合，引進(jìn)多元化投資主體，對(duì)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善。推動(dòng)其在產(chǎn)權(quán)多元化的基礎(chǔ)上，逐步建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度和市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制，以企業(yè)持續(xù)盈利為首要目的。一是有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層的職責(zé)相統(tǒng)一，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率；二是有效放大國(guó)有資本對(duì)其他資本的輻射功能，提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力和帶動(dòng)力。

2 國(guó)有控股混合所有制企業(yè)財(cái)務(wù)管理難題

由于混合所有制改革有兩重意思。一是宏觀層面即公有制經(jīng)濟(jì)與非公有制經(jīng)濟(jì)的混合，最終形成以公有制為基礎(chǔ)、多種所有制經(jīng)濟(jì)共存的局面；二是微觀層面即各類(lèi)所有制企業(yè)之間文化、模式、理念、體制的融合。因此，進(jìn)行“混合”是一整套復(fù)雜因素的混合，混合所有制經(jīng)濟(jì)將會(huì)使得企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制發(fā)生一系列質(zhì)的變化。

2.1 投資經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題

在國(guó)有控股混合所有制企業(yè)中，非國(guó)有資本除了股權(quán)比例享有的投票權(quán)，在董事會(huì)席位方面也有一定的要求。如何既保證相互制衡又平等保護(hù)，如何保證既能形成有效的集體決策又能體現(xiàn)雙方的意志。特別是國(guó)有資本這一方，在走內(nèi)部董事會(huì)和股東會(huì)流程過(guò)程中，是否按照國(guó)有全資公司的相關(guān)決策流程來(lái)進(jìn)行，混合所有制企業(yè)的靈活性和效率如何體現(xiàn)是一個(gè)難題，產(chǎn)生的時(shí)間成本也可能會(huì)造成非國(guó)有資本這一方對(duì)國(guó)有資本方失去信心和耐心。

2.2 績(jī)效考核目標(biāo)設(shè)置

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不同會(huì)導(dǎo)致績(jī)效考核的難度增加。企業(yè)中的國(guó)有資本，其主要目標(biāo)除了經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化，還包含一定的政治目標(biāo)；而非國(guó)有性質(zhì)的股東主要目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。因此在國(guó)有控股混合所有制企業(yè)年度績(jī)效考核目標(biāo)設(shè)置的時(shí)候就可能會(huì)出現(xiàn)分歧。國(guó)有資本設(shè)置的目標(biāo)任務(wù)一般會(huì)和上級(jí)行政機(jī)關(guān)的相關(guān)考核保持一致，往往導(dǎo)致目標(biāo)虛高或者極低；而民營(yíng)企業(yè)的考核一般會(huì)貼近市場(chǎng)環(huán)境，設(shè)置的績(jī)效考核目標(biāo)以達(dá)到企業(yè)價(jià)值增值為目的。

2.3 財(cái)務(wù)制度執(zhí)行不到位

雖然目前國(guó)有控股混合所有制企業(yè)已經(jīng)建立了較為完善的管理機(jī)制，然而，財(cái)務(wù)管理中仍然存在不完善的地方。例如貨幣資金管理方面，未能納入集中管理，開(kāi)戶(hù)數(shù)量隨意增加，加大了貨幣資金的管理難度；又如合同的簽訂和支付款項(xiàng)，隨意性較高，某些項(xiàng)目未簽訂合同便進(jìn)行支付等。

2.4 員工持股激勵(lì)機(jī)制

國(guó)企混合所有制改革中“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”是《決定》中對(duì)員工利益分配方面所給予的一項(xiàng)政策。然而，持股員工的范圍應(yīng)如何確定、持股比例應(yīng)如何劃分的問(wèn)題，矛盾較為突出，因?yàn)槠髽I(yè)員工持股計(jì)劃從本質(zhì)上講是一種福利計(jì)劃，如果推行的不好將會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的員工在工作上的主人翁意識(shí)的體現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)造成不良的后果。

2.5 如何進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督問(wèn)題

國(guó)有企業(yè)除了有完善的內(nèi)部監(jiān)督體系外，還要受到國(guó)資委、審計(jì)署、財(cái)監(jiān)辦等行政機(jī)關(guān)的監(jiān)督。而非國(guó)有企業(yè)內(nèi)部一般沒(méi)有規(guī)范的監(jiān)督控制體系，否則就是公眾企業(yè)，受到社會(huì)大眾的監(jiān)督。國(guó)有和非國(guó)有企業(yè)兩者之間的監(jiān)督體系差別很大，在形成國(guó)有控股混合所有制企業(yè)后，如何整合其監(jiān)督體系不僅關(guān)乎企業(yè)資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，還關(guān)乎企業(yè)今后的運(yùn)作和發(fā)展。

3 國(guó)有控股混合所有制企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題解決建議

混合所有制經(jīng)濟(jì)在國(guó)家政策和市場(chǎng)體制下都勢(shì)在必行，而國(guó)有控股混合所有制企業(yè)又是該經(jīng)濟(jì)的重要體現(xiàn)形式。因此，對(duì)于解決國(guó)有控股混合所有制企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題也有很大的現(xiàn)實(shí)意義。

3.1 規(guī)范完善公司的治理結(jié)構(gòu)

完善的公司治理結(jié)構(gòu)能促進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)效率和降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，是有效解決財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的重要抓手。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)參股必然引起治理結(jié)構(gòu)變化，國(guó)企“一股獨(dú)大”、監(jiān)事獨(dú)立董事“花瓶”化、經(jīng)營(yíng)管理層的逆向選擇和道德危機(jī)等情況將會(huì)有所改變。同時(shí)，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)智慧會(huì)融進(jìn)國(guó)企，與國(guó)企傳統(tǒng)的文化理念發(fā)生沖擊，使國(guó)企富有活力并實(shí)現(xiàn)了以少量國(guó)資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，達(dá)到了治理增效、活力提效的目的。

公司治理結(jié)構(gòu)的完善主要從以下四個(gè)方面進(jìn)行，即公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和最高決策機(jī)構(gòu)股東大會(huì)、公司戰(zhàn)略決策主體董事會(huì)、由公司總經(jīng)理及主要功能部門(mén)和事業(yè)單位副總經(jīng)理組成的公司經(jīng)營(yíng)管理層和對(duì)董事會(huì)決策及董事盡職情況等起重要監(jiān)督職能的監(jiān)事會(huì)。為了確保公司治理結(jié)構(gòu)的形式與其運(yùn)行效果的一致性，除了在《公司章程》中要明確界定四個(gè)層次之間的責(zé)任、權(quán)力和義務(wù)外，還必須建立完備的股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層與監(jiān)事會(huì)之間的授權(quán)體系，形成權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理層和監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間的制衡機(jī)制。因此，在公司成立之初就需要將治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一梳理，并根據(jù)行業(yè)不同、情況不同，一企一策地制定出相應(yīng)的《公司章程》，同時(shí)逐步建立四個(gè)層面的授權(quán)體系。

3.2 部分投資經(jīng)營(yíng)控制權(quán)下放

在較為完善的公司治理體制下，對(duì)于投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的決策和控制權(quán)應(yīng)該下放。為提升董事會(huì)決策的質(zhì)量和效率，突出重大決策的科學(xué)性與民主性，突出重大戰(zhàn)略對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展影響，同時(shí)有效地制約股東(特別是上市公司股東)或經(jīng)營(yíng)層短期化行為，應(yīng)該在公司層面成立戰(zhàn)略投資方面的委員會(huì)。國(guó)有資本方只需要在委員會(huì)中發(fā)表意見(jiàn)，同時(shí)在股東會(huì)層面上出具意見(jiàn)即可，并不需要由國(guó)有資本方事無(wú)巨細(xì)地對(duì)各層面的投資和經(jīng)營(yíng)進(jìn)行逐條審批。

主要原因是非國(guó)有主體參與改革的動(dòng)力取決于國(guó)企的誠(chéng)意和改制后地位，所以控制權(quán)非常重要。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)需要發(fā)展空間與機(jī)會(huì)，自主決策、自負(fù)盈虧、經(jīng)營(yíng)靈活，是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)與活力。

而上述控制權(quán)下放，董事會(huì)授權(quán)形式可以解決當(dāng)前國(guó)企聽(tīng)黨話(huà)、決策難、層層報(bào)批、不決策不擔(dān)責(zé)等問(wèn)題。授權(quán)改革就是進(jìn)一步理順國(guó)有資本與國(guó)有控股混合制企業(yè)間的關(guān)系，給企業(yè)更多自主決策權(quán)力。

3.3 充分授權(quán)業(yè)績(jī)考核

現(xiàn)行管理體制中，國(guó)有控股混合所有制企業(yè)績(jī)效考核是按照國(guó)資委制定的一套指標(biāo)，有嚴(yán)重的政府導(dǎo)向，不利于業(yè)績(jī)提升，損害了其他非國(guó)有資本中小股東的利益?；旌纤兄破髽I(yè)必須讓中小股東確信利益能夠得到保障、投資能夠獲得理想收益，國(guó)有資本方可以嘗試較低程度的干預(yù)，年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核可充分授權(quán)、令其自行考核。國(guó)有資本方只需把考核情況匯報(bào)備案，上級(jí)單位僅需關(guān)注投資回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)即可。如此，既簡(jiǎn)化了國(guó)資部門(mén)工作量，又調(diào)動(dòng)了非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體參與的積極性，同時(shí)也確保了國(guó)資收益。

在與之相匹配的高管人員選聘方面，除了高層核心人員，例如董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)實(shí)行委派制外，其他高層尤其是經(jīng)理層可以市場(chǎng)化選聘，同時(shí)允許非國(guó)有企業(yè)派出董事、監(jiān)事、經(jīng)理。

3.4 加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行力度

在財(cái)務(wù)制度的制定方面應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，以及參照上級(jí)國(guó)有部門(mén)的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行編寫(xiě)，需要體現(xiàn)國(guó)有控股混合所有制企業(yè)的特點(diǎn)，例如全面預(yù)算管理的實(shí)施手段等。但某些事項(xiàng)還是需要在國(guó)有財(cái)務(wù)管控體系下進(jìn)行操作，例如銀行開(kāi)戶(hù)、重大合同的審批、財(cái)務(wù)擔(dān)保等方面。建立了良好的財(cái)務(wù)制度之后就要緊抓制度執(zhí)行，不同經(jīng)濟(jì)體應(yīng)達(dá)到彼此制衡的效果，共同推進(jìn)制度落實(shí)。

3.5 加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)和內(nèi)部審計(jì)力度

在有良好的公司治理結(jié)構(gòu)的保駕護(hù)航下，國(guó)有控股混合所有制企業(yè)既應(yīng)保證董事會(huì)決策的獨(dú)立性、經(jīng)營(yíng)管理層的執(zhí)行力，又要謹(jǐn)防其超越股東濫用職權(quán)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大、資產(chǎn)流失。因此，要加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)和內(nèi)部審計(jì)雙重監(jiān)督作用。首先要保障監(jiān)事會(huì)和內(nèi)審部門(mén)的獨(dú)立性，保障監(jiān)事會(huì)辦公經(jīng)費(fèi)并獨(dú)立使用，加大監(jiān)督成果的獎(jiǎng)懲力度，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行專(zhuān)業(yè)知識(shí)培訓(xùn)等。其次，要努力使決策科學(xué)化、程序化，操作合理化、透明化，可以外派監(jiān)事或選聘外部董事的方式進(jìn)行。還有要提高監(jiān)事會(huì)在組織中的地位。監(jiān)事會(huì)地位不高，導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)行使權(quán)限時(shí)會(huì)受到牽制，應(yīng)該從國(guó)有資本方的組織結(jié)構(gòu)和現(xiàn)行國(guó)資管理體制上進(jìn)行調(diào)整，要么提級(jí)擴(kuò)權(quán)，要么就實(shí)行垂直管理。

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