摘 要：公司信息的透明度是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)，低的信息透明度會(huì)增加公司債務(wù)和權(quán)益融資的成本，降低公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以本文從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面來(lái)分析影響公司信息透明度的因素，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：信息透明度；影響因素；對(duì)策

一、公司信息透明度的理論

會(huì)計(jì)透明度是指公開披露信息的可靠性和及時(shí)性，高的信息透明度有利于信息使用者做出正確的決策，能夠?qū)镜呢?cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果、風(fēng)險(xiǎn)管理和戰(zhàn)略決策等做出客觀正確的了解。公司信息的透明度高低主要表現(xiàn)為信息的不確定性程度、信息不對(duì)稱程度、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的高低等。公司所處的制度背景、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)、周期，實(shí)施的經(jīng)營(yíng)策略，管理層的披露動(dòng)機(jī)等的不同，導(dǎo)致不同的公司信息透明程度也存在差異。

二、企業(yè)信息透明度的外部影響因素

1.法律環(huán)境。一個(gè)地區(qū)的法制環(huán)境，對(duì)投資者的保護(hù)力度等影響著公司對(duì)財(cái)務(wù)信息的披露質(zhì)量。研究發(fā)現(xiàn)普通法系國(guó)家更注重對(duì)信息的公開披露，其會(huì)計(jì)信息也會(huì)更及時(shí)更穩(wěn)健，而成文法系的國(guó)家更多的是股東之間相互協(xié)商解決財(cái)務(wù)問(wèn)題。而且財(cái)務(wù)透明度與政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境也有關(guān)，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境越穩(wěn)定，對(duì)公司的規(guī)范、監(jiān)督越好，公司的財(cái)務(wù)透明度會(huì)相對(duì)的增加。

2.政府干預(yù)。一般，有政府參與或控股的公司或者政治關(guān)聯(lián)度高的公司比民營(yíng)公司的信息公開披露程度低，政府為了隱瞞其對(duì)公司的利益侵占和人事安排，而抑制公司信息公開對(duì)外披露的程度。因國(guó)家對(duì)公司的征稅比較重，特別是對(duì)高盈利公司的財(cái)富剝奪，導(dǎo)致公司過(guò)多操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，使信息披露質(zhì)量降低。

3.市場(chǎng)監(jiān)管。市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)信息的披露質(zhì)量有很大的影響，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司的監(jiān)管力度越大，公司的財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量會(huì)越高。通過(guò)強(qiáng)制上市公司對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表、內(nèi)部控制等披露，對(duì)一些存在重大利潤(rùn)操縱行為的規(guī)范和相關(guān)規(guī)定的修改。比如股票上市的關(guān)聯(lián)交易約束，公司配股資格的修改，融資政策的變更等，以達(dá)到提高公司透明度的目的。但是，由于我國(guó)上市公司和證券市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段，一些監(jiān)管政策的實(shí)施沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。

4.獨(dú)立審計(jì)。審計(jì)包括內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)，審計(jì)的獨(dú)立性決定審計(jì)的質(zhì)量，而高的審計(jì)質(zhì)量會(huì)提高盈余披露的透明度，會(huì)計(jì)師事務(wù)所運(yùn)作的規(guī)范性，內(nèi)部和外部審計(jì)人員的獨(dú)立性，可大程度上決定投資者是否能夠得到可靠地信息，從而影響著公司信息的透明度。

5.行業(yè)性質(zhì)。不同的行業(yè)對(duì)信息披露程度要求是不一樣。如高新技術(shù)行業(yè)，因研發(fā)支出大，風(fēng)險(xiǎn)高，產(chǎn)品的科技含量高和競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，投資者、債務(wù)人、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等對(duì)其披露的信息比其他行業(yè)更為敏感，所以對(duì)其信息披露的程度要求更高。不同的行業(yè)，其信息披露對(duì)權(quán)益資本成本的反應(yīng)也是不同。高新技術(shù)或新興產(chǎn)業(yè)公司，因其競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，產(chǎn)品的差異性大，如果其信息披露程度太低，信息不對(duì)性高，會(huì)產(chǎn)生很高的額外資本成本。所以信息披露對(duì)公司權(quán)益資本成本的變動(dòng)影響很大。

三、企業(yè)信息透明度的內(nèi)部影響因素

1.資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)融資因可以有效降低管理者的可控現(xiàn)金流，起到抑制公司管理層道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低了代理成本。當(dāng)公司盈利能力下降，財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，債權(quán)人考慮到自己資金安全性問(wèn)題，會(huì)更加關(guān)注公司的財(cái)務(wù)信息披露，并要求公司采取更穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)比重高的公司更趨于采取更穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，對(duì)企業(yè)的信息透明度要求也更高，以緩解債權(quán)人要求還款的壓力。債務(wù)融資具有減少公司的相對(duì)稅負(fù)總額，提高公司內(nèi)部治理機(jī)制水平的的作用，而且短期的債務(wù)融資起到約束管理層，向外界傳遞公司高質(zhì)量信號(hào)的作用。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)。管理層持股比例、股權(quán)集中度、兩權(quán)分散程度等共同影響著公司的代理問(wèn)題，并對(duì)高級(jí)管理層的信息披露策略及公司透明度產(chǎn)生影響。管理層持股比例越高，其虛假利潤(rùn)的意愿越小，企業(yè)的信息披露質(zhì)量會(huì)提高。根據(jù)研究表明公司的股權(quán)集中度與其信息質(zhì)量存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。而且公司的最終控制權(quán)和所有權(quán)的分離差距越大，公司的信息披露質(zhì)量越低。但是低的管理層持股比例和高的國(guó)家持股比例會(huì)增加公司自愿性信息披露水平，一定程度上也影響著公司信息的透明度。

3.董事會(huì)結(jié)構(gòu)和外部董事的獨(dú)立性。董事會(huì)結(jié)構(gòu)越合理，外部董事的比例越大、持股比例越高、擔(dān)任其他公司外部董事的數(shù)量越少，那么公司財(cái)務(wù)報(bào)表的欺詐可能性就會(huì)降低，公司會(huì)增加自愿披露，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量會(huì)越好。而董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兩職合一對(duì)公司透明度具有負(fù)面影響，獨(dú)立董事在董事會(huì)的比例越高，企業(yè)的信息披露水平越高。

4.公司特征。公司的信息披露與公司本身的性質(zhì)和特征有著很大的關(guān)系，比如，公司的規(guī)模越大，資產(chǎn)管理的問(wèn)題就越多，那么相關(guān)信息真實(shí)性就會(huì)變?nèi)?。企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)胶?，?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越低，公司的透明性就越小。而所處的行業(yè)、所在地區(qū)等都會(huì)影響公司的信息透明度。

5.稅收政策的激進(jìn)度。盡管合理的稅收籌劃能夠降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，但是其會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)信息的復(fù)雜度，降低了報(bào)表使用者、財(cái)務(wù)分析師等對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況信息了解的程度，從而降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)信息透明度。而激進(jìn)的稅收政策會(huì)更大程上來(lái)操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，增加財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的信息不對(duì)稱程度，降低財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。所以企業(yè)要權(quán)衡好企業(yè)透明度與稅收籌劃的激進(jìn)度。

四、提高公司信息透明度的對(duì)策

1.完善有關(guān)法規(guī)制度，加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管。完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)核算制度，規(guī)范部分重要信息的披露。規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，抑制應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的操縱程度。

2.健全內(nèi)部控制制度。建立內(nèi)控管理體系，完善法人治理結(jié)構(gòu)。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部相互制衡、相互監(jiān)督的治理機(jī)制。

3.提高外部審計(jì)和內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，積極穩(wěn)妥地推行獨(dú)立董事制度，有效地約束和控制股東和經(jīng)理的行為，提高會(huì)計(jì)信息透明度。

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作者簡(jiǎn)介：楊立月，女，漢族，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)