汪紅梅

摘要：歐洲大陸自上世紀(jì)80年代興起經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)興運(yùn)動(dòng)以來，最成功的當(dāng)屬法國圖盧茲大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IDEI），如今的IDEI已經(jīng)成為著名的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心，也是歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)中心。在博弈論、產(chǎn)業(yè)組織理論和激勵(lì)理論等學(xué)術(shù)前沿，梯若爾展現(xiàn)了高超的借助紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象把握經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)規(guī)律的能力，并因?yàn)樵诓煌耆?jìng)爭市場(chǎng)及其規(guī)制、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面的突出貢獻(xiàn)而獲得了2014年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。特別是梯若爾的金融規(guī)制思想強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)流動(dòng)性的重要性，以及政府在提供這種資產(chǎn)中的作用，主張政府要規(guī)制銀行的信用額度，讓私人部門持有公債，在流動(dòng)性短缺時(shí)讓這部分公債流動(dòng)起來以保證金融系統(tǒng)有足夠的流動(dòng)性。這一理論主張不僅為我國金融規(guī)制提供了思路，而且為我國利率市場(chǎng)化以及存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行提供了有益的指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：拉豐-梯若爾模型；金融自由化；博弈論；市場(chǎng)力量；政府規(guī)制

中圖分類號(hào)：F062

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-854X（2015）02-0027-05

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，有的行業(yè)因投資規(guī)模較大或依賴于一些獨(dú)特的資源，很容易形成自然壟斷企業(yè)；有的市場(chǎng)因不完全競(jìng)爭而導(dǎo)致寡頭市場(chǎng)形成：有的企業(yè)因采取并購擴(kuò)張戰(zhàn)略而一支獨(dú)大。對(duì)于這些社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，政府應(yīng)該干預(yù)嗎？如果干預(yù)，應(yīng)設(shè)計(jì)出怎樣的最優(yōu)規(guī)制？這是規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)與產(chǎn)業(yè)組織理論中的熱點(diǎn)問題，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這一領(lǐng)域做出了卓有成效的貢獻(xiàn)，而梯若爾（Jean Tirole）對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共經(jīng)濟(jì)學(xué)、壟斷理論和契約理論有著透徹的理解，尤其是對(duì)最優(yōu)干預(yù)政策的理解，沒有人比他做得更好。他善于發(fā)現(xiàn)問題的關(guān)鍵特征，將其數(shù)理化，構(gòu)建分析模型，并得出最有實(shí)用性的結(jié)論。正是在“市場(chǎng)力量與規(guī)制理論”方面的杰出研究貢獻(xiàn)，他榮獲了2014年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。同許多法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，梯若爾深深地?zé)釔壑淖鎳?988年，梯若爾從美國回到法國，和著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓·雅克·拉豐（已故）教授一起創(chuàng)辦了享譽(yù)全球的法國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IDEI）。梯若爾從當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)三個(gè)最前沿的研究領(lǐng)域博弈論、產(chǎn)業(yè)組織理論和激勵(lì)理論中獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的真諦和“秘笈”，即透過紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象把握經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)規(guī)律的能力，而這個(gè)秘笈則是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的方法論。

一、基于委托-代理問題的拉豐-梯若爾模型的內(nèi)涵

歷史上，對(duì)壟斷企業(yè)的規(guī)制通常有兩種方法，一種是回報(bào)率管制，一種是價(jià)格管制（即邊際成本定價(jià)法）?；貓?bào)率管制的弊端在于不容易確定合適的回報(bào)率，而價(jià)格管制的問題在于缺少企業(yè)生產(chǎn)成本方面的信息，因而無法確定邊際成本。此外。信息不對(duì)稱還會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管者很難觀察到企業(yè)是否努力將生產(chǎn)成本最小化或努力去改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量。

上世紀(jì)20年代，拉姆齊（Ramsey）提出了一個(gè)最小偏離邊際成本的定價(jià)方法，可以保證壟斷企業(yè)盈虧平衡，即在不獲得超額利潤的條件下能夠維持生產(chǎn)。拉姆齊定價(jià)允許企業(yè)根據(jù)邊際成本和邊際收益，在高需求彈性市場(chǎng)上制定低價(jià)格，而在低需求彈性市場(chǎng)上制定高價(jià)格，從而實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但這種定價(jià)方法必須知道成本函數(shù)和需求函數(shù)，獲取信息的成本非常高。雖然一些研究顯示，讓壟斷企業(yè)自己分散定價(jià)的方法可以解決監(jiān)管中的信息不對(duì)稱問題，但這些理論的假設(shè)與企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況相差甚遠(yuǎn)。

拉豐和梯若爾將機(jī)制設(shè)計(jì)工具應(yīng)用于一個(gè)內(nèi)生成本函數(shù)模型，提出了拉豐-梯若爾模型。該模型將規(guī)制視為一個(gè)委托-代理問題：政府或規(guī)制者是委托人，被規(guī)制企業(yè)的經(jīng)理是代理人。規(guī)制者能觀察到已發(fā)生的生產(chǎn)成本，但不知道企業(yè)為降低成本而付出了多少努力（簽約后的隱藏努力問題）。而企業(yè)經(jīng)理比規(guī)制者更了解如何降低成本的技術(shù)（簽約前的隱藏信息問題）。重要的是，除了信息不對(duì)稱和企業(yè)自愿參與方面的限制外，拉豐和梯若爾沒有對(duì)可行的規(guī)制機(jī)制施加任何限制。拉豐-梯若爾模型的基本思想是：政府從一個(gè)私有企業(yè)采購一個(gè)不可分的公共物品。轉(zhuǎn)移支付為t，屬于完全補(bǔ)貼，個(gè)別消費(fèi)者無需付費(fèi)。負(fù)責(zé)采購的規(guī)制者觀察到企業(yè)的生產(chǎn)成本為C。因此，轉(zhuǎn)移支付t可以取決于C，即政府和企業(yè)共同負(fù)擔(dān)成本超支部分。公共基金的影子價(jià)格為1+λ，扭曲稅的存在意味著λ>0。規(guī)制者的目標(biāo)是總的社會(huì)剩余S+U-（1+λ）t最大化，其中S是消費(fèi)者剩余，U是企業(yè)經(jīng)理的效用。具體來說，U=t-C-ψ（e），其中e≥0是為了降低生產(chǎn)成本而做的努力，ψ（e）是企業(yè)經(jīng)理的努力成本（即嚴(yán)格的遞增凸函數(shù)）。生產(chǎn)成本是C=β-e，取決于兩個(gè)因素：（1）隨效率參數(shù)β遞增，這里假定企業(yè)成本類型β在[β，β]區(qū)間分布，分布是連續(xù)的且滿足所謂的單調(diào)似然率性質(zhì)；（2）隨企業(yè)經(jīng)理努力而遞減。企業(yè)經(jīng)理知道企業(yè)的真實(shí)成本類型β，從而選擇努力程度e。監(jiān)管者觀察得到C，但不知道β或者e。所以，監(jiān)管者會(huì)遭遇隱藏信息（β不可觀察）與隱藏行動(dòng)（e不可觀察）的問題。低成本類型（β較?。┍雀叱杀绢愋停é螺^大）的企業(yè)有效率。不管什么類型，企業(yè)經(jīng)理都可以通過努力工作降低生產(chǎn)成本，因?yàn)榕Φ倪呺H收益為1，努力的邊際成本為ψ（e），最優(yōu)努力水平e^*滿足ψ（e^*）=1。

信息不對(duì)稱為規(guī)制俘獲理論提供了強(qiáng)有力的解釋，信息租金的存在影響了規(guī)制結(jié)果，信息能否被操縱以服務(wù)于特定的利益集團(tuán)是規(guī)制俘獲發(fā)生的決定性因素。信息完全條件下，被規(guī)制產(chǎn)業(yè)無法抽取信息租金，因而也沒有影響規(guī)制結(jié)果的激勵(lì)。信息不對(duì)稱條件下，規(guī)制俘獲與規(guī)制機(jī)制或合同的激勵(lì)強(qiáng)度有關(guān)。高強(qiáng)度的激勵(lì)合同為企業(yè)成本最小化提供動(dòng)力，但是卻會(huì)使企業(yè)得到很高的信息租金，從而使得俘獲政府規(guī)制者變得有利可圖；低強(qiáng)度的激勵(lì)合同降低了規(guī)制者被俘獲的可能性，但與此同時(shí)也造成企業(yè)缺乏降低成本的動(dòng)力，從而降低效率。這個(gè)模型證明，上級(jí)部門減少合謀威脅的一個(gè)方法就是減少信息租金，即合謀的威脅使得低強(qiáng)度激勵(lì)合同更加適合。因此，低強(qiáng)度激勵(lì)并不必然意味著糟糕的監(jiān)管，它也許是對(duì)規(guī)制俘獲威脅的一個(gè)最優(yōu)反應(yīng)。梯若爾將規(guī)制俘獲理論的關(guān)注點(diǎn)從討論代理人被俘獲的威脅是否存在，轉(zhuǎn)移到應(yīng)該采取怎樣的措施來避免被俘獲。拉豐和梯若爾提出了四種措施來抑制可能產(chǎn)生的規(guī)制俘獲：一是防止規(guī)制者濫用自由裁量權(quán)，如規(guī)制分權(quán)；二是強(qiáng)化對(duì)規(guī)制者的問責(zé)，如引入多重利益集團(tuán)相互制衡；三是提高規(guī)制者與被規(guī)制企業(yè)之間的交易成本，如增加委托人對(duì)規(guī)制者的轉(zhuǎn)移支付；四是減少信息不對(duì)稱，如召開聽證會(huì)，廣泛利用咨詢資料等。

近年來，梯若爾發(fā)現(xiàn)一旦放松代理人嚴(yán)格自利的假設(shè)，即允許一些人有更多親社會(huì)動(dòng)機(jī)，而不是唯利是圖，那么作為上級(jí)政府部門的代理人的基層規(guī)制者的策略將會(huì)發(fā)生顯著變化。因?yàn)閭€(gè)人的價(jià)值觀和被社會(huì)尊重的需要，有時(shí)候能顯著改變個(gè)人的最優(yōu)動(dòng)機(jī)。當(dāng)委托人對(duì)代理人的動(dòng)機(jī)不確定，將如何監(jiān)管代理人？一般而言，對(duì)一個(gè)自私的代理人應(yīng)該實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度或者給予強(qiáng)激勵(lì)，但對(duì)一個(gè)親社會(huì)的、有理想的、有抱負(fù)的代理人卻應(yīng)該給予更多的自由，因?yàn)樗麄儾粌H關(guān)心物質(zhì)利益或其他權(quán)力所帶來的私人收益，而且也關(guān)心做出一些對(duì)社會(huì)有益的決策，從而為自己身后留下“立德、立功、立言”的遺產(chǎn)。

三、金融機(jī)構(gòu)的杠桿限制及其風(fēng)險(xiǎn)水平監(jiān)管

梯若爾在金融規(guī)制領(lǐng)域做出了許多重要貢獻(xiàn)，其中一個(gè)就是為監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)提供了理由。第一個(gè)理由是：金融機(jī)構(gòu)通過復(fù)雜的借貸合同緊密聯(lián)系在一起，當(dāng)一個(gè)大的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，會(huì)迅速傳播到其他金融機(jī)構(gòu)，在一個(gè)系統(tǒng)性金融危機(jī)中，這會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的負(fù)面后果，就像2008年雷曼兄弟銀行破產(chǎn)之后那樣。第二個(gè)理由是：許多金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際貸款人是普通消費(fèi)者和居民戶，他們將儲(chǔ)蓄和養(yǎng)老金存在金融機(jī)構(gòu)，他們沒有足夠的信息和能力來評(píng)估和監(jiān)督銀行的健康狀況，如果金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，消費(fèi)者也會(huì)遭遇很嚴(yán)重的后果。信息的缺乏還會(huì)觸動(dòng)金融恐慌，當(dāng)謠言傳播時(shí)，許多人會(huì)跑到謠傳即將倒閉的銀行要求取出存款，最終可能真的導(dǎo)致該銀行因擠兌風(fēng)波而倒閉。

鑒于這些原因，政府需要能夠救贖——保釋即將破產(chǎn)的機(jī)構(gòu)以避免系統(tǒng)性危機(jī)和擠兌，保護(hù)消費(fèi)者。但是，當(dāng)問題金融機(jī)構(gòu)事后被保釋出來，這會(huì)導(dǎo)致事前的道德風(fēng)險(xiǎn)——銀行經(jīng)理會(huì)有激勵(lì)冒更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，一個(gè)監(jiān)管者需要事前對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置杠桿限制，并對(duì)其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行監(jiān)管，如對(duì)銀行權(quán)益資本和流動(dòng)性設(shè)置最低要求。最優(yōu)的金融規(guī)制能夠最好地權(quán)衡事后效率（即避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）與事前效率（即減少道德風(fēng)險(xiǎn)問題）。Ro-chet和梯若爾構(gòu)建了模型分析銀行間的關(guān)聯(lián)和規(guī)制的情形，認(rèn)為分散的銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)易于導(dǎo)致系統(tǒng)性危機(jī)，然而這樣的市場(chǎng)易于同行監(jiān)督。但是，如果政府在事后被期望能保釋處于困境的銀行，那么分散市場(chǎng)上同行監(jiān)督的優(yōu)勢(shì)會(huì)被削弱，因?yàn)楸ａ岊A(yù)期使得同行覺得事前監(jiān)督?jīng)]有必要，也不值得。Rochet和梯若爾分析了多種處理這個(gè)問題的監(jiān)管機(jī)制，預(yù)見了許多能導(dǎo)致2008年金融危機(jī)的問題。他們還比較了不同清算和結(jié)算系統(tǒng)的性質(zhì)，這些在金融危機(jī)的余波中已經(jīng)成為金融監(jiān)管的前沿。Dewatripont和梯若爾還關(guān)注了另一個(gè)問題：許多銀行的債權(quán)人，如存款者，太小太分散不能實(shí)施任何對(duì)銀行的控制，因此，監(jiān)管的作用就是代表這些債權(quán)人的利益，實(shí)施對(duì)銀行的控制，減少銀行經(jīng)理們過度冒險(xiǎn)行為。

不同金融機(jī)構(gòu)的杠桿和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)選擇是策略性互補(bǔ)的，這也增加了系統(tǒng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。基于此，F(xiàn)arhi和梯若爾導(dǎo)出了與利率政策（危機(jī)中，降低利率以便利再融資）和轉(zhuǎn)移支付政策（危機(jī)中，直接給金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移支付）不同的最優(yōu)規(guī)制政策。最優(yōu)政策要求事前對(duì)流動(dòng)性和利率進(jìn)行監(jiān)管，盡管后者有扭曲成本。他們?yōu)楹暧^審慎規(guī)制提供了基本原理的闡述，為規(guī)制提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。值得一提的是，他們?cè)O(shè)計(jì)的最優(yōu)規(guī)制不僅針對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)，也針對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)。梯若爾為金融危機(jī)的發(fā)生提供了合理的解釋，從而有利于從源頭上防范金融危機(jī)的發(fā)生。他認(rèn)為，危機(jī)一般是被金融資產(chǎn)價(jià)值的負(fù)面新聞所觸發(fā)，就像美國2008-2009年危機(jī)就是貸款擔(dān)保的證券預(yù)期價(jià)值的負(fù)向沖擊導(dǎo)致的，因?yàn)槟嫦蜻x擇，很小的負(fù)面消息就能夠完全凍結(jié)金融資產(chǎn)。如公眾認(rèn)為銀行對(duì)自己的資產(chǎn)價(jià)值更了解，當(dāng)銀行出售資產(chǎn)來為必要的投資融資時(shí)，公眾認(rèn)為銀行有內(nèi)幕消息，這項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量一定很低，必須盡快出手。于是，該項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下降，使得銀行出售它而進(jìn)行其它投資無利可圖，銀行就會(huì)放棄出售計(jì)劃。結(jié)果資產(chǎn)市場(chǎng)干涸，銀行不能為投資融資，金融系統(tǒng)無力自救了。為了遏制這種勢(shì)頭，許多監(jiān)管者（包括美聯(lián)儲(chǔ)）通過購買銀行資產(chǎn)來干預(yù)資產(chǎn)市場(chǎng)。這對(duì)于納稅人來說不是好消息，因?yàn)榈唾|(zhì)量資產(chǎn)的銀行最有激勵(lì)利用這種機(jī)會(huì)出售資產(chǎn)獲利，這些不良資產(chǎn)最終還得由納稅人買單。梯若爾提供的最優(yōu)政策是：政府買回最差的資產(chǎn)，然后為銀行提供中等質(zhì)量的資產(chǎn)，但仍然讓這些資產(chǎn)反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上。這樣就僅僅只讓最高質(zhì)量的資產(chǎn)交易，保證了市場(chǎng)的運(yùn)行。

從以上分析不難看出，梯若爾的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)：一是梯若爾揚(yáng)棄了與事實(shí)不符合的假設(shè)，在產(chǎn)業(yè)組織和規(guī)制領(lǐng)域樹立了關(guān)于“精確”的新標(biāo)準(zhǔn)。他一直從關(guān)于偏好、技術(shù)（包括簽訂合同的技術(shù)）和信息不對(duì)稱等的基本假設(shè)中得出結(jié)論，避免那些之前看起來在分析中必須使用的特定條件，開創(chuàng)性地將這些分析工具應(yīng)用于規(guī)制和產(chǎn)業(yè)組織理論。二是梯若爾提供了能擬合現(xiàn)實(shí)的精確模型?？茖W(xué)領(lǐng)域的分工常常鼓勵(lì)理論家們專注于弄懂新模型的內(nèi)部邏輯，而將模型與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的挑戰(zhàn)性工作留給應(yīng)用科學(xué)家。梯若爾細(xì)心地設(shè)計(jì)出用于捕捉特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境的關(guān)鍵特征模型，強(qiáng)調(diào)了一些重要機(jī)制，將理論工作與真實(shí)世界結(jié)合起來。三是梯若爾為產(chǎn)業(yè)組織理論和規(guī)制理論提供一以貫之的分析框架。通過為一系列問題提供一個(gè)統(tǒng)一的框架，深刻影響了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)規(guī)制的看法，從而使他成為產(chǎn)業(yè)組織理論領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物。四是梯若爾的模型深化了政策分析。梯若爾集中分析了導(dǎo)致私人利益和公共利益產(chǎn)生分歧的關(guān)鍵特征，設(shè)法描繪出了具體行業(yè)最優(yōu)規(guī)制的特征。他嚴(yán)密的思考常常顛覆了之前的傳統(tǒng)智慧，如他成功挑戰(zhàn)了“一個(gè)市場(chǎng)的壟斷力量不能通過縱向一體化傳導(dǎo)到另一個(gè)市場(chǎng)”的觀點(diǎn)，使當(dāng)今的管理者對(duì)縱向合并帶來的潛在危險(xiǎn)變得更加警惕了；從信息不對(duì)稱和承諾常常是不可信的角度為公共干預(yù)政策找到了合理性。這些理論與一些具體實(shí)踐結(jié)合起來，形成了政策分析的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從這些特點(diǎn)可以看出。梯若爾不僅致力于純理論的基礎(chǔ)性研究，而且從沒有偏離經(jīng)濟(jì)學(xué)“經(jīng)世致用”的傳統(tǒng)，一直秉持經(jīng)濟(jì)理論為現(xiàn)實(shí)世界服務(wù)的理念，值得學(xué)者們深思。

四、梯若爾的經(jīng)濟(jì)思想對(duì)我國深化經(jīng)濟(jì)體制改革的啟示

首先，政府在對(duì)壟斷企業(yè)進(jìn)行規(guī)制時(shí)，既要考慮消費(fèi)者利益（能以較低的價(jià)格買到較多的產(chǎn)品），也要考慮企業(yè)的生產(chǎn)效率。我國國有經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較龐大，少有民營經(jīng)濟(jì)能有與之競(jìng)爭的實(shí)力，因此國有企業(yè)或多或少擁有市場(chǎng)壟斷力量，對(duì)其進(jìn)行規(guī)制是有必要的。梯若爾給出的規(guī)制方案思路很簡單：政策制定者設(shè)計(jì)一系列生產(chǎn)合同，讓企業(yè)自由選擇。生產(chǎn)效率低且成本高的企業(yè)往往會(huì)選擇那些政府補(bǔ)貼很高的合同，以獲得更多的生產(chǎn)者剩余；生產(chǎn)效率高且成本低的企業(yè)會(huì)選擇成本補(bǔ)貼少，但可以對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)自由定價(jià)的合同。這樣，政府就不必要在搜集企業(yè)生產(chǎn)成本信息上面花費(fèi)費(fèi)用，企業(yè)通過自我選擇得到了最適合自己的合同。這種最優(yōu)規(guī)制并不必然導(dǎo)致企業(yè)在降低成本方面付出最優(yōu)努力，如果不允許獲得因效率提升而導(dǎo)致的“信息租金”，那些高效率的企業(yè)往往缺乏降低成本的足夠激勵(lì)。因此，梯若爾建議政府應(yīng)該允許高效率的企業(yè)獲得信息租金，這樣才能誘導(dǎo)出成本最小化的最有效率的結(jié)果。當(dāng)然，對(duì)壟斷企業(yè)的規(guī)制應(yīng)該具體行業(yè)具體分析，甚至應(yīng)該根據(jù)代理人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度來設(shè)計(jì)合適的激勵(lì)機(jī)制。規(guī)制機(jī)制的設(shè)計(jì)不能祈望一蹴而就，可以先用弱激勵(lì)慢慢誘導(dǎo)出企業(yè)成本的信息，然后采取強(qiáng)激勵(lì)，誘導(dǎo)出最優(yōu)效率。那些效率低、成本高的國有企業(yè)，在一輪一輪自由選擇跟政府簽訂合同中無利可圖，逐步自行退出；而那些高效率企業(yè)則在選擇中不斷發(fā)展壯大，從而提高了國有企業(yè)的總體效率。

其次，政府和民眾之間的財(cái)政契約和政治契約是典型的不完全契約問題。財(cái)政和政治事務(wù)所固有的復(fù)雜性和不確定性。意味著民眾不可能通過社會(huì)契約事無巨細(xì)地將權(quán)力授予政府。社會(huì)契約也不可能詳盡個(gè)人的所有權(quán)力與義務(wù)，因而政府官員有較大的行政自由裁量權(quán)。腐敗和尋租借以滋生和蔓延。然而，梯若爾認(rèn)為，不是所有官員都可能被利益集團(tuán)俘獲，有些人除了關(guān)心物質(zhì)利益或者其它權(quán)力能夠帶來的私人收益之外，也會(huì)關(guān)心社會(huì)利益，希望留下一些有價(jià)值的“遺產(chǎn)”（如清官、能吏之類的美譽(yù)；行之有效的制度；具有實(shí)用價(jià)值的工程等）。對(duì)這類有社會(huì)價(jià)值情懷的官員，應(yīng)該給予他們更多的自由發(fā)揮空間。因此，對(duì)政治家和其他高官的規(guī)制反映出了一種在維護(hù)更多社會(huì)利益與允許他們有足夠施展才華的空間之間的權(quán)衡。不幸的是，“官員關(guān)心社會(huì)利益的程度”這樣的信息很難獲得，因此，給予官員量體裁衣式的自由裁量權(quán)只能停留在理論上。梯若爾的不完全契約理論給了我們很好的啟示：民眾只有在決策需要大量專業(yè)知識(shí)或者直接民主會(huì)導(dǎo)致對(duì)少數(shù)群體的剝削時(shí)，才會(huì)給被雇傭的代理人較多的自由裁量權(quán)。在這兩種情況下，決策可能被委派給長期服務(wù)的專家，如建設(shè)中國特色新型高端智庫，即為解決這類問題。相反，如果民眾相信事情很簡單，大部分人的利益不會(huì)超過少數(shù)人的成本，那么他們更加青睞直接民主，如通過網(wǎng)上征集民眾對(duì)某些法規(guī)的建議。在中間情形下，如果需要專業(yè)知識(shí)，但是決策能被相對(duì)快地得到評(píng)估，決策就會(huì)被委派給有限任期的代理人——有聘任期的官員。梯若爾認(rèn)為，不完全契約并不是資源無效率配置的根本原因，設(shè)計(jì)使得契約更加有效的激勵(lì)兼容機(jī)制就可以解決這個(gè)問題。激勵(lì)兼容機(jī)制不僅使得契約制定、執(zhí)行和監(jiān)督中的交易成本下降，而且能不必訴諸強(qiáng)制性的制度安排，而是通過扭曲最小的市場(chǎng)機(jī)制來實(shí)施，能有效減少社會(huì)福利損失。所以，政府改革不在于減少了多少機(jī)構(gòu)，下放了多少權(quán)力，而在于根據(jù)不同的事務(wù)制定不同的激勵(lì)機(jī)制，使得政府機(jī)構(gòu)能夠按照群眾的利益行事。如大部制的改革，一些機(jī)構(gòu)的垂直管理問題，都有待具體問題具體分析，沒有必要全國上下機(jī)構(gòu)都要一對(duì)一的對(duì)接。

第三。綜合治理公共項(xiàng)目中的合謀行為。目前，中國正處在轉(zhuǎn)型換檔發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，合謀問題在一些產(chǎn)業(yè)組織和公共組織中屢見不鮮。諸如征稅、政府采購、公共投資項(xiàng)目、預(yù)算撥款、政府間轉(zhuǎn)移支付等領(lǐng)域都是合謀問題的高發(fā)區(qū)。以前治理合謀的思路是制定嚴(yán)格的監(jiān)管辦法，提高懲治腐敗的力度。梯若爾的共謀原理卻給我們帶來新的思路：即委托人設(shè)計(jì)一組激勵(lì)機(jī)制，讓代理人從中獲得的收益足以抵消參與合謀得到的好處。如地方環(huán)保機(jī)構(gòu)往往沒有激勵(lì)阻止本地企業(yè)的排污行為。這類似于地方環(huán)保機(jī)構(gòu)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合謀，聯(lián)手應(yīng)對(duì)上級(jí)環(huán)境監(jiān)管機(jī)構(gòu)的稽查。要想防止合謀，只有在政府績效考核中加入環(huán)境指標(biāo)，讓他們互相監(jiān)督，提高合謀的機(jī)會(huì)成本，才能提高環(huán)境污染治理的社會(huì)收益，可喜的是這一思路在有些省市已經(jīng)實(shí)施了。媒體爆出的“海南省過億元農(nóng)資補(bǔ)貼被騙取”案中，海南省12名農(nóng)業(yè)局正副局長收受賄賂，讓虛假土地承包合同和不達(dá)標(biāo)大棚通過資格審核，達(dá)到篡改數(shù)據(jù)、虛增面積而合謀套取大棚補(bǔ)貼資金的目的。其原因就在于基層干部擁有較大的自由裁量權(quán)，上級(jí)部門比較難以獲取其執(zhí)法能力和行為方面的信息，他們與大棚經(jīng)營戶之間合謀的收益（收受的賄賂）很高，因此合謀發(fā)生的概率很高。由此可見，常態(tài)化地解決此類合謀問題的關(guān)鍵不在于加強(qiáng)審計(jì)工作，而在于設(shè)計(jì)更有效的規(guī)制機(jī)制，讓有審核權(quán)的干部從不合謀中獲得的收益大于合謀好處，這樣他們就不會(huì)有激勵(lì)參與合謀了。總之，梯若爾合謀原理啟示我們，與其花費(fèi)大量成本來獲得代理人行為的信息，從而實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)督管理，不如設(shè)計(jì)激勵(lì)兼容的機(jī)制，讓代理人自覺抵制合謀行為。

第四，必須把握好金融自由化的內(nèi)涵和外延，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)制決不能因?yàn)樽杂苫蠓确潘?。梯若爾在金融?guī)制領(lǐng)域做出了許多重要貢獻(xiàn)，他認(rèn)為政府必須對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)彼此之間緊密聯(lián)系在一起，牽一發(fā)而動(dòng)全身，因此對(duì)每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)都要嚴(yán)格規(guī)制。此外，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)其實(shí)大部分來自于普通消費(fèi)者，他們放在金融機(jī)構(gòu)的存款是他們節(jié)衣縮食省下來為了將來生活支出預(yù)備的，或者是退休后賴以生存的養(yǎng)老金。這類儲(chǔ)戶數(shù)量大而分散。沒有足夠的信息和能力監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)，因此出于保護(hù)他們利益的需要，政府部門也應(yīng)該承擔(dān)起規(guī)制責(zé)任。梯若爾提供的這兩個(gè)理由對(duì)我國金融管理體制改革提出了一個(gè)有益啟示，那就是必須把握好金融自由化的內(nèi)涵和外延，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)制決不能因?yàn)樽杂苫蠓确潘?。尤其是在金融法制還不完善，金融技術(shù)還不成熟，金融網(wǎng)絡(luò)還不廣泛，金融環(huán)境還不穩(wěn)定的時(shí)候，金融監(jiān)管更是要緊字當(dāng)頭。當(dāng)前，金融已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心行業(yè)，要深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系；加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，加快發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)；完善金融監(jiān)管，推進(jìn)金融創(chuàng)新；提高銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)競(jìng)爭力。維護(hù)金融穩(wěn)定是我國金融改革的目標(biāo)和任務(wù)。為了防止金融機(jī)構(gòu)發(fā)生“多米諾骨牌”式的金融危機(jī)，中央銀行不得不扮演“最后貸款人”的角色，政府不得不為這些“問題金融機(jī)構(gòu)”提供無可奈何的援助。梯若爾的金融規(guī)制思想強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)流動(dòng)性的重要性，以及政府在提供這種資產(chǎn)中的作用。他建議政府規(guī)制銀行的信用額度。讓私人部門持有公債，在流動(dòng)性短缺時(shí)讓這部分公債流動(dòng)起來以保證金融系統(tǒng)有足夠的流動(dòng)性。這一理論主張不僅為我國金融規(guī)制提供了思路。而且為我國利率市場(chǎng)化以及存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行提供了有益的指南。

（責(zé)任編輯 陳孝兵）