劉川　高曉燕

【摘 要】 隨著我國城鎮(zhèn)化進程的加快，微金融以其自身的特點在支持微型企業(yè)以及農(nóng)村經(jīng)濟中的作用越來越受到各界重視，但是我國微金融的發(fā)展還處于起步階段，各項機制都不是很完善。文章通過對中國和美、日兩國微金融運營模式的對比，提出了完善我國微金融運營模式的相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】 微金融； 運營模式； 多維度分析

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）22-0022-04

一、引言

微型金融主要是指在傳統(tǒng)正規(guī)的金融體系之外衍生出來的、以低收入人群為主要服務對象，以信貸為主要業(yè)務種類并包含了保險、轉(zhuǎn)賬以及微型企業(yè)保險等金融業(yè)務的金融模式?，F(xiàn)階段是我國“十二五”計劃的實施階段，推行城鎮(zhèn)化建設成為我國重要的政策目標，以農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)建設為主的金融支持成為我國金融發(fā)展建設的重要發(fā)展戰(zhàn)略。大型金融機構(gòu)以其復雜的信貸審批制度以及較高的信貸準入門檻，在支持農(nóng)村經(jīng)濟建設方面喪失了規(guī)?；膬?yōu)勢，而微型金融作為一種相對靈活的信貸模式，在城鎮(zhèn)化建設中可以發(fā)揮出巨大的推動作用。

雖然微金融在我國起步較晚，但其在世界范圍內(nèi)已經(jīng)發(fā)展了相當長的一段時間。從二戰(zhàn)的國有傳統(tǒng)金融機構(gòu)補貼貸款開始，微金融歷經(jīng)了拉美各國的小額信貸模式、商業(yè)化可持續(xù)化金融發(fā)展模式，發(fā)展至今，在世界范圍內(nèi)已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)化、標準化、相對成熟的微金融運行模式，如表1所示。

我國微金融行業(yè)是一個新興產(chǎn)業(yè)，其目標客戶群體也相當多，所以對微型金融的研究是不可或缺的。綜上所述本文從微金融的運營模式入手，借鑒美、日兩國的經(jīng)驗，從多維度進行對比分析，希望借此完善我國微金融運營模式。

二、我國微金融的發(fā)展現(xiàn)狀

微金融在我國起步時間較晚，只有20多年的歷史，以1994年中央出臺加強商業(yè)銀行經(jīng)營管理的相關(guān)政策為起點，逐步撤消了縣域機構(gòu)網(wǎng)點，并把金融服務重點放在城市。1998—2005年是我國微金融起步階段，國家正規(guī)金融機構(gòu)接入微型金融服務，主要以農(nóng)村信用社為主，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行也有所涉及。從2005年至今是我國微金融快速發(fā)展階段，各大商業(yè)銀行都設立相關(guān)部門，銀監(jiān)會成立農(nóng)村金融的“新三類”（包括村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等）。（如表2所示）

（一）微金融規(guī)模不斷擴大

近年來，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，微金融從機構(gòu)數(shù)量到貸款規(guī)模都得到了一個較為快速的發(fā)展。截至2014年末，我國主要的金融機構(gòu)、外資銀行以及小型農(nóng)村金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額為人民幣15.46萬億元，同比增長了15.50%，比上年增速增長了1.3個百分點；全年小微企業(yè)貸款量增加了2.3萬億元，同比增加了1 284億元，增量占企業(yè)貸款增量的41.9%。2014年末，主要金融機構(gòu)及小型農(nóng)村金融機構(gòu)等貸款余額達到19.44萬億元，同比增長了12.4%，比上年降低了6.5個百分點，如圖1所示。

非正規(guī)金融在我國微金融發(fā)展過程中起著不可替代的作用，以小額貸款公司為例，小額貸款公司是專門提供金融服務的小型信貸機構(gòu)，貸款總量從2010年的1 975億元發(fā)展到2014年末的9 079億元，小額信貸公司的數(shù)量從2010年的1 975家增加到2014年的9 420家，有了顯著的提升，如圖2所示。

但是，從其占同期微型金融貸款比例來看，2014年僅占6.24%，總貸款規(guī)模也僅僅占了冰山一角。這些非正規(guī)金融機構(gòu)發(fā)展水平遠遠落后于正規(guī)金融機構(gòu)小微金融。從上述數(shù)據(jù)來看，小微企業(yè)貸款額雖然有所增長但在總量上還遠遠不足，雖然不能否認金融機構(gòu)近年來對小微貸款有所改觀，但小微金融發(fā)展水平以及其對微型企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的支持力度還遠遠不夠。

（二）微金融市場環(huán)境欠佳

我國微金融發(fā)展的時間較短，其與資本市場的契合度較差，信用評估機制以及人員配置等與微金融體系運行相關(guān)的一些基礎(chǔ)建設相對滯后。我國正處于資本市場多元化、多層次的發(fā)展階段，雖然在制度上以及其他方面存在很多問題，但我國資本市場多元化融資需求正不斷推進資本市場多元化多層次的進程（表3）。

雖然我國資本市場的發(fā)展推動了微金融的發(fā)展，但微金融自身發(fā)展特點更適合于低端資本市場，其“倒金字塔”的結(jié)構(gòu)在一定程度上也阻礙了微金融的進一步發(fā)展。首先，我國微金融發(fā)展的時間尚短，相關(guān)的微金融信用評估體系還不是很完善，這導致了微金融機構(gòu)貸款成本以及違約成本的上升；其次，從人員配置方面來說，我國微金融行業(yè)人員素質(zhì)水平不高，這是微金融生態(tài)環(huán)境亟待解決的一個問題；最后，小微金融所處的區(qū)域一般為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，其經(jīng)濟狀況落后制約了微金融發(fā)展的規(guī)模。

（三）微金融發(fā)展存在先天不足

微金融誕生于我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌進程中，與其他金融體系相比，微金融機構(gòu)的發(fā)育整體上先天不足，在金融改革中又后天失調(diào)，其發(fā)展背景具有以下特點：第一，隱蔽性大。微金融的客戶分散、額度小，其監(jiān)管體制不完善，容易疏于對風險的發(fā)現(xiàn)。第二，信息不流暢。信息不對稱是金融活動風險產(chǎn)生的重要原因，微金融主體參與者非常分散，投資者對于信息的理解也非常具有個性，容易形成信息不對稱。第三，擴散性強。微金融的宣傳機構(gòu)缺失導致信息傳導不暢，再加上參與主體的從眾心理，一旦發(fā)生違約很容易產(chǎn)生“羊群效應”，加快風險的傳染擴散。第四，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)復雜。截至2014年10月，近十三個省市的微金融機構(gòu)組織的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，股本結(jié)構(gòu)存在投資股比例過大、資本股比例過小、未清退老股本、法人與自然人持股比例不均等問題，股權(quán)管理作為內(nèi)部治理體系的核心組成部分尤為重要，微金融這種復雜的現(xiàn)狀很容易造成金融機構(gòu)的管理風險。

（四）微金融監(jiān)管水平滯后

微金融在扶持小微企業(yè)以及農(nóng)村金融等經(jīng)濟欠發(fā)達的經(jīng)濟主體上顯示了不俗的實力，受到社會各界的廣泛關(guān)注。近年來我國微金融有了一定的發(fā)展，但是其相對滯后的監(jiān)管水平嚴重制約了微金融行業(yè)的健全快速發(fā)展。從法律體系上來說，我國微金融發(fā)展過程中存在著法律主體缺失的問題，并不存在一部以微金融為對象的法律，更缺乏相關(guān)的法律制定，只是在其他法律的若干條款中能體現(xiàn)相關(guān)的規(guī)定，例如《合同法》和《公司法》等。從微金融的監(jiān)管部門來說，我國微金融行業(yè)發(fā)展還處于一盤散沙的狀態(tài)，缺少統(tǒng)一的標準及思路，同時微金融監(jiān)管紊亂，各個金融監(jiān)管部門在微金融監(jiān)管方面不明確自身的職責，由此產(chǎn)生的微金融監(jiān)管漏洞極大地制約了微金融未來的發(fā)展。目前由傳統(tǒng)金融衍生出的微金融機構(gòu)還處于一個相對完善的監(jiān)管體系中，但是基于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的一些新興微金融領(lǐng)域的監(jiān)管尚處于空窗期，在其發(fā)展過程中造成了較大的違約風險。

三、中國與美、日兩國微金融運行模式的多維度比較分析

微金融的運行模式不僅包括微金融機構(gòu)自身的組織形式、擔保方式、貸款規(guī)模、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、風險控制機制，還包括微金融運行的生態(tài)環(huán)境。本文從以下四個方面分析中、美、日在運營模式上的不同，旨在找出我國微金融運營模式中的不足。

（一）微金融組織結(jié)構(gòu)模式的比較分析

經(jīng)過一系列的改革，美國和日本已經(jīng)擁有相對完善的微金融體系，有很多具有借鑒價值的微金融組織方式。美國P2P貸款模式在微金融體系中占據(jù)重要地位。Prosper和Lending club等是世界上規(guī)模很大的P2P公司，他們不依靠中介機構(gòu)，在貸款過程中實現(xiàn)點對點借貸，這大大降低了放貸成本，提高了放貸的快捷性和便捷性，在一系列融資監(jiān)管方式的作用下，其不良資產(chǎn)率低于2%。

日本的合作金融是農(nóng)林漁業(yè)協(xié)同組合系統(tǒng)所辦理的信用事業(yè)。主要包括：最高層的中央政府所管理的農(nóng)林金庫、中間層的農(nóng)業(yè)信用協(xié)同聯(lián)合會和最底層的基層農(nóng)協(xié)。在日本，政策性金融組織是為了實現(xiàn)國家和地方政府的政策目標而設立的政策性金融組織。政府主要通過投入資本金、政府補貼和借款等方式對相關(guān)行業(yè)進行支持。

我國現(xiàn)有的微金融組織分為以下幾種：一是非政府組織（NGO）運行模式；二是正規(guī)金融機構(gòu)運作模式；三是正規(guī)金融與其他機構(gòu)聯(lián)盟運作模式；四是商業(yè)化民營微金融機構(gòu)運作模式。雖然從組織結(jié)構(gòu)來看是比較多元化的，但對比其他國家來看我國微金融面臨的組織結(jié)構(gòu)問題依然很多：第一，缺乏廣泛的覆蓋率、適應農(nóng)村金融需求以及小微企業(yè)需求的金融組織體系；缺乏核心監(jiān)管機構(gòu)的統(tǒng)一規(guī)劃指導，金融機構(gòu)分布不均勻，覆蓋率較小。第二，配套金融服務不到位，相關(guān)財稅支持政策缺乏長效機制；一些針對農(nóng)村小額信貸的稅收優(yōu)惠政策不到位，有的難以落實，有的形同虛設。

（二）微金融擔保方式的比較分析

美國和日本逐漸形成了以政府擔保和會員聯(lián)保為主的相對完善的擔保方式。美國資本市場體系比較完善，形成了多層次、商業(yè)化流程的小企業(yè)擔保體系；相關(guān)法律體系也較為健全，為微型金融提供了相應的保障支持。此外美國社區(qū)銀行善于從事信譽擔保貸款，比大銀行更容易獲得借款人的“軟信息”，在從事基于關(guān)系或聲譽的貸款或小規(guī)模市場貸款上具有更大的優(yōu)勢。

日本的信用擔保體系制度在世界上建立時間是比較悠久的，其信用擔保體系經(jīng)過多年的發(fā)展和完善，形成了以成員互助制度、信用擔保制度、存單保險制度以及雙重監(jiān)管制度為主的完備的農(nóng)村信貸風險體系防范制度。其中政策性信用擔保在日本整個擔保體系中占很大份額，是以地方擔保、中央再擔保為形式的雙重擔保制度。這種政府的雙擔保制度以中小微企業(yè)為服務對象，本質(zhì)上實行的是公共信用保證制度，在地方建立了多家信用保證協(xié)會，在全國范圍內(nèi)建立了相應的信用保險庫，實現(xiàn)了完善的信息披露制度，降低了微金融機構(gòu)的風險。

我國在微金融擔保抵押方式上已經(jīng)有所突破。目前我國中小微企業(yè)的信用擔保體系主要分為三個模式：首先是以政府為主導的信用擔保模式；其次是以行業(yè)協(xié)會內(nèi)部成員組成的互助合作擔保模式；最后是具有商業(yè)性質(zhì)的擔保公司。這三種模式都有各自的弱點：政府主導的信用擔保體系以政策引導為主，規(guī)模非常有限，不能作為主要的擔保模式；行業(yè)協(xié)會內(nèi)部信用擔保模式，由于行業(yè)集中度太大，所以受行業(yè)經(jīng)濟影響較大，單個企業(yè)違約可能惡化整個行業(yè)的風險；商業(yè)化的擔保公司擔保費用高昂，對小微企業(yè)融資的作用比較有限。我國微金融擔保的方式還有待進一步改進，微金融服務的擔保業(yè)務匱乏，擔保形式單一，偏遠地區(qū)擔保機構(gòu)缺失等都是阻礙我國微金融擔保創(chuàng)新的難題。

（三）微金融內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的比較分析

美國和日本微金融機構(gòu)均擁有一套完善的內(nèi)部管理制度，極大促進了美、日微金融運行規(guī)模的迅速擴張。美國的生產(chǎn)信用合作社實行的是股權(quán)所有制，就是說借款人必須擁有一定比例的合作社股金或參與權(quán)證才可以享受聯(lián)邦中期信用銀行對生產(chǎn)信用合作社發(fā)放的中短期貸款和貼現(xiàn)。日本則以縣級為單位實現(xiàn)所屬縣的地方農(nóng)協(xié)及地區(qū)農(nóng)協(xié)綁定，以團體組織的方式加入信農(nóng)聯(lián)。

自我國實施股權(quán)制度改革以來，股權(quán)結(jié)構(gòu)經(jīng)過多次調(diào)整和規(guī)范逐漸完善，但在機構(gòu)組建及實施過程中，也反映出新的情況和問題：首先，由于農(nóng)村金融機構(gòu)定位常處于灰色地帶以及遺留下來的產(chǎn)權(quán)不明確等問題，造成了微金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)的復雜化等成為制約微金融發(fā)展的絆腳石；其次，政治制度的缺位，導致股權(quán)轉(zhuǎn)讓流通受阻。由于現(xiàn)階段我國的微金融管理規(guī)定和操作流程都不夠成熟，致使股權(quán)變更較難進行，私下交易普遍存在，埋藏著很大隱患。

（四）微金融風險控制體系的比較分析

在美國微金融發(fā)展歷程中，社區(qū)銀行對風險控制機制的發(fā)展相對完善，美國社區(qū)銀行的風險控制體系由內(nèi)到外分為信息系統(tǒng)、內(nèi)部控制和外部監(jiān)管三個層次，各層次相互牽制，有序運轉(zhuǎn)，總體呈現(xiàn)出股權(quán)結(jié)構(gòu)集中、核心資本充足率較高、核心存款和關(guān)系型信貸業(yè)務突出、各監(jiān)管機構(gòu)協(xié)調(diào)統(tǒng)一以及審慎監(jiān)管框架下的監(jiān)管循環(huán)機制等特點。另外社區(qū)銀行便于收集客戶“軟信息”，這將降低道德風險和逆向選擇的可能性，從而增加風險控制力。

日本政府在農(nóng)村金融風險防范機制上起到很大的作用，農(nóng)業(yè)信用制度的建立主要是依靠政府的信用做抵押；同時，農(nóng)協(xié)組織成員之間也建立了一種互助抵抗風險制度，這種制度類似于銀行的存款保證金制度，以每年存款數(shù)量的10%作為專項儲備，這兩項措施都提高了農(nóng)協(xié)組織的資金流動性。此外農(nóng)村金融的相應監(jiān)管體系也十分完善，政府金融監(jiān)管廳作為主要監(jiān)管機構(gòu)，重點監(jiān)管相關(guān)機構(gòu)資金運用情況，確保組織機構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營，降低風險發(fā)生的概率。

雖然我國微金融機構(gòu)在風險控制機制的改革與創(chuàng)新上取得了突破性進展，但是仍存在許多問題。在我國由于信貸管理機制的不完善，造成了難以對貸款流程中的各個階段進行監(jiān)控，加之信息不對稱問題和信息披露制度不完善等導致微金融信用風險頻繁發(fā)生。近年來，作為微金融主體的農(nóng)村商業(yè)銀行，其不良貸款率普遍高于大型商業(yè)銀行的不良貸款率。

四、政策建議

（一）構(gòu)建完善的微金融運營模式

在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的時代，我國微金融發(fā)展既要結(jié)合傳統(tǒng)的金融手段又要借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的模式，既要肯定傳統(tǒng)金融體系在微金融發(fā)展過程中的重大作用，又要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融靈活、方便、擔保方式簡單的特性，構(gòu)建傳統(tǒng)金融模式與互聯(lián)網(wǎng)金融手段相結(jié)合的新型微金融發(fā)展道路。同時，在借鑒國外先進的微金融模式時應當結(jié)合我國具體國情，構(gòu)建一個脫媒與建媒并行不悖的信息中介新模式、傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡金融相結(jié)合的融資新模式、P2P與B2P相結(jié)合的微金融融資模式。

第一，構(gòu)建微金融的監(jiān)管模式。充分發(fā)揮政府的監(jiān)管和引導作用，國家和地方政府要建立相應的法律，將微金融信貸主體納入到正常的法律體系中，使其有法可依，將微金融信貸主體的地位身份明確，置于明確的監(jiān)管之中，做到政令統(tǒng)一。

第二，構(gòu)建產(chǎn)品設計新思路。由貸款者獨立承擔違約風險會增加貸款者的成本，不利于微金融融資平臺的長遠發(fā)展。因此，可以適當降低借款人的單筆出資額，引入保險公司通過保險制度來分散風險。額度的設計要符合我國經(jīng)濟的發(fā)展，額度不能偏大，符合本來小額貸款的初衷。

第三，中介機構(gòu)的創(chuàng)新設計。我國要構(gòu)建脫媒與建媒并行不悖的信息中介模式，一方面中介機構(gòu)的介入有利于對業(yè)務的風險控制，防止違約，可以加強監(jiān)管；另一方面作為單獨第三方的中介機構(gòu)也會提高經(jīng)營成本、延長貸款授予周期。對于微金融融資方式來講，中介機構(gòu)的引入應該兩條腿走路。對于不同規(guī)模、不同信貸機構(gòu)、不同貸款方向等的區(qū)別，脫媒與建媒應該區(qū)別適用，并行發(fā)展。因此，在微金融模式的構(gòu)建中，脫媒與建媒應該根據(jù)情況適當引入到微金融體系當中，不能一概而論。

（二）構(gòu)建多元化多層次的微金融服務體系

借鑒美、日微金融“需求追隨型”的發(fā)展戰(zhàn)略，以及層次分明、分工合理、功能互補、適度競爭的微金融體系，我國應當采取多元的微金融服務形式。我國應當立足不斷變化的國內(nèi)微金融新形勢，加快我國微金融的創(chuàng)新發(fā)展，力求形成一個以大型商業(yè)銀行、政策性銀行為主，地方性信貸機構(gòu)為輔的多元化多層次網(wǎng)絡性質(zhì)的微金融服務體系。同時，政府部門需要以資金支持的方式對國內(nèi)微金融機構(gòu)發(fā)揮引導作用，鼓勵我國微金融機構(gòu)在結(jié)合我國國情的前提下引進國內(nèi)外先進的微金融成功范例，以達到促進自身發(fā)展的作用。我國微金融發(fā)展要切合實際，積極參與組織形式創(chuàng)新，推動交易工具和業(yè)務品種創(chuàng)新，發(fā)展商業(yè)性的、可持續(xù)性的微金融組織，要做到專業(yè)化經(jīng)營、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應。同時作為監(jiān)管機構(gòu)的銀監(jiān)會應適當放低微金融的準入門檻以及監(jiān)管力度，以促使區(qū)域性金融機構(gòu)的建立，實現(xiàn)多層次的微金融發(fā)展方式。

（三）構(gòu)建完善的微金融評估體系

在我國微金融發(fā)展歷程中，存在著微金融貸款定價以及目標客戶信用等級評判的問題，應當建立適合我國微金融發(fā)展的評估體系，建立完善的目標信用等級評估方式以便形成更加合理的融資價格，以政府部門為主導，建立市場主體的信用記錄。運用統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標準，提高數(shù)據(jù)共享水平，從更加廣泛的體系中抽取信息，以建立全國統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建社會征信體系。在取得客戶授權(quán)及遵循保密協(xié)議的前提下，允許各融資平臺實時查詢貸款人信用記錄。構(gòu)建各融資平臺行業(yè)協(xié)會，在行業(yè)內(nèi)部共享評級信息。同時還應建立微金融發(fā)展等指數(shù)，對小微金融機構(gòu)履職情況、業(yè)務邊界、風險控制、與其他金融機構(gòu)的競爭關(guān)系并對小微企業(yè)的促進等進行全面系統(tǒng)的評估，根據(jù)評估質(zhì)量對微金融現(xiàn)存的運營模式進行必要的調(diào)整，促使我國微金融健康快速地發(fā)展。

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