馬曉卉

【摘要】P2P（peer to peer lending）網絡借貸平臺是互聯網發(fā)展與民間借貸逐漸興起相結合的產物，這屬于一種新的金融模式。本文通過介紹國內外P2P的經典模式的運營情況引出其盈利模式，對P2P盈利方式進行分析。

【關鍵詞】P2P網絡借貸平臺；運營模式；盈利方式

一、引言

目前P2P網絡借貸平臺在歐洲及美國等發(fā)達國家已相對成熟。但在我國P2P網絡借貸平臺起步較晚，相關技術及政策法規(guī)仍不成熟，且我國P2P網絡借貸平臺幾乎是在虧損的情況下運行的。P2P平臺兼具互聯網及民間借貸雙重優(yōu)勢，成本遠低于銀行借款，且速度便捷，對中小企業(yè)融資發(fā)展提供了巨大幫助。但因為監(jiān)管不嚴、信用無法得到保障等問題也嚴重阻礙了P2P網絡借貸平臺的發(fā)展。但總體上由于P2P借貸投資靈活，且能夠給投資者帶來較高收益相對于傳統的投資理財渠道有其獨特的優(yōu)勢，受到大眾青睞，因此具有及其活躍的生命力。

P2P網絡借貸平臺將小額度資金聚集起來然后借貸給資金有需求的人群，這種商業(yè)模式不但滿足了個人資金的需求，對提高社會閑散資金利用率等方面也有巨大價值。

二、P2P網絡借貸主要模式

（一）國外P2P網絡借貸模式

國外P2P網絡借貸主要是以純“中介”型模式、復合“中介”型模式和公益型模式為主要模式。以下對這三種模式簡單介紹：

1.純“中介”型模式

以美國的Prosper為例。該平臺一般擔任單純的“中介”方，不參與資金往來和違約風險，采取雙向收費方式，只是在借貸過程中提供信息服務，根據借款人的信用等級和借款金額向其收取服務費，對投資者收取管理費。

該平臺通過每發(fā)生一筆借款都對其進行評級，估計預期損失率進行風險控制。

2.復合“中介”型模式

這種模式的網絡借貸平臺不參與任何形勢的資金運作。為獨立的服務機構，不承擔吸納資金和發(fā)放貸款的業(yè)務，其主要職責是幫助出資人進行信用管理。這類模式的網站擔任著中介方、代理人、擔保人以及監(jiān)督者的多重身份。主要為客戶進行信用調查、風險評價、追款服務、貸款產品設計等。為客戶提供更好的資金放貸服務。

以英國的Zopa為例。該平臺面將借款人和投資者的信用等級和風險等級進行匹配后，貸款人進行利率競標，借款成功后貸款人需按時償還借款。Zopa的主要盈利是采取雙向收費，根據借款人的風險等級和借款金額按照特定比例收取費用，除此之外還包括管理費、vip會員費以及逾期費用等。

該平臺通過對借款人的信用評級和風險準備金來達到分散風險。在風險準備金的制度下，如果借款人逾期還款，該平臺將會保證金作為本金、利息支付給出借人，保障出借人的資金安全。

3.公益型模式

以Kiva為例。該類平臺多為當地金融機構管理，平臺不向借貸方收取費用，貸款利率和手續(xù)費較低，收益率較低，運營成本非常低，主要提供農業(yè)借款、教育借款等。Kiva運營資金主要來自社會捐贈以及企業(yè)贊助等方式。

對小額信貸機構進行風險評級，對可能出現的壞賬，協助小額信貸機構追蹤收回來進行風險控制。

（二）國內P2P網絡借貸主要模式

1.純線上中介模式

以拍拍貸為例。該網站的注冊用戶大多為網店店主、在校學生等小額資金用戶。該平臺借款人發(fā)出借款需求后，列出金額、時間、用途和最高借款利率，由多個投資者投資。借款人需要每月還本付息。該平臺主要通過提現費、管理費等獲得盈利。

主要通過信用評級、分散投資、按月還本付息、制定風險備用金、的方式進行風險控制。

2.線上線下綜合型模式

以有利網為例。有利網注冊用戶全部是投資者，只為投資者提供理財服務，借款人則由合作的小額貸款公司負責選取，并向平臺推薦借款人。該平臺篩選后向投資者推薦。該平臺的盈利主要是投資者的利息差等。

主要通過分散業(yè)務、與機構合作、雙重審核、本息保障制度與銀行建立專業(yè)化合作的方式進行風險控制。

3.債權轉讓型模式

以宜信為例。主要采用線下債券轉讓的方式，對借款人進行審核后，由公司CEO用個人賬戶資金出借。向投資者推薦理財產品，將債權轉移給投資者。該平臺盈利方式主要以利息差。

主要建立風險池進行風險控制。

三、P2P網絡借貸平臺的主要收入項目

P2P網絡借貸平臺作為一種服務中介，其盈利方式主要是通過標的成交的服務費以及充值、提現手續(xù)費、借款管理費、投標管理費、服務費等多種方式實現盈利。網絡借貸平臺大多采取低定價策略，行業(yè)呈集中兼并成長，中小規(guī)模平臺難以實現盈利的持續(xù)增長。無論那種模式的網絡借貸，主要收入如下：

（一）P2P網絡借貸平臺手續(xù)費、管理費

手續(xù)費是網絡借貸平臺的重要收入來源和盈利手段。借款用戶向P2P網絡借貸平臺發(fā)送貸款申請，平臺將貸款信息發(fā)送給客戶，幫助其完成整個貸款流程。平臺將收取貸款額的相應比例作為返傭費用。不同的平臺對借款人收取的費用不同。以人人貸為例，該平臺將借款人的信用分為七個評級（AA、A、B、C、D、E、HR），發(fā)放貸款時首先會對借款人的信用進行評級。其中AA級為信用最高的等級，信用程度由高向低排列。根據借款人信用等級的不同，平臺所收取的服務費也有所差別，對應上面的等級排序，費率依次為借款本金的：0%、1%、1.5%、2%、2.5%、3%、5%。平臺將獲得的這部分費用轉入風險準備金賬戶。

管理費是很多網絡借貸平臺的收入重點。人人貸對借款人收取借款管理費，費用為每月本金的0.3%，這一部分也是平臺的主要收入之一。假設甲向人人貸申請貸款金額為20萬元的貸款，該平臺測評甲的信用評級為B級，那么甲實際受到的貸款金額為：200，000×（1-1.5%）= 197000元。人人貸是以月付息，因此甲在此期間除了每月支付利息外，還需要向平臺支付200，000×0.3% = 600元的管理費用。

人人貸對借款人收取管理費但對散標投資者不收取，但第三方支付機構對用戶的充值和提現收取一定的費用：充值手續(xù)費為充值金額的0.5%，上限為100元，超過部分由平臺承擔；提現時，2萬元以下的每筆1元，2萬元至5萬元的每筆3元，5萬元至100萬元的每筆5元。

（二）P2P網絡借貸平臺的VIP會員費

P2P網絡借貸平臺的會員分為普通投資者和VIP投資者，與普通投資者相比VIP會員有較多“特權”，如對VIP會員墊付、提供本金保證、利息保證、查看公司監(jiān)控、查看抵押物位置、一鍵投標等功能。相對安全并有保障的“特權”使得投資人入會，其繳納的會員費是P2P網貸平臺系統的收入來源之一。

（三）客戶推薦費

P2P網絡借貸平臺企業(yè)可以與銀行等金融機構合作。將平臺客戶行為數據挖掘并進行信用評估，向金融機構推薦貸款客戶（其中包括個人和中小企業(yè)）收取相應服務推薦費用。網貸平臺為保障盈利來源，需要龐大的數據庫整理不同的貸款客戶的信息并進行分析。銀行等金融機構與平臺合作，數據共享可以節(jié)約挖掘客戶的高額成本，同時可以協助金融機構進行風險定價服務。融360聯合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官葉大清指出，“風險定價并不是什么新概念，銀行的核心就是給風險定價，但是做的不夠好，很多拿不到貸款的中小企業(yè)資質其實很好，互聯網金融企業(yè)通過互聯網和金融垂直搜索去解決信息不對稱問題，未來該部分將成為重要收入來源?！?/p>

（四）廣告費

金融機構投往互聯網金融網站廣告費在盈利中占比較少，不是網貸平臺的主要收入來源。

以下是P2P借貸平臺主要收入一覽表：

P2P 網絡借貸平臺主要收入表（圖表略，本表根據網貸之家數據整理）

四、P2P網絡借貸的主要支出項目

P2P網絡借貸平臺的成本費用、壞賬成本以及稅收是主要支出項目。

成本費用主要指的是網貸平臺的硬件設備以及各類經費、門面租金費用、人員成本以及廣告費用。大多數P2P除總部外，在各地還設置門面店，以方便進行放貸或吸收理財資金。人力成本主要包括工資、福利、差旅等。營銷成本主要為廣告投入、各種活動經費等。壞賬費用主要是當出現逾期還款時平臺為會員墊付的費用，因此產生壞賬成本。稅收主要是指網站繳納的增值稅和企業(yè)所得稅。

五、結語

P2P網絡借貸平臺雖然在中國發(fā)展晚，但其憑借籌資靈活性、操作簡便、報酬率高、風險分散等特點，迅速在我國金融市場占據較大市場份額。P2P網絡借貸平臺通過吸引眾多的小額投資者獲得更多的資金支持，解決了中小企業(yè)借貸難的問題，使其資金來源獲得了足夠的保障。但由于對外借款門檻低，信用等級評價不嚴格，容易形成壞賬，造成資金流失，給投資者造成經濟損失。然而，P2P網絡借貸平臺交易使投資者分散投資降低風險，使投資風險與報酬得到了平衡。

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