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(1.山西財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，太原030006;2.中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京100872)

一、引言

城鎮(zhèn)化是一項長期和艱巨的復(fù)雜工程，涉及到農(nóng)業(yè)人口向城鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和公共服務(wù)水平的提高等諸多問題，這些問題的解決需要大量資金的投入和合理有效配置。據(jù)測算，未來20年我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)大約需要40～50萬億的投入，政府的財政收入與之相去甚遠(yuǎn)，大約80%～90%的資金缺口需要由民間資本來填補(bǔ)。在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是必不可少的關(guān)鍵領(lǐng)域。長期以來，我國主要是依靠土地財政和地方政府融資來滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求，結(jié)果不僅使地方債務(wù)風(fēng)險不斷提高，同時還產(chǎn)生了政府投資對民間資本的擠出效應(yīng)。新型城鎮(zhèn)化應(yīng)堅持“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)”的發(fā)展模式，建立長期合理有效的融資方式，這就需要調(diào)動民間資本的積極性，吸引民間資本的參與和介入。在發(fā)達(dá)國家如美國、英國、日本、德國等，私人資本在電信、電力、城市供水供氣、垃圾處理、道路等公用事業(yè)領(lǐng)域已占據(jù)主導(dǎo)地位，這些領(lǐng)域具有經(jīng)營性(準(zhǔn)經(jīng)營性)特征，可以吸納民間資本投資(何孝星，2003)。［1］

關(guān)于民間資本對城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響，國內(nèi)外學(xué)者直接進(jìn)行研究的較少，學(xué)者們主要是從城鎮(zhèn)化過程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資問題和民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的績效兩個方面展開研究。關(guān)于城鎮(zhèn)化過程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資問題，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量研究。Dematteis(1996)［2］通過對歐洲各國的研究發(fā)現(xiàn)，城市化的推進(jìn)需要城市交通的大力發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)通過投資于城市交通建設(shè)進(jìn)而推動城市化進(jìn)程。Teranishi(1997)［3］認(rèn)為在城市化進(jìn)程中，基礎(chǔ)設(shè)施、住房建設(shè)需要大量的資金，這些資金需求的滿足有利于城市規(guī)模的擴(kuò)大。Kyung-Hwan Kim(1997)［4］研究發(fā)現(xiàn)，在城市化進(jìn)程中，金融系統(tǒng)的發(fā)展對房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起到非常重要的支撐作用。伍艷(2005)［5］認(rèn)為，受金融抑制的影響，我國城鎮(zhèn)化率一直低于工業(yè)化率，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不平衡，因而主張建立市場主導(dǎo)型資本形成機(jī)制。辜勝阻等(2014)［6］認(rèn)為城鎮(zhèn)化需要民間資本的積極參與來解決資金難題，健全公私合作機(jī)制，拓寬民間資本投資渠道。

關(guān)于民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的績效問題，國外有大量學(xué)者進(jìn)行了實證和案例研究。Fink和 Mattoo等(2003)［7］利用20世紀(jì)80年代中期到世紀(jì)末國際電信聯(lián)盟(ITU)86個發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)民營化與獨(dú)立管制相結(jié)合能夠最大幅度提高電信產(chǎn)品的質(zhì)量。Estaehe和Rossi(2002)［8］通過對1995年29個亞非國家50家供水企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果表明私人企業(yè)與國有部門在效率上的差異并不顯著。有的學(xué)者認(rèn)為私人部門參與城市基礎(chǔ)設(shè)施既能使公共產(chǎn)品質(zhì)量得到提高，還可以使運(yùn)營成本降低(Crampes和 Estaehe，1996);［9］有的學(xué)者則持相反觀點(diǎn)，認(rèn)為私人部門的參與并不能帶來績效的提高，可能會因私有化運(yùn)營而使價格提高，從而引發(fā)社會公眾的不滿(Kirkpatfik和Parker，2005)。［10］國內(nèi)學(xué)者關(guān)于這方面的研究文獻(xiàn)較少，且開始較晚。周耀東和余暉(2005)［11］通過對我國城市供水市場化案例進(jìn)行剖析，認(rèn)為政府出于對建設(shè)資金的需要而盲目轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，沒有與企業(yè)之間建立合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，導(dǎo)致最終以政府高價回購而結(jié)束。鄭世林(2010)［12］利用1998～2007年的實際面板數(shù)據(jù)對電信業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革效果進(jìn)行研究，結(jié)果表明民營化對電信業(yè)績效的影響并不顯著。王芬和王俊豪(2011)［13］的實證研究表明，民營化能夠顯著增加城市水務(wù)產(chǎn)業(yè)的供水總量和利潤，但對生產(chǎn)效率和服務(wù)水平的提高并沒有顯著影響，進(jìn)而建議政府在推進(jìn)水務(wù)產(chǎn)業(yè)民營化的過程中積極引導(dǎo)民營資本進(jìn)入管網(wǎng)建設(shè)領(lǐng)域，以提高服務(wù)水平。苑德寧(2013)［14］實證研究發(fā)現(xiàn)國內(nèi)民間資本參與顯著增進(jìn)了城市基礎(chǔ)設(shè)施的績效，且不同地區(qū)有不同的效應(yīng)。

二、民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀

我國從20世紀(jì)80年代末最先在城市供水行業(yè)引入民間資本以來，伴隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革的進(jìn)程，到21世紀(jì)初，民間資本投資城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐不斷加快，得到了有效發(fā)展。與大部分處于城市化進(jìn)程中的發(fā)展中國家相比，我國參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的民間資本規(guī)模位于前列且保持穩(wěn)定。但與同屬金磚五國中的巴西、印度相比，我國的投資數(shù)額相差甚遠(yuǎn)，僅高于俄羅斯，就整個經(jīng)濟(jì)規(guī)模來說，我國的民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的空間還很大(見表1)。全國各地城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平地區(qū)差距較大，且民間資本參與度參差不齊，這可能會影響到我國城鎮(zhèn)化的整體推進(jìn)(見圖1)。如2012年，山東省的民間資本參與度僅為32.96%，而湖北省則高達(dá)90.01%。

表1 各國參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)民間資本數(shù)額 單位:百萬美元

2001年國家計委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資的若干意見》，鼓勵和引導(dǎo)民間投資以獨(dú)資、合作、聯(lián)營、參股、特許經(jīng)營等方式參與供水、污水和垃圾處理、道路、橋梁等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，標(biāo)志著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場化改革政策層面的開始。國務(wù)院從2005年的“非公經(jīng)濟(jì)36條”到2010年的“新36條”文件中，都明確規(guī)定民間資本可以進(jìn)入城市供水、供熱、公共交通、污水和垃圾處理等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域;2012年各部委又密集出臺各項引導(dǎo)性政策，政府的目的都在于調(diào)動民間資本的投資積極性，引導(dǎo)其參與到城鎮(zhèn)化建設(shè)中來。

伴隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革的進(jìn)程，我國的城鎮(zhèn)化率也不斷提高，從1978年的17.92%上升到2013年的53.73%，年均增長約1個百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)人口已達(dá)7.3億人。在城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對城鎮(zhèn)化的推進(jìn)效果如何?并未有學(xué)者對此進(jìn)行過實證研究。本文試圖通過對民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的測度，運(yùn)用省級面板數(shù)據(jù)對這一問題進(jìn)行實證檢驗。

三、模型、變量及數(shù)據(jù)

(一)模型及變量

本文主要目的在于考察民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對城鎮(zhèn)化率的實證影響，將模型設(shè)定如下:lnurit= α+βlnpriit+γlngdpit+φlnpopdit+λlnindit+ θlnurinit+ft+ ξit

其中，i代表省份，t代表時間，被解釋變量ur為城鎮(zhèn)化率，核心解釋變量為民間資本在城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的參與度pri，其他控制變量包括人均國民生產(chǎn)總值(gdp)、人口密度(popd)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(ind)、城鄉(xiāng)收入差距(urin)，ft為不可觀測時間效應(yīng)，ξit為隨機(jī)誤差項?？紤]到異方差，對所有變量取自然對數(shù)。

被解釋變量ur，采取目前學(xué)者普遍使用的單一指標(biāo)法，用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬?，核心解釋變量pri民間資本參與度采用各省年度市政公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金中扣除中央、地方財政撥款和外資以外的部分占總投資額的比重來衡量。這種方法較之以前的虛擬變量法更為準(zhǔn)確。控制變量中包括對城鎮(zhèn)化水平影響較大的人均收入水平(用人均gdp衡量)，考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對城鎮(zhèn)化的影響，控制變量ind用第二、三產(chǎn)業(yè)占GDP比重來度量。城鄉(xiāng)收入差距(urin)用各省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民家庭人均純收入的差額來衡量。

(二)數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計

本文的數(shù)據(jù)樣本為2006～2012年中國30個省份面板數(shù)據(jù)(由于數(shù)據(jù)缺失，不包括西藏)。民間資本參與度數(shù)據(jù)來自《中國城市建設(shè)統(tǒng)計年鑒》(2006～2012)，其他數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、《中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫》。數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計見表2。從表2可以看出，2006～2012年我國各省的城鎮(zhèn)化率均值已經(jīng)超過50%，民間資本參與度均值僅為67.15%，相對占比還不是太高，具有較大的提升空間。

四、實證結(jié)果及分析

考慮到各省(市、區(qū))之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在差異和域內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動存在自相關(guān)，首先對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行組間異方差和組內(nèi)自相關(guān)瓦爾德檢驗，結(jié)果強(qiáng)烈拒絕原假設(shè)，表明存在組間異方差和組內(nèi)自相關(guān)。我們分別采用面板校正標(biāo)準(zhǔn)誤差PCSE方法和可行廣義最小二乘法FGLS進(jìn)行估計。由于非球形擾動的假設(shè)，對于基于球形擾動項假設(shè)的面板固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型估計結(jié)果沒有報告?？紤]到時間效應(yīng)，為了避免樣本容量的損失，不采用年度虛擬變量而只是加入一個時間趨勢變量。結(jié)果見表3，第(3)列為考慮異方差和同期相關(guān)的PCSE估計結(jié)果，(2)列加入時間效應(yīng)、考慮到自相關(guān)和異方差的FGLS估計結(jié)果，作為比較，第(1)列為混合OLS估計結(jié)果。由于考慮組間異方差和組間同期相關(guān)的面板校正標(biāo)準(zhǔn)誤差PCSE穩(wěn)健性較強(qiáng)，考慮了組間異方差和組內(nèi)自相關(guān)的FGLS效率較高，二者各有所長，因此我們把兩種結(jié)果都報告出來。由于樣本容量較小，我們選擇最為穩(wěn)健的PCSE方法估計結(jié)果進(jìn)行分析，如表3。

表2 主要變量統(tǒng)計描述

表3 民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對城鎮(zhèn)化的影響實證結(jié)果

所有模型的系數(shù)符號均相同且符合預(yù)期。人均收入(lngdp)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(lnind)系數(shù)為正且在1%水平上顯著，表明收入水平的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對城鎮(zhèn)化具有正向促進(jìn)作用。而人口密度(lnpopd)和城鄉(xiāng)收入差距(lnurin)則具有抑制作用。與城鎮(zhèn)化水平的提高呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，民間資本參與度(lnpri)系數(shù)為正且在1%的水平上顯著，這驗證了民間資本推動城鎮(zhèn)化的假設(shè)，在新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，應(yīng)激活民間資本廣泛參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅可以彌補(bǔ)政府投資的缺口，緩解地方債務(wù)危機(jī)，而且隨著大量民間資本的投入，可以創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會，增加進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民的收入，對實現(xiàn)人的城鎮(zhèn)化也有積極的促進(jìn)作用。但民間資本的回歸系數(shù)值并不是很高，僅為0.09，這表明民間資本投資城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用還有很大的提升空間。由于我們選取的樣本時間段為2006～2012年，2005年政府出臺“非公經(jīng)濟(jì)36條”，2010年又有“新36條”，因此該時期是我國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革的有效發(fā)展階段，即便如此，民間資本對城鎮(zhèn)化的推動作用并未得到有效彰顯。這主要是由于在城市基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，民間資本經(jīng)常遭遇“玻璃門”、“彈簧門”等無形的進(jìn)入壁壘(辜勝阻等，2014)。［6］

表4 分地區(qū)民間資本對城鎮(zhèn)化的推進(jìn)作用

表4為分地區(qū)回歸結(jié)果，前兩列為東中部地區(qū)省份樣本的回歸結(jié)果，后兩列為西部省份樣本的回歸結(jié)果，由于需要在穩(wěn)健性和有效應(yīng)二者之間權(quán)衡，因此分別把兩種結(jié)果都報告出來。無論是采取面板校正標(biāo)準(zhǔn)誤還是可行的廣義最小二乘法，估計結(jié)果均符合預(yù)期。從表4可以看到:中東部地區(qū)的民間資本對城鎮(zhèn)化的邊際作用采用兩種不同的估計方法得到的系數(shù)均顯著小于西部地區(qū)，這主要是由于東中部省份的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)初期整體水平明顯高于西部省份，但在民間資本參與度方面，并未體現(xiàn)出明顯的地區(qū)差異，甚至部分西部省份超過了東部省份，如2012年甘肅和新疆的民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金占總資金的比重分別為85%、80%，均高于同時期東部經(jīng)濟(jì)水平較高的省份如福建(51%)、浙江(68%)。因此，民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對城鎮(zhèn)化提升的邊際影響就體現(xiàn)出西部明顯地高于東中部。東中部民間資本參與的作用更多體現(xiàn)在城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量和效率上，而西部省份更多體現(xiàn)在規(guī)模數(shù)量上，二者在城市化建設(shè)中的作用表現(xiàn)有所差異，前者處于民間資本對城鎮(zhèn)化推進(jìn)的“深化”階段，而后者則是“廣化”階段。

由于人均收入較高的省份城鎮(zhèn)化率較高，二者可能存在雙向因果關(guān)系，如果這種關(guān)系存在，將會使上述模型產(chǎn)生內(nèi)生性問題，影響模型估計的一致性和無偏性。為此，本文進(jìn)一步將人均收入作為內(nèi)生變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，以其滯后一期值作為工具變量，對其進(jìn)行廣義矩估計(GMM)，結(jié)果顯示在表3第(4)列。所有符號符合預(yù)期且顯著性良好，因此模型估計結(jié)果較為穩(wěn)健。

五、結(jié)論及對策建議

本文運(yùn)用2006～2012年我國公共基礎(chǔ)設(shè)施市場化改革有效發(fā)展階段的30個省市面板數(shù)據(jù)，對民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對城鎮(zhèn)化的推進(jìn)作用進(jìn)行了實證研究，結(jié)果顯示:在控制了其他城鎮(zhèn)化的重要影響因素之后，民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施對城鎮(zhèn)化率的提高有顯著的正向影響;但不同地區(qū)存在顯著差異，東中部地區(qū)系數(shù)顯著低于西部地區(qū)，表明該地區(qū)民間資本對城鎮(zhèn)化的邊際正向影響低于西部地區(qū)，可能是由于東中部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)水平顯著高于西部地區(qū)。上述結(jié)論給我們諸多啟示，在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，必須進(jìn)一步深化投融資體制改革，才能實現(xiàn)城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。建立多元化投融資機(jī)制，激勵和引導(dǎo)民間資本參與城鎮(zhèn)化建設(shè)。民間資本參與城鎮(zhèn)化可以達(dá)到“雙贏”的效果:民間資本參與能夠緩解城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金瓶頸，促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和公共服務(wù)更加及時的提供和高效的運(yùn)營，從而使城鎮(zhèn)化的質(zhì)量和效益得到提高;民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠創(chuàng)造大量的就業(yè)機(jī)會，吸引外來務(wù)工人員，直接引導(dǎo)農(nóng)村人口向城市的轉(zhuǎn)移;基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善還有利于城鎮(zhèn)化過程中的公共服務(wù)均等化，滿足大量城市新增人口的需求，從而可以為城鎮(zhèn)化的進(jìn)一步推進(jìn)起到積極促進(jìn)作用;反過來城鎮(zhèn)化過程中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又為民間資本開辟新的投資空間，創(chuàng)造新的發(fā)展機(jī)遇，提高其盈利能力。

中國共產(chǎn)黨十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》關(guān)于“完善城鎮(zhèn)化健康發(fā)展體制機(jī)制”的論述中指出，要允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資和運(yùn)營，研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅建設(shè)政策性金融機(jī)構(gòu)。文件還指出，引導(dǎo)民間資本的參與不僅可以彌補(bǔ)城鎮(zhèn)化發(fā)展中的資金缺口，還可以為大量閑散的民間資本找到良好的投資領(lǐng)域，達(dá)到一箭雙雕的效果。但是從上述分析可以看出，我國民間資本投資于城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提升的空間還很大，這表明目前民間投資嚴(yán)重不足，主要原因在于我國長期以來僵化的城鎮(zhèn)化投融資體制。因此應(yīng)該積極鼓勵和引導(dǎo)民間資本的投入，在公共建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域培育多元投融資主體，放松民間資本準(zhǔn)入和退出壁壘，允許和鼓勵民間資本進(jìn)入航空、鐵路、能源、市政等領(lǐng)域，增強(qiáng)公共服務(wù)供給的有效性;及時清理和防范民間資本的“玻璃門”等隱性障礙;引用和借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，探索適合我國國情的公私合作模式，為新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)建立長期有效的融資渠道。

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