淺析金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與法律制度的完善

【摘要】全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)下，各國(guó)金融業(yè)受金融自由化影響表現(xiàn)出明顯的復(fù)雜性、特殊性等特征。一旦金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，全球性的金融危機(jī)將大規(guī)模爆發(fā)，需做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范工作，并結(jié)合金融市場(chǎng)表現(xiàn)現(xiàn)狀進(jìn)行相關(guān)法律制度的構(gòu)建，以此避免金融領(lǐng)域乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展被嚴(yán)重制約。本文主要對(duì)完善法律制度與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的策略與以及法律制度體系的構(gòu)建進(jìn)行探析。

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn) 防范 法律制度 完善

自上世紀(jì)后半期，金融創(chuàng)新活動(dòng)逐漸在全球范圍內(nèi)開展，金融需求表現(xiàn)出多元化特征，也因如此加劇各國(guó)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。實(shí)際上，金融行業(yè)本身存在極多的風(fēng)險(xiǎn)因素，無論引入哪種金融創(chuàng)新活動(dòng)都難以擺脫其中的風(fēng)險(xiǎn)問題，若其中的風(fēng)險(xiǎn)難以得到控制便會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的全面爆發(fā)，如2007年美國(guó)次貸危機(jī)下對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。因此，如何做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范并完善相應(yīng)的法律制度成為我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展中需考慮的重要內(nèi)容。

一、完善法律制度與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性

（一）基于金融全球化視角的風(fēng)險(xiǎn)防范

從金融全球化角度出發(fā)，國(guó)際金融市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)在金融全球化角度下發(fā)生一定改變。這種改變既體現(xiàn)出一定的優(yōu)勢(shì)，也存在較多弊端。其中的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在國(guó)際范圍內(nèi)有大量資本的流通，很大程度使資源得以充分利用，各國(guó)金融市場(chǎng)被緊密聯(lián)系在一起，有利于帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。但在弊端方面主要表現(xiàn)為金融風(fēng)險(xiǎn)問題，一旦某一金融主體發(fā)生危機(jī)便可能波及其他所有國(guó)家。假定被波及國(guó)家不具備高校的金融監(jiān)管機(jī)制，這種危機(jī)危害性將極為嚴(yán)重。因此，我國(guó)金融領(lǐng)域發(fā)展中應(yīng)正確認(rèn)識(shí)到任何一國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)下都無法獨(dú)善其身，需依托于相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防范策略以及具體的法律制度以削弱金融危機(jī)帶來的危害[1]。

（二）基于金融創(chuàng)新視角下的風(fēng)險(xiǎn)防范

信息時(shí)代的到來為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)注入新鮮的活力，人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)過程中僅需結(jié)合統(tǒng)計(jì)學(xué)理論以及信息技術(shù)便可將不確定性的風(fēng)險(xiǎn)范圍進(jìn)一步縮小。但需注意的是信息時(shí)代下各行業(yè)領(lǐng)域新事物也如雨后春筍般的快速呈現(xiàn)出來，人們往往在未充分了解的情況下便去應(yīng)用，這樣不確定性的風(fēng)險(xiǎn)很難為人們發(fā)現(xiàn)。如上世紀(jì)60年代金融領(lǐng)域出現(xiàn)的創(chuàng)新浪潮，其要求從整個(gè)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)以及金融工具等各方面進(jìn)行創(chuàng)新，一定程度上帶動(dòng)短期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而其中涵蓋的不確定風(fēng)險(xiǎn)也成為金融行業(yè)面臨的難點(diǎn)，以金融分業(yè)監(jiān)管為典型，其很難快速適應(yīng)該時(shí)期的金融創(chuàng)新活動(dòng)，且在金融業(yè)務(wù)方面也表現(xiàn)出瞬息萬(wàn)變的特征，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施的引入勢(shì)在必行。

（三）基于金融自由化視角的風(fēng)險(xiǎn)防范

金融自由化理論的產(chǎn)生主要以凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)為背景，該經(jīng)濟(jì)政策下金融領(lǐng)域的發(fā)展被完全限制，為使這種管制得以放松便出現(xiàn)金融自由化。不可否認(rèn)這種自由化是對(duì)金融領(lǐng)域的進(jìn)一步創(chuàng)新，有利于市場(chǎng)資本的活躍。但這種自由化背景下許多金融機(jī)構(gòu)為獲取更多利益開展較多冒險(xiǎn)行為，如典型的金融衍生產(chǎn)品，其帶來的投機(jī)性與風(fēng)險(xiǎn)更加明顯。因此，為規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，除做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作外還需對(duì)相關(guān)法律進(jìn)一步完善，尤其在金融監(jiān)管法方面更應(yīng)體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)防范內(nèi)容[2]。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的策略

（一）從內(nèi)部防范角度

從我國(guó)現(xiàn)行金融行業(yè)表現(xiàn)現(xiàn)狀看，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力的提高需依托于各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的加強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展中本身需保持與國(guó)際金融創(chuàng)新相同步，這樣在業(yè)務(wù)方面難免表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際化、復(fù)雜化等特征，單純依托于政府強(qiáng)制性措施或其他監(jiān)管策略很難有效管理不斷變化中的金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，甚至存在監(jiān)管過于滯后、信息不對(duì)稱等問題，無法達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范的目標(biāo)。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)自身便需從內(nèi)部出發(fā)，構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。實(shí)踐中可引入防火墻防范體系，其主要指既可隔離業(yè)務(wù)弊端，也可防范金融風(fēng)險(xiǎn)的體系，具體可細(xì)化為：第一，在信息方面，要求經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)或不同部門禁止進(jìn)行金融信息的相互傳遞，或?qū)鹑谛畔⒌膫鬟f采取一定的限制措施。第二，在金融機(jī)構(gòu)人事方面，主要考慮金融機(jī)構(gòu)在人事安排方面無法滿足董事、管理層或基層員工要求時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的利益沖突問題，不利于金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，要求在人事安排上進(jìn)一步規(guī)范。第三，在業(yè)務(wù)方面，防火墻體系的構(gòu)建主要要求對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體、下屬機(jī)構(gòu)等在經(jīng)營(yíng)行為上給予一定的限制，避免利用聯(lián)合經(jīng)營(yíng)行為使整個(gè)金融市場(chǎng)中業(yè)務(wù)出現(xiàn)不合理的變動(dòng)。第四，在資金方面，從事不同業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)嚴(yán)禁進(jìn)行非常規(guī)交易，可引入相關(guān)的限制性規(guī)范以約束金融機(jī)構(gòu)的行為[3]。

（二）從外部防范角度

在外部防范方面，主要需通過“有形之手”以解決“市場(chǎng)失靈”的問題，其中的有形之手主要為政府的宏觀調(diào)控策略，但需注意單純依托于宏觀調(diào)控也很難達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范的目標(biāo)，此時(shí)便應(yīng)注重引入金融行業(yè)協(xié)會(huì)，使其發(fā)揮平衡政府與市場(chǎng)的作用。對(duì)于金融行業(yè)協(xié)會(huì)，其主要由政府主導(dǎo)，是金融監(jiān)管發(fā)展下的主要產(chǎn)物。金融行業(yè)協(xié)會(huì)作用實(shí)際發(fā)揮中首先需做好與金融監(jiān)管關(guān)系的維持，二者很大程度可進(jìn)行互促、互補(bǔ)，特別在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，監(jiān)管工作落實(shí)中與行業(yè)協(xié)會(huì)相互配合可起到事半功倍的效果。其次，金融行業(yè)協(xié)會(huì)間應(yīng)保持緊密合作。如為解決混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問題，我國(guó)幾家金融行業(yè)協(xié)會(huì)于2006年構(gòu)建的聯(lián)席制度，其旨在針對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)行信息的交流，確保及時(shí)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的預(yù)防措施。需注意的是這種方式在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上仍存在一定的不足之處，如對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，其所起到的效果并不明顯，需要在實(shí)際交流中注重明確風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，適時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作。第三，風(fēng)險(xiǎn)提示制度的構(gòu)建。我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管部門在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)與計(jì)量等方面仍存在一定的不足之處，很難將金融市場(chǎng)中所有風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行覆蓋，這就要求行業(yè)協(xié)會(huì)充分發(fā)揮其補(bǔ)充政府監(jiān)管職能的作用，通過風(fēng)險(xiǎn)提示機(jī)制的構(gòu)建，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適時(shí)跟蹤并給予風(fēng)險(xiǎn)提示，其能夠解決信息不對(duì)稱情況下監(jiān)管部門無法起到監(jiān)管作用的問題。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)法律制度的完善

（一）金融監(jiān)管制度的完善

從我國(guó)現(xiàn)現(xiàn)行關(guān)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法律內(nèi)容上看，要求在金融機(jī)構(gòu)包括銀行、證券、保險(xiǎn)等與國(guó)家監(jiān)管部門進(jìn)行協(xié)調(diào)機(jī)制的構(gòu)建，充分說明金融分業(yè)監(jiān)管下很難有效執(zhí)行金融市場(chǎng)規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)防范的作用，且已造成監(jiān)管真空狀況的出現(xiàn)，需引入具體的協(xié)調(diào)機(jī)制。這種協(xié)調(diào)機(jī)制的構(gòu)建并不一定局限國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)范圍內(nèi)，原因在于一旦全球性經(jīng)融危機(jī)出現(xiàn)后，僅通過自身監(jiān)管很難達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范目標(biāo)，因此可考慮加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管間的合作。若采用這種合作方式便需考慮到相關(guān)法律問題，現(xiàn)行國(guó)際法并不具備一定的強(qiáng)制性，但仍可作為約束各成員的重要準(zhǔn)則，一旦有成員違反便由共同體對(duì)其開除。

（二）信息披露相關(guān)制度

美國(guó)最高法院法官曾專門對(duì)企業(yè)中的公開制度作出評(píng)價(jià)，其認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)若要持續(xù)健康發(fā)展，需充分依托于公開制度，其是糾正企業(yè)發(fā)展弊端的重要手段，也是規(guī)范市場(chǎng)秩序的制度體現(xiàn)。由此可看出金融監(jiān)管中的信息披露完全可作為重要的法律制度，是市場(chǎng)主體行為得以規(guī)范且相關(guān)利益群體權(quán)益得以保護(hù)的重要保障。但我國(guó)現(xiàn)行金融業(yè)發(fā)展中并未使信息披露作用得到充分發(fā)揮，即使在相關(guān)《證券法》、《公司法》等方面提出信息披露內(nèi)容，但在落實(shí)中仍存在一定的弊端，不具備較強(qiáng)的實(shí)用性。因此在完善過程中首先需從信息披露內(nèi)容上著手，將股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等更多內(nèi)容融入其中，同時(shí)做好信息披露頻率控制，具體指定披露的時(shí)間。另外，在信息披露方面也可注重披露責(zé)任主體的明確，對(duì)于披露不到位責(zé)任主體給予嚴(yán)厲的懲處。

（三）激勵(lì)相容制度的完善

該制度的實(shí)施主要指監(jiān)管過程中應(yīng)結(jié)合金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況與內(nèi)部管理水平，進(jìn)行監(jiān)管范圍的確定，在此基礎(chǔ)上將監(jiān)管工作中獲取的信息或風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略向金融機(jī)構(gòu)提供，監(jiān)管工作的作用除體現(xiàn)在規(guī)范市場(chǎng)主體行為外也表現(xiàn)在引導(dǎo)方面。從我國(guó)近年來關(guān)于金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中便可發(fā)現(xiàn)，我國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管逐步與國(guó)際市場(chǎng)監(jiān)管趨勢(shì)保持同步，更傾向于以風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為主，盡管在計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過程中，沿用的為傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型，但激勵(lì)相容制度在其中仍可發(fā)現(xiàn)，是解決強(qiáng)制性監(jiān)管弊端的重大舉措。因此，關(guān)于金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范，法律制度在完善過程中應(yīng)從激勵(lì)相容制度方面著手，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展。

四、結(jié)論

法律制度的完善與風(fēng)險(xiǎn)防范措施的引入是規(guī)范我國(guó)金融市場(chǎng)的必然要求。實(shí)踐中應(yīng)正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范的必要性，立足于我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)表現(xiàn)現(xiàn)狀以及存在的弊端，在風(fēng)險(xiǎn)防范方面注重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部防范的加強(qiáng)，并保證金融行業(yè)協(xié)會(huì)作用得到充分發(fā)揮。同時(shí)在完善法律制度方面需從金融監(jiān)管制度、信息披露制度以及激勵(lì)相容制度等角度出發(fā)，為我國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)防范提供保障。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：王作棟（1987-），男，漢族，山東省泰安人，本科學(xué)歷，助理經(jīng)濟(jì)師，研究方向：金融學(xué)。