面向電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析與設(shè)計(jì)研究

李佳

摘 要：電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，與人們的日常生活息息相關(guān)。隨著電力企業(yè)的逐步市場(chǎng)化變革，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況顯得越發(fā)重要。財(cái)務(wù)危機(jī)經(jīng)歷著一個(gè)漸進(jìn)、積累、轉(zhuǎn)化的過(guò)程。通過(guò)研究電力企業(yè)的某些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)變化，建立具有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)報(bào)、控制功能的財(cái)務(wù)預(yù)報(bào)模型，以降低電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，保證企業(yè)的良好財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)危機(jī) 財(cái)務(wù)預(yù)警

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2015）09（c）-0180-02

電力行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有舉足輕重的地位，是其他行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也與人們的日常生產(chǎn)生活密切相關(guān)。社會(huì)變化萬(wàn)千，電力企業(yè)面臨著內(nèi)外部環(huán)境帶來(lái)的多方面風(fēng)險(xiǎn)。改革開(kāi)放后，伴隨著電力行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，電力行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步復(fù)雜化與多樣化。電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是與財(cái)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作具有影響全局的重要意義。電力企業(yè)如果發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，將對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)災(zāi)難性的影響，同時(shí)也將給人們的日常生活帶來(lái)很多不便之處。

面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)的電力企業(yè)，其財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警對(duì)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的作用。電力企業(yè)迫切需要建立相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，以提高電力企業(yè)財(cái)務(wù)管理的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。自19世紀(jì)60年代起，外國(guó)學(xué)者就已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的相關(guān)研究。而國(guó)內(nèi)的財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警研究剛剛處于起步階段。而且不同行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的特征差異較大，應(yīng)按行業(yè)的不同加以區(qū)分研究，以提高針對(duì)某一行業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的準(zhǔn)確性。該文針對(duì)電力行業(yè)，通過(guò)分析電力行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征，設(shè)計(jì)出面向電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)模型，以避免電力企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論概述

1.1 風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)是指一定時(shí)期與條件下，發(fā)生結(jié)果的變動(dòng)程度，主要是指預(yù)期結(jié)果的不確定性[1]。有些風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)一些措施達(dá)到消除的目的，而也有一些風(fēng)險(xiǎn)難以避免。而且風(fēng)險(xiǎn)不一定都是帶來(lái)?yè)p失，理論上把只能帶來(lái)?yè)p失不會(huì)產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)叫做“純粹風(fēng)險(xiǎn)”；把包括損失與收益的風(fēng)險(xiǎn)叫做“投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)”[2]。

對(duì)于企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)還有一種常用的分類方法，即根據(jù)對(duì)企業(yè)的影響程度將風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩種[3]。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是那些會(huì)影響到所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素，如：通貨膨脹、戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、自然災(zāi)害、利率波動(dòng)等。這類風(fēng)險(xiǎn)因素影響范圍廣泛，并且往往難以避免，也稱作不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于個(gè)別企業(yè)特有因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如：企業(yè)的新產(chǎn)品研發(fā)失敗、政策法規(guī)對(duì)企業(yè)的影響、企業(yè)債務(wù)人破產(chǎn)等，此類風(fēng)險(xiǎn)也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于融資籌資引起的企業(yè)到期債務(wù)不能按時(shí)清償?shù)目赡苄訹4]。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，是由負(fù)債籌資引起的到期償還的不確定性，財(cái)務(wù)指標(biāo)中的償債能力最直接的反映了企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含財(cái)務(wù)活動(dòng)中，各類內(nèi)外部不確定性因素給企業(yè)帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)的可變性和償債能力的不確定性，反映企業(yè)財(cái)務(wù)成果發(fā)生損失的可能性。該文所討論的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種極端表現(xiàn)形式。羅斯將四類企業(yè)界定為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)：（1）法定破產(chǎn)，債權(quán)人或企業(yè)向法院申請(qǐng)破產(chǎn)。（2）企業(yè)失敗，清算后企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)人的債務(wù)。（3）技術(shù)破產(chǎn)，企業(yè)難以按期履行債務(wù)合約的還本付息。（4）會(huì)計(jì)破產(chǎn)，企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資產(chǎn)總額難以抵住債務(wù)總額。在此，從財(cái)務(wù)危機(jī)防范角度出發(fā)，財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流量不充足，難以抵償?shù)狡趥鶆?wù)的狀態(tài)，即企業(yè)處于技術(shù)破產(chǎn)狀態(tài)。

財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聚集到一定程度的產(chǎn)物。具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)不一定面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，但處于財(cái)務(wù)危機(jī)中的企業(yè)必定具有很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。任何企業(yè)都必須面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是客觀存在的；而財(cái)務(wù)危機(jī)則是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物。企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如果在有效期內(nèi)財(cái)務(wù)切實(shí)可行的措施，降低風(fēng)險(xiǎn)，便可避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生；但是若企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不作為或采取的措施效果不好，將加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。（如圖1）

1.3 財(cái)務(wù)預(yù)警

為避免企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展，企業(yè)必須進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，以便及時(shí)采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制措施。所謂預(yù)警是指，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境變化，采取一定方式對(duì)企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)或不利事項(xiàng)進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)測(cè)與報(bào)警。預(yù)警按性質(zhì)可分為經(jīng)濟(jì)預(yù)警和非經(jīng)濟(jì)預(yù)警兩種；按照范圍不同可分為宏觀預(yù)警和微觀預(yù)警兩種。

財(cái)務(wù)預(yù)警是通過(guò)實(shí)時(shí)觀測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，及時(shí)作出危機(jī)信號(hào)，并深入分析危機(jī)原因，采取有效措施，將危機(jī)化解在萌芽時(shí)期。財(cái)務(wù)預(yù)警分析企業(yè)在財(cái)務(wù)方面可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能更穩(wěn)定、健康的經(jīng)營(yíng)發(fā)展下去。

2 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1 電力行業(yè)的特征分析

電力行業(yè)是關(guān)乎我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。電力行業(yè)具有以下行業(yè)特征。

（1）電力行業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)。電力建設(shè)需投資大量資金，稍具規(guī)模的發(fā)電廠從籌建到正式的投產(chǎn)使用大約花費(fèi)三四十億的資金。（2）資本進(jìn)出存在壁壘。作為資金密集型的產(chǎn)業(yè)，電力行業(yè)的進(jìn)入壁壘主要體現(xiàn)在政府的進(jìn)入管制和必要的資本量限制上；退出壁壘體現(xiàn)在電力設(shè)備的專用化程度高，難以移為他用。（3）電力產(chǎn)品的特征。電力產(chǎn)品具有不便存儲(chǔ)、電能供銷同時(shí)完成、電力的供應(yīng)與需求隨時(shí)保存平衡等特征。電力企業(yè)間的產(chǎn)品差異性很小，同行業(yè)中主要采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略。（4）投資回報(bào)率并不穩(wěn)定。電力企業(yè)的投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，一般至少需要七八年，周期內(nèi)的投資回報(bào)率不穩(wěn)定，不確定性因素較多。（5）電力市場(chǎng)具有寡頭壟斷特點(diǎn)。電力企業(yè)的設(shè)備依賴性強(qiáng)，具有明顯的壟斷性質(zhì)，但電能會(huì)被其他能源替代，所以電力行業(yè)并不是完全壟斷市場(chǎng)，而是寡頭壟斷市場(chǎng)。

2.2 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

電力企業(yè)的財(cái)務(wù)管理受客觀因素影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素主要分為內(nèi)部財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)兩方面。

2.2.1 外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

影響電力企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾方面：（1）通貨膨脹或通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生通貨膨脹時(shí)，物價(jià)上升引起電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本增加，企業(yè)的盈利能力和償債能力面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)；通貨緊縮時(shí)，電力需求緊縮，投資不足等也將帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）政策風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家政策變化如財(cái)政稅收政策、匯率變動(dòng)、利率調(diào)整等對(duì)電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與資本運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)的需求具有一定剛性，市場(chǎng)供求關(guān)系的變化或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整都將引起企業(yè)的財(cái)務(wù)虧損。（4）電煤價(jià)格的變動(dòng)。我國(guó)電力結(jié)構(gòu)中，火力發(fā)電占據(jù)70%以上的份額。電煤價(jià)格變動(dòng)將直接影響到電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。（5）競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。電力市場(chǎng)處于寡頭壟斷，政府實(shí)施的電力競(jìng)價(jià)上網(wǎng)將電力行業(yè)帶入優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。（6）自然風(fēng)險(xiǎn)。人為的破壞、自然的災(zāi)難等將導(dǎo)致電力設(shè)備的損壞、失效，甚至報(bào)廢。

2.2.2 內(nèi)部財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

電力企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)以下幾點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)管理不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的資產(chǎn)管理缺乏監(jiān)督、管理較為粗放，資產(chǎn)收益率偏低。企業(yè)內(nèi)部控制不當(dāng)，使得控制機(jī)制難以取得應(yīng)有效果。對(duì)生產(chǎn)成本控制和工程成本的控制不當(dāng)，將影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。另外，企業(yè)在籌資投資方面的不當(dāng)決策也將為財(cái)務(wù)管理帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。（2）財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)長(zhǎng)期由政府壟斷經(jīng)營(yíng)，組織結(jié)構(gòu)水平偏低，造成財(cái)務(wù)管理效率低。（3）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的各財(cái)務(wù)比例匹配的不合理導(dǎo)致資產(chǎn)利用率低、現(xiàn)金支付難、效率低等風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡，固定資產(chǎn)比重偏大，負(fù)債過(guò)度，還存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。（4）電力體制改革引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。電力體制改革，建立價(jià)格機(jī)制，完善政府的宏觀調(diào)控功能，將對(duì)電力企業(yè)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

3 電力企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)

企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程可以分為潛伏期、發(fā)作期、惡化期。對(duì)每個(gè)階段分別進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警設(shè)計(jì)，才能更全面的預(yù)測(cè)和警報(bào)財(cái)務(wù)危機(jī)，為企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)提供先機(jī)。根據(jù)電力行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析和運(yùn)營(yíng)特征，下面主要采取管理評(píng)分法設(shè)計(jì)出潛伏期、發(fā)作期、惡化期三個(gè)階段的定性預(yù)警系統(tǒng)。

3.1 風(fēng)險(xiǎn)潛伏期的財(cái)務(wù)預(yù)警

在此主要從外部環(huán)境和內(nèi)部控制兩方面對(duì)電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)潛伏期預(yù)警分析與識(shí)別。對(duì)于外部環(huán)境的警兆設(shè)立了無(wú)影響、較小影響、較大影響三檔，分?jǐn)?shù)分別為0分、1分、2分。警兆表現(xiàn)劃分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)模塊。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的警兆表現(xiàn)有九個(gè)題目設(shè)置，主要是上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)影響、煤價(jià)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期、電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化、電力產(chǎn)品供求平衡、通貨膨脹、其他能源的替代性、利率波動(dòng)、機(jī)器利用率下降。政策風(fēng)險(xiǎn)的警兆表現(xiàn)分為電力市場(chǎng)化變革、宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)、稅費(fèi)政策、環(huán)保安全政策這四個(gè)題設(shè)。其他風(fēng)險(xiǎn)的題目設(shè)置主要有生產(chǎn)安全、仲裁或法律訴訟、自然條件風(fēng)險(xiǎn)、或有事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)。

對(duì)于內(nèi)部控制的警兆設(shè)置三個(gè)模塊，分別是投資控制、籌資控制和經(jīng)營(yíng)控制。對(duì)于投資籌資控制設(shè)置的最高得分是4分；對(duì)于經(jīng)營(yíng)控制設(shè)置的最高得分是2分。對(duì)投資控制的題目設(shè)置有五個(gè)分別是投資項(xiàng)目的可行性、投資戰(zhàn)略的正確性、負(fù)債性投資是否會(huì)帶來(lái)收入提高、投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家政策、對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響?；I資控制的警兆表現(xiàn)題設(shè)有是否考慮融資成本變化、同期平均資產(chǎn)收益率是否大于平均的債務(wù)資金成本率、擔(dān)保性融資是否過(guò)多、公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)是否單一。經(jīng)營(yíng)性控制的警兆表現(xiàn)主要有六個(gè)題目設(shè)置，分別是職責(zé)劃分是否合理、管理制度可行性是否高、有無(wú)明確交易授權(quán)、法人結(jié)構(gòu)是否完善、組織系統(tǒng)是否清晰、管理層級(jí)是否過(guò)多。

通過(guò)對(duì)上述的警兆表現(xiàn)打分，電力企業(yè)得分越高，則其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，分?jǐn)?shù)最高為76分，最低分為0分。警兆指標(biāo)得分小于14分，則為無(wú)警；大于等于14分且小于35分，為輕警；大于等于35分且小于56分為中警；大于等于56分且小于76分為重警。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)發(fā)作期的財(cái)務(wù)預(yù)警

電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)作期內(nèi)的財(cái)務(wù)預(yù)警關(guān)注業(yè)務(wù)方面、財(cái)務(wù)方面和其他方面的警兆表現(xiàn)。評(píng)分分為有無(wú)兩檔，“有”得3分，“無(wú)”得0分。在業(yè)務(wù)方面的警兆表現(xiàn)分為已失去主要市場(chǎng)、財(cái)務(wù)人員變動(dòng)多、人力資源缺乏三個(gè)題目設(shè)置。財(cái)務(wù)方面警兆表現(xiàn)的題目設(shè)置有10個(gè)，分為是出現(xiàn)重大的安全事故、現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值、債務(wù)結(jié)構(gòu)高度不合理、累積經(jīng)營(yíng)虧損巨大、有大額的逾期未支付的利潤(rùn)、大量未處理不良資產(chǎn)存在、自由資金不充足、子公司無(wú)法經(jīng)營(yíng)未處理、固定資產(chǎn)投資必需資金難以得到、有對(duì)外的巨額擔(dān)保。其他方面的題目有違反政策法規(guī)、會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)報(bào)告、政策法規(guī)變動(dòng)產(chǎn)生不利影響、自然災(zāi)害造成損失巨大四項(xiàng)。預(yù)警指標(biāo)得分，不超過(guò)6分為無(wú)警；6到21分是輕警；21到36分是中警；36分到51分是重警。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)惡化期的財(cái)務(wù)預(yù)警

電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)惡化期中財(cái)務(wù)預(yù)警表現(xiàn)有：（1）主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化。（2）關(guān)鍵管理人員的離職，且無(wú)合適人選替代。（3）嚴(yán)重違反了相關(guān)的政策法規(guī)。（4）財(cái)務(wù)人員或經(jīng)營(yíng)者的嚴(yán)重腐敗。（5）異常原因造成的停產(chǎn)。（6）到期債務(wù)無(wú)法償還。在風(fēng)險(xiǎn)惡化期出現(xiàn)上述六項(xiàng)中的任何一項(xiàng)都表明企業(yè)正將陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至面臨破產(chǎn)的威脅。

4 結(jié)語(yǔ)

該文根據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展的時(shí)間階段不同，對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警進(jìn)行了定性設(shè)計(jì)，為后續(xù)深入的財(cái)務(wù)預(yù)警探究奠定基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)

[1] 程濤.財(cái)務(wù)預(yù)警模型綜述[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（10）：10-16.

[2] 邱玉蓮，朱琴.基于支持向量機(jī)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2006（16）：17-21.

[3] 姜秀華，任強(qiáng)，孫鋒，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究[J].預(yù)測(cè)，2002（3）：56-61.

[4] 謝松林.電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理概論[M].北京：中國(guó)電力出版社，2000：25-104.