摘 要：“互聯(lián)網(wǎng)+”上升為國(guó)家戰(zhàn)略，互聯(lián)網(wǎng)與基金行業(yè)深入融合，天弘基金與支付寶開(kāi)展了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的創(chuàng)新，以余額寶這個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+基金”的典型案例進(jìn)行剖析，提出基金管理公司應(yīng)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)新發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；基金；余額寶；創(chuàng)新

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”國(guó)家戰(zhàn)略對(duì)基金管理公司的影響分析

證券投資基金產(chǎn)生于18世紀(jì)末、19世紀(jì)初，在產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)后產(chǎn)生，在美國(guó)興盛，后風(fēng)靡于全世界。我國(guó)于1997年11月頒布《證券投資基金管理暫行辦法》，開(kāi)啟我國(guó)基金業(yè)的新探索。2015年10月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司100家，管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)7.1萬(wàn)億元。2015年3月，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)快速發(fā)展對(duì)基金（本文均指公募基金）行業(yè)產(chǎn)生很大影響，用PEST分析模型來(lái)分析“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代對(duì)當(dāng)前基金管理公司外部環(huán)境的影響。

1.政治環(huán)境（Politics）：國(guó)家戰(zhàn)略大力支持，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與包括基金在內(nèi)的金融行業(yè)深度融合。近年來(lái)特別是2015年“兩會(huì)”以來(lái)，國(guó)家層面政策頻出。2015年7月，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，吹響了把互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新成果與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域深度融合的號(hào)角?！笆濉币?guī)劃綱要中提出要規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。人民銀行等十部門(mén)提出《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（Economic）：經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持較快增長(zhǎng)，網(wǎng)民收入持續(xù)增長(zhǎng)。我國(guó)GDP常年保持7%以上速度增長(zhǎng)，國(guó)民收入水平持續(xù)增長(zhǎng)，截至2015年6月，網(wǎng)民中月收入在 3001元以上的群體占33.6%。中等收入群體持續(xù)擴(kuò)大，奠定了堅(jiān)實(shí)的用戶(hù)基礎(chǔ)。

3.社會(huì)環(huán)境（Society）：網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)習(xí)慣建立，理財(cái)意識(shí)逐步普及。截至2015年6月，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人群占網(wǎng)民的56.0%；網(wǎng)上炒股或買(mǎi)基金人群數(shù)量比2014年底增長(zhǎng)47.4%。一方面培養(yǎng)網(wǎng)民的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)行為，推動(dòng)形成新的消費(fèi)理念、商業(yè)模式和發(fā)展生態(tài)，為基金公司提供低成本、高效率的渠道資源；另一方面通過(guò)微信、微博等使公眾的理財(cái)觀(guān)念啟蒙、理財(cái)意識(shí)提高。

4.技術(shù)環(huán)境（Technology）：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)發(fā)展成熟、廣泛應(yīng)用，帶來(lái)了前所未有的新機(jī)遇。我國(guó)擁有全球最大規(guī)模的寬帶通信網(wǎng)絡(luò)，全國(guó)93.5%的行政村開(kāi)通寬帶，4G手機(jī)用戶(hù)超1.6億。信息通信技術(shù)處于加速發(fā)展、跨界融合的爆發(fā)期，隨著信息化和工業(yè)化的持續(xù)深度融合，為基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了技術(shù)支撐。

二、基金公司觸“網(wǎng)”實(shí)踐——以余額寶為例

近年來(lái)，基金管理公司順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大勢(shì)，開(kāi)展了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、大數(shù)據(jù)基金等創(chuàng)新探索和實(shí)踐。余額寶（天弘增利寶貨幣基金）作為第一支互聯(lián)網(wǎng)基金有很強(qiáng)的典型性、代表性。

1.發(fā)展分析

2013年6月13日，余額寶在支付寶上線(xiàn)。以支付寶為渠道，本質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)天弘基金公司管理的天弘增利寶貨幣基金，實(shí)現(xiàn)余額理財(cái)。2年多時(shí)間從無(wú)到有，2015年3月資產(chǎn)凈值達(dá)到峰值7117.2億元，2015年9月仍達(dá)6039.5億元。2015年6月持有人數(shù)達(dá)2.26億人戶(hù)，戶(hù)均持有0.27萬(wàn)份（元）。余額寶的用戶(hù)規(guī)模、資金規(guī)模及發(fā)展速度堪稱(chēng)我國(guó)基金發(fā)展史上的一個(gè)奇跡，天弘基金一舉超越華夏、嘉實(shí)等老牌基金，躍居公募產(chǎn)品規(guī)模的榜首。

余額寶推出后，很多公司相繼推出了“寶寶類(lèi)”互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品，如百度與嘉實(shí)基金推出了百度百賺利滾利，騰訊與華夏基金、易方達(dá)基金推出了微信理財(cái)通，京東與嘉實(shí)基金推出了京東小金庫(kù)，等等。

2.業(yè)績(jī)分析

單純從業(yè)績(jī)上看，余額寶最近一年、最近兩年的凈值回報(bào)分別排名同類(lèi)貨幣市場(chǎng)型基金中的206/387、111/236（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind），并不是靠收益取勝，而是依托互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，在眾多產(chǎn)品中闖出了一條新路。

3.創(chuàng)新分析

（1）深挖用戶(hù)需求，創(chuàng)新理念、創(chuàng)新模式，帶來(lái)優(yōu)質(zhì)用戶(hù)體驗(yàn)。貨幣市場(chǎng)基金誕生已久，余額寶通過(guò)阿里巴巴的互聯(lián)網(wǎng)基因，利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)，深挖80后、90后互聯(lián)網(wǎng)年輕一代的碎片化理財(cái)需求，以用戶(hù)為中心，把簡(jiǎn)單留給用戶(hù)、把復(fù)雜留給公司，打通了平臺(tái)的“鴻溝”，創(chuàng)新推出了人人都能使用、門(mén)檻極低的理財(cái)產(chǎn)品。用戶(hù)無(wú)需填寫(xiě)復(fù)雜的開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)書(shū)、個(gè)人信息，不需要綁定銀行卡、開(kāi)通網(wǎng)銀、申請(qǐng)網(wǎng)上支付功能，甚至有的都不知道什么是貨幣基金，就可以實(shí)現(xiàn)一鍵開(kāi)戶(hù)，方便、便捷地“存入”（申購(gòu)）、“提取”（贖回），大大縮短了基金購(gòu)買(mǎi)的中間環(huán)節(jié)。

（2）產(chǎn)品革命式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)基金與網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物場(chǎng)景深入融合。以往的貨幣基金都是“T+1”贖回，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)體驗(yàn)中，用戶(hù)無(wú)法等待1天再去付款，余額寶開(kāi)創(chuàng)“T+0”實(shí)時(shí)贖回先河，通過(guò)基金公司部分預(yù)留資金墊付方式實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)贖回，用戶(hù)實(shí)現(xiàn)了收益和購(gòu)物兩不誤。創(chuàng)新基金凈值結(jié)算公布方式，每晚自動(dòng)更新凈值，在支付寶APP內(nèi)直觀(guān)顯示當(dāng)日收益，提高用戶(hù)體驗(yàn)，讓用戶(hù)產(chǎn)生“余額寶”很能賺錢(qián)的感覺(jué)，贏得年輕人的青睞。

（3）營(yíng)銷(xiāo)渠道創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)基金公司與用戶(hù)直接對(duì)接，用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和方法大幅降低成本，提高營(yíng)銷(xiāo)效率和服務(wù)能力?；鸸緜鹘y(tǒng)銷(xiāo)售渠道有銀行代銷(xiāo)、專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售公司代銷(xiāo)、基金公司直銷(xiāo)三種方式，余額寶開(kāi)創(chuàng)了基金公司在互聯(lián)網(wǎng)巨頭自有平臺(tái)直銷(xiāo)基金的新模式。支付寶作為直銷(xiāo)平臺(tái)，余額寶只在支付寶銷(xiāo)售，產(chǎn)品直接展示在目標(biāo)用戶(hù)面前，與傳統(tǒng)渠道特別是銀行這個(gè)主渠道相比，效率提升明顯且費(fèi)用極低。在營(yíng)銷(xiāo)方式上，使用互聯(lián)網(wǎng)語(yǔ)言符合網(wǎng)民習(xí)慣，沒(méi)有繁瑣的贅述，用一句話(huà)講清楚一支基金。

（4）管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從開(kāi)戶(hù)、申購(gòu)、贖回（直接購(gòu)物付款），用戶(hù)實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單極致體驗(yàn)的背后，離不開(kāi)復(fù)雜的技術(shù)支撐和管理創(chuàng)新。余額寶需要系統(tǒng)支持“千萬(wàn)級(jí)”的用戶(hù)，每一筆購(gòu)物都是一筆贖回操作，清算量是傳統(tǒng)基金的數(shù)十倍，加上互聯(lián)網(wǎng)7×24小時(shí)申購(gòu)贖回，天弘基金和支付寶技術(shù)團(tuán)隊(duì)深度融合，創(chuàng)新技術(shù)支撐方式。天弘基金成立了大數(shù)據(jù)中心，以技術(shù)和數(shù)據(jù)為依托，提升數(shù)據(jù)化運(yùn)營(yíng)能力。

三、應(yīng)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”基金公司創(chuàng)新發(fā)展建議

“互聯(lián)網(wǎng)+”對(duì)基金行業(yè)的生存規(guī)則進(jìn)行了顛覆，傳統(tǒng)的方式實(shí)現(xiàn)了公募基金管理的總資產(chǎn)從千億級(jí)到萬(wàn)億級(jí)的發(fā)展，但從用戶(hù)數(shù)的角度看，目前7492萬(wàn)用戶(hù)僅占總?cè)丝诘?%，美國(guó)的基民人數(shù)約占總?cè)丝跀?shù)的1/3。公募基金作為金融行業(yè)市場(chǎng)化變革最快的領(lǐng)域，“互聯(lián)網(wǎng)+”為基金行業(yè)插上了翅膀，能否借此東風(fēng)實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，關(guān)鍵在于創(chuàng)新。

1.核心：思維創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)調(diào)的是開(kāi)放、共享、個(gè)性，未來(lái)基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將是互聯(lián)網(wǎng)思維的競(jìng)爭(zhēng)，需要用互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)基金公司的市場(chǎng)、用戶(hù)、產(chǎn)品、價(jià)值鏈乃至對(duì)整個(gè)基金行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行再審視、再思考、再重構(gòu)，做好頂層設(shè)計(jì)。以用戶(hù)需求為中心，通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具，將基金行業(yè)“高大上”的高端專(zhuān)業(yè)化服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽哌M(jìn)平常百姓家的“屌絲男”“鄰家女”，逐步得到用戶(hù)的理解、認(rèn)可和接受，把互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打造成為銷(xiāo)售交易平臺(tái)、宣傳教育平臺(tái)、服務(wù)溝通平臺(tái)，為用戶(hù)提供一站式的金融理財(cái)解決方案。

2.內(nèi)涵：內(nèi)外兼修

互聯(lián)網(wǎng)改變的是人們的生活方式，基金行業(yè)要將前端的銷(xiāo)售、服務(wù)創(chuàng)新與后端的產(chǎn)品、管理創(chuàng)新相結(jié)合，打通前后端，將互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)基因貫穿在公司運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程。

（1）營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新。深入研究網(wǎng)民的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)行為，部署互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端，互聯(lián)網(wǎng)化的營(yíng)銷(xiāo)，通過(guò)“長(zhǎng)尾效應(yīng)”拉動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)售，聚沙成塔，逐步提升網(wǎng)上直銷(xiāo)渠道占比。深耕存量用戶(hù)銷(xiāo)售，將通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直銷(xiāo)發(fā)展的低凈值用戶(hù)、以貨幣基金為主的用戶(hù)，逐步轉(zhuǎn)化為權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品用戶(hù)。

（2）服務(wù)創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融有大數(shù)據(jù)作為支撐，通過(guò)先進(jìn)技術(shù)，深入挖掘用戶(hù)需求特點(diǎn)，針對(duì)性地開(kāi)展服務(wù)，高匹配度地對(duì)接用戶(hù)資金情況，提供定制化的理財(cái)需求，為用戶(hù)提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)。

（3）產(chǎn)品創(chuàng)新。未來(lái)生活互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)生活化，要開(kāi)創(chuàng)性地創(chuàng)新產(chǎn)品，以融入用戶(hù)的生活場(chǎng)景為目標(biāo)，找準(zhǔn)定位，設(shè)計(jì)產(chǎn)品，不斷優(yōu)化。如互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)“短平快”的特征明顯，可針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電商沉淀資金推出固定收益類(lèi)的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)接需求。又如對(duì)接BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）等大數(shù)據(jù)，深入研發(fā)大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品。

（4）管理創(chuàng)新。推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”下的管理體制變革，成立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)或團(tuán)隊(duì)，提升大數(shù)據(jù)資源的挖掘和分析處理能力?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時(shí)代的數(shù)據(jù)處理量是傳統(tǒng)方式的數(shù)十倍，離不開(kāi)升級(jí)改造平臺(tái)和運(yùn)營(yíng)體系，為前端的創(chuàng)新提供良好支撐。投研體系可以利用大數(shù)據(jù)之長(zhǎng)，更好地支撐投資管理。

3.保障：風(fēng)險(xiǎn)防控

創(chuàng)新的步子邁得越大，合規(guī)的要求就越要嚴(yán)格。新的交易模式，用戶(hù)的信息安全、資金安全保障難度比傳統(tǒng)方式大，要將風(fēng)險(xiǎn)防控提高到更重要地位，從內(nèi)部管理、產(chǎn)品研發(fā)等各方面統(tǒng)籌考慮，確保在法律和監(jiān)管的范圍內(nèi)開(kāi)展創(chuàng)新。

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作者簡(jiǎn)介：楊安妮，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員