謝　非，楊　茜，黃曉娟

(重慶理工大學a．經(jīng)濟與貿(mào)易學院;b．管理學院，重慶　400054)

基于解釋結(jié)構(gòu)模型的企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制構(gòu)建研究

謝非a，楊茜b，黃曉娟b

(重慶理工大學a．經(jīng)濟與貿(mào)易學院;b．管理學院，重慶400054)

摘要：由于中國大多數(shù)企業(yè)缺少對匯率風險的管理，加之匯率波動幅度及波動頻率的不確定性增加，使暴露于匯率風險中的企業(yè)數(shù)量和風險頭寸增加。因此，建立科學合理的企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制具有現(xiàn)實意義。文章運用解釋結(jié)構(gòu)模型(ISM)對構(gòu)建企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制及其影響因素進行了分析研究。通過構(gòu)建模型，明確了建立企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制將受5個等級的16個因素影響，其中2個因素為直接影響因素，5個因素為基礎(chǔ)性影響因素。文章試圖為企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制構(gòu)建提供理論依據(jù)，為企業(yè)匯率風險應(yīng)急管理實踐提供有效路徑。

關(guān)鍵詞：匯率風險；應(yīng)急機制；影響因素；解釋結(jié)構(gòu)模型

中圖分類號：F272.35

文獻標志碼：志碼：A

文章編號：編號：1008-5831(2015)04-0059-06

Abstract：Because of the majority of Chinese enterprises lack exchange rate risk management, fluctuations and uncertainty of exchange rate increases, more and more enterprises undertake the exchange rate risk. Thus, constructing scientific and reasonable emergency mechanism system of exchange rate risk has a realistic significance. The paper analyzes emergency mechanism system of enterprises exchange rate risk and sixteen affecting factors by using interpretative structural model. In the model, the construction of emergency mechanism system of enterprises exchange rate risk will be influenced by sixteen factors, these factors are classified into 5 grades, two direct factors and five fundamental factors are cleared. This paper attempts to provide a theoretical basis for the construction of mechanism system of exchange rate risk, and gives an effective path to emergency management practice

doi:10.11835/j.issn.1008-5831.2015.04.008

基金項目：國家自然科學基金項目“基于偏好結(jié)構(gòu)和群體規(guī)范互動機理的激勵機制設(shè)計”(71102165)；教育部人文社會科學項目“社會偏好視角下和諧勞動關(guān)系構(gòu)建的微觀機制研究(12YJC90097)”

作者簡介：魏光興(1977-)，男，重慶萬州人，重慶交通大學管理學院教授，博士，主要從事博弈論、機制設(shè)計理論與人力資源管理等研究。

一、研究背景與問題

2005年中國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一攬子貨幣的有管理的浮動匯率制度。匯改以來，人民幣兌美元已大幅升值。截至2014年1月，人民幣兌美元累計升值了35.84%，其中次貸危機前(以2007年8月為界)升值幅度為9.47%，而危機后升值幅度則達到了24.09%。然而，在普遍預(yù)計人民幣兌美元即將進入“5時代”的時候，人民幣兌美元走勢卻發(fā)生逆轉(zhuǎn)。無論是次貸危機后的人民幣快速升值還是即將邁入“5時代”的走勢逆轉(zhuǎn)，都考驗著企業(yè)匯率風險應(yīng)急管理及其能力。

央行宣布人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間從2014年3月17日開始由原來的±1%擴大到±2%。這一政策的變化迫使涉外企業(yè)將承擔更大的匯率風險。實施浮動匯率制度以來，匯率波動的特征主要表現(xiàn)在：其一，匯率波動幅度及頻率增大。匯率波動幅度越大，涉外企業(yè)盈利受到影響的程度就越大。對于一些利潤率較低的企業(yè)，比如有的紡織及服裝企業(yè)利潤低于3%，大幅的匯率波動將會吞噬企業(yè)的部分或全部利潤。而匯率波動頻率的增加，又會使企業(yè)遭受匯率風險的可能性變大。其二，人民幣匯率波動不再呈單邊趨勢(單邊的升值或是單邊的貶值)，而是雙向波動，使匯率風險的復(fù)雜性進一步增加。匯率波動的不確定性增加，打破了人民幣單邊升值時出口企業(yè)承受匯率風險的狀況，人民幣貶值將使進口企業(yè)暴露于匯率風險中，這就意味著承受匯率風險的涉外企業(yè)范圍進一步擴大。

黨的十八屆三中全會明確了全面深化改革的總體目標，經(jīng)濟及體制改革是重中之重。構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制是中國經(jīng)濟社會發(fā)展的必然要求，更是當前國情的必然選擇。只有成為開放型經(jīng)濟體國家才可能積極地參與到國際分工中，才能夠發(fā)揮出本國的比較優(yōu)勢。隨著中國企業(yè)國際化進程不斷深入，開展國際貿(mào)易的企業(yè)數(shù)量逐漸增加，國際貿(mào)易規(guī)模也不斷擴大。但是，由于國內(nèi)外環(huán)境存在不確定性和復(fù)雜性，匯率的波動將更趨頻繁，這就導致暴露于匯率風險之中的企業(yè)數(shù)量和匯率風險頭寸不斷增加，涉外企業(yè)的經(jīng)營管理受匯率波動影響的程度也日益增加?！吨腥A人民共和國突發(fā)事件應(yīng)對法》把突發(fā)事件分為自然災(zāi)害、事故災(zāi)難、公共衛(wèi)生事件和社會安全事件四大類，而經(jīng)濟安全事件屬于社會安全事件。針對匯利率風險等63種風險，國資委要求中央企業(yè)進行全面管理，督促中央企業(yè)建立完善應(yīng)急管理體系，提高應(yīng)對各類突發(fā)事件的能力。在這樣的大背景下，培養(yǎng)和提升應(yīng)對經(jīng)濟突發(fā)事件的應(yīng)急管理能力，建立科學、合理的應(yīng)急機制就具有重要的現(xiàn)實意義。目前中國大多數(shù)涉外企業(yè)對于匯率風險管理的意識比較薄弱，風險監(jiān)控體系缺失，匯率風險管理人才和經(jīng)驗匱乏，基本上處于被動接受匯率風險的狀態(tài)，對于人民幣匯率稍大的波動更是無助和無奈。通過對一些省市具有代表性的進出口企業(yè)進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)特別是中小型企業(yè)沒有主動防御匯率風險的意識，自認為企業(yè)只能被動接受由匯率波動所引起的利潤變化[1]。這種狀況嚴重影響了企業(yè)的日常運營和發(fā)展。因此，企業(yè)亟需建立科學、合理的應(yīng)急機制來應(yīng)對這種困局。

隨著匯率市場化的穩(wěn)步推進，企業(yè)匯率風險應(yīng)急管理也成為新的研究熱點。應(yīng)急機制反映了系統(tǒng)各組成因素之間以及與外部環(huán)境的相互作用，通常表現(xiàn)為針對某一突發(fā)事件而制定的方案和采取的一些應(yīng)急措施，是靜態(tài)與動態(tài)的有機結(jié)合。綜合近年來的研究，對應(yīng)急機制經(jīng)驗和分項的研究較多，綜合性的研究較少，尚未建立應(yīng)急機制系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)模型[2]。因此，本文基于解釋結(jié)構(gòu)模型(ISM)方法對影響企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制的因素進行分析，探討匯率風險應(yīng)急機制影響因素及各因素之間相互影響的關(guān)系，為構(gòu)建和完善企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制提供科學依據(jù)和實踐指導。

二、文獻綜述

基于應(yīng)急管理過程視角，Haddow和Bullock[3]認為應(yīng)急管理包括災(zāi)害發(fā)生前的準備、災(zāi)害響應(yīng)以及自然或人為災(zāi)害發(fā)生后的支持和社會重建。加拿大政府制定的加拿大應(yīng)急管理框架確定了應(yīng)急管理的4大支柱及其相關(guān)內(nèi)容，即預(yù)防和減災(zāi)、準備、應(yīng)對和恢復(fù)[4]。王宏偉[5]認為可以從突發(fā)事件應(yīng)對與處置的各個環(huán)節(jié)入手，進行指標體系的設(shè)計，具體包括應(yīng)急準備、預(yù)測預(yù)警、事件發(fā)生、應(yīng)急反應(yīng)、應(yīng)急處置、擴大應(yīng)急、應(yīng)急結(jié)束和后期處置等8個方面。邵云飛[6]認為在突發(fā)事件發(fā)生前、中、后3個階段中，指揮調(diào)度、資源保障、輔助決策、信息管理和處置實施這5大空間子系統(tǒng)都要給予支撐。

另有一些學者嘗試對應(yīng)急機制的框架和應(yīng)急管理體系進行研究。閃淳昌[7]指出突發(fā)安全事件應(yīng)急機制主要包括建立健全監(jiān)測預(yù)警機制、應(yīng)急信息報告機制、應(yīng)急決策和協(xié)調(diào)機制、分級負責與響應(yīng)機制、公眾溝通與動員機制、應(yīng)急資源配置與征用機制、獎懲機制和社會治安綜合治理、城鄉(xiāng)社會管理機制等。趙興民[8]則認為突發(fā)自然災(zāi)害的教育應(yīng)急機制應(yīng)由預(yù)警機制，分級響應(yīng)、應(yīng)急聯(lián)動與救助機制及善后處理機制3部分構(gòu)成，其中，預(yù)警機制包括對自然災(zāi)害的監(jiān)控與預(yù)警、制定應(yīng)對突發(fā)自然災(zāi)害的應(yīng)急預(yù)案、加強對師生員工的防災(zāi)減災(zāi)教育、建立定期模擬突發(fā)自然災(zāi)害逃生演練機制；善后處理機制則是由受災(zāi)師生的轉(zhuǎn)移與安置、教育教學秩序的迅速恢復(fù)、災(zāi)難留下的廣大師生心理創(chuàng)傷的恢復(fù)、對損壞的校舍進行重建4個方面組成。王銳蘭[9]構(gòu)建了由預(yù)防、過程、效能和恢復(fù)等4個一級指標構(gòu)成的政府應(yīng)急管理績效評價指標體系。劉輝[10]認為應(yīng)急管理系統(tǒng)主要的工作流程包括實時監(jiān)測、預(yù)警識別、預(yù)案啟動以及方案處置和后處理。桂嵐[11]構(gòu)建的公路突發(fā)地質(zhì)災(zāi)害應(yīng)急機制包括險情監(jiān)測、安全隱患檢查、災(zāi)害調(diào)查、會商機制、應(yīng)急預(yù)案、后勤保障、實施速度、信息機制等8個方面。

目前，中國對于匯率風險管理的系統(tǒng)性理論研究還不多，尤其是匯率風險應(yīng)急機制方面的理論研究更少。在匯率風險管理系統(tǒng)方面，很多中國學者進行了研究：胡大江[12]認為企業(yè)的國際貿(mào)易匯率風險管理系統(tǒng)可以視為由風險識別、風險度量、風險規(guī)避、風險監(jiān)控和績效評估等要素構(gòu)成，其中風險監(jiān)控包括監(jiān)測機制、預(yù)警機制、信息傳遞和反饋機制、止損機制、緊急處理機制。楊志國[13]指出涉外企業(yè)要建立一個高效的匯率風險管理組織架構(gòu)，它應(yīng)包括一個權(quán)威的匯率風險決策機構(gòu)和一個專業(yè)的匯率風險管理團隊。朱賀[14]分析了構(gòu)建匯率風險預(yù)警機制的必要性及迫切性，探討了構(gòu)筑匯率風險預(yù)警機制的框架，具體包括采用高效度的剛性的技術(shù)預(yù)測方法、結(jié)合適應(yīng)中國國情的柔性的基本因素指標分析法和政府、銀行與企業(yè)各司其職，而企業(yè)的重中之重是增強獨立識別、預(yù)測、規(guī)避匯率風險的能力。

近年來，學者用解釋結(jié)構(gòu)模型研究了突發(fā)事件、地質(zhì)災(zāi)害等應(yīng)急管理中各個因素之間的關(guān)系。韓傳峰[2]提出構(gòu)建突發(fā)事件應(yīng)急機制系統(tǒng)包括預(yù)警機制、處置機制、信息機制、領(lǐng)導機制、評估機制、保障機制、善后機制和社會參與機制等8個要素，通過分析要素之間的縱向和橫向關(guān)系，確定了信息機制和領(lǐng)導機制要素的基礎(chǔ)重要性。史麗萍[15]通過大量的調(diào)查問卷，獲得了預(yù)測預(yù)警機制、應(yīng)急預(yù)案管理等14項企業(yè)應(yīng)急能力的關(guān)鍵要素指標，并確定了善后處理機制和事后恢復(fù)重建是企業(yè)應(yīng)急能力結(jié)構(gòu)要素中最直接的兩個要素。

三、解釋結(jié)構(gòu)模型(ISM)

解釋結(jié)構(gòu)模型(Interpretative Structural Modeling Method，簡稱ISM)，又稱作ISM分析法，是美國華菲爾特教授為了研究規(guī)模大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的社會經(jīng)濟系統(tǒng)問題而開發(fā)的研究方法，現(xiàn)在已廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代系統(tǒng)工程。ISM能夠有效地把系統(tǒng)中各元素之間復(fù)雜的關(guān)系轉(zhuǎn)化為直接的、明確的結(jié)構(gòu)關(guān)系，以便于理清模糊、混亂的思想。ISM主要是在分析系統(tǒng)各因素之間存在關(guān)系的基礎(chǔ)上，通過定性表示系統(tǒng)各因素之間存在的關(guān)系模型，把復(fù)雜要素進行結(jié)構(gòu)化和層次化，最后，把系統(tǒng)要素之間的所有關(guān)系(直接關(guān)系和間接關(guān)系)都用有向圖表示，并在此基礎(chǔ)上進行研究分析，最終得到影響系統(tǒng)的關(guān)鍵性要素，即根本要素。ISM方法主要包括以下4個部分。

(一)生成鄰接矩陣

(二)生成可達矩陣

得到鄰接矩陣A后，再做鄰接矩陣A與單位矩陣I的和運算，求得A+I。然后，對矩陣A+I進行冪運算，不過矩陣A+I冪運算必須以布爾代數(shù)運算為基礎(chǔ)進行。當矩陣A+I進行冪運算滿足式(1)的條件時停止，此時，計算得出一個正整數(shù)n。

M=(A+I)n+1=(A+I)n≠…≠(A+I)2≠(A+I)

(1)

此時，矩陣M=(A+I)n稱為可達矩陣，它反映了要素之間直接和間接的關(guān)系?？蛇_矩陣M的元素mij如果等于0，這說明要素Si對要素Sj不存在直接或間接的影響；如果等于1，這說明要素Si與要素Sj之間存在著可到達的路徑，即要素Si對要素Sj存在直接或間接影響關(guān)系。

(三)各要素的級別分配

對可達矩陣M中的各要素Si分別求出可達集合P(Si)和先行集合Q(Si):

P(Si)={Sj|mij=1}

(2)

Q(Si)={Sj|mji=1}

(3)

P(Si)可以通過查找可達矩陣M的第i行上值為1的列對應(yīng)的要素得到，而Q(Si)則是查找可達矩陣M的第i列上值為1的行對應(yīng)的要素。再求出各要素集合L1，此時L1必須滿足式(4)。

L1={Sk|P(Sk)∩Q(Sk)=P(Sk)，k=1，2，…，n}

(4)

L1中的要素位于層次結(jié)構(gòu)圖中的最上面，同時必須滿足以下條件：從其他要素可以到達L1中的要素，反之則不行。接著，刪去可達矩陣M中L1中各個要素所對應(yīng)的行與列。同理，依次確定L2，L3，…。然后根據(jù)級位劃分的結(jié)果對可達矩陣M進行重新排列，就可以得到層次化的可達矩陣。

(四)生成層次結(jié)構(gòu)圖

級別分配結(jié)束后，第一層次是整個層次結(jié)構(gòu)圖的最上面，即把L1中的各要素放置在層次結(jié)構(gòu)圖的最上面。接下來的就是層次結(jié)構(gòu)圖的第二層次，即放置L2中的各要素。以此類推，按照從上至下的級別順序，把L3，L4，…各級別中的要素依次歸類放置，最后使用有向圖表示系統(tǒng)的層次結(jié)構(gòu)，得到完整的層次結(jié)構(gòu)圖。層次結(jié)構(gòu)圖簡單明確地展示了系統(tǒng)中各因素的層級關(guān)系及其相互之間的關(guān)系。位于整個層次結(jié)構(gòu)圖第一層次的要素則是系統(tǒng)中最直接的要素，而處于層次結(jié)構(gòu)圖最低端的要素是系統(tǒng)的基礎(chǔ)性要素。第一層的要素都屬于影響系統(tǒng)的直接要素，而其他各層的要素則間接影響著系統(tǒng)，間接要素主要通過影響其他要素達到影響系統(tǒng)的作用。

四、企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素解釋結(jié)構(gòu)模型的構(gòu)建

一個完整的應(yīng)急管理過程包括預(yù)防、預(yù)警、反應(yīng)、控制與恢復(fù)五個階段。通過選取一定數(shù)量的具有代表性的進出口企業(yè)進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)：應(yīng)急預(yù)案、匯率風險防范意識、專業(yè)人員、利用金融衍生工具或合同條款進行止損、信息溝通、決策支持、與進出口公司開展合作等因素都不同程度地影響了企業(yè)匯率風險管理效果[1]。再借鑒韓傳峰和劉亮[2]、桂嵐和李躍軍[11]、胡大江等[12]、劉鐵民[16]的研究成果，本文歸納并確定了16個比較合理的企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制的潛在影響因素。為了更方便地建立系統(tǒng)的ISM模型，把16個因素按照順序分別命名，如表1所示。

表1　企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素表

(一)生成鄰接矩陣

各個因素之間存在一種“影響”和“被影響”的關(guān)系，經(jīng)過相關(guān)文獻的參考歸納，對表1中的匯率風險應(yīng)急機制中各個影響因素之間的關(guān)系進行了判定，把兩項關(guān)系的有無歸納成企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的鄰接矩陣A。

(二)生成可達矩陣

得到鄰接矩陣A后，進行布爾代數(shù)運算處理后，得出可達矩陣M=(A+I)4≠(A+I)2≠(A+I)，n=4。

如矩陣M所示，S1、S2、S3、S4、S16的行和列對應(yīng)的元素完全一樣，所以可以把S1、S2、S3、S4、S16看作一個因素，保留S1刪去S2、S3、S4、S16。同理，把S5、S6看作一個因素，保留S5刪去S6；把S7、S8、S9看作一個因素，保留S7刪去S8、S9；把S10、S11、S12、S13看作一個因素，保留S10刪去S11、S12、S13；把S14、S15看作一個因素，保留S14刪去S15。得到縮減后的可達矩陣N。

(三)各要素的級別分配

對可達矩陣N進行級別分配并建立重新排序的可達矩陣，就可以得到企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的層次化可達矩陣，如表2所示。

表2　層次化的可達矩陣

(四)生成層次結(jié)構(gòu)圖

如表2所示，影響企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制的因素可以分為5個層次。第一層要素集合{S14，S15}；第二層要素集合{S10，S11，S12，S13}；第三層要素集合{S7，S8，S9}；第四層要素集合{S5，S6}；最低一層要素集合{S1，S2，S3，S4，S16}。在這基礎(chǔ)上，用有向圖表示，得到了企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的解釋結(jié)構(gòu)模型圖，如圖1所示。

圖1　企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的解釋結(jié)構(gòu)模型圖

從結(jié)構(gòu)圖中可以看出，企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素可體現(xiàn)為5個層次，其中第五層的預(yù)案編制及管理(S1)、應(yīng)急宣傳及培訓(S2)、管理機構(gòu)(S3)、專業(yè)隊伍(S4)、應(yīng)急績效評價及經(jīng)驗總結(jié)(S16)5個因素是應(yīng)急機制影響因素中的基礎(chǔ)性因素，這5個因素通過不同方式對企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制的其他因素產(chǎn)生直接或間接的影響。

第四層的匯率風險監(jiān)測及評估(S5)、預(yù)警決策系統(tǒng)(S6)2個因素對第三層的應(yīng)急信息溝通及反饋機制(S7)、指揮協(xié)調(diào)機制(S8)、決策支持(S9)3個因素有直接影響。通過對匯率波動的監(jiān)測，評估匯率風險的大小，啟動相對應(yīng)級別的預(yù)警，為企業(yè)的應(yīng)急管理提供決策依據(jù)。

第三層的應(yīng)急信息溝通及反饋機制(S7)、指揮協(xié)調(diào)機制(S8)、決策支持(S9)3個因素是中層影響因素，也是最關(guān)鍵因素之一，起著承上啟下的作用?？焖俚男畔蟾?、通報和發(fā)布，以及統(tǒng)一的應(yīng)急指揮、協(xié)調(diào)和決策，都直接影響上一層次要素的有效性和要素之間的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系。

第二層的會商機制(S10)、資源整合(S11)、止損機制(S12)、緊急處理機制(S13)4個因素直接影響第一層的因素，它們反映應(yīng)急控制的能力和水平。

第一層的善后處理機制(S14)、恢復(fù)計劃(S15)2個因素是企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制最直接的因素，反映企業(yè)應(yīng)急管理的最終效果。

五、結(jié)論

基于解釋結(jié)構(gòu)模型對企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的分析，找出其影響因素之間的層級關(guān)系，得出影響企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制的2個直接因素和5個基礎(chǔ)性因素。這7個因素是企業(yè)在匯率風險應(yīng)急管理過程中的關(guān)鍵點，必須要給予足夠的關(guān)注和重視。善后處理機制(S14)、恢復(fù)計劃(S15)這2個要素屬于應(yīng)急管理中的恢復(fù)階段，直接關(guān)系到匯率風險應(yīng)急機制的最終執(zhí)行效果。實施一系列應(yīng)急措施后，管理者在恢復(fù)階段的主要工作是彌補已發(fā)生的損失,盡可能減少損失對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，制定合理、有效的確保生產(chǎn)經(jīng)營順利進行的方案。通過企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的層次結(jié)構(gòu)圖還可以得知：在企業(yè)匯率風險應(yīng)急管理中預(yù)防階段的工作至關(guān)重要。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。預(yù)防階段作為應(yīng)急管理的第一個階段，是后續(xù)的應(yīng)急工作和應(yīng)急措施有效執(zhí)行的基礎(chǔ)和前提。只有做好這個階段的管理工作，在匯率風險發(fā)生之時，管理者才能夠有條不紊地處理緊急情況，從而最大程度地降低或避免損失。匯率風險應(yīng)急機制解釋結(jié)構(gòu)模型揭示了各個影響因素的相互關(guān)系和關(guān)聯(lián)層次，在一定程度上為構(gòu)建和完善匯率風險應(yīng)急機制提供了理論依據(jù)和決策參考。

與此同時，由于企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制具有系統(tǒng)性、整體性，各因素之間存在著復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，不是孤立存在的，也不是單純的線性關(guān)系，因此企業(yè)在匯率風險應(yīng)急管理中要注意綜合權(quán)衡，不可偏廢，必須注意有效、合理、協(xié)調(diào)地管理和控制各個階段的因素，這樣才能使企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制有效運行。

本文將匯率風險管理、應(yīng)急管理和系統(tǒng)工程理論有機結(jié)合，把定性的影響因素合理地定量化，為企業(yè)匯率風險應(yīng)急管理提供了新的研究思路。此外，企業(yè)匯率風險應(yīng)急機制影響因素的解釋結(jié)構(gòu)模型也能給進一步確定各影響因素權(quán)重提供參考。

參考文獻：

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Study on constructing emergency mechanism system of enterprises

exchange rate risk based on interpretative structural model

XIE Feia，YANG Xib，HUANG Xiaojuanb

(a.SchoolofEconomicsandTrade;b.SchoolofManagement,

ChongqingUniversityofTechnology,Chongqing400054,P.R.China)

Key words： exchange rate risk; emergency mechanism; influencing factors; ISM

(責任編輯傅旭東)

歡迎按以下格式引用：魏光興，彭京玲，蒲勇健. 互惠偏好下基于不同博弈時序的團隊激勵與效率比較[J].重慶大學學報:社會科學版:2015(4):65-72.

Citation Format: WEI Guangxing, PENG Jingling, PU Yongjian. Efficiency comparison of team Incentives based on different game timing under reciprocity[J].Journal of Chongqing University: Social Science Edition,2015(4):65-72.

修回日期：2014-12-02