文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼績效評價(jià)及影響因素研究——基于上市公司的實(shí)證分析*

劉鵬1,2趙連昌3杜嘯塵2,4

(1.西南交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，四川 成都 610031；2.山東科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 青島 266590；

3.山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 文學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014；4.山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 科研處，山東 濟(jì)南 250014)

摘要：中國現(xiàn)行財(cái)政制度下，地方政府每年都會對文化傳媒上市企業(yè)進(jìn)行大量財(cái)政補(bǔ)貼。通過2008～2013年中國文化傳媒上市企業(yè)的財(cái)務(wù)和外部制度環(huán)境的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析政府財(cái)政補(bǔ)貼對文化傳媒上市企業(yè)經(jīng)營績效的影響，實(shí)證結(jié)果顯示地方財(cái)政補(bǔ)貼能夠促進(jìn)上市企業(yè)的經(jīng)營績效的提升，但貢獻(xiàn)度不大。然后，從企業(yè)規(guī)模、利潤、財(cái)政分權(quán)、非市場化等變量進(jìn)一步考察了影響地方政府財(cái)政補(bǔ)貼的因素，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身情況、制度環(huán)境對地方政府財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模影響顯著。

關(guān)鍵詞：財(cái)政補(bǔ)貼；經(jīng)營績效；企業(yè)規(guī)模

收稿日期：*2015-01-20基金項(xiàng)目：山東社科規(guī)劃項(xiàng)目“構(gòu)建山東加快文化創(chuàng)意發(fā)展的政策支持系統(tǒng)”(13CGLJ20)階段性成果

作者簡介：劉鵬(1980-)，男，山東昌樂人，西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，專業(yè)方向?yàn)槲幕a(chǎn)業(yè)及財(cái)政政策研究。

中圖分類號：G124;F812.45

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-335X(2015)03-0055-06

Abstract:Under China's existing fiscal system, local governments grant a large financial subsidy to the cultural listed enterprises every year. Based on the relevant data of business accounting and system environment during the year 2008～2013, we analyzed the effect of the local government financial subsidies on the listed enterprise performance, and found that the subsidies can promote their performance but with little contribution. We also analyzed the factors influencing financial subsidies such as enterprise scale, profits, fiscal decentralization, and non-marketization, and found that enterprise efficiency and system environment have significant impacts on the size of local government financial subsidy.

近年來，在財(cái)政補(bǔ)貼能否促進(jìn)競爭性領(lǐng)域的企業(yè)增加經(jīng)營績效，有利于資源有效配置和經(jīng)濟(jì)增長的研究上，國外學(xué)者Dimitris Skuras(2006)以歐盟國家的食品和飲料制造業(yè)為例考察了財(cái)政補(bǔ)貼的有效性，認(rèn)為財(cái)政補(bǔ)貼能夠提高行業(yè)的全要素生產(chǎn)率，但并不能夠必然帶來生產(chǎn)規(guī)模的增加。[1]類似的研究還有Binelli & Maffioli(2007)、Azcona & Martinez(2012)等等，[2-3]以上學(xué)者通過實(shí)證研究，分析了財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等對企業(yè)研發(fā)或經(jīng)營績效的杠桿作用。

由于財(cái)政體制的差異，相比國外而言，我國財(cái)政補(bǔ)貼的范圍更廣、規(guī)模更大，國內(nèi)研究成果也更多。在研究財(cái)政補(bǔ)貼影響企業(yè)經(jīng)營績效方面，朱云歡、張明喜(2010)利用對高新技術(shù)企業(yè)的抽查數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了財(cái)政補(bǔ)貼對企業(yè)研發(fā)的影響，認(rèn)為其部分補(bǔ)償了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新外部性帶來的成本與收益風(fēng)險(xiǎn)。[4]還有，何家鳳(2012)等學(xué)者也進(jìn)行了類似的研究。[5]另一方面，國內(nèi)學(xué)者在財(cái)政補(bǔ)貼影響因素上也進(jìn)行過相關(guān)研究，現(xiàn)有的研究大多從以下三個方面進(jìn)行了分析，一是保牌扭虧、政治聯(lián)系、尋租等政府自身因素；二是企業(yè)成長性、規(guī)模、盈利能力等企業(yè)財(cái)務(wù)情況的影響；三是經(jīng)濟(jì)周期、消費(fèi)水平、資本市場等宏觀經(jīng)濟(jì)的影響因素(余明桂等，2010；李經(jīng)龍，2014；等等)。[6,7]

值得注意的是，以上研究大多面臨一個普遍的問題，沒有考慮行業(yè)間差異，即以全部企業(yè)或上市公司為研究對象，沒有考慮到由于行業(yè)間所生產(chǎn)產(chǎn)品的差異，企業(yè)得到的財(cái)政補(bǔ)貼不同，如：經(jīng)營性文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品相比其他私人產(chǎn)品要有較強(qiáng)的正外部性，財(cái)政補(bǔ)貼會更多。另外，目前針對我國文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼方面的研究還相對較少，而且大多只是提出了改革和完善文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼的政策建議，如：金洪、章亞南(2011)，[8]郭玉軍、李華成(2013)。[9]更為重要的是，從微觀企業(yè)視角，現(xiàn)有文獻(xiàn)還尚未發(fā)現(xiàn)對文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼績效進(jìn)行過相關(guān)實(shí)證研究。另一方面，在財(cái)政補(bǔ)貼影響因素的研究上，現(xiàn)有的研究幾乎都沒有考慮財(cái)政制度對地方政府財(cái)政補(bǔ)貼的影響，而如財(cái)政分權(quán)程度、非市場化程度這些因素也應(yīng)是至關(guān)重要的。鑒于此，本文選擇文化傳媒上市企業(yè)為研究對象，通過該行業(yè)2008～2013年39家上市企業(yè)*39家上市企業(yè)包括：湖北廣電、博瑞傳媒、藍(lán)色光標(biāo)、華聞傳媒、省廣股份、天舟文化、華數(shù)傳媒、粵傳媒、中視傳媒、齊心文具、金業(yè)科技、方直科技、姚記撲克、華錄百納、ST傳媒、光線傳媒、華誼嘉信、皖新傳媒、大地傳媒、新文化、百事通、新華傳媒、佳創(chuàng)視訊、浙報(bào)傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)、奧飛動漫、華策影視、電廣傳媒、出版?zhèn)髅?、吉視傳媒、天威視訊、華誼兄弟、時代出版、中文傳媒、長江傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、歌華有線、東方明珠。相關(guān)變量的不平衡面板數(shù)據(jù)，首先分析文化傳媒上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼是否對其經(jīng)營績效有顯著的促進(jìn)作用，然后分析財(cái)政補(bǔ)貼的影響因素，并對第二部分所提出的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。

一、理論和假設(shè)

自文化部2003年的《關(guān)于支持和促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》以來，包括國務(wù)院文化部、財(cái)政部和省、市兩級政府在內(nèi)的中國各級相關(guān)政府部門先后出臺了各種類型的文化產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼政策。綜合來看，涉及到文化傳媒上市企業(yè)的政府補(bǔ)貼包括：稅收補(bǔ)貼、出版專項(xiàng)資金、專項(xiàng)補(bǔ)貼、貼息補(bǔ)助、上市補(bǔ)助、政府扶持資金、科技創(chuàng)新資金、政府和協(xié)會各種獎勵等等，而這些財(cái)政補(bǔ)貼主要來自于各級地方政府，而非中央政府。為了考察地方政府對文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼的績效及影響因素，提出以下假設(shè)。

1、地方政府補(bǔ)貼與文化傳媒上市企業(yè)經(jīng)營績效

從社會效益的角度來看，文化傳媒產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品比傳統(tǒng)意義上的私人產(chǎn)品具備更強(qiáng)的正外部性，[10]如：同伴效應(yīng)、社會化收益、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和未來效應(yīng)，能夠帶來社會效益的增加，也為對文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行政府補(bǔ)貼提供了依據(jù)。另一方面，從經(jīng)營績效的角度來看，政府補(bǔ)貼作為一種財(cái)政資本性支出能否使得企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加供給水平，并帶來企業(yè)利潤的顯著增加也顯得同樣重要。相比較社會效益，本文著重關(guān)注的是政府補(bǔ)貼所帶來的企業(yè)經(jīng)營績效的提升，所以本文提出如下假設(shè)：

H1：政府補(bǔ)貼能夠帶來上市企業(yè)經(jīng)營績效的顯著增加。

如果說假設(shè)能夠成立，也就是說政府補(bǔ)貼可以帶來文化傳媒上市企業(yè)的經(jīng)營績效顯著增加，那么接下來關(guān)注的問題就是對文化傳媒上市企業(yè)的政府補(bǔ)貼規(guī)模受到哪些因素影響，即政府是如何作出補(bǔ)貼選擇的。

2、企業(yè)自身情況與財(cái)政補(bǔ)貼

政府在對文化傳媒上市企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼時，也會考慮到企業(yè)自身的財(cái)務(wù)會計(jì)情況，如企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤率等，由此，提出假設(shè)：

H2：上市企業(yè)規(guī)模增長越快，對上市企業(yè)政府補(bǔ)貼越少。

H3：上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，政府對上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼越少。

H4：上市企業(yè)利潤率增長越快，政府對上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼越少。

3、制度環(huán)境與財(cái)政補(bǔ)貼

地方政府基于加快本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的激勵，可能會更多對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。在進(jìn)行補(bǔ)貼時，也會考慮到自身財(cái)力的因素，而在整個經(jīng)濟(jì)中，在其他因素相同的情況下，政府配置的資源比例越大，自身財(cái)力也相對更加充足，也就可能會更多地選擇對上市企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。還有，政府在選擇補(bǔ)貼對象時，在其他因素相同的情況下，會傾向于選擇政府關(guān)系更加密切的上市企業(yè)，也就是說，由于與政府關(guān)系更好，由政府控股的上市企業(yè)可能爭取到更多的財(cái)政補(bǔ)貼。因此，在唐清泉、羅黨論(2009)和余明桂等(2010)研究的基礎(chǔ)上，[11][6]提出假設(shè)如下：

H5：財(cái)政分權(quán)程度越高，對上市企業(yè)政府補(bǔ)貼越多。

H6：非市場化程度越高，對上市企業(yè)政府補(bǔ)貼越多。

H7：由地方政府控股的上市企業(yè)，會得到更多的政府補(bǔ)貼。

還有，一些市場因素也會影響到地方政府對上市企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模，如：經(jīng)濟(jì)周期、地方居民消費(fèi)水平等，由此，提出假設(shè)：

H8：地區(qū)居民消費(fèi)水平越高，政府對上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼越少。

H9：當(dāng)?shù)貐^(qū)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的收縮階段，政府對上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼會增加。

二、研究設(shè)計(jì)

1、模型構(gòu)建

在驗(yàn)證政府補(bǔ)貼對文化傳媒上市企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效的影響的文獻(xiàn)中，分析上市企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效所采用的統(tǒng)計(jì)方法有所差異，盧馨(2009)選擇了凈資產(chǎn)收益率，[12]唐清泉、羅黨論(2009)采用的是總資產(chǎn)收益率，[11]龔麗敏(2010)選取利潤總額。[13]而本文并沒有選擇以上指標(biāo)衡量企業(yè)經(jīng)營績效，原因在于：如果選擇利潤類指標(biāo)，不免就會有成本因素的影響，而成本因素本身可能由于原材料、人力成本等的變化而發(fā)生變化，為了避免這樣的影響，著重考察財(cái)政補(bǔ)貼的作用，本文引入主營業(yè)務(wù)收入(income)增長率為被解釋變量。*在實(shí)證模型的選擇上，采用資產(chǎn)收益率和總利潤作為被解釋變量得到的回歸方程結(jié)果也不理想。之所以選擇主營業(yè)務(wù)收入為被解釋變量，原因還在于：主營業(yè)務(wù)收入的增長一般與之伴隨的是企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的增加，而由于文化產(chǎn)品相比其他私人產(chǎn)品更強(qiáng)的正外部性，生產(chǎn)規(guī)模增加會帶來整個社會福利水平的增加，這也符合地方政府意愿。模型1如下：

incomerate=α1+α2subsidyrate1+α3subsidyrate2+α4sizerate+α5leverege+α6gdprate+α7consumption+α8district+α9year+εt

(1)

現(xiàn)實(shí)中，地方政府財(cái)政補(bǔ)貼往往具有持續(xù)性，也就是下一期的財(cái)政補(bǔ)貼會受到上一期的影響，為了避免財(cái)政補(bǔ)貼年度性和持續(xù)性的影響，在考察政府補(bǔ)貼與制度環(huán)境及其他變量之間的關(guān)系時，選擇政府補(bǔ)貼(subsidy)增長率為被解釋變量。模型2如下：

subsidyrate=γ1dcexp+γ2dcmarketication+γ3sizerate+γ4incomerate+γ5profitrate+γ6gdprate+γ7consumption+γ8district+γ9localcontrol+γ10year+εt

(2)

2、解釋變量的選取

在考察地方政府對文化傳媒上市企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼是否對其經(jīng)營績效有顯著的促進(jìn)作用時，除了考慮到當(dāng)期財(cái)政補(bǔ)貼的影響，由于上一期財(cái)政補(bǔ)貼可能在當(dāng)期會產(chǎn)生影響，所以同時引入當(dāng)期和上一期財(cái)政補(bǔ)貼作為解釋變量，除此還引入企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)濟(jì)周期、消費(fèi)水平、地區(qū)和年度為控制變量。在進(jìn)一步分析地方政府選擇財(cái)政補(bǔ)貼的動機(jī)時，重點(diǎn)從財(cái)政分權(quán)、市場化程度、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異等制度環(huán)境考察了對地方政府財(cái)政補(bǔ)貼的影響，即引入財(cái)政分權(quán)程度、市場化程度、地方政府控制、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)濟(jì)周期、消費(fèi)水平、地區(qū)和年度等為控制變量，驗(yàn)證地區(qū)性差異。*在控制變量指標(biāo)的選擇上，本文部分借鑒張會麗、吳有紅(2011)的研究方法。 [14]具體變量定義如表1所示：

表1　變量定義表

3、數(shù)據(jù)來源

本文采用2008～2013年的中國文化傳媒上市企業(yè)和所屬地區(qū)的相關(guān)數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)來自csmar數(shù)據(jù)庫和各企業(yè)年報(bào)，宏觀數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》(歷年)，由于文化傳媒上市企業(yè)上市時間有所差異，本數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)，表2為相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

表2　變量描述性統(tǒng)計(jì)表

通過描述性統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，2008～2013年間中國文化傳媒上市企業(yè)總體營業(yè)收入和企業(yè)規(guī)模能夠保持較高的增長率，資產(chǎn)收益率更是大幅度增長，表明了中國文化傳媒上市公司正處在快速發(fā)展的上升期，在某種程度上也說明了中國文化產(chǎn)業(yè)正在快速發(fā)展；而上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為0.47，處在一個較為正常的水平。另一方面，從表2中可以看出針對文化產(chǎn)業(yè)上市公司的財(cái)政補(bǔ)貼也保持了很高的增長率，但企業(yè)之間存在較大的補(bǔ)貼不平衡情況，這與企業(yè)所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對文化產(chǎn)業(yè)的重視程度可能有較大關(guān)系。

4、回歸結(jié)果

作為靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，其估計(jì)方法主要包括了固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)和混合回歸三類，通過利用F檢驗(yàn)與BP檢驗(yàn)判斷，模型1和模型2的F檢驗(yàn)與BP檢驗(yàn)對應(yīng)的概率值均拒絕零假設(shè)，個體效應(yīng)顯著，因而選擇面板模型。然后，再進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，模型1的Hausman檢驗(yàn)的p值為0.085>0.05，選擇隨機(jī)效應(yīng)模型；模型2的Hausman檢驗(yàn)的p值為0.022<0.05，選擇固定效應(yīng)模型。本文利用stata12.0分別對模型1和模型2進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如表3和表4所示。

表3　模型1回歸結(jié)果表

表4　模型2回歸結(jié)果表

三、結(jié)論及原因分析

通過2008～2013年文化傳媒上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和外部制度環(huán)境的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了地方政府財(cái)政補(bǔ)貼對文化傳媒上市企業(yè)經(jīng)營績效的影響，以及從財(cái)政分權(quán)程度、市場化程度、地方政府控制等制度變量分析了影響地方政府財(cái)政補(bǔ)貼的因素，我們可以得出以下結(jié)論：

1、模型1中引入當(dāng)期和上一期的政府補(bǔ)貼作為解釋變量，其中當(dāng)期政府補(bǔ)貼不顯著，而上一期政府補(bǔ)貼顯著為正。表明了地方政府財(cái)政補(bǔ)貼的增加可以使得文化傳媒上市企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，增加了經(jīng)濟(jì)效益，且財(cái)政補(bǔ)貼的影響有一定滯后性。這驗(yàn)證了前文提出的假設(shè)H1，也為政府加強(qiáng)對文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼找到了一定的理由。但是，從系數(shù)上看貢獻(xiàn)并不大，說明地方政府應(yīng)加強(qiáng)對財(cái)政補(bǔ)貼申請和使用的監(jiān)管，提高補(bǔ)貼資金的使用效率。除了財(cái)政補(bǔ)貼之外，還有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率對文化傳媒上市企業(yè)營業(yè)收入增長明顯。其中資產(chǎn)負(fù)債率貢獻(xiàn)度非常大，這說明文化傳媒上市企業(yè)與其他上市企業(yè)相比，其融資動機(jī)非常大，屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好性企業(yè)，這與39家上市企業(yè)里面中小型公司偏多有一定關(guān)系。

2、通過對文化傳媒上市企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼影響因素的研究，可以發(fā)現(xiàn)：第一，上市企業(yè)總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)收益率的下降會使政府增加對其財(cái)政補(bǔ)貼的水平，這也驗(yàn)證了假設(shè)H2-H4。一般來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模較小，大多經(jīng)營時間較短，處在企業(yè)的成長階段，地方政府往往為了保證其能生存發(fā)展下去會給與更多資金補(bǔ)貼予以支持。第二，財(cái)政分權(quán)體制下，文化傳媒上市企業(yè)所獲得的財(cái)政補(bǔ)貼并非隨財(cái)政分權(quán)程度的加強(qiáng)而增加，這與前文提出的假設(shè)H5相悖，究其原因在于地方政府財(cái)政支出重點(diǎn)和方向有關(guān)；隨著非市場化程度的加強(qiáng)，文化傳媒上市企業(yè)所獲得的財(cái)政補(bǔ)貼也會增加，這符合前文提出的假設(shè)H6；解釋變量localcontrol不顯著，無法驗(yàn)證假設(shè)H7，地方政府控股的上市企業(yè)，并沒有借助與地方政府更好的聯(lián)系獲得更多的政府補(bǔ)貼，也就是說并非與政府關(guān)系更好的上市企業(yè)獲得更多的政府補(bǔ)貼。第三，消費(fèi)水平意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和富裕程度，居民消費(fèi)水平越高的地區(qū)，上市企業(yè)獲得的補(bǔ)貼水平反而越低；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于緊縮或衰退階段，市場有效需求下降，為了保證社會福利水平，地方政府對文化傳媒上市企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼會相應(yīng)增加。以上也驗(yàn)證了前文提出的假設(shè)H8和H9。

四、對策與建議

1、保證上市企業(yè)公平的競爭環(huán)境，讓企業(yè)作為市場的主體。財(cái)政補(bǔ)貼能夠增加上市企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，但是與企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，貢獻(xiàn)還較小，這也說明財(cái)政補(bǔ)貼只能是一種輔助的手段，關(guān)鍵還在于企業(yè)自身的經(jīng)營能力。因此，政府在關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展時，更重要的是要保證上市企業(yè)的公平的競爭環(huán)境，要遵循市場規(guī)則，真正讓企業(yè)作為市場的主體。短期可以通過提高財(cái)政補(bǔ)貼的規(guī)模，促進(jìn)上市企業(yè)的發(fā)展。但長期來看，地方政府更重要的作用是維護(hù)市場正常的競爭秩序，給予上市企業(yè)更好的市場環(huán)境。

值得注意的是，即使政府補(bǔ)貼作為促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)盡快發(fā)展的手段并不能代替市場機(jī)制的運(yùn)行，但是當(dāng)居民消費(fèi)水平較低時，由于文化產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)所提供的文化產(chǎn)品具有一定的外溢效應(yīng)，政府應(yīng)當(dāng)適度進(jìn)行補(bǔ)貼，改善上市企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境，以滿足更多消費(fèi)者的消費(fèi)需求，促進(jìn)社會效益的提升。

2、建立文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼資金管理的長效機(jī)制。目前，中央政府對文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資金補(bǔ)貼主要通過“文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金”、“國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)專項(xiàng)資金”、“中央補(bǔ)助地方文化事業(yè)專項(xiàng)資金”、“出口補(bǔ)助項(xiàng)目”等方式進(jìn)行，而省市兩級地方政府，也大多已經(jīng)建立了“文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金”制度。這些資金規(guī)模大，上市企業(yè)申請積極性高，對于促進(jìn)上市企業(yè)快速發(fā)展起到了積極的作用。但是，以上補(bǔ)貼資金往往存在著重項(xiàng)目申報(bào)管理、輕項(xiàng)目跟蹤評價(jià)及考核的問題。因此，對于所設(shè)立的各種財(cái)政補(bǔ)貼資金，應(yīng)該建立包括項(xiàng)目申報(bào)、主管部門審批、資金撥付、項(xiàng)目跟蹤評價(jià)及考核等環(huán)節(jié)的全過程績效考核責(zé)任制度，重點(diǎn)在于建立合理的項(xiàng)目資金的因素法分配和績效考核制度，合理確定補(bǔ)貼的資金規(guī)模、規(guī)范資金的使用范圍、提高資金的使用效率。特別是針對文化產(chǎn)品還會帶來社會效益的特殊性，要確定合理的評價(jià)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，使得財(cái)政補(bǔ)貼資金的績效考核更加科學(xué)化和規(guī)范化。

3、進(jìn)一步建立和完善我國文化產(chǎn)業(yè)融資機(jī)制。由于文化傳媒上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率對營業(yè)收入增長明顯，因此市場化融資機(jī)制的建立和完善，既可以解決文化產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)發(fā)展所需資金的問題，還可以更好地幫助其開拓市場渠道、培育新業(yè)務(wù)、完善商業(yè)模式。但是，我國現(xiàn)階段文化產(chǎn)業(yè)融資機(jī)制的主體仍以政府為主，市場化的融資手段和方式不多。而且，我國文化產(chǎn)業(yè)的上市企業(yè)以中小企業(yè)為主，更加大了融資的難度。這與快速發(fā)展的文化產(chǎn)業(yè)對于資金的需求形成了鮮明的反差。所以說，我國各級政府應(yīng)出臺更多的優(yōu)惠和保障性的財(cái)政政策，充分發(fā)揮其導(dǎo)向性和杠桿作用，使各種市場化的文化產(chǎn)業(yè)投資基金都能享有平等的投資機(jī)會和權(quán)益保障，以促使更多的民營資本進(jìn)入到上市企業(yè)中，促進(jìn)其更快地發(fā)展，但也要注意到較高的資產(chǎn)負(fù)債率給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

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A Study on the Performance Evaluation and Factors of Local

Government Cultural Subsidy Based on the Empirical Analysis

of the Listed Companies

Liupeng1,2Du xiaochen2,3

(1. School of Economics and Management, Southwest Jiaotong University, Chengdu, 610031, China;

2. College of Economics and Management, Shandong University of Science and Technology, Qingdao 266590, China;

3. Scientific Research Department, Shandong University of Finance and Economics, Jinan 250014, China)

Key words: financial subsidy; business performance; enterprise scale

責(zé)任編輯：高雪