林海

蘋果在后喬布斯時代正經歷著從完美到不完美的退變，這是蘋果的無奈，更是世界上果粉最不愿看到的。

在多數(shù)“果粉兒”眼中，蘋果應該是完美無缺的，直到最近。

1月5日，據(jù)外媒報道，蘋果在采取措施應對第一季度iPhone 6s和iPhone 6s Plus銷售低于預期情況。消息稱，自去年9月發(fā)售以來，兩款手機的庫存“在零售商處大量堆積”。為此，蘋果將縮減第一季度產量，訂單將比最初的預期低約30%。蘋果拒絕就有關削減供應鏈訂單的報道置評。

也有消息稱，受蘋果削減iPhone訂單的影響，富士康已經開始提前讓一些工人回家過春節(jié)，該時間點明顯早于往年。

投資機構Jefferies分析師Ken Hui在一份報告中稱：“由于發(fā)達國家對iPhone 6s的需求低迷，我們預計蘋果供應鏈已經累計了2000萬部iPhone庫存，包括成品和零部件。”

削減庫存的同時，蘋果在歐洲又陷入涉嫌偷稅漏稅的窘境。

近日，據(jù)外媒報道，蘋果已同意向意大利政府支付3.18億歐元的罰款，從而結束意大利稅務部門對蘋果展開的偷稅漏稅調查。

去年3月，意大利稅務局公布調查結果稱，在2008—2013年間，蘋果利用愛爾蘭附屬機構減少應納稅收入，從而減少應納稅額。蘋果在當?shù)靥颖芙欢惖姆绞绞峭ㄟ^愛爾蘭這個“中介”，將一部分收入計入愛爾蘭分公司，從而避開向意大利繳納稅金。

據(jù)悉，在減稅政策期間，蘋果在愛爾蘭最少只需要交付2%的稅，遠遠低于美國的35%。經初步認定，蘋果在意大利涉嫌逃稅約8.79億歐元（9.64億美元）。

除了意大利，歐盟委員會去年6月就對蘋果在愛爾蘭的稅金問題展開調查。有報道稱，蘋果在愛爾蘭建立子公司，規(guī)避了數(shù)十億美元的稅款。而且，蘋果還將多數(shù)海外利潤存放在愛爾蘭公司。

多重不利因素的影響下，蘋果股價受到重挫。

此外，蘋果的多家供應商股價也受到拖累。其中，同時負責為蘋果設備供應屏幕零部件的夏普和Japan Display，負責為蘋果組裝iPhone的臺灣企業(yè)和碩聯(lián)合（Pegatron），蘋果芯片供應商戴樂格半導體（DialogSemiconductor）等公司的股價都有不同程度的下挫。

實際上，在過去6個月中，蘋果股價已下跌了近20%，同期谷歌母公司Alphabet、Facebook、亞馬遜和微軟的漲幅都在18%-45%之間。

盡管蘋果依舊占據(jù)著美股市值排名第一的寶座，但較2015年春季的7500億美元，最近其市值已跌至6000億美元以下。目前蘋果市盈率僅11.1倍，比過去5年的均值低了27%。同時，Alphabet市值僅比蘋果低550億美元，差距縮窄至2010年以來最小。

“這是一只全世界最受爭議的個股，因為每個人對蘋果和它的產品都有自己的看法?！?資管規(guī)模28億美元并持有蘋果Becker Capital Management的一位投資組合經理Pat Becker Jr.表示，“跌到這個價位，相較于市場整體和同行的估值，它看起來真的不貴?！?