◎ 譚浩俊

經(jīng)濟(jì)與金融關(guān)系現(xiàn)狀之我見

◎ 譚浩俊

近日，央行副行長陳雨露在第五屆金融街論壇演講時表示，近年來，我國金融業(yè)快速發(fā)展，新型金融產(chǎn)品，金融組織和金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)。2016年一季度金融業(yè)增加值占同期GDP之比已經(jīng)高達(dá)9.9%，創(chuàng)歷史新高。與金融業(yè)快速發(fā)展并存的是企業(yè)融資難、融資貴的問題在各地區(qū)和行業(yè)還不同程度的存在。對于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、小微企業(yè)、三農(nóng)，特別是貧困地區(qū)的金融服務(wù)依然是金融業(yè)發(fā)展的短板，金融發(fā)展的普惠性還亟待進(jìn)一步提升。

顯然，這就是目前經(jīng)濟(jì)與金融關(guān)系的真實寫照，也是經(jīng)濟(jì)與金融關(guān)系被扭曲的表現(xiàn)。在正常狀態(tài)下，是不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)這樣的矛盾格局的。從全球金融危機(jī)爆發(fā)到現(xiàn)在，新增廣義貨幣已經(jīng)超過了90萬億，快追上全球經(jīng)濟(jì)第一大國——美國的全部廣義貨幣了。但是，實體經(jīng)濟(jì)仍然面臨巨大的融資壓力和融資困難，而且，融資成本高的矛盾，也象一座大山，沉沉地壓在實體企業(yè)身上。任其發(fā)展下去，金融可能會成為壓垮實體經(jīng)濟(jì)的那根稻草。

1　經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系被顛倒

必須承認(rèn)，無論經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展發(fā)生怎樣的變化，也不管金融的地位被上升到什么高度，經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系，都是水與魚的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)是水，金融是魚。沒有水，就沒有魚。經(jīng)濟(jì)決定金融，同樣金融反作用于經(jīng)濟(jì)。

問題在于，當(dāng)下中國的經(jīng)濟(jì)、金融關(guān)系，已經(jīng)完全沒有了水與魚的跡象，而變成了魚與水的關(guān)系，亦即金融變成了水、經(jīng)濟(jì)變成了魚，沒有金融，經(jīng)濟(jì)就寸步難行。而且，經(jīng)濟(jì)完全被金融牽著鼻子跑。經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系，被完全顛倒了。

如果金融的目標(biāo)明確、行為規(guī)范、方法科學(xué)、思路正確，就算經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系顛倒，也可能不會出現(xiàn)大的問題。恰恰是，目前的金融業(yè)發(fā)展，完全失控了。不僅目標(biāo)越來越偏離軌道，行為越來越不規(guī)范，而且大有不整垮實體經(jīng)濟(jì)誓不罷休的感覺。一極是大水漫灌，一極卻是干旱無水，不僅無水，還在通過不斷增加融資成本吸水。如此境況，實體經(jīng)濟(jì)還如何生存？

上世紀(jì)八、九十年代，也曾出現(xiàn)過融資成本大幅提高等方面的問題，甚至引發(fā)了嚴(yán)重的非法集資之風(fēng)。但是，從總體上講，經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系沒有被扭曲，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)、特別是實體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)沒有錯位。更多情況下，金融在服務(wù)經(jīng)濟(jì)時，可能會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，造成一抓就死、一放就亂的格局。而現(xiàn)在的情況卻是，無論是抓還是放，作為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的實體經(jīng)濟(jì)，都得不到金融的支持，都處于邊緣化的格局。也就是說，經(jīng)濟(jì)必須看金融的臉色才能勉強(qiáng)生存下去。不然，只能看自己造化。這樣的關(guān)系扭曲和顛倒，顯然已讓經(jīng)濟(jì)陷入了萬般尷尬的境地。

2　經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)利益完全被金融的眼前利益所擊垮

如果經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系正常，那么，金融就應(yīng)當(dāng)處理好眼前利益與長遠(yuǎn)利益的關(guān)系，給經(jīng)濟(jì)注入更多的長遠(yuǎn)利益元素，而不是為了眼前利益損害長遠(yuǎn)利益。事實是，金融為了眼前利益，已經(jīng)完全不顧經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

必須看到，自進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，無論是房地產(chǎn)業(yè)的過度發(fā)展還是鋼鐵、水泥等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的無度發(fā)展，無一不是在金融催化劑下形成的，無不是得到了金融業(yè)的強(qiáng)力支持形成的。因為，如果沒有金融業(yè)的無序支持、盲目支持、過度乃至無度支持，這些行業(yè)就不可能出現(xiàn)無節(jié)制發(fā)展的現(xiàn)象。以房地產(chǎn)業(yè)為例，哪塊土地、哪幢樓房不是用銀行的錢堆積起來的？這其中，又有多少是空手套白狼，只有銀行心里清楚。甚至，由于太多，連銀行自己也記不清楚。再如鋼鐵行業(yè)，從2003年宏觀調(diào)控到現(xiàn)在，產(chǎn)能由調(diào)控前的不到3億噸，猛增到最高時的9億多噸。顯然，依靠企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實力是完不成如此“壯舉”的。在清理僵尸企業(yè)過程中，涉及的最大債權(quán)人也是銀行。那么，難道不是銀行盲目放貸造成的嗎？

不錯，依靠大規(guī)模放貸，銀行確實獲得了大量眼前利益，包括經(jīng)營者和員工利益?？墒牵瑩Q來的卻是經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)利益損失，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的天平被打破了，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的機(jī)會被錯過了，社會資源被大量浪費了。為什么金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)有8年時間了，中國經(jīng)濟(jì)仍處于下行格局，原因就在于，經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)在金融沖擊下，已經(jīng)完全被空心化了。過去若干年的繁榮，完全是被金融泡沫吹起來的。

3　金融正在用局部利益替代經(jīng)濟(jì)的全局利益

全球金融危機(jī)以來，我國廣義貨幣增加了90多萬億，特別是去年，信貸資金增量達(dá)到了11.3萬億，創(chuàng)下了歷史新高。雖然按照貨幣政策分析小組的觀點，是由于資本市場的持續(xù)下跌，才迫使央行不得不放水。但是，除此之外，其他貨幣都投放到哪里去了呢？難道救市花去了那么多資金嗎？顯然，理由是不充足的。

倒是金融危機(jī)爆發(fā)以來，銀行業(yè)的業(yè)績不斷暴增，利潤水平超過世界上任何金融機(jī)構(gòu)。從中國工商銀行成為全球最富銀行，似乎可以感悟到些什么。這一階段，是中國經(jīng)濟(jì)非常困難的階段，是經(jīng)濟(jì)最需要金融支持的階段?？墒牵鹑谛袠I(yè)都做了些什么？金融業(yè)的利潤都是從哪而來？在實體經(jīng)濟(jì)普遍十分困難的情況下，金融業(yè)怎么可能利潤水平一升再升？如果經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系正常，這樣的反?，F(xiàn)象能夠出現(xiàn)嗎？

顯然，金融正在用自身利益替代經(jīng)濟(jì)利益，以金融的局部利益替代經(jīng)濟(jì)的全局利益。如果金融將自己當(dāng)作國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，如果金融部門能夠正確看待自身與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，就應(yīng)當(dāng)把支持實體經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和健康發(fā)展放在突出位置，而不是為了局部利益而傷害經(jīng)濟(jì)的整體利益，也不會把信貸資金絕大多數(shù)投放給開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和極少數(shù)國有企業(yè)。更不會將決策層有針對性的支持實體經(jīng)濟(jì)、支持中小企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸投放政策扭曲。銀行的局部利益觀已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)的一大障礙，也使經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系極度扭曲。

如何改變現(xiàn)狀，如何將扭曲了的經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系理順，將顛倒了的經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系擺正，已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融工作的頭等大事。不然，隨著貨幣發(fā)行的不斷增多，金融風(fēng)險也會越來越大，并最終引發(fā)中國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)。中國離經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)已經(jīng)不遠(yuǎn)了，銀行也到了必須改變的時候了。