P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

李鯤鵬

摘要：P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表，自2013年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融元年開始，在金融市場(chǎng)中扮演著越來越重要的角色。一方面，平臺(tái)加速了資金的流動(dòng)，促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置；另一方面，平臺(tái)頻繁的跑路事件也讓人們對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了擔(dān)憂。本文分析了P2P平臺(tái)常見的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：P2P平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

近幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，極大的豐富了金融市場(chǎng)的產(chǎn)品選擇。而這些金融創(chuàng)新的產(chǎn)品中，P2P無疑是最耀眼的明星。從余額寶開始，各種P2P理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，因?yàn)檫@些產(chǎn)品的收益高、購(gòu)買方便的特性，受到大眾的青睞；另一方面，P2P的出現(xiàn)降低了交易成本，方便了資金供給者和資金需求者之間的溝通，為金融資源的合理優(yōu)化配置提供了便利。

但是，在P2P行業(yè)野蠻發(fā)展的背后，暗藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，2015年年末，e租寶危機(jī)揭開了這一行業(yè)背后的亂象。這一年，P2P平臺(tái)跑路的新聞屢屢登上新聞?lì)^條。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至到2015年11月底，P2P行業(yè)的上線平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)超過3700家，其中，有1100多家出現(xiàn)了問題，問題平臺(tái)帶來的投資人資金損失占總體量的6%左右。這一創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防控以及監(jiān)管，成為當(dāng)前P2P行業(yè)發(fā)展的一道難題。

一、P2P行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

第一，平臺(tái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)尚沒有一個(gè)技術(shù)規(guī)范，不同的平臺(tái)技術(shù)水平良莠不齊，一些平臺(tái)不重視網(wǎng)站的安全維護(hù)和系統(tǒng)升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較高。一旦有不法分子入侵，平臺(tái)之中大量的借款人和投資人的信息將會(huì)面臨泄露的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)給平臺(tái)和借貸雙方造成嚴(yán)重的損失。

第二，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。期限錯(cuò)配和金額錯(cuò)配是P2P平臺(tái)常面臨的問題，往往會(huì)存在短期資金貸給長(zhǎng)期資金需求者，一旦投資者出現(xiàn)大面積的提前支取，平臺(tái)有可能面臨資金鏈斷裂，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)沒有資本充足率保障，也不能吸收公眾存款，更加劇了這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。

第三，信用風(fēng)險(xiǎn)。一方面，大多數(shù)的平臺(tái)信息披露不充分，造成借貸雙方信息透明度低。當(dāng)前沒有統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)，是的平臺(tái)對(duì)借款方和借款項(xiàng)目的披露不夠充分，投資者不能及時(shí)了解借款者當(dāng)先的財(cái)務(wù)狀況和項(xiàng)目運(yùn)行情況。另一方面，由于P2P平臺(tái)尚未被納入征信體系，貸款方對(duì)借款方信用甄別的能力收到了限制，雙方信息不對(duì)稱的情況比傳統(tǒng)的銀行業(yè)更為嚴(yán)重，增加了借款方的道德風(fēng)險(xiǎn)。

第四，擔(dān)保方風(fēng)險(xiǎn)。首先，作為P2P貸款業(yè)務(wù)的擔(dān)保方，其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)非常高。借款人無法償還時(shí)，如果擔(dān)保方無強(qiáng)大的現(xiàn)金流支撐，極易產(chǎn)生資金鏈斷裂，無法真正履行擔(dān)保責(zé)任。目前國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款擔(dān)保方一般為P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)本身。其次，目前尚未對(duì)P2P平臺(tái)擔(dān)保方的資質(zhì)進(jìn)行審查，貸款方無法甄別第三方擔(dān)保是否有能力及意愿履行擔(dān)保責(zé)任。再次，第三方擔(dān)保會(huì)加劇借款方的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，在沒有對(duì)借款人違約之后合理懲戒措施的情況下，極易造成借款方主動(dòng)違約。

第五，操作風(fēng)險(xiǎn)。由于P2P平臺(tái)尚屬于新生金融產(chǎn)品，比較規(guī)范嚴(yán)格的從業(yè)人員標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)。一些平臺(tái)處于成本節(jié)約的考慮，為聘用足夠的專業(yè)人員，許多管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸業(yè)務(wù)不夠熟悉，平臺(tái)的內(nèi)控流程也不夠完整，很容易出現(xiàn)操作不當(dāng)甚至內(nèi)部人員欺詐等風(fēng)險(xiǎn)，危害貸款資金以及平臺(tái)的聲譽(yù)。

第六，資金擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。首先，作為P2P貸款業(yè)務(wù)的擔(dān)保方，需要承擔(dān)非常高的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)借款人無法償還時(shí)，倘若沒有足夠的現(xiàn)金流支撐擔(dān)保方，極易產(chǎn)生資金鏈斷裂，無法真正履行擔(dān)保責(zé)任。目前國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款擔(dān)保方一般為P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)本身。其次，目前尚未對(duì)P2P平臺(tái)擔(dān)保方的資質(zhì)進(jìn)行審查，貸款方無法甄別第三方擔(dān)保是否有能力及意愿履行擔(dān)保責(zé)任。再次，第三方擔(dān)保會(huì)加劇借款方的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，在沒有對(duì)借款人違約之后合理懲戒措施的情況下，極易造成借款方主動(dòng)違約。

二、P2P監(jiān)管的政策建議

第一，完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的準(zhǔn)入與退出監(jiān)管機(jī)制。在準(zhǔn)入監(jiān)管方面，首先，加強(qiáng)股東和管理層的資格審查，要求其不不良的經(jīng)營(yíng)記錄，同時(shí)需要具備一定的金融專業(yè)知識(shí)；其次，對(duì)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行監(jiān)管，確保平臺(tái)能夠承受一定的惡意攻擊，降低信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，立法先行，當(dāng)前P2P行業(yè)的混亂現(xiàn)象的原因之一就是法律的缺失。從性質(zhì)上看，平臺(tái)在借貸關(guān)系中應(yīng)當(dāng)充當(dāng)?shù)氖切畔⒅薪榈慕巧?，?fù)責(zé)在資金供給者與資金需求者之間建立聯(lián)系。然而，部分平臺(tái)超過的這一紅線，私設(shè)資金池，充當(dāng)了金融中介的角色。2015年7月，央行的十部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出了分類指導(dǎo)，確定了銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職責(zé)，意見要求個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。

第三，加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信息披露監(jiān)管。要求平臺(tái)在運(yùn)行過程中對(duì)以下內(nèi)容進(jìn)行及時(shí)披露：一是平臺(tái)本身信息的披露，主要包括平臺(tái)的公司治理機(jī)制、運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)、內(nèi)控機(jī)制等信息。二是完善資金供給者與資金需求者的信息披露，借款金額、借款利率、借款期限和還款方式等信息要予以披露；借款人的信用評(píng)級(jí)、學(xué)歷、收入和工作等信息也要披露。另外，平臺(tái)還有責(zé)任保存這些信息同時(shí)也要確保信息的安全性。

第四，除了完善外部監(jiān)管，還應(yīng)重視P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的行業(yè)自律建設(shè)。目前，我國(guó)的P2P行業(yè)還沒有行業(yè)自律組織，因而在整個(gè)行業(yè)內(nèi)部缺乏有力的約束機(jī)制。所以必須強(qiáng)化行業(yè)自律建設(shè)。比如，英國(guó)三大P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司Zopa、Funding Circle、Rate Setter于2011年建立了“P2P金融協(xié)會(huì)”，通過制定行業(yè)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)務(wù)模式和內(nèi)控機(jī)制進(jìn)行規(guī)范，此外，還加入了英國(guó)反欺詐協(xié)會(huì)，以避免公司業(yè)務(wù)涉及欺詐行為。我國(guó)也應(yīng)該借鑒這方面的經(jīng)驗(yàn)，建立行業(yè)自律組織，通過制定相關(guān)規(guī)范，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。

第五，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的教育。一方面，監(jiān)督P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)提示情況。P2P平臺(tái)應(yīng)該在顯著位置提示風(fēng)險(xiǎn)，明確表示自身在借貸過程中只是提供信息中介服務(wù)，對(duì)資金安全并無保證責(zé)任，供給者與需求者之間的借貸行為，是完全獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)行為，其風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上由借貸雙方承擔(dān)。二是政府部門充分利用各類媒體和金融基礎(chǔ)設(shè)施開展公眾宣傳教育，提高公眾消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

第六，推進(jìn)社會(huì)征信體系建設(shè)。構(gòu)建全社會(huì)統(tǒng)一的征信體系，擴(kuò)充征信系統(tǒng)的信息來源，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在信息獲取方面的優(yōu)勢(shì)，在不同的應(yīng)用場(chǎng)景中收集消費(fèi)者的信用信息。同時(shí)允許P2P平臺(tái)在承擔(dān)信息安全和保護(hù)個(gè)人隱私的前提下，使用征信體系對(duì)借款人的相關(guān)情況進(jìn)行核查。（作者單位：遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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