眭文娟，張慧玉，車　璐

(1.電子科技大學成都研究院，電子科技大學經(jīng)濟與管理學院，四川　成都　611731；2.中國國際工程咨詢公司，

北京　100048；3.浙江大學　外國語言文化與國際交流學院，浙江　杭州　310058)

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寓利于義？企業(yè)慈善捐贈工具性的實證解析

眭文娟1,2，張慧玉3，車璐2

(1.電子科技大學成都研究院，電子科技大學經(jīng)濟與管理學院，四川成都611731；2.中國國際工程咨詢公司，

北京100048；3.浙江大學外國語言文化與國際交流學院，浙江杭州310058)

摘要：圍繞“為什么理性、逐利的私營企業(yè)樂于慷慨捐贈”這一問題，本文采用全國私營企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)實證揭示隱藏在企業(yè)“義舉”背后的經(jīng)濟“訴求”，并結(jié)合內(nèi)外部因素探討影響慈善捐贈工具性作用發(fā)揮的邊界條件。研究表明，在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟情境下，私營企業(yè)的慈善捐贈是一種工具性的“寓利于義”，本研究對深入理解企業(yè)慈善捐贈戰(zhàn)略、引導企業(yè)慈善事業(yè)健康發(fā)展具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：：慈善捐贈；工具性；組織績效；私營企業(yè)；成長階段

一、引言

慈善捐贈作為企業(yè)社會責任的最高表現(xiàn)形式和企業(yè)公民理念的核心內(nèi)容之一[1]，不僅是企業(yè)貢獻于社會的關(guān)鍵手段，也是滿足社會事業(yè)需求的重要方式。在以美國為代表的西方國家，企業(yè)的公益參與及捐贈行為一直是衡量企業(yè)社會責任投入與社會績效的重要指標[2,3]。作為發(fā)展中國家典型代表的中國目前正處于經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的特殊階段，企業(yè)慈善捐贈在調(diào)節(jié)社會資源再分配、緩和社會矛盾、促進社會公平和發(fā)展以及改善企業(yè)公共關(guān)系等方面發(fā)揮著不可忽視的作用。中國民政部發(fā)布的《2012年中國慈善捐助報告》顯示，企業(yè)群體是國內(nèi)捐助的主要力量，2012年共捐贈474.38億元，占全國捐贈總額的58%，其中私營企業(yè)捐贈275.06億元，占企業(yè)捐贈的57.98%。自2007年有全國性的捐贈統(tǒng)計以來，私營企業(yè)的捐贈數(shù)額一直占企業(yè)捐贈總額的一半以上，是中國社會慈善捐贈和公益活動的中堅力量*人民網(wǎng).民政部發(fā)布《2012中國慈善捐助報告》 紅會受捐同比降23.68%.http://politics.people.com.cn/n/2013/0921/c1001-22983653.html.。

然而，對于以盈利為主要目的的經(jīng)濟組織而言，慈善捐贈是一種“奢侈的行為”，意味著企業(yè)要犧牲商業(yè)利益，將部分資金或?qū)嵨镔Y源用于非盈利的慈善公益事業(yè)，構(gòu)成企業(yè)運營的額外成本。傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論認為，企業(yè)的本質(zhì)屬性是逐利，即追求股東利潤的最大化[4]，而利他性的慈善捐贈會侵蝕企業(yè)相對稀缺的資源，損害股東利益，進而有悖于企業(yè)最基本的經(jīng)濟責任。作為改革的特殊產(chǎn)物，私營企業(yè)在中國只有30多年的發(fā)展歷史，大部分企業(yè)正處于生存、發(fā)展的原始積累階段，盈利及成長是其首要目標。而從社會賦予的角色來看，中國私營企業(yè)的存在是為了活躍市場，擴大就業(yè)，促進社會主義的經(jīng)濟繁榮*1983年，中共十三大的報告就已經(jīng)指出“私營經(jīng)濟一定程度的發(fā)展有利于促進生產(chǎn)，活躍市場，擴大就業(yè)，更好地滿足人民多方面的生活需求”。2003年，中共十六大報告再次提出“要充分發(fā)揮個體、私營等非公有制經(jīng)濟在促進經(jīng)濟增長、擴大就業(yè)和活躍市場等方面的重要作用?！?。因此，對于處于這樣特殊社會經(jīng)濟地位的私營企業(yè)而言，利他性不能充分闡釋其慈善捐贈行為的動機及目的。

那么，理性的、以利潤最大化為目的企業(yè)為什么會慷慨解囊？已有研究從戰(zhàn)略慈善、制度回應、政治訴求、道德資本等角度對慈善捐贈的作用進行了詮釋，并嘗試以此證明企業(yè)可以通過“行善而獲利”[5,6,7]。這些針對前置因素的研究豐富了學術(shù)界對企業(yè)慈善捐助的認識。盡管慈善捐贈受到外部環(huán)境和企業(yè)家個人特質(zhì)的影響[8,9]，但企業(yè)的捐贈決策最終取決于企業(yè)本身的特點及所依賴的情境特征[10]。不少研究實證檢驗了慈善捐贈與財務績效之間的關(guān)系[11,12]，但大部分探討是基于特殊的災難背景[3]，難以充分闡釋常態(tài)下的企業(yè)慈善行為。此外，很少有學者以企業(yè)自身的需求為基礎來分析慈善捐贈的直接作用，而外部環(huán)境對其作用產(chǎn)生過程的影響也有待進一步的探討。

基于此，本研究以中國特殊的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟為情境，充分考慮私營企業(yè)自身的特點和需求，嘗試深入挖掘企業(yè)慈善捐贈對組織績效的影響作用及其內(nèi)在機理。具體來說，本文分別探討慈善捐贈對企業(yè)財務績效與成長水平的效應機制，并通過剖析組織可見性、政治關(guān)聯(lián)、成長階段、市場環(huán)境等內(nèi)外部因素對主效應機制的影響進一步明晰其邊界條件。實證分析表明，私營企業(yè)的慈善捐贈是一種“寓利于義”的工具性行為，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟利益依然是其關(guān)鍵目標?；诖?，本文指出可以根據(jù)私營企業(yè)的捐贈目的正確引導其行為，從而有效促進資源的“第三次分配”與社會和諧發(fā)展。

二、研究假設的提出

(一)慈善捐贈與組織績效

慈善捐贈與財務績效之間的關(guān)系是企業(yè)慈善研究中的核心問題，已有研究就此展開了大量的探討[6,11-13]。由于慈善捐贈被普遍視為是一種企業(yè)可“自由量裁”(discretion)的社會責任[14,15]，利己主義認為，企業(yè)之所以采取慈善行為，是因為確信這一行為可以保障企業(yè)的最佳利益[16]。以西方發(fā)達國家為背景的諸多研究指出，慈善捐贈可以促進企業(yè)盈利[13]。但中國現(xiàn)階段的國情與西方發(fā)達國家存在較大的差異。例如，在資本主義體制下，慈善捐贈可以作為規(guī)避稅收的合法手段；但在處于轉(zhuǎn)型階段的中國，市場和制度體系尚不完善，稅收政策差異顯著，類似的優(yōu)惠政策并不能得到真正有效的執(zhí)行，企業(yè)免稅資格在異地無法認可的爭議更是暴露了稅收政策的“灰色地帶”*公益捐贈稅收優(yōu)惠“灰色地帶”[N/OL]，http://epaper.jinghua.cn/html/2013-05/20/content_1990544.htm。因此，西方情境下稅費減免[17]、政治游說[18]等因素并不能充分解釋中國私營企業(yè)慈善行為的動機。

新制度理論為企業(yè)慈善捐贈對組織績效的作用提供了新的闡釋視角。從合法性角度來看，包括經(jīng)濟組織在內(nèi)的所有社會機構(gòu)的生存權(quán)和其他權(quán)利都源自社會的賦予[19]。企業(yè)開展各項活動的目的、運營方式以及最終的結(jié)果必須與社會體制的“游戲規(guī)則”保持基本一致[20]。企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)績并不是保障其生存與發(fā)展的充要條件，企業(yè)必須在特定的經(jīng)濟條件下獲取、提高并維持自身的合法地位，減少相對弱勢，進而尋求并把握成長機會[17,21]。在中國，私營企業(yè)長期受到意識形態(tài)和政策上的雙重歧視，在市場競爭中處于相對弱勢的地位。受到“堅持公有制的主體地位”主導政策的制約，私營企業(yè)始終面臨“老三樣”問題，即融資難度大、市場準入壁壘高、稅收費用負擔重*北京大學民營經(jīng)濟研究院.融資困難和宏觀環(huán)境不佳是民營企業(yè)的兩大魔咒[N/OL]，http://mea.pku.edu.cn/7/3/2012-07-01/4206.html。由于資源掌控者更愿意將資源提供給符合社會期望的組織[20]，中國情境下開展的慈善捐贈能為企業(yè)績效帶來間接、迂回的利益[22]，具體體現(xiàn)在企業(yè)利用慈善捐贈向社會或者政府進行尋租，通過構(gòu)建社會合法性來提高組織吸引和獲取資源的能力?，F(xiàn)行企業(yè)廣泛采用的做法是利用慈善捐贈將自身包裝為公知企業(yè)，積極參與修路建橋、辦學助教、扶貧濟困等公共事業(yè)。此類策略將慈善作為重要公關(guān)手段，以此來影響主管部門的政策決策，從而交換所需的市場資源和成長機會，如減少資源約束、增大市場準入、獲得信貸支持、謀取財政補貼等，進而提高組織績效。

從戰(zhàn)略視角來看，諸多研究認為慈善捐贈的效應具有即時性，即體現(xiàn)于對企業(yè)的短期財務績效的影響。將慈善與營銷有機結(jié)合的“善因營銷”即為一個突出的例子[23,24]。這種特殊的行銷方式將公益事業(yè)冠以企業(yè)或產(chǎn)品的名稱，因勢利導地借助新聞輿論和公眾關(guān)注達到廣告宣傳的目的，從而在短期內(nèi)實現(xiàn)銷售額與企業(yè)利潤的顯著增加[25]。這種即時廣告效應在中國情境下更為突出。中國大多數(shù)私營企業(yè)正處于早期發(fā)展階段，本身缺乏資源的積累，更注重短期盈利。尤其在信息不對稱的市場環(huán)境中，良好的聲譽能夠有效地促進產(chǎn)品推廣等關(guān)鍵商業(yè)活動的開展，成為企業(yè)改善績效與盈利的重要工具[26,27]。慈善捐贈與企業(yè)的市場目標相互兼容，企業(yè)慈善捐贈實際上是企業(yè)在環(huán)境和戰(zhàn)略互動作用下的一種戰(zhàn)略行為，目的在于與主要利益相關(guān)者建立聯(lián)系，樹立良好的企業(yè)形象，促進產(chǎn)品銷售的同時創(chuàng)造出多種無形資產(chǎn)，如聲譽資本、員工信任、消費者忠誠等。以此，私營企業(yè)的慈善捐贈可以看成是一種受到利己主義驅(qū)使的戰(zhàn)略性慈善活動，用來建立穩(wěn)定的外部聯(lián)系，可以為關(guān)系型資產(chǎn)提供保護，有利于企業(yè)從中獲得資源和成長機會，改善組織績效?；诖耍疚奶岢鲆韵卵芯考僭O：

假設1：慈善捐贈正向影響私營企業(yè)的績效。

(二) 組織可見性的調(diào)節(jié)影響

組織可見性是利益相關(guān)者對企業(yè)行為進行判斷的先決條件，反映了市場和制度環(huán)境下企業(yè)的地位及企業(yè)行為被關(guān)注的程度[28]。一家企業(yè)的可見性越高，其行為在公眾中的關(guān)注和識別度越高，利益相關(guān)者對其行為的期望越大，相應反應越顯著?？梢灶A見，組織可見性會對企業(yè)的慈善捐贈行為的效用產(chǎn)生影響。

一方面，組織可見性可以通過推動合法性與資源獲取正向影響慈善捐贈對績效的效應機制。Wang 和Qian[12]的研究指出，可見性正向影響捐贈行為帶來的盈利水平。組織可見性有利于增加企業(yè)與利益相關(guān)者的互動關(guān)系，推動社會合法性的獲取，從而有助于企業(yè)的資源整合與績效改善?？梢娦阅軌虼龠M利益相關(guān)者對企業(yè)的關(guān)注與認識，并通過對企業(yè)相關(guān)活動的了解來做出有意義的反饋，其中包括：來自投資者和第三方組織的有利評價[29,30]、消費者愿意支付高額的產(chǎn)品價格、對潛在合作伙伴的吸引力等。這些因素實際上是企業(yè)逐步獲取社會認可與合法性的過程，能夠促使慈善捐贈行為更好地推動私營企業(yè)獲取資源、提高績效。組織可見性越高，企業(yè)的捐贈行為就越能獲得利益相關(guān)者的關(guān)注與認可，得到相應反饋；而對于可見性低的企業(yè)而言，利益相關(guān)者可能難以注意到其捐贈行為，因而慈善投入并不會給企業(yè)帶來顯著的收益。

但另一方面，組織可見性可以通過增加社會期望與審查負向影響慈善捐贈對績效的效應機制。組織可見性越高，企業(yè)的經(jīng)營活動越容易吸引社會和公眾的關(guān)注及監(jiān)督。利益相關(guān)者對高可見性企業(yè)的社會責任賦予較高的期望，并傾向給予這些企業(yè)更多的監(jiān)督和審查。規(guī)模大的企業(yè)擁有較大的社會影響力，但同時也要承受更多的社會壓力。在這種高標準和嚴要求下，高可見性企業(yè)的慈善活動更多地被潛在定義為社會義務，通過此途徑獲取合法性、整合所需資源的效用將減弱；更重要的是，高可見性企業(yè)的“不作為”或“不當行為”會使得企業(yè)遭受嚴重的公眾輿論壓力，甚至引發(fā)公關(guān)危機?，F(xiàn)實中不乏此類案例，最突出的是2008年地震后公眾、消費者等利益相關(guān)者對企業(yè)捐贈行為的反應。相關(guān)組織通過網(wǎng)絡公布了慈善參與企業(yè)的捐贈額度，基于此產(chǎn)生了明顯的對比效應：一方面網(wǎng)友對盛名在外的大型企業(yè)設立了“鐵公雞排行榜”，并引發(fā)社會公眾的強烈反響和對這些“吝嗇”企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)起抵制行為，造成其當年業(yè)績的直線下跌；另一方面，一些先前知名度較低的中小型企業(yè)通過數(shù)次“豪捐”迅速獲得輿論支持與消費者親睞，為產(chǎn)品銷售和市場地位打下了牢靠基礎。從這一角度而言，組織可見性對慈善捐贈與組織績效之間的關(guān)系有著負向的調(diào)節(jié)作用?；谏鲜鲇懻摚疚奶岢鱿率龈偁幮匝芯考僭O：

假設2a：組織可見性正向調(diào)節(jié)慈善捐贈對組織績效的影響

假設2b：組織可見性負向調(diào)節(jié)慈善捐贈對組織績效的影響

(三)市場發(fā)展程度的調(diào)節(jié)影響

企業(yè)總是處于特定的市場和制度環(huán)境中，其組織決策、行為因此而受到相應的制約，而環(huán)境的這種影響力不僅作用于行為結(jié)果，也作用于背后的因果機理。由此可以基本判斷，無論是企業(yè)慈善捐贈行為本身，還是盈利水平的提升、聲譽資本的積累或市場機會的獲取均要受到企業(yè)所“嵌入”環(huán)境變動的影響[31,32]，這是研究私營企業(yè)慈善捐贈問題不可避開的重要方面。中國處在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，經(jīng)濟體制結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出計劃與市場共生并相互影響的狀態(tài)[33]。這種特殊的二元結(jié)構(gòu)在不同層次形成特征各異的組合，加深了區(qū)域間的制度環(huán)境差異，如何應對現(xiàn)有市場環(huán)境、處理與制度的關(guān)系是私營企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要考慮，對企業(yè)行為的最終結(jié)果造成相應影響[34]。因此，市場發(fā)展程度將對中國私營企業(yè)的慈善捐贈行為與績效之間的關(guān)系產(chǎn)生重要的調(diào)節(jié)作用。

一方面，在發(fā)展較為充分、成熟的市場環(huán)境中，市場機制對宏微觀經(jīng)濟活動的主導作用顯著[35]，慈善捐贈幫助私營企業(yè)獲取公眾認可與支持、提高合法性的作用受到限制。在相對成熟的市場環(huán)境中，企業(yè)的經(jīng)濟活動更加透明，與投資者、消費者、供應商、公眾等關(guān)鍵利益相關(guān)者的信息和溝通也更加暢通，利益相關(guān)者很容易通過企業(yè)本身或者其他公開渠道較多地了解到有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新、市場戰(zhàn)略等方面的真實信息，因而可以更清楚、準確地了解并評判企業(yè)在創(chuàng)新、產(chǎn)品、市場等方面的潛在優(yōu)勢，以此作為輿論判斷與購買行為的基礎。例如，消費者可以通過股票交易市場、大眾媒體報道等公開信息源中獲得有關(guān)企業(yè)及其產(chǎn)品的詳細信息，慈善捐贈對其認知判斷產(chǎn)生的影響作用減弱。因此，在相對自由、透明的市場環(huán)境下，利益相關(guān)者能夠根據(jù)充裕的信息更理性地對待企業(yè)的公益慈善行為，而慈善捐贈等方式吸引利益相關(guān)者的關(guān)注、認可及支持的工具性意義降低。

另一方面，隨著市場化程度的提高，與市場運營、資源分配等相關(guān)的正式制度將得到進一步完善，法律法規(guī)、產(chǎn)權(quán)保護舉措更為健全，私營企業(yè)通過慈善捐贈行為獲取利益相關(guān)者關(guān)注、認可、支持的動機降低。所在地區(qū)的市場發(fā)育程度越高，產(chǎn)品、要素以及中介市場發(fā)展也越完備，非市場化因素的影響作用減少，交易成本相對較低，而企業(yè)通過慈善捐贈進行尋租的潛在收益也隨之減少。即便是處于相對弱勢的私營企業(yè)，也可以通過相對公平的市場運行機制獲得所需資源和信息，提高自身競爭優(yōu)勢。換言之，在市場化程度較高的環(huán)境中，不僅私營企業(yè)通過慈善捐贈獲得合法性及尋租利益的動機減弱，借此獲得的尋租利益及其他資源也將受到顯著約束。因此，企業(yè)的合法性要求及尋租動機降低，其行為將更加規(guī)范，決策將更加程序化，市場導向的戰(zhàn)略選擇越來越重要，并開始在企業(yè)發(fā)展中占據(jù)主導地位，慈善捐贈對企業(yè)績效及發(fā)展的影響將減弱?；谏鲜鲇懻?，本文提出以下研究假設：

假設3：市場發(fā)展程度負向調(diào)節(jié)慈善捐贈對組織績效的影響

(四) 政治關(guān)聯(lián)對慈善捐贈與績效關(guān)系的調(diào)節(jié)影響

作為中國現(xiàn)階段最顯著的制度特征之一，政治關(guān)聯(lián)可視為企業(yè)獲得合法性的關(guān)鍵表征，是其迅速得到正式制度認可的有效方式，這在政府干預突出、市場機制有待進一步完善的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中尤為重要。盡管中國的經(jīng)濟體制改革是一個強化市場作用、弱化政府干預的過程，但政府依舊是資源和合法性的關(guān)鍵來源[36,37]，因此，政治關(guān)聯(lián)將對私營企業(yè)成長戰(zhàn)略及其作用機制產(chǎn)生重要影響[38]。就慈善捐贈這一特殊的戰(zhàn)略方式而言，政治關(guān)聯(lián)能夠從不同的方面強化其工具性作用。

首先，政治關(guān)聯(lián)是政府對企業(yè)的一種政治承認，建立和維護與政府的良好關(guān)系不但可以降低“尋租”風險，還能提升企業(yè)的社會地位和相應的政治權(quán)利[12,38]，從而能直接提升慈善捐贈的工具性意義。很顯然，對私營企業(yè)而言，獲得政治關(guān)聯(lián)或者政治身份無疑是一種非常有價值的資源[34,39]，在中國情境下尤為如此。以政府支持為隱性背景，政治關(guān)聯(lián)可以從根本上提升企業(yè)與利益相關(guān)者互動中的信任基礎，為企業(yè)相對容易地贏取社會認可與支持。而在政府干預強、政治力量作用顯著的制度環(huán)境中，政治關(guān)聯(lián)本身就是一種無法替代的廣告效應[40]與資源及能力的象征，能夠直接、有效地促進私營企業(yè)慈善捐贈績效機制的實現(xiàn)與提升。

其次，政治關(guān)聯(lián)能夠有效提升私營企業(yè)在產(chǎn)權(quán)上的安全感，是私營企業(yè)合法性和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦酥?，因而能夠促進慈善捐贈工具性作用的發(fā)揮。在政府力量顯著的制度環(huán)境中，政治關(guān)聯(lián)不僅直接賦予企業(yè)政治合法性，而且能夠助其間接獲得公眾認可與社會合法性。對私營企業(yè)而言，與政府部門建立良好的關(guān)系意味著有形或無形的政策保護，有機會獲得直接支持或間接回報，對其生存和發(fā)展存在顯著影響。由于政府擁有較高的資源支配權(quán)，企業(yè)與政府關(guān)系越密切，其尋租空間和尋租收益便越大[42]。地方公益為主導的慈善捐贈便是企業(yè)通過協(xié)助地方政府減輕公共服務負擔的常用尋租手段。因此，在以“關(guān)系”為紐帶、政府干預角色依然舉足輕重的中國制度環(huán)境中，處于相對資源弱勢的私營企業(yè)將充分利用政治資源在市場中發(fā)揮的重要作用，政治關(guān)聯(lián)能夠幫助私營企業(yè)實現(xiàn)慈善捐贈的潛在收益?；谏鲜鲇懻?，本文提出以下研究假設：

假設4：政治關(guān)聯(lián)正向調(diào)節(jié)慈善捐贈對組織績效的影響

(五)慈善捐贈的績效機理在企業(yè)不同發(fā)展階段的差異

企業(yè)發(fā)展是一個與眾多利益相關(guān)者相互作用、協(xié)同共進的動態(tài)過程。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)戰(zhàn)略目標、內(nèi)部資源、管理能力以及面臨的外部期望和需求都存在顯著差異[43]，這些差異化因素必然對企業(yè)行為及其效應機制產(chǎn)生顯著的影響，慈善捐贈與組織績效的關(guān)系同樣如此[44]。有關(guān)中國情境下成長階段對私營企業(yè)慈善捐贈績效機理的影響在近年來也引發(fā)了國內(nèi)學者的關(guān)注。陳宏輝和王鵬飛[45]以廣東省私營企業(yè)為研究樣本，實證檢驗結(jié)果表明，私營企業(yè)的成長周期會對私營企業(yè)是否參與慈善捐贈產(chǎn)生顯著影響。易冰娜[46]利用私營企業(yè)上司公司數(shù)據(jù)驗證了慈善捐贈在企業(yè)不同生命周期對企業(yè)價值機理的影響存在顯著差異。本文將延續(xù)前期發(fā)現(xiàn)，探討成長階段對私營企業(yè)慈善捐贈與組織績效作用機理的不同影響。

處于初創(chuàng)期的私營企業(yè)成立時間短，組織規(guī)模小，結(jié)構(gòu)簡單，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，可用于營業(yè)外支出的冗余相對較少。在此階段，企業(yè)戰(zhàn)略都將聚焦在可以保障企業(yè)生存和發(fā)展的活動上，對于慈善捐贈這一奢侈行為的投入決策相對謹慎，自愿性相對較低；但是迫于對合法性與其他稀缺資源的需求，初創(chuàng)期的私營企業(yè)更容易受到慈善捐贈工具性行為的驅(qū)使，更加關(guān)注、重視慈善參與帶來的經(jīng)濟回報。此外，社會公眾對初創(chuàng)期企業(yè)的社會參與期待相對較低，這些相對“弱勢”企業(yè)的慷慨解囊也因而更容易得到認可與贊譽，轉(zhuǎn)化為社會資本、道德資本與合法性。因此，盡管初創(chuàng)期的私營企業(yè)可用于慈善捐贈的冗余資源有限，但在工具性利益的驅(qū)使下，他們?nèi)裟軕?zhàn)略地滿足或超越較低的社會期待，便能給績效與成長帶來更顯著的推動作用。

處于成長期的私營企業(yè)經(jīng)過一段時間的積累，產(chǎn)品和服務結(jié)構(gòu)基本完善，市場份額較為穩(wěn)定，經(jīng)過前期的試探和妥協(xié)與利益相關(guān)者建立了信任基礎，并獲取了一定的社會資源，但由于處在快速發(fā)展的關(guān)鍵階段，對合法性、聲譽及資源性支持的需求依然很強，慈善捐贈背后的工具性利益依然對其充滿誘惑力。隨著在發(fā)展過程中更多地融入到當?shù)厣鐣h(huán)境后，企業(yè)更能清晰地認識到自身與社區(qū)及公眾的密切聯(lián)系，更愿意參與到社會性慈善活動中，以此構(gòu)建良好的公民形象，獲得輿論支持，從而間接促進組織績效的提升。與此同時，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大與社會期待的增加，可用于慈善捐贈的冗余資源增加，對慈善事業(yè)的管理能力更強，因而可以更好地挖掘、利用善舉中的工具性效應。因此，處于成長期的企業(yè)在慈善捐贈行為及過程等方面可能與創(chuàng)業(yè)期企業(yè)存在顯著差異，其績效作用機理也可能產(chǎn)生相應的變化，但其慈善行為對組織績效的推動作用同樣強勁。

然而，對處于成熟期的私營企業(yè)而言，經(jīng)營活動比較穩(wěn)定，產(chǎn)品和服務市場相對集中，已經(jīng)與利益相關(guān)者建立了長期穩(wěn)定的關(guān)系，組織與環(huán)境之間的溝通協(xié)調(diào)機制得到了較好的發(fā)展，合法性、社會資本、聲譽資本等方面的積累同樣趨于穩(wěn)定，對慈善捐贈的工具性利益依賴顯著降低。同時，處于成熟期的組織都經(jīng)過了反復的“試錯”過程和經(jīng)驗積累，對制度環(huán)境與社會期望均形成了相對成熟的自有認知和應對機制，慈善行為的工具性作用隨之減少。此外，社會公眾往往對成熟企業(yè)的社會參與持有較高的期待，這將負面影響這類行為的工具性及戰(zhàn)略性效應。因此，盡管成熟期企業(yè)有較為充裕的冗余資源參與慈善捐贈，但其參與動機及驅(qū)動力均相對較低，更趨向于有選擇性地參與到有限的慈善活動中，且工具性目的相對較弱。

鑒于成長階段對企業(yè)行為及其效應可能存在全方位的滲透性影響，成長階段對私營企業(yè)慈善捐贈效應機制的影響不僅體現(xiàn)在效應結(jié)果本身，而且嵌入在其作用機理中，影響邊界條件作用的發(fā)揮。因此，本文提出以下系統(tǒng)性假設作為后續(xù)實證檢驗的基礎：

假設5：在企業(yè)不同成長階段，慈善捐贈對組織績效的推動作用及其機理存在顯著差異。

三、研究方法

(一)數(shù)據(jù)來源及基本情況

本文數(shù)據(jù)源自2012年第十次全國私營企業(yè)抽樣調(diào)查樣本，剔除了數(shù)據(jù)缺失和數(shù)據(jù)異常的樣本。經(jīng)過篩選后，獲得來自19個主要行業(yè)共2143家企業(yè)構(gòu)成本文的分析樣本。有關(guān)地區(qū)層面市場環(huán)境的測度，本文采用市場化程度的指標進行衡量。由于截止本文日期，2011年市場指數(shù)還未報告，本文實際使用的是2009年的數(shù)據(jù)。

表1列示了樣本的描述性統(tǒng)計。從企業(yè)主年齡分布來看，接近一半的私營企業(yè)主處于41-50歲年齡階段，而30歲以下的樣本相對較少；從學歷分布來看，絕大部分私營企業(yè)主的受教育程度在大專及以下，大部分為高中和大專學歷，基本符合我國私營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)實。從企業(yè)行業(yè)分布來看，有超過四成的樣本來自制造業(yè)，符合我國私營企業(yè)的行業(yè)現(xiàn)實。

表1　所選樣本企業(yè)部分特征統(tǒng)計(N=2143)

對于企業(yè)成長階段的劃分，已有研究的觀點存在差異，其中Biggadike[47]的劃分方式得到較為廣泛的認可和引用。本文根據(jù)其建議，將成立小于或等于8年的企業(yè)劃入創(chuàng)業(yè)期，創(chuàng)建8-15年的劃入成長期，而創(chuàng)建大于15年的，則歸入成熟期。以此為標準，本樣本中一半以上的企業(yè)(1143家)處于創(chuàng)業(yè)期，約11%的企業(yè)(231家)處于成熟期，這與我國改革開放的發(fā)展過程及私營企業(yè)分布情況基本一致。

(二)變量測量

本文使用到的各主要變量如表2所示。

1.因變量

對于因變量組織績效，鑒于大多數(shù)私營企業(yè)依舊是處于發(fā)展中的中小型企業(yè)，本文主要從盈利水平以及企業(yè)成長兩個角度來進行衡量。

盈利水平?，F(xiàn)有研究研究通常利用會計指標如總資產(chǎn)回報率ROA、權(quán)益回報率ROE、或者銷售利潤率ROS等衡量企業(yè)的短期財務績效。本文根據(jù)以往研究的做法結(jié)合所使用數(shù)據(jù)的特征，用ROA來衡量私營企業(yè)的盈利水平，計算方式為：ROA=凈利潤/總資產(chǎn)；在穩(wěn)健性檢驗中，使用ROE來替代ROA對財務績效進行衡量，計算方式為：ROE=凈利潤/權(quán)益總額。

企業(yè)成長。由于企業(yè)的銷售收入反映了組織把握競爭時機或者拓展?jié)撛谑袌龅娘@著成效，本文利用2011年的營業(yè)收入來衡量私營企業(yè)的成長能力。同時，為了減少特異質(zhì)對回歸系數(shù)估計的影響，本研究對營業(yè)收入均取自然對數(shù)。在穩(wěn)健性檢驗中，本文使用信貸資源代替銷售收入來衡量企業(yè)成長，計算方式為對商業(yè)銀行貸款取自然對數(shù)。

2.自變量

慈善捐贈。本文指對在扶貧、救災、環(huán)保等公益慈善活動中現(xiàn)金捐贈或者實物、工程勞務折合現(xiàn)金的總和。參照張建君[48]在研究中有關(guān)私營企業(yè)的捐贈可能性的測量，本文前置一年，對2010年度有捐贈的企業(yè)編碼為1，沒有的企業(yè)編碼為0，從而建立是否捐贈的二元啞變量。在后續(xù)的穩(wěn)健性檢驗中，本文采用實際捐贈金額衡量慈善參與程度，并考慮特異值對回歸系數(shù)的影響，遵循之前研究的處理辦法，對捐贈金額取自然對數(shù)。

3.調(diào)節(jié)變量

組織可見性。Luo等[49]指出大型企業(yè)對經(jīng)濟和社會的發(fā)展具有較大的影響力，可以作為組織可見性的衡量標準。本文借鑒Su 和 He[50]的研究，采用企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)的總資產(chǎn)來衡量組織可見性，考慮特異值對回歸系數(shù)的影響，對2011年總資產(chǎn)取自然對數(shù)。

市場發(fā)展程度。本文對此指標的測量源自樊綱等[35]編撰的中國市場指數(shù)，這一指數(shù)反映了中國31個省、市和自治區(qū)市場化的相對進程。本文選取市場化程度的總指標從整體上衡量不同地區(qū)市場的發(fā)展和制度環(huán)境的完善程度。

政治關(guān)聯(lián)。本文使用啞變量，即企業(yè)主是否擔任各級人大代表或者政協(xié)委員來衡量私營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)。對擁有上述兩種身份中任何一種的企業(yè)編碼為1，否則編碼為0。

企業(yè)成長階段。本文參照Biggadike[47]的建議，根據(jù)成立年限來劃分私營企業(yè)的成長階段。若企業(yè)創(chuàng)建小于或等于8年(即2003年以后創(chuàng)建)，則處于創(chuàng)業(yè)期，取值為1；若該企業(yè)創(chuàng)建8年至15年，則處于成長期，取值為2；若該企業(yè)創(chuàng)建大于15年，則處于成熟期，取值為3。

4.控制變量

為了更好地檢驗私營企業(yè)慈善捐贈對組織績效的影響，本文參照已有研究發(fā)現(xiàn)控制了部分可能影響企業(yè)績效的變量。在歸納和分析相關(guān)文獻后，主要控制了相關(guān)的企業(yè)主特征和企業(yè)特征。企業(yè)家能動論認為管理者的能動性對企業(yè)的決策行為產(chǎn)生重要影響[51]。本文用私營企業(yè)主個人經(jīng)歷、受教育程度和政府背景來刻畫企業(yè)家的認知和才能，這三個變量都可能會影響企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展前景。同時，本文還控制了對組織績效可能產(chǎn)生影響的部分企業(yè)特征，包括所有權(quán)集中度、資產(chǎn)負債率、行業(yè)、所在地等。

四、研究結(jié)果

(一) 描述性統(tǒng)計和相關(guān)分析

表3報告了本文研究樣本中各變量的均值、標準差、最小值和最大值等描述性統(tǒng)計結(jié)果。

在所有的2143個樣本中，就因變量而言，營業(yè)收入存在著個體差異。65.4%的私營企業(yè)參與了各類公益捐贈，在參與程度上存在著個體差異。從企業(yè)特征來看，企業(yè)資產(chǎn)有著較大的個體差異。四成以上樣本來自制造行業(yè)，一半以上的私營企業(yè)注冊地在沿海發(fā)達地區(qū)。

表2　本文使用的主要變量定義及測量方法

表3　主要變量的描述性統(tǒng)計

從企業(yè)主個體特征來看，企業(yè)主的平均年齡約為45歲，平均受教育程度在大專，相對以前調(diào)查結(jié)果有提高，13%的企業(yè)主有黨政機關(guān)或事業(yè)單位工作經(jīng)歷。接近一半的企業(yè)主擁有各級人大代表或者政協(xié)委員身份。

為了考察本研究所涉及的自變量和因變量之間是否有較高的內(nèi)在聯(lián)系，以及考察自變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量之間是否存在多重共線性問題，本文對各變量之間的相關(guān)關(guān)系進行了Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗，表4報告了各變量的相關(guān)系數(shù)矩陣。與預期一致，私營企業(yè)是否捐贈和捐贈額度與短期財務績效ROA之間存在顯著的正向相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.06(p<0.01)和0.07(p<0.01)，與ROE之間也存在顯著的正向相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.08(p<0.01)和0.10(p<0.01)。

與預期一致，是否捐贈、捐贈額度均與企業(yè)成長也呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.47(p<0.01)和0.57(p<0.01)。

從自變量與控制變量、控制變量和調(diào)節(jié)變量之間的關(guān)系來看，相關(guān)系數(shù)大多低于經(jīng)驗文獻中多重共線性閥值0.5，最大三個分別為0.75，0.51和0.50，這說明變量之間可能存在多重共線性問題。本文對所有解釋變量進行了方差膨脹因子(VIF)分析，結(jié)果表明只有市場程度、沿海地區(qū)的VIF值超過了2，分別為2.53和2.39，其變量包括自變量和調(diào)節(jié)變量的VIF值均在2以下，都低于經(jīng)驗分析定義的閥值10，并且平均VIF為1.49?？梢耘袛喔髯兞恐g不存在嚴重的共線性問題，并且這一結(jié)論在后面的回歸分析中也得到了佐證。

為了進一步判斷捐贈有無與組織績效的關(guān)系，在進行回歸分析之前，本文對慈善捐贈與否與短期財務績效變量ROA、ROE、ROS以及企業(yè)成長變量包括營業(yè)收入、商業(yè)銀行貸款、公共和攤派支出在樣本均值之間的差異顯著性進行了T檢驗。其中，ROS，商業(yè)銀行貸款，以及公共和攤派支出作為相應的驗證變量。銷售利潤率ROS的測量方式為凈利潤/營業(yè)收入，用于衡量企業(yè)的盈利水平，反映企業(yè)對總體資源專業(yè)化運營的能力。之所以選擇商業(yè)銀行貸款這一變量，是因為2004年國有銀行改革后，私營企業(yè)發(fā)展需要的資金借貸主要來源于各大商業(yè)銀行，企業(yè)獲取金融資源的能力也是私營企業(yè)發(fā)展的重要指標。

表5顯示，參與慈善捐贈的私營企業(yè)(n=1402)與未參與慈善捐贈的私營企業(yè)(n=741)的短期財務績效和組織發(fā)展上存在著顯著差異(p<0.01)。這說明，參與捐贈的私營企業(yè)有更好的財務業(yè)績表現(xiàn)、更高的營業(yè)收入水平，以及獲得更多的商業(yè)銀行貸款，初步支持了本文提出的假設1及其下屬假設。另外，是否參與慈善捐贈的企業(yè)之間銷售利潤率的差別并不顯著，這可能是因為ROS代表著企業(yè)對自身資源的運營能力，而慈善捐贈對這一能力的工具性影響并不明顯。

表4　各變量相關(guān)系數(shù)分析

表5　是否捐贈與組織績效的T檢驗

注：?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01，括弧內(nèi)為標準差

(二) 回歸分析與假設檢驗

本文對私營企業(yè)組織績效的影響分別從短期財務績效和組織成長兩個方面進行刻畫?？紤]到二者都是連續(xù)變量，對于研究假設的驗證將采用OLS模型進行多元回歸分析。此外，為了體現(xiàn)自變量與因變量之間的關(guān)系以及不同調(diào)節(jié)變量的獨立影響作用，本文通過逐層放入的方法，從而比較不同變量對因變量的解釋作用。

異方差檢驗?？紤]到利用橫截面數(shù)據(jù)進行線性回歸分析的時候容易產(chǎn)生異方差現(xiàn)象，因此在執(zhí)行回歸命令后，用estat imtest，white 和 estat hettest命令檢查異方差情況，發(fā)現(xiàn)P值在5%的水平上顯著，說明存在一定的異方差問題。為了防止對異方差的過度反應，本文遵循陳強等[52]的建議，利用OLS和OLS Robust穩(wěn)健性回歸兩種結(jié)果進行對比。

內(nèi)生性檢驗。慈善捐贈與組織績效之間可能存在著互為因果的內(nèi)生性問題。本文結(jié)合了兩種方式進行處理，首先將自變量前置一年，其次，采用了工具變量法，使用兩階段估計進行檢驗。借鑒Su和He[49]的研究，慈善捐贈的工具變量選取了企業(yè)主對其經(jīng)濟、社會和政治地位三方面自我評價的均值。從理論上看，自我評價越高，越容易參與到社會公益慈善活動中，事先的檢驗也顯示，與組織績效變量也沒有存在顯著的直接關(guān)系(β=0.004，p>0.1)。當使用自我評價作為慈善捐贈的工具變量時，Hausman估計量=17.68，P=0.1257，不能拒絕原假設。因此可以判定，內(nèi)生性問題在本研究中不顯著。

1.慈善捐贈對企業(yè)盈利水平、成長水平的直接作用

表6報告了是否捐贈對企業(yè)盈利水平、成長水平兩類績效指標的OLS回歸與穩(wěn)健性回歸的結(jié)果?？梢耘袛?，異方差問題在本文研究中不顯著，并且大部分變量的方向和顯著性在模型中保持穩(wěn)定。與預期一致，模型1-2和模型3-2的回歸結(jié)果均表明，慈善捐贈能夠顯著地促進私營企業(yè)的盈利水平(β=0.232，p<0.01)，模型2-2和模型4-2的回歸結(jié)果表明，慈善捐贈對企業(yè)的成長和發(fā)展也有顯著的正向影響(β=0.733，p<0.01)，由此，OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果都支持了假設1，即慈善捐贈對私營企業(yè)的組織績效有顯著的正向影響。

表6　是否捐贈對組織績效影響作用的OLS回歸和OLS Robust回歸結(jié)果

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

2.調(diào)節(jié)變量的影響作用分析

為了檢驗慈善捐贈對組織績效的作用機理，本文進一步考慮了組織可見性、市場發(fā)展程度和政治關(guān)聯(lián)這三種情境因素對私營企業(yè)慈善捐贈績效的調(diào)節(jié)作用。本文首先將這三種變量與慈善捐贈變量做中心化處理，然后將自變量與調(diào)節(jié)變量的乘積項一起放入回歸方程，用以檢驗在不同條件下慈善捐贈對組織績效的作用機理。同樣的，本文考慮了異方差問題，并在表7和表8均報告了OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果。

表7　不同調(diào)節(jié)變量影響下捐贈與否對ROA的OLS回歸和OLS Robust回歸結(jié)果

注：基準模型為模型1-2，括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

表7報告了不同調(diào)節(jié)變量影響下是否捐贈對盈利水平ROA的回歸結(jié)果。從整體上來看，表中所有模型都達到了統(tǒng)計上的顯著水平，大部分變量的方向與顯著性保持穩(wěn)定，比較OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果后，同樣可以判斷異方差問題也并不顯著。

從回歸系數(shù)來看，與基準模型1-2中的結(jié)果一致，私營企業(yè)參與慈善捐贈對企業(yè)盈利水平有顯著的促進作用(β=1.468，p<0.01)，組織可見性(規(guī)模)對ROA有負向顯著的直接作用(β=-0.067，p<0.01)，市場化程度和政治關(guān)聯(lián)對盈利水平的正向直接作用不顯著。

從交互項系數(shù)來看，組織可見性與捐贈與否的交互項對ROA有顯著的負向影響(β=-0.078，p<0.01)，政治關(guān)聯(lián)與捐贈與否的交互項對ROA有顯著的正向影響(β=0.202，p<0.1)，但是，市場化程度與捐贈與否的交互項對ROA的影響不具備統(tǒng)計上的顯著性。因此，假設2和假設4得到支持，假設3未得到支持。

為了更直觀地展現(xiàn)組織可見性和政治關(guān)聯(lián)交互項對盈利水平的調(diào)節(jié)作用模式，本文基于模型5-3使用STATA13.0繪制了圖1和圖2。圖1顯示隨著企業(yè)在市場上的可見性的增加，慈善捐贈對盈利水平的正向促進作用將顯著減弱。相反，圖2顯示當私營企業(yè)擁有了一定的政治地位和社會資源后，慈善捐贈對盈利水平的工具性促進作用將得到進一步的加強。

表8報告了不同調(diào)節(jié)變量影響下是否捐贈對組織成長的回歸結(jié)果。從整體來看，表中所有模型都達到了統(tǒng)計上的顯著水平，大部分變量的方向和顯著性保持穩(wěn)定，比較OLS回歸和穩(wěn)健性回歸的結(jié)果后，同樣可以判斷異方差問題也并不顯著。

從回歸系數(shù)來看，與基準模型2-2中的結(jié)果一致，私營企業(yè)參與慈善捐贈對企業(yè)成長有顯著的正向促進作用(β=1.471，p<0.01)，組織可見性(β=0.585，p<0.01)、市場化程度(β=0.247，p<0.01)和政治關(guān)聯(lián)(β=0.465，p<0.01)對企業(yè)成長有直接的促進作用。從交互項系數(shù)來看，市場化程度與捐贈與否的交互項對企業(yè)成長有負向影響，并在統(tǒng)計上顯著(β=-0.158，p<0.01)，假設3得到驗證，而企業(yè)可見性、政治關(guān)聯(lián)對捐贈與否與組織成長之間的正向關(guān)系沒有顯著的影響作用，假設2和假設4未能得到驗證。

圖1　組織可見性對是否捐贈與盈利水平ROA之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

變量因變量:企業(yè)成長模型7-1模型7-2模型7-3模型8-1模型8-2模型8-3企業(yè)主教育0.159**0.161**0.148**0.159**0.161**0.148***(4.97)(5.09)(4.71)(4.82)(4.92)(4.58)企業(yè)主年齡0.014**0.012**0.011**0.014**0.012**0.0111**(3.41)(3.08)(2.83)(3.16)(2.88)(2.65)前政府官員-0.086-0.063-0.082-0.086-0.063-0.0809(-0.87)(-0.64)(-0.83)(-0.93)(-0.70)(-0.90)所有權(quán)集中度-0.277*-0.352**-0.381**-0.277*-0.352**-0.381**(-2.46)(-3.15)(-3.43)(-2.24)(-2.88)(-3.14)資產(chǎn)負債率0.323*0.276*0.292*0.323*0.276?0.292*(2.28)(1.97)(2.10)(2.18)(1.87)(2.01)行業(yè)類型0.323**0.271**0.280**0.323**0.271**0.280***(4.57)(3.81)(3.96)(4.64)(3.82)(3.98)沿海0.347**-0.064-0.0520.347**-0.064-0.0516(5.09)(-0.63)(-0.52)(4.87)(-0.59)(-0.48)是否捐贈0.467?1.579**1.471**0.467?1.579?1.471?(1.83)(2.87)(2.66)(1.68)(1.80)(1.69)組織可見性0.619**0.605**0.585**0.619**0.605**0.585***(22.63)(22.26)(20.98)(10.18)(9.85)(9.26)組織可見性×是否捐贈0.0320.0530.0410.0320.0530.0414(0.97)(1.65)(1.24)(0.55)(0.92)(0.69)市場化程度0.251**0.247**0.251**0.247***(7.35)(7.27)(6.91)(6.80)市場化程度×是否捐贈-0.170**-0.158**-0.170**-0.158***(-4.95)(-4.62)(-4.68)(-4.35)政治關(guān)聯(lián)0.465**0.465*(2.81)(2.56)政治關(guān)聯(lián)×是否捐贈0.0240.024(0.13)(0.12)截距4.416**2.835**3.214**4.416***2.835**3.214***(9.98)(5.82)(6.49)(5.06)(3.13)(3.45)N214321432143214321432143F值338.16**293.19**258.77**307.80**261.96**228.86**R20.61330.62290.63000.61330.62290.6300Adj-R20.61150.62080.6275

注：括弧內(nèi)為t值，?p< 0.1，*p<0.05，**p<0.01

同樣，為了直觀地展現(xiàn)市場化程度對慈善捐贈與企業(yè)成長關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，本文基于模型7-3使用STATA13.0繪制了圖3。圖3 顯示，隨著市場的發(fā)展和制度的完善，慈善捐贈對企業(yè)成長的正向影響作用將顯著降低，與預期的一致，有效的市場機制將弱化慈善捐贈的工具性作用。

3.成長階段差異的影響作用

圖2　政治關(guān)聯(lián)對是否捐贈與盈利水平ROA之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

圖3　市場化程度對是否捐贈與企業(yè)成長之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

從理論上而言，處于不同發(fā)展階段的私營企業(yè)，其參與慈善捐贈的行為對組織績效的影響作用存在著差異。在上述研究結(jié)果的基礎上，本文進一步檢驗了慈善捐贈對組織績效的影響作用在創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期之間是否存在差異。在具體假設檢驗時，對處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，分別檢驗了調(diào)節(jié)變量與是否捐贈構(gòu)成的交叉乘積項分別與組織盈利水平、企業(yè)成長之間的關(guān)系。進一步的回歸結(jié)果如表9所示，考慮到異方差問題在本研究中并不顯著以及論文的篇幅，本文在下述分析中只提供OLS回歸的結(jié)果。

表9的回歸結(jié)果顯示了很有意思的結(jié)論，在企業(yè)發(fā)展的不同階段，各變量對組織績效尤其對企業(yè)成長的影響存在較大差異，從而在一定程度上驗證了假設5，具體而言：

模型9-1至模型9-3顯示，在創(chuàng)業(yè)期和成長期，私營企業(yè)的慈善捐贈對ROA的影響都是顯著為正的(β=1.474，p<0.01；β=1.761，p<0.01)，而成熟期企業(yè)的慈善捐贈對ROA產(chǎn)生負向影響(β=-3.063，p<0.1)，這一結(jié)果論證了本文的假設，說明慈善捐贈對成熟期企業(yè)的工具性作用明顯降低，這基本符合企業(yè)的運營戰(zhàn)略的邏輯。在不同發(fā)展階段，組織可見性和慈善捐贈的交叉項對盈利水平的影響作用也存在差異。其中，在創(chuàng)業(yè)期和成長期，這種影響顯著為負(β=-0.082，p<0.01；β=-0.093，p<0.01)，而在成熟期這種影響變得顯著為正(β=0.299，p<0.01)。這表明，當利益相關(guān)者可通過其他途徑了解和評價企業(yè)時，慈善捐贈的工具性可能會被其他機制替代；由于成熟企業(yè)對慈善捐贈工具性的依賴性不高，反而可能因長期持續(xù)性的“善施”行為被大眾所關(guān)注，進而獲利。

表9　發(fā)展階段差異對捐贈與否與組織績效的調(diào)節(jié)作用回歸結(jié)果

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01

同樣，政治關(guān)聯(lián)與慈善捐贈的交叉項對盈利水平的影響作用在新創(chuàng)期顯著為正(β=0.262，p<0.1)，但在成長期、成熟期這種正相關(guān)并不顯著，這說明對缺乏信任歷史的新創(chuàng)企業(yè)來說，政治關(guān)聯(lián)可用來從根本上提升企業(yè)在與利益相關(guān)者互動中的信任和好感，由此來更好地實現(xiàn)慈善捐贈的工具性。當企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)有較好的市場基礎和公眾認知，依靠參與慈善捐贈對企業(yè)價值的影響并不會隨可見性的變化、或獲得政治資源而發(fā)生顯著變化。

此外，模型10-1至模型10-3的結(jié)果顯示，成長期私營企業(yè)參與慈善捐贈的行為對其成長的影響作用顯著為負(β=-2.494，p<0.5)。這說明當私營企業(yè)發(fā)展到一定階段，已經(jīng)建立起較為成熟的客戶資源和市場經(jīng)驗，同時也形成了一套相對完備的管理流程和成長方式，盲目跟風的慈善捐贈反而成為企業(yè)的負擔。相反，處于創(chuàng)業(yè)期的私營企業(yè)，慈善捐贈與組織成長呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系(β=2.114，p<0.01)。另外，在不同階段，組織可見性和慈善捐贈的交叉項對企業(yè)成長的影響作用也存在明顯差異。模型10-1顯示，在成長期，公眾關(guān)注越大的企業(yè)投入到慈善捐贈越有利于其發(fā)展壯大(β=0.235，p<0.01)，這是因為慈善捐贈對成長企業(yè)而言，猶如其他戰(zhàn)略，適當?shù)拇壬仆度肽軌驇盹@著的市場或社會回報。但對于創(chuàng)立企業(yè)而言，由于缺乏良好的前期信任基礎，企業(yè)可見性越高，慈善捐贈的工具性可能被其他機制所弱化(β=-0.002，p>0.1)；而對成熟企業(yè)而言，慈善捐贈對市場的促進作用也不再明顯(β=0.073，p>0.1)。此外，市場化程度與是否捐贈的交互項對企業(yè)成長的影響在創(chuàng)業(yè)、成長、成熟兩個階段都非常顯著，說明市場總體環(huán)境的完善可以從根本上減少企業(yè)將捐贈作為獲利工具的市場動機和結(jié)果。

綜上所述，假設1及其下屬假設1a和假設1b都得到了強烈的支持；假設2、假設3和假設4得到了部分支持；假設5得到了強烈支持。

4.穩(wěn)健性檢驗

為了使得上文分析中私營企業(yè)與組織績效的關(guān)系得到更為可靠的研究結(jié)論，本文借鑒已有文獻研究和上述研究思路進行了兩種穩(wěn)健性檢驗。

首先，為了更全面地反映組織績效，本文將ROE作為因變量盈利水平的代理變量，將信貸資源(商業(yè)銀行貸款取自然對數(shù))作為企業(yè)成長的代理變量，進行穩(wěn)健性檢驗。如表10所示，檢驗結(jié)果與預期相一致，慈善捐贈對組織績效的顯著正向關(guān)系不受到衡量指標變更的影響。

模型11-3顯示，組織可見性與捐贈與否的交互項、政治關(guān)聯(lián)與捐贈與否的交互項兩者對盈利能力的影響方向和顯著性均未受到衡量指標調(diào)整的影響。但是，模型12-3顯示出少量差異，將因變量替換成信貸資源后，雖然市場化程度與捐贈與否的交互項對企業(yè)成長的為負向顯著(β=-0.200，p<0.1)，但是組織可見性與捐贈與否的交互項對企業(yè)成長的正向影響變得顯著(β=0.709，p<0.01)，政治關(guān)聯(lián)與捐贈與否的交互項對企業(yè)成長的作用方向改變，但依然不顯著(β=-0.284，p>0.1)。

考慮到企業(yè)成長對信貸資源的依賴，產(chǎn)生這種結(jié)果可能是信貸資源本身也受到環(huán)境的影響。即便我國信貸政策市場化改革日見成效，但獲得良好口碑的大型私營企業(yè)更容易受到銀行的關(guān)注?？傮w看來，本文的假設檢驗結(jié)果較為穩(wěn)定。其次，考慮到利用啞變量可能會放大慈善捐贈的效果。本文還更換了自變量衡量方法，利用捐贈額度來刻畫私營企業(yè)慈善參與程度，重新運行上述分析，實證結(jié)果見表11所示。結(jié)果表明，本文重點驗證變量的方向和顯著性與之前的結(jié)果基本保持一致，具有穩(wěn)定性。

表10　慈善捐贈對組織績效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗結(jié)果(替換因變量)

注：括弧內(nèi)為t值，?< 0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

進一步，模型13-2顯示，組織可見性與參與程度的交互項對企業(yè)盈利水平ROA的負向作用依舊顯著(β=-0.009，p<0.01)；而政治關(guān)聯(lián)與參與程度的交互項對企業(yè)盈利水平ROA的正向作用也依舊顯著(β=0.028，p<0.01)；政治關(guān)聯(lián)對ROA的直接影響在方向上發(fā)生了改變，但依舊不顯著，其他變量與上述結(jié)論基本一致。模型14-2的結(jié)果與表8保持一致，市場發(fā)展程度與參與程度交互項對組織成長依舊存在顯著的負向作用(β=-0.016，p<0.01)，其他變量的作用方向和顯著性均未有改變。由此可以判斷，本文之前的假設檢驗結(jié)果較為穩(wěn)定。

同樣，本文利用捐贈額度做自變量，考慮不同成長階段私營企業(yè)中慈善捐贈對組織績效影響的差異，進一步保障結(jié)論的穩(wěn)健性。如表12所示，只有捐贈額度對ROA、企業(yè)成長的直接影響發(fā)生了較顯著的改變，但影響方向保持不變。其他主要解釋變量的作用方向和顯著性均未有改變。由此可以判斷，本文之前的假設檢驗結(jié)果較為穩(wěn)定，與前文中表9的結(jié)果較為吻合，即企業(yè)發(fā)展階段是影響私營企業(yè)慈善捐贈組織績效作用機理的重要因素，也進一步證實了前文回歸結(jié)論的穩(wěn)健性。

五、討論與結(jié)論

(一)結(jié)果與發(fā)現(xiàn)

圍繞慈善捐贈對組織績效的效應機制及其邊界條件，本文基于2012年全國范圍內(nèi)2143家私營企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)進行實證分析，大部分假設得到了實證支持，由此得出一系列頗具意義的發(fā)現(xiàn)與結(jié)論。

第一，慈善捐贈對私營企業(yè)的盈利水平和組織成長均有顯著的正向影響。本文研究表明，在中國特殊的社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型情境下，對理性、逐利的私營企業(yè)而言，“善施”并非純粹的利他行為，而是用來提升經(jīng)濟績效、改善市場地位的重要工具，也是實現(xiàn)發(fā)展目標的有效手段。私營企業(yè)的慈善捐贈具有工具性，通過社會參與用以實現(xiàn)社會目標和經(jīng)濟目標的平衡，是一種具有戰(zhàn)略意義的“寓利于義”。

從短期看來，私營企業(yè)慈善捐贈的工具性體現(xiàn)在并未對股東利益造成損害；相反，實證結(jié)果顯示，無論是從資產(chǎn)利用水平(ROA)還是股東回報率(ROE)來看，私營企業(yè)始終把謀取經(jīng)濟利益看作企業(yè)戰(zhàn)略的一個重要組成部分。很顯然，當看似“奢侈”的捐贈投入通過理性的戰(zhàn)略決策與市場策略、商業(yè)利益結(jié)合起來時，其所帶來的短期收益大于參與慈善活動所付出的成本。從長期看來，慈善行為的工具性作用主要體現(xiàn)于對企業(yè)外部環(huán)境的改善，企業(yè)自身通常容易獲得擴大再生產(chǎn)和拓寬市場的機會，而與政府政策密切相關(guān)的股份制商業(yè)銀行也更樂意貸款給有慈善捐贈行為的企業(yè)。從這一角度看，捐贈行為是企業(yè)戰(zhàn)略性的公關(guān)投資，對缺乏關(guān)系資源的私營企業(yè)來說，更具有戰(zhàn)略上的間接性和迂回性。

第二，慈善捐贈對短期績效的正向影響會因組織可見性的提升而降低，但會隨著政治資源的獲取而增加。這一結(jié)果表明，雖然私營企業(yè)可以利用“善施”在較短時間內(nèi)賺取輿論支持，樹立良好的社會形象，提升企業(yè)的合法性與聲譽，以達到增加產(chǎn)品銷售、快速有效地改善財務績效的目的。但隨著組織可見性的提高，交易成本降低，企業(yè)的各類行為越容易被利益相關(guān)者識別和監(jiān)督，他們進而對高可見性的企業(yè)賦予更高的期望設定。而很可能正是這些潛在的高期望和嚴要求，制約了慈善捐贈提升私營企業(yè)盈利水平的工具性作用。

表11　慈善捐贈對組織績效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗結(jié)果(替換自變量為捐贈額度)

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

表12　慈善捐贈對組織績效影響關(guān)系的穩(wěn)健檢驗結(jié)果(替換自變量為捐贈額度)

注：括弧內(nèi)為t值，?p<0.1，*p<0.05，**p<0.01；為了減少文章篇幅，控制變量的檢驗結(jié)果在表中省略，如有需要，可提供。

同時，在轉(zhuǎn)型期的中國，與政府部門關(guān)系的好壞對私營企業(yè)的短期財務績效有著顯著的影響。以公益為主導的慈善捐贈能夠幫助政府減輕財政負擔，維護社會經(jīng)濟穩(wěn)定，是企業(yè)獲得政府認可、獲得政治合法性的有效方式。在以“關(guān)系”為紐帶、政府干預角色依然舉足輕重的中國情境中，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的公益行為更容易得到政府部門的支持與鼓勵，也更容易被官方媒體報道、宣傳，推動其公關(guān)工具性的實現(xiàn)。這些至少在短期內(nèi)都會對私營企業(yè)的經(jīng)營績效產(chǎn)生有利的影響。

第三，慈善捐贈對組織成長的促進作用會隨著市場的完善而降低。隨著制度和市場環(huán)境的成熟，企業(yè)經(jīng)濟活動和相關(guān)信息更多地通過市場途經(jīng)被公開和曝光。同時，在市場的熏陶下，社會和公眾也能更為理性地區(qū)分和對待企業(yè)的捐贈行為。中國社會科學院2009年的研究發(fā)現(xiàn)，私營企業(yè)在現(xiàn)階段對慈善捐贈的定位不夠明確，普遍缺乏將其與企業(yè)經(jīng)營相融合的長期戰(zhàn)略，因而慈善捐贈的工具性會隨著市場機制的發(fā)展與完善而受到局限。這一結(jié)果也能夠從理論上解釋了為什么2008年王老吉“一億豪捐”、陳光標高調(diào)慈善等事件后，一系列利用慈善捐贈作秀的企業(yè)被曝光，受到公眾及利益相關(guān)者的批判，并引發(fā)學術(shù)界對這類現(xiàn)象的深度思考。

第四，在不同的發(fā)展階段，慈善捐贈的績效機制存在顯著差異?？傮w而言，處于創(chuàng)業(yè)期的私營企業(yè)由于缺乏公眾信任和社會認可，慈善捐贈能夠積極推動其合法性的提升，這在一定程度上能夠解釋“社會責任前移”現(xiàn)象，即越來越多的新創(chuàng)企業(yè)參與到慈善公益活動中。對于成長期企業(yè)來說，這種工具性凸顯在獲取并維護企業(yè)聲譽、促進企業(yè)成長的長期目標中，這一效應對可見性高的企業(yè)尤為顯著，但這一機會性行為會隨著市場環(huán)境的完善而顯著降低。而成熟企業(yè)更聚焦持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型問題，獲取合法化及公眾信任不再是其戰(zhàn)略重心，其對慈善捐贈的工具性需求明顯降低，慈善捐贈可能只是維持企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定的一種方式；尤其對于處于良好市場環(huán)境中的成熟企業(yè)而言，盲目地動用組織資源進行捐贈投入，有可能得不償失。這一結(jié)果說明，目前中國私營企業(yè)的慈善捐贈參與可能尚未達到與可持續(xù)戰(zhàn)略相結(jié)合的階段，但也逐漸開始擺脫早期表現(xiàn)出來的隨意性。

(二) 理論價值和政策建議

基于上述發(fā)現(xiàn)，本文在中國情境下對學術(shù)界一直爭論的“行為-績效”問題做了更深入的探討，闡釋慈善捐贈績效機理的最終目的并非落腳于“捐贈與否”的問題，而是如何將慈善捐贈與組織資源、能力以及外部環(huán)境相匹配，進而通過結(jié)合不同成長階段的戰(zhàn)略目標幫助企業(yè)獲得獨特的優(yōu)勢。在“企業(yè)社會責任前移”趨勢的推動下，包括中小企業(yè)和新企業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟組織均無可避免地面臨社會所賦予的責任與角色，如何實現(xiàn)經(jīng)濟目標與社會目標的平衡是能否持續(xù)順應社會期許的關(guān)鍵所在。因此，就理論價值而言，本研究超越了對“行為-績效”關(guān)系問題的討論，為后續(xù)研究從戰(zhàn)略層面探討組織捐贈與環(huán)境、資源的匹配奠定了微觀的知識基礎，對研究轉(zhuǎn)型經(jīng)濟下的企業(yè)戰(zhàn)略和社會責任行為均有重要的借鑒作用。

從系統(tǒng)角度來看，本文將企業(yè)慈善問題放在社會整體的大背景下進行探討，將其慈善需要與國家的經(jīng)濟發(fā)展狀況、社會進步程度以及人民生活水平等宏觀因素相結(jié)合，而對績效機理進行研究的最終目的在于更有效地引導和規(guī)范企業(yè)負責任的商業(yè)行為。在企業(yè)社會責任全球化運動過中，轉(zhuǎn)型期的中國需要通過更有效的政府引導機制和更嚴格的第三方監(jiān)督機制保護、推動具有社會責任感的商業(yè)行為，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的發(fā)生，引導企業(yè)走可持續(xù)的社會責任之路?；谥饕l(fā)現(xiàn)與結(jié)論，本研究為社會范式的演進及相關(guān)政府決策提供兩方面的啟示。

首先，必須加強政府對企業(yè)慈善行為的引導，并完善各級政府部門在該過程中的服務角色。在中國，重視投資基礎設施建設的政策慣性延續(xù)到了當今的氛圍建設，對如何以及從哪些方面著手建設、改善軟環(huán)境的認知相當匱乏，這也許就是相關(guān)政策推廣了近十年卻收效甚微的主要原因之一。經(jīng)驗表明，政府倡導依舊是慈善市場的最大推手，依賴法律法規(guī)、政策引導等正式制度下的強制措施十分必要，這也是中國一直努力的方向。但中國現(xiàn)階段客觀條件尚難以滿足，若要進一步改善商業(yè)環(huán)境氛圍、營造良好的商業(yè)軟環(huán)境，政府必須充分發(fā)揮好市場經(jīng)濟的引導和服務角色，通過市場機制鼓勵負責任的市場活動與商業(yè)行為，鼓勵、促進企業(yè)履行社會責任，構(gòu)建良好的支持性和引導性措施，重視并強化營造企業(yè)與社會之間的良好互動機制，進而逐步推動企業(yè)慈善及社會責任的可持續(xù)發(fā)展。

其次，必須充分發(fā)揮社會規(guī)范機制的監(jiān)督作用。推動中國慈善捐贈健康有序地發(fā)展是一項需要多方互動的浩大工程，除需要政府正式制度下的管制和引導外，更需要動員公眾、新聞媒介、第三方組織、社會運動者等非正式制度下的社會力量共同參與監(jiān)督。政府“一把抓”的傳統(tǒng)在很大程度上制約了中國慈善事業(yè)的發(fā)展，正式制度的過度干預使得慈善組織的自主性和自發(fā)性難以得到有效發(fā)揮，其功能也受到極大的限制，更忽視了諸多非正式制度力量滲透力極強的影響作用。本文的研究表明，社會規(guī)范機制不僅能夠較好地促進或約束企業(yè)的慈善捐贈行為，并且對慈善績效機制的實現(xiàn)、企業(yè)慈善的可持續(xù)發(fā)展有很好的規(guī)范作用。因此，隨著市場的進一步成熟、法律法規(guī)體系的逐步完善，中國必須推進并充分利用社會的共享價值來規(guī)范企業(yè)行為，實現(xiàn)慈善捐贈的組織內(nèi)化，從而穩(wěn)步建設、完善負責任的商業(yè)環(huán)境。

(三)研究局限與未來發(fā)展方向

本文存在一些有待后續(xù)研究改進的不足之處。首先，我們利用中國私營企業(yè)調(diào)查問卷中現(xiàn)有的相關(guān)問題及數(shù)據(jù)從特定側(cè)面測量企業(yè)的慈善捐贈、組織績效、組織可見性等關(guān)鍵變量，如果后續(xù)研究能夠針對這些變量制定量表進行驗證性研究，將會提高這些變量的測度準確性。第二，本文的探討主要基于2012年的二手調(diào)查數(shù)據(jù)，而基于截面數(shù)據(jù)的實證分析無法充分證明變量之間的因果關(guān)系，后續(xù)研究可以收集長時間的面板數(shù)據(jù)，進一步驗證、深化本文的研究發(fā)現(xiàn)。最后，本文揭示了私營企業(yè)慈善捐贈的工具性作用，并嘗試闡釋企業(yè)慈善捐贈與組織績效之間的“黑匣子”，但未對其中間機理進行實證檢驗，后續(xù)研究應當收集相關(guān)的實證數(shù)據(jù)深入挖掘、驗證該工具性作用產(chǎn)生、傳遞的具體路徑，從而進一步明晰企業(yè)慈善參與的戰(zhàn)略意義。

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(本文責編：海洋)

Benefits Embedded in Benevolence?An Empirically Instrumental Analysis of Corporate Philanthropic Donations

SUI Wen-juan1,2，ZHANG Hui-yu3，CHE Lu2

(1.ChengduResearchInstituteofUESTC，SchoolofManagementandEconomicsofUESTC,Chengdu611731，China；2.ChinaInternationalEngineeringConsultingCorporation，Beijing100048，China；

3.SchoolofInternationalStudies，ZhejiangUniversity，Hangzhou310058，China)

Abstract：Why are rational and profit-oriented private firms so generous in philanthropic donations? To answer this question，this paper uses the data from the National Survey of Private Firms in China to explore and disclose the economic benefits behind such benevolent actions，and further discusses boundary conditions of such instrumental effects by considering both internal and external factors.Conclusions drawn from the empirical analysis show that，in the context of transforming economy，philanthropic donations of Chinese private firms can be regarded as an instrumental action with benefits embedded in benevolence，and such instrumental effect is influenced by firm growth stage，internal capabilities as well as external environment.These findings enrich our understanding about the strategic implications of corporate philanthropy and provide guidance to the sustainable development of corporate philanthropy.

Key words:Corporate philanthropic donations；instrumentality；firm performance；private firms；growth stage

中圖分類號：C93

文獻標識碼：A

文章編號：1002-9753(2016)03-0107-23

作者簡介：眭文娟(1984-)，女，湖南永州人，助理研究員，管理科學與工程博士后，管理學博士。通訊作者：張慧玉。

基金項目：國家自然科學基金青年基金項目(71202025;71302081；71402163)、教育部人文社會科學青年基金項目(13YJC630221；14YJC630049)資助。

收稿日期：2015-11-25修回日期：2016-02-16