李偉筱　魏曉光　趙婷婷　孫莉莉　高晗

【摘要】基于我國中小企業(yè)推動經(jīng)濟增長、緩解就業(yè)壓力、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展的特點。筆者認為中小企業(yè)將成為一支不容忽視的崛起力量。但同時我們可以注意到，中小企業(yè)難于融資、投資風險大的特點嚴重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。因此筆者從多個角度出發(fā)，對我國中小企業(yè)信用評級的指標體系進行了深入調(diào)研。通過研究調(diào)查中小企業(yè)信用體系，綜合分析企業(yè)信用指標體系缺陷，分層確定了中小企業(yè)的信用評級指標。運用德爾菲法賦值建立了信用評級權(quán)重集，最后通過模糊綜合評價模型建立數(shù)據(jù)間的聯(lián)系與差異分析，從而得出中小企業(yè)的信用等級，為中小企業(yè)的評價和發(fā)展提供有利的依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；信用評級；層次分析；模糊綜合

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中扮演了重要的角色，它在推動經(jīng)濟的快速增長、推動技術(shù)創(chuàng)新、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、緩解國民的就業(yè)壓力等方面起到了至關(guān)重要的作用。但是中小企業(yè)面臨的資金周轉(zhuǎn)困難、創(chuàng)新能力低等因素，使得許多投資者在降低自身風險和保全自身利益的前提下，對該類企業(yè)投資更加謹慎。因此，融資難這一重大問題一直困擾著中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。針對此現(xiàn)象我們可以得知，一個實用的信用評級指標體系對于中小企業(yè)的重要性。鑒于我國中小企信用評級標準大部分還是參考大型企業(yè)的標準，專門針對中小企業(yè)的信用評級體系還未建立。我們需要在對比研究其他相關(guān)的企業(yè)信用評級系統(tǒng)確定的基礎(chǔ)上，借鑒國外先進信用評級經(jīng)驗，結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展的特點，利用層次分析、比重分析、模糊綜合分析等綜合的方法，建立一套適合我國中小企業(yè)的信用評級模型。

一、目的意義

現(xiàn)如今是一個經(jīng)濟、技術(shù)和文化帶動人類文明發(fā)展的年代。全國范圍內(nèi)形成了以大企業(yè)經(jīng)濟為主導，全國企業(yè)遍地開花的局面。在各種人才需求量加大的時代，中小企業(yè)的發(fā)展對于一個國家或地區(qū)的影響越來越大。在當今市場壞境下，企業(yè)的信用對于企業(yè)的生存發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。因此建立一套實用的中小企業(yè)信用評級指標體系成為解決當前中小企業(yè)問題的首要步驟。中小企業(yè)信用評級指標體系是解決我國中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵，也是指導我國金融行業(yè)健康投資發(fā)展的重要理論基礎(chǔ)。它從理論模型到具體評價指標的全方位研究將有力的支持中小企業(yè)的能力評估和融資發(fā)展，促進中小企業(yè)和銀行等金融行業(yè)互利共贏。

二、國內(nèi)外現(xiàn)狀

在債券市場比較完善的發(fā)達國家，企業(yè)可以以發(fā)行債券的方式進行融資，相對于發(fā)展中國家的融資方式來說，發(fā)達國家銀行借款的融資方式所占的比重較低，因此發(fā)達國家形成了以信用公司為主體，政府監(jiān)督為輔助的企業(yè)信用信息評價機制。而在資本市場不完善的我國，企業(yè)信用體系的建設(shè)基本都是由銀行首先發(fā)起和推動的，因此企業(yè)大多還是采取間接融資的方式，即直接從銀行貸款，而不是以發(fā)行證券的方式進行企業(yè)融資。相比較之下，發(fā)達國家的機制保證了信用公司能夠及時獲得政府部門公開的信用信息和企業(yè)信用機構(gòu)提供的信息，從而使信用公司能夠掌握企業(yè)的信用狀況。而針對我國的機制，對企業(yè)的信用評級工作的進行就顯得十分重要，直接關(guān)系到企業(yè)能否從銀行取得貸款問題?？傊粋€科學、系統(tǒng)的企業(yè)信用評級指標體系的構(gòu)建，是解決目前中小企業(yè)融資難的最佳途徑。

三、研究方法

1、模糊綜合法

從影響中小企業(yè)信用的多個因素指標對中小企業(yè)進行綜合性評判，分析出影響融資能力的主要因素，并層次權(quán)重分析，建立我國中小企業(yè)信用評級指標體系。

2、層次分析法

通過定性和定量相結(jié)合的、系統(tǒng)化的、層次化的分析方法，結(jié)合模糊綜合分析法，將影響我國中小企業(yè)信用評級的因素分成多個指標，并算出綜合排序，最終建立我國中小企業(yè)信用評級指標體系。

四、我國中小企業(yè)信用評級指標體系研究

筆者團隊最終得出了我國中小企業(yè)信用評級指標體系。該模型體系從構(gòu)建模糊綜合評價指標、構(gòu)建權(quán)重向量、構(gòu)建評價矩陣、合成評價矩陣和權(quán)重4個角度對我國中小企業(yè)信用評級指標體系進行評判。

針對我國中小企業(yè)信用評級指標體系的構(gòu)建，筆者團隊進行了具體的解釋與分類，具體如下所示：

1、構(gòu)建模糊綜合評價指標

構(gòu)建模糊綜合評價指標體系的基礎(chǔ)是合理選取評價指標，這將直接影響中小企業(yè)綜合評價的準確性。此外，合理構(gòu)建評價指標的構(gòu)建還應(yīng)該了解相關(guān)的現(xiàn)實模擬因素，及時對偏差進行綜合分析。

我們主要是從多方面入手，廣泛涉獵行業(yè)相關(guān)的資料、相關(guān)法律法規(guī)，進行實證考察，系統(tǒng)分析，統(tǒng)計影響中小企業(yè)的因素指標，并對影響中小企業(yè)信用的多個因素指標進行綜合的評價，分析出各個因素對中小企信用評級的影響程度，最后構(gòu)建模糊綜合評價指標。

2、構(gòu)建好權(quán)重向量

權(quán)重的構(gòu)建主要是考慮各個因素對中小企業(yè)信用評級的影響程度。對于影響大的因素，應(yīng)該適當?shù)亩喾忠恍?quán)重，使其所占的比重偏大一些；當然，對于影響小的因素，也應(yīng)當分少一些權(quán)重，減小所占的比重。最終經(jīng)過各個因素的合理分配，構(gòu)建好權(quán)重向量。

3、構(gòu)建合理的評價矩陣

由于我們要評價的因素具有復雜多變性、層次性、模糊性以及不確定性，我們必須在構(gòu)建好的權(quán)重向量的基礎(chǔ)上，實踐分析，計算評價矩陣的實際參數(shù)，建立適合的函數(shù)從而完成評價矩陣的構(gòu)建。

4、合成評價矩陣和權(quán)重

基于前面評價矩陣的構(gòu)建和權(quán)重的合理分配，我們需要進行分析并且計算適合的合成因子，將評價矩陣和權(quán)重再次合成。通過數(shù)據(jù)的驗證分析，對結(jié)果向量進行調(diào)整和解釋，最終形成適用的中小企業(yè)信用評級系統(tǒng)。

五、結(jié)論與展望

現(xiàn)如今，我國中小企信用評級標準還是參考大型企業(yè)的標準，專門針對中小企業(yè)的信用評級體系還沒有人建立。筆者認為可以進行層次分析、模糊綜合研究分析的嘗試，通過構(gòu)建模糊綜合評價指標、構(gòu)建權(quán)重向量、構(gòu)建評價矩陣、合成評價矩陣和權(quán)重的方法，對影響我國中小企業(yè)信用評級因素的權(quán)重進行合理分配，然后將企業(yè)信用能力與各方面相關(guān)影響指標結(jié)合起來進行模糊綜合研究，最終提出我國中小企業(yè)信用評級能力的指標模型。

課題名稱：河北金融學院大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目：構(gòu)建中小企業(yè)信用評級指標體系（hbyb2015020）

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