王亞楠

摘 要：對于現(xiàn)代企業(yè)來說，財務風險特別是負債引起的財務風險是一個重要話題。能夠合理利用則可以讓企業(yè)通過財務杠桿收益來增加股東利益。反之，則會加快企業(yè)的虧損。

關鍵詞：公司財務；風險；控制

中圖分類號：G622 文獻標識碼：B 文章編號：1002-7661（2016）11-026-01

對于現(xiàn)代企業(yè)來說，財務風險特別是負債引起的財務風險是一個重要話題。能夠合理利用則可以讓企業(yè)通過財務杠桿收益來增加股東利益。反之，則會加快企業(yè)的虧損。因而，在這個日趨競爭激烈的市場環(huán)境中，了解財務風險，分析其產(chǎn)生原因，采取強而有效的防范措施是當今企業(yè)得以生存的關鍵。

一、風險分類

在各種不同的理財環(huán)境和理財階段，對于不同的財務主體和財務對象，財務風險有著不同的表現(xiàn)形式，形成了多種財務風險的類型，根據(jù)一定的標準對財務風險進行分類，了解熟悉各種財務風險的性質，則是掌控財務風險的首要前提。

財務是一個開放性的系統(tǒng)，在運轉過程中又不停的與外界市場相互聯(lián)系和作用，從而引發(fā)財務風險的要素來自企業(yè)的內(nèi)部和外部兩方面，從而可以把財務風險分為兩大類：系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。

系統(tǒng)性風險是由公司外部風險因素的變化導致的整個理財環(huán)境的不穩(wěn)定性，從而對社會所有公司的財務經(jīng)營都產(chǎn)生影響的共同性風險。值得一提的是，系統(tǒng)性風險主要表現(xiàn)形式是市場風險。包括資本商品價值下降的價格風險，資本商品的價值上漲的再投資風險，貨幣資本價值下跌的購買力風險。但是，所有的系統(tǒng)性風險都與市場利率和投資期限兩大要素相關聯(lián)。 那么系統(tǒng)性風險的本質可以歸結為利率風險。因此，只有投資報酬率高于市場利率時， 資產(chǎn)價值才會高于資產(chǎn)價格，才會有套利的機會，才能得到超過市場平均報酬率的超額回報。 以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營財務管理為例，是沒有必要對系統(tǒng)性風險按其類別來分門別類的進行管理，而應把風險管理集中在市場利率因素將來的浮動趨勢和預期上。

非系統(tǒng)性風險是由特定經(jīng)營環(huán)境和特定的條件的變化導致的不確定性，從而對個別項目的資本價值產(chǎn)生的特有性風險。公司風險的主要表現(xiàn)形式是經(jīng)營風險和籌資風險。公司特有的風險是通過履約風險、變現(xiàn)風險、破產(chǎn)風險等多種形式表現(xiàn)出來的。

二、財務活動與財務風險的聯(lián)系

經(jīng)營風險歸結于財務活動的不合理運作，來自于資金運用的盲目性和缺少效率?；I資財務活動帶來資本成本，投資財務活動實現(xiàn)生產(chǎn)要素的配置，耗資財務活動帶來的營業(yè)成本，收入與分配財務活動還原資本原始形態(tài)，每一項財務活動中都有妨礙資本價值形態(tài)轉換的因素：資本配置環(huán)節(jié)、資本消耗環(huán)節(jié)、資本產(chǎn)出環(huán)節(jié)、資本回收環(huán)節(jié)，每一個資本運動環(huán)節(jié)都有無法實現(xiàn)資本價值期望要求的可能性。可以總結來說，籌資風險是經(jīng)營風險的結果在經(jīng)濟關系上的總結和反映。財務關系的惡化，使企業(yè)得不到驅動經(jīng)營活動的本金，絕大部分企業(yè)破產(chǎn)的直接原因是無法清償債務，無法滿足權益人的利益要求。財務是財務活動和財務關系的統(tǒng)一，公司風險也是經(jīng)營風險和籌資風險的統(tǒng)一。

財務管理應當以資本結構管理為主線。首先，資本結構是業(yè)務活動形成的，根據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營的要求進行資本結構調(diào)整，財務管理的直接對象是財務活動而不是業(yè)務活動。

三、內(nèi)部審計在風險管理過程中的作用

風險管理是一個企業(yè)管理層的一項首要任務，管理層在確保企業(yè)有良好的風險管理過程的同時發(fā)揮其職能作用。內(nèi)部審計的職能是運用風險管理方法和控制措施，對風險管理過程的充分性和有效性進行檢查和評價，提出意見，為管理層和審計委員會提供幫助。目前我國管理審計存在著一些問題。第一，會計資料不真實，影響管理審計的開展。第二，審計效果不直觀，難以迅速取得領導的有力支持和關注。第三，與企業(yè)協(xié)調(diào)不夠，難以實現(xiàn)審計成果。目前出現(xiàn)了一些新形勢，一些企業(yè)采用風險管理工作外包的概念。愈來愈多的各種規(guī)模的企業(yè)都開始聘用企業(yè)外部的機構為企業(yè)從事與風險管理有關的工作。對于大多數(shù)小型企業(yè)來說，把握風險識別和評價的工作是十分有必要的。小型企業(yè)對風險管理的所有工作都自己操作顯然是不實際的。因此，可以把風險管理中最困難也最重要的風險識別和評價工作交給保險代理公司，經(jīng)紀公司或者其他專業(yè)服務公司。同時，在確定對每個風險的應對措施時，它們也常常接受專業(yè)服務公司的幫助。但是，值得注意的是，在把企業(yè)風險管理工作外包時鎖定得到的結果往往是令企業(yè)滿意的，但是這樣的結果目的往往是為了取悅管理層。一些企業(yè)把風險管理工作外包并不是出于理性的選擇，而是為了企業(yè)裁員減員的需要。

四、風險控制方法

1、風險避免。風險避免的措施是通過避免任何損失發(fā)生的可能來避免風險的。與商業(yè)企業(yè)風險管理相關的一個經(jīng)典的例子是公司由于某種產(chǎn)品中存在的風險而決定不生產(chǎn)該產(chǎn)品。任何企業(yè)的決策層都要判斷為獲得某些潛在的利潤是否值得承擔風險。

損失控制在風險管理中有著十分重要的作用，然而，對損失控制的努力并不是能完全解決風險問題。在繁多情況下，對損失頻率和損失程度改變后，對風險還能夠進一步加以控制。

2、風險集中。根據(jù)統(tǒng)計中的大數(shù)法則，風險單位越多，每個風險單位的實際損失就越接近于預期損失。換個說法，只要風險單位足夠多，損失風險就越小。風險集中就是通過把風險單位尤其是同質的風險單位集合起來以降低風險的一種風險控制方法。企業(yè)在風險管理的實踐中可以充分利用風險集中的原理來控制風險。應當注意的是，風險集中必須保持每個風險單位的獨立性。風險單位集中后，一個風險單位發(fā)生損失不會影響其他風險單位是否發(fā)生損失。所以，風險集中一般不是把風險單位在時間和空間上集合，而是一般要求在財務上進行集中。時間和空間的集中只能減少風險單位的數(shù)量，從而增大風險，而且往往也是不可行的。