甘尖兵

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上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建分析

甘尖兵

摘要：隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展上市公司也得到了快速發(fā)展，在實(shí)際運(yùn)營的過程中有些財(cái)務(wù)指標(biāo)不夠完善，必須要加以改進(jìn)，并在符合經(jīng)營需求的大環(huán)境下，建立起對上市公司的戰(zhàn)略經(jīng)營管理要求的企業(yè)業(yè)績評價(jià)體系。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)評價(jià)；指標(biāo)體系；原則

一、上司公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系建立的意義

建立起一個(gè)符合中國國情與特色的上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系，不管是對廣大的客戶群體來說，還是對公司的債權(quán)人以及企業(yè)的經(jīng)營管理者來說，都有著十分關(guān)鍵的意義。建立起一套健全的上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系，對加強(qiáng)對中小企業(yè)的監(jiān)管力度尤為重要。

二、上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系建立的基本原則及內(nèi)容

（一）上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的選取原則

1.目的明確。也就是說以評價(jià)內(nèi)容的角度來看，此項(xiàng)指標(biāo)的確可以反映出一些相關(guān)的內(nèi)容，而不是把一些和評價(jià)指標(biāo)對象、評價(jià)內(nèi)容不相關(guān)的指標(biāo)選進(jìn)來。

2.比較全面。所謂全面也就是說所選擇的各項(xiàng)指標(biāo)要最大限度上的囊括評價(jià)的內(nèi)容，倘若出現(xiàn)一些遺漏，那么評價(jià)的結(jié)果就會產(chǎn)生一定的偏差。

3.切實(shí)可行。簡而言之就是具有可操作性。例如某些指標(biāo)也許會十分的合適，但是其卻是無法得到的，那么這樣的指標(biāo)就是不切合實(shí)際的，缺乏應(yīng)有的可操作性。評價(jià)在某些層面上來講就是要借助一些可直接觀察、測量的指標(biāo)，以此來推斷出那些不可觀察、測量的性能。

（二）上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的基本內(nèi)容

1.盈利能力指標(biāo)

（1）預(yù)計(jì)毛利率=預(yù)計(jì)毛利潤/預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入×100%

（2）預(yù)計(jì)凈利率=預(yù)計(jì)凈利潤/預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入×100%

（3）預(yù)計(jì)總資產(chǎn)收益率=預(yù)計(jì)凈利潤數(shù)額/總資產(chǎn)數(shù)額×100%

（4）預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)收益率=預(yù)計(jì)凈利潤凈資產(chǎn)×100%

（5）預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)收益率=預(yù)計(jì)凈利潤/當(dāng)年固定資產(chǎn)量×100%

（6）預(yù)計(jì)每股收益=預(yù)計(jì)凈利/普通股份總數(shù)

（7）預(yù)計(jì)市盈率=每股市場的價(jià)格/預(yù)計(jì)每股的盈余(比主板更準(zhǔn)確)

2.成長性指標(biāo)。上市公司的成長性指該公司所在的行業(yè)在未來會有這良好的發(fā)展前景,并且在本行業(yè)內(nèi)將會處于領(lǐng)先地位,相較于其它企業(yè)會更加具有競爭優(yōu)勢與競爭實(shí)力,可以全面把握行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇、保持企業(yè)的領(lǐng)先地位；公司內(nèi)部的管理層要具備高度敏銳的商業(yè)觸覺,要對外部環(huán)境的變化做出迅速反應(yīng)，并針對變化對公司進(jìn)行相應(yīng)的整改，促使公司更加適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展需求。

三、上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系特點(diǎn)及其相關(guān)性

（一）上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系特點(diǎn)

1.辯證性。財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的數(shù)據(jù)是處于靜態(tài)的，其作用等同于其他的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息一樣。但上市公司的財(cái)務(wù)具有一定的公開性，使得其所面對的對象范圍就更廣泛一些，因此在利用其評價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況的時(shí)候，還需要對其做出深度的考察，要做到對實(shí)際的經(jīng)營狀況充分了解，并掌握其行業(yè)所具有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，最后聯(lián)系其發(fā)展的趨勢，通過綜合性的判斷，作出科學(xué)合理的結(jié)論。

2.公正性。上市公司由于其財(cái)務(wù)信息的公開性，因此會受到社會大眾的監(jiān)督。同時(shí)又由于其與主板市場的評價(jià)指標(biāo)體系相異，因此在重視硬性財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)時(shí)還需要重視軟性財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，由此看來，將其各類財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)綜合起來分析，能夠充分反映出的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況以及其競爭情況。

3.預(yù)測性。上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系借助各種評價(jià)指標(biāo)的綜合，能夠全面、合理的反映出企業(yè)運(yùn)營的實(shí)際狀況，同時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者能夠從中得出年與年之間的對比情況，還能夠依據(jù)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)信息來估計(jì)出企業(yè)在未來中的發(fā)展前景，因此有著一定的發(fā)展前瞻性。

（二）上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的相關(guān)性

1.上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系具有一定的局限性。由于許多上市公司上市時(shí)間較短,因此其現(xiàn)存的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較少,所以對其成長性以及發(fā)展前景都無法預(yù)測,除此以外，即使有盈利的預(yù)測報(bào)告,并且有三年以上的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù),但與真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能差太遠(yuǎn)。

2.上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系具有可行性

（1）以一定“純度”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析仍是預(yù)測上市公司市值的核心因素。根據(jù)實(shí)證分析的理論,以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析及其它因素分析的的確確可以反映出上市公司所存在的成長潛力、盈利能力以及盈利增長速度等。

（2）在我國，現(xiàn)有的上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系還未完善,所以所有有助于我國上市公司發(fā)展運(yùn)行的成功經(jīng)驗(yàn)都值得借鑒，不管是國內(nèi)還是國外都要加以研究分析,而那些阻礙上市公司企業(yè)發(fā)展的因素都要盡量去回避或克服。

（3）無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)方面。研究人員逐步認(rèn)識到無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法需要得到進(jìn)一步的改進(jìn)，其有著一定的重要性。相信在不遠(yuǎn)的將來有關(guān)無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)方面的會計(jì)準(zhǔn)則，必定會成功出臺。從而為上市公司的高成長性以及高收益性提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。

四、上市公司財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的應(yīng)用

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅要兼顧整體，同時(shí)還要突出重點(diǎn)

上市公司要選擇償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力以及市場測試能力等等一系列的指標(biāo)。這些指標(biāo)能夠相輔相成，全方位反映出上市公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營業(yè)績等情況。與此同時(shí)，使用這項(xiàng)指標(biāo)體系的時(shí)候需要充分聯(lián)系上市公司當(dāng)下的特征，突出重點(diǎn)，促使得各項(xiàng)指標(biāo)具有實(shí)用性、相關(guān)性以及前瞻性。

（二）注意財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

如今人們紛紛認(rèn)識到傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)的缺陷，例如：第一，重短期輕長期；第二，重過去輕未來；第三，重有形資產(chǎn)忽視無形資產(chǎn)；第四，重財(cái)務(wù)指標(biāo)輕非財(cái)務(wù)指標(biāo)等等。所以在合理運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，還要充分聯(lián)系非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，這樣才能更好地反映出企業(yè)的整體情況。

（三）指標(biāo)體系的相對穩(wěn)定和適時(shí)創(chuàng)新相結(jié)合

在我國，許多的上市公司仍處在成長期中，其自身的競爭力也是不斷增強(qiáng)，但是隨之也會帶來越來愈多的競爭者，因此企業(yè)要不斷獲得新的業(yè)務(wù)，尋找新的利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)這些則需資金的大量投入，此階段公司的盈利能力會受到限制，更有企業(yè)出現(xiàn)虧損。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系要根據(jù)上市公司該階段的特點(diǎn)，盡可能反映出其未來的發(fā)展?jié)摿ΑＬ热羝髽I(yè)發(fā)展取得較大進(jìn)步或已進(jìn)入下一周期，那么就要考慮現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的調(diào)整與創(chuàng)新，以期促進(jìn)上市公司更好的實(shí)現(xiàn)持續(xù)、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李娟.創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的實(shí)證研究[D].河北工程大學(xué)，2011.

[2]次仁央宗.我國上市公司財(cái)務(wù)控制問題研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.

（作者單位：蘇州藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司）