陸　園

安徽師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，安徽蕪湖，241003

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風(fēng)險投資破解安徽科技型小微企業(yè)融資之困境

陸園

安徽師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，安徽蕪湖，241003

摘要：對安徽省科技型小微企業(yè)利用風(fēng)險投資獲取經(jīng)營資金進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)在融資過程中存在諸如投融資雙方之間缺少中介組織、風(fēng)險投資家素質(zhì)不高等問題。分析結(jié)果表明，利用改進(jìn)的直接投資模式有助于風(fēng)險投資機構(gòu)和科技型小微企業(yè)選擇更加適宜的合作伙伴，也有助于拓展企業(yè)后期發(fā)展的融資渠道；而在間接參與模式下，科技型小微企業(yè)可在盡量不損失控制權(quán)的情況下綜合利用商業(yè)銀行以及擔(dān)保公司等機構(gòu)獲得可用資金，風(fēng)險投資機構(gòu)在企業(yè)出現(xiàn)困境時注入資金和必要的管理服務(wù)，以幫助企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。據(jù)此，提出搭建風(fēng)險投資與科技型小微企業(yè)綜合服務(wù)平臺、提高風(fēng)險投資家素質(zhì)、完善風(fēng)險投資退出機制等建議。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；科技型小微企業(yè)；融資；模式創(chuàng)新

1問題的提出

近年來，安徽省積極推動科技創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動力，科技型小微企業(yè)在其中作出了巨大貢獻(xiàn)。然而，安徽科技型小微企業(yè)的發(fā)展面臨著種種困境，融資問題顯得尤為突出。十八大報告指出，要支持小企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)的發(fā)展，而制約科技型小微企業(yè)發(fā)展的首要因素就是資金不足。因此，解決科技型小微企業(yè)融資問題對于科技型小微企業(yè)的發(fā)展往往起到?jīng)Q定性作用。

理論上，可供科技型小微企業(yè)選擇的融資渠道有多種，但是我國現(xiàn)有的金融服務(wù)體系大多適用于大中型企業(yè)，對規(guī)模較小、發(fā)展不健全的科技型小微企業(yè)來說，很難獲得充足的資金。而自風(fēng)險投資在美國誕生以及長期發(fā)展以來，一直致力于投資高新科技產(chǎn)業(yè)，成就了諸如微軟、蘋果等眾多世界知名企業(yè)，也為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力和生機。本文在前人研究的基礎(chǔ)上結(jié)合安徽省風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀和科技型小微企業(yè)利用風(fēng)險投資解決融資困境所面臨的問題，探索風(fēng)險投資對科技型小微企業(yè)融資困境解決機制，力求找到一條適合安徽科技型小微企業(yè)的融資渠道。

2相關(guān)研究

在國內(nèi)，對于風(fēng)險投資解決科技型小微企業(yè)融資困境的研究并不多，而是更多地集中于風(fēng)險投資

參考文獻(xiàn)：

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(責(zé)任編輯：周博)

對于小微企業(yè)和科技型中小企業(yè)投資的研究，但是科技型小微企業(yè)有著小微企業(yè)和科技型中小企業(yè)的共性，因此，對于風(fēng)險投資解決科技型小微企業(yè)融資困境有著很好的借鑒意義。

唐仕軍等闡述了制約風(fēng)險投資解決中小科技型企業(yè)融資困境的因素，突出強調(diào)不規(guī)范競爭導(dǎo)致風(fēng)險投資的盲目投資和投機行為，同時也指出我國風(fēng)險投資一般是對大中型企業(yè)進(jìn)行高科技創(chuàng)新和改造后投資，而忽視了中小型乃至小微型科技企業(yè)的投資[1]。尹福生認(rèn)為，需要推動除銀行貸款以外的各種融資形式的創(chuàng)新和發(fā)展，特別是權(quán)益性融資是突破中小企業(yè)融資瓶頸的有效途徑，而作為權(quán)益投資形式的風(fēng)險投資制度有較強的解決信息不對稱問題的能力，最適合于中小企業(yè)特別是在其初創(chuàng)期和發(fā)展早期的融資方式[2]。王嵐等詳細(xì)分析了現(xiàn)階段我國科技型中小企業(yè)融資需求的特點，并從內(nèi)部和外部兩個方面闡述其融資困難的原因，提出風(fēng)險投資所特有的本質(zhì)屬性,決定了它是科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期和成長期的最佳融資方式[3]。黃慧敏等指出，風(fēng)險投資會參與企業(yè)的經(jīng)營管理并共擔(dān)風(fēng)險，這是銀行貸款、民間借貸所不能達(dá)到的，但是風(fēng)險投資要解決好科技型中小企業(yè)融資問題之前首先要解決自身資金來源渠道單一、總量不足的問題[4]。

鄭宇梅認(rèn)為，風(fēng)險投資不僅有利于資源的優(yōu)化配置，而且有利于提高資金的利用效率，風(fēng)險資本的注入也提高了小微企業(yè)吸引社會資金的介入，推動小微企業(yè)的全面發(fā)展。以此，提出了發(fā)展小微企業(yè)風(fēng)險投資體系的對策，并重點關(guān)注構(gòu)建多元化風(fēng)險投資體系和優(yōu)化風(fēng)險投資的宏觀環(huán)境體系的途徑[5]。金巖等提出優(yōu)化惠州中小高科技企業(yè)風(fēng)險投資融資渠道方案，并根據(jù)惠州經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀設(shè)計了具體的實施措施，以求中小高科技企業(yè)更好地利用風(fēng)險投資進(jìn)行融資[6]。董曉芳則對我國小微企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險投資的路徑進(jìn)行了詳細(xì)分析，提出小微企業(yè)在引進(jìn)風(fēng)險投資過程中加強自身建設(shè)的重要性[7]。艾爍認(rèn)為，我國風(fēng)險投資現(xiàn)階段尚存在資金來源渠道較為狹窄、投資主體相對單一的問題，并且風(fēng)險投資的退出渠道還有待完善，風(fēng)險投資也缺乏專業(yè)型人才，這都阻礙了風(fēng)險投資對我國中小企業(yè)投資的進(jìn)一步發(fā)展[8]。Irina Kuzmina-Merlino等基于對拉脫維亞的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行調(diào)查研究，認(rèn)為風(fēng)險投資是科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的主要來源之一[9]。紀(jì)玲瓏和王演通過調(diào)查研究山西科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀得出政府引導(dǎo)風(fēng)險投資是其最科學(xué)的融資選擇，并提出了相應(yīng)的優(yōu)化措施，把政府、風(fēng)投機構(gòu)和市場結(jié)合起來，共同促進(jìn)政府引導(dǎo)風(fēng)險投資更好地解決科技型企業(yè)的融資困境[10]。

盡管國內(nèi)外眾多學(xué)者對風(fēng)險投資解決科技型企業(yè)融資困境做出了許多研究，但是他們大多止步于風(fēng)險投資是科技型小微企業(yè)適宜的融資渠道，而沒有進(jìn)一步對風(fēng)險投資解決科技型小微企業(yè)融資困境的模式進(jìn)行研究。本文針對安徽風(fēng)險投資和科技型小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，對科技型小微企業(yè)利用風(fēng)險投資解決融資困境的模式創(chuàng)新進(jìn)行進(jìn)一步的探索。

3安徽風(fēng)險投資服務(wù)科技型小微企業(yè)的現(xiàn)狀與困境

3.1安徽風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀

安徽省風(fēng)險投資發(fā)展起步較東部發(fā)達(dá)地區(qū)晚，但是最近幾年發(fā)展十分迅速，在積極引入省外、國外風(fēng)險資本的基礎(chǔ)上，努力發(fā)展安徽本地風(fēng)險投資，發(fā)展了一批諸如安徽國元創(chuàng)投有限責(zé)任公司、蕪湖奇瑞科技有限公司等初具實力的風(fēng)險投資機構(gòu)。

從表1中可以看到，2009年，安徽省僅擁有12家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)，而接下來三四年時間里安徽省風(fēng)險投資發(fā)展十分迅猛，取得國內(nèi)靠前、中部地區(qū)先驅(qū)的地位。值得注意的是，從2011年開始安徽省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的投資強度不升反降，到2013年降到1515.07萬元/項，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年的2442.65萬元/項，這也符合我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資行業(yè)整體的發(fā)展趨勢，2013年，中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的投資強度僅為1282.12萬元/項。同時，對比表1和表2可以看到，諸如新材料、新能源、生物科技等科技型行業(yè)的投資強度大大超過安徽省的平均水平，這就說明安徽創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資更加注重對于科技型企業(yè)的投資，這也迎合了科技型小微企業(yè)對于資金的需求。

表1　2009-2013年安徽省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)發(fā)展情況

注：數(shù)據(jù)來源于《中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告》。

3.2安徽科技型小微企業(yè)利用風(fēng)險投資解決融資存在的問題

3.2.1科技型小微企業(yè)與風(fēng)險投資缺少發(fā)達(dá)的中介組織

面對市場中眾多的投資選擇，安徽省缺少一個能夠為風(fēng)險投資機構(gòu)提高投資信息、初步資產(chǎn)和經(jīng)營狀態(tài)評估的綜合服務(wù)平臺。完全靠風(fēng)投機構(gòu)自身進(jìn)行投資項目篩選以及投資可行性分析，則需要花費大量的時間和資金成本，使得投資收益大大降低。此外，安徽乃至我國的資產(chǎn)評估公司和會計事務(wù)所等中介組織尚未建立起優(yōu)良的市場信譽，資產(chǎn)評估不客觀、不公正的情況比較突出，財務(wù)信息失真的情況比較普遍。

表2　2013年安徽省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險按投資項目的行業(yè)特點(前10名)

注：數(shù)據(jù)來源于《中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展報告2014》。

3.2.2風(fēng)險投資家素質(zhì)不高

通過對安徽省現(xiàn)有風(fēng)險投資機構(gòu)的抽樣調(diào)查得到，安徽省風(fēng)險投資機構(gòu)的管理團(tuán)隊中很少有海外工作或?qū)W習(xí)經(jīng)歷，而擁有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的風(fēng)險投資家也很少，擁有碩士及以上學(xué)歷的風(fēng)險投資家不足45%，這些都與風(fēng)險投資發(fā)達(dá)地區(qū)有一定差距。安徽經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型時期，科技型小微企業(yè)發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境也具有較大的不確定性，因此，這就更需要能駕馭市場風(fēng)險、具有創(chuàng)新精神、敢于冒險、具有綜合知識和能力的風(fēng)險投資家。安徽省風(fēng)險投資家素質(zhì)仍需提高。

3.2.3風(fēng)險資本退出機制不夠完善

風(fēng)險投資的根本目的是獲得高額的投資回報，所以風(fēng)險資本的順利退出是風(fēng)險投資家所關(guān)心的重要方面，如果風(fēng)險資本只能進(jìn)入科技型小微企業(yè)而無法退出，這樣，既造成風(fēng)險投資機構(gòu)資金呆滯，又使小微企業(yè)無法擺脫與人共享收益的命運，對雙方都不利。然而，當(dāng)前安徽省乃至全國并沒有形成較為健全的風(fēng)險投資退出機制，產(chǎn)權(quán)交易市場門檻太高，科技型小微企業(yè)無法進(jìn)入；小微企業(yè)通常是資金不足時才引入風(fēng)險資本，因此回購常常顯得力不從心；而以并購方式退出，則需要風(fēng)險投資機構(gòu)、科技型小微企業(yè)以及兼并方三者的合作，顯得更加困難。

3.2.4科技型小微企業(yè)自身條件不夠完善

安徽省科技型小微企業(yè)的發(fā)展大多還處于起步階段，吸引風(fēng)險資本的能力還有待加強。從行業(yè)分布角度，筆者調(diào)查了科技型小微企業(yè)發(fā)展較好的具有代表性的蕪湖市，截至2014年，蕪湖市已備案的科技型小微企業(yè)達(dá)到535家，其行業(yè)分布如表3所示。蕪湖市科技型小微企業(yè)從事于制造業(yè)行業(yè)的高達(dá)65.80%，雖然這些小微企業(yè)可能掌握著比較先進(jìn)的制造技術(shù)，但是這不符合風(fēng)險投資尋找高增長、高發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)的目標(biāo)，而代表具有較高投資價值的新材料、新能源以及醫(yī)藥保健等行業(yè)所占比例甚小。從個體經(jīng)營來說，安徽科技型小微企業(yè)大多沒有形成較為完整的管理體系，家族式企業(yè)、一人獨大式企業(yè)較多。此外，小微企業(yè)財務(wù)信息的準(zhǔn)確性、產(chǎn)權(quán)信息的可靠性以及商業(yè)計劃書的適用性都是風(fēng)投機構(gòu)評估的重要內(nèi)容，科技型小微企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步完善。

表3　蕪湖市科技型小微企業(yè)前10名行業(yè)分布表

注：數(shù)據(jù)來源于抽樣統(tǒng)計，樣本量535。

4風(fēng)險投資解決科技型小微企業(yè)融資困境的創(chuàng)新機制

4.1改進(jìn)的直接投資模式

傳統(tǒng)的風(fēng)險投資模式主要是擁有資金的風(fēng)險投資家與掌握核心技術(shù)的風(fēng)險企業(yè)家進(jìn)行合作，風(fēng)險投資家對科技型小微企業(yè)注入資金的同時提供增值服務(wù)，風(fēng)險投資機構(gòu)在日常經(jīng)營過程中為小微企業(yè)提供咨詢，同時派具有豐富經(jīng)營管理經(jīng)驗的專業(yè)人員進(jìn)駐企業(yè)，協(xié)助企業(yè)家進(jìn)行管理。這種模式的缺點在于風(fēng)險投資機構(gòu)和科技型小微企業(yè)如何才能尋找到適合自己的合作對象，即雙方都花費最小的成本尋找到各自最合適的伙伴。因此，在原有的投資模式下進(jìn)行改進(jìn)，成立一個獨立的第三方綜合服務(wù)平臺，為雙方提供服務(wù)。

在這種模式下，科技型小微企業(yè)可以把本企業(yè)的各種信息和資金需求提供給綜合服務(wù)平臺，而風(fēng)險投資機構(gòu)也通過與第三方進(jìn)行合作，以尋找適合自身投資的企業(yè)。綜合服務(wù)平臺的功能主要有兩點：其一，形成風(fēng)險投資機構(gòu)與科技型小微企業(yè)聯(lián)系的樞紐，成為信息集散中心，風(fēng)投機構(gòu)和企業(yè)都可以通過平臺有效地篩選來選擇適宜自己的合作伙伴，大大降低時間和資金成本，提高效率；其二，綜合服務(wù)平臺可以提供初步的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況評估，對科技型小微企業(yè)進(jìn)行綜合實力的認(rèn)證，在為風(fēng)投機構(gòu)提供信息服務(wù)和資產(chǎn)評估的同時進(jìn)行初步的可行性分析，便于風(fēng)投機構(gòu)進(jìn)行篩選。此外，經(jīng)過平臺認(rèn)證的科技型小微企業(yè)引入風(fēng)險資本的能力也相應(yīng)提高。

在科技型小微企業(yè)的后續(xù)發(fā)展過程中，還需要大量的短期周轉(zhuǎn)資金，這部分資金更適合從商業(yè)銀行和民間借貸等融資渠道獲得，而科技型小微企業(yè)在風(fēng)投機構(gòu)的幫助下穩(wěn)定發(fā)展，融資能力也大大提高，因此，在科技型小微企業(yè)申請貸款時，商業(yè)銀行及其他資金持有者對科技型小微企業(yè)的評估得分自然相應(yīng)增加，也就更加愿意向其提供資金。如圖1所示。這種模式的優(yōu)點在于科技型小微企業(yè)在初創(chuàng)期不僅能獲得必要的啟動資金，還能得到來自風(fēng)險投資家的咨詢服務(wù)，對于科技型小微企業(yè)的穩(wěn)定成長有巨大的幫助。當(dāng)然，這種模式的關(guān)鍵之處就是搭建行之有效的第三方信息平臺，構(gòu)建風(fēng)險投資機構(gòu)與科技型小微企業(yè)聯(lián)系的橋梁，如此雙方在尋找合作伙伴時有更多的選擇和花費更低的成本。

圖1　改進(jìn)的風(fēng)險投資直接投資模式示意圖

4.2間接參與模式

這種模式下風(fēng)險投資并不是作為唯一的融資渠道為科技型小微企業(yè)提供資金，而是與擔(dān)保公司、商業(yè)銀行共同為企業(yè)提供融資的模式，如圖2所示。科技型小微企業(yè)在初創(chuàng)期利用自有資金和銀行借款等進(jìn)行經(jīng)營活動，同時科技型小微企業(yè)與風(fēng)險投資簽訂有條件的期權(quán)收購合約，即風(fēng)險投資者承諾在科技型小微企業(yè)發(fā)生超過預(yù)期的變化而導(dǎo)致嚴(yán)重的財務(wù)危機，不能按時償還銀行貸款及利息，甚至無法正常經(jīng)營時，風(fēng)險投資機構(gòu)則按照事先約定的股價參股進(jìn)來，保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營而不至于夭折。

圖2　風(fēng)險投資間接參與模式示意圖

這種模式更適用于那些不愿意采用出賣股權(quán)、稀釋股權(quán)并且企業(yè)的未來價值存在巨大的不確定性的企業(yè)。在這種情況下，這是一種對風(fēng)險投資機構(gòu)和科技型小微企業(yè)都有利的模式，一方面，在初創(chuàng)期，小微企業(yè)更偏向于內(nèi)部融資，他們渴望通過內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)來解決資金問題，最大程度保障企業(yè)經(jīng)營的自主性；另一方面，由于這類科技型小微企業(yè)的不確定性較大，風(fēng)險投資家為了避免投資失敗而造成損失，不愿意過早投資于企業(yè)之中，但又不愿失去投資機會，因此選擇折中的辦法。

這種模式的優(yōu)點在于企業(yè)在獲得資金保障的同時，很大程度上維護(hù)著自身經(jīng)營的自主性，給企業(yè)家充分發(fā)揮自己才能的機會。但是，由于涉及到更多的參與者，這就加大了實踐中的難度，尤其是風(fēng)險投資機構(gòu)要與擔(dān)保公司共同尋找高潛力的企業(yè)開展業(yè)務(wù)，兩者在選擇目標(biāo)項目時所考慮的側(cè)重點不同，導(dǎo)致它們選擇目標(biāo)企業(yè)時很難達(dá)成一致。

5建 議

5.1搭建風(fēng)險投資與科技型小微企業(yè)綜合服務(wù)平臺

如前所述，科技型小微企業(yè)沒有充分利用風(fēng)險投資融資的一個主要原因就是兩者之間缺乏有效的溝通渠道，風(fēng)險投資家和企業(yè)家無法發(fā)現(xiàn)市場中理想的合作伙伴。對此，應(yīng)搭建一個第三方綜合服務(wù)平臺，一方面形成風(fēng)險投資機構(gòu)與科技型小微企業(yè)聯(lián)系的樞紐，成為信息集散中心，風(fēng)投機構(gòu)和企業(yè)都可以通過平臺有效地篩選來選擇適宜自己的合作伙伴，大大降低時間和資金成本，提高效率；另一方面綜合服務(wù)平臺可以提供初步的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況評估，對科技型小微企業(yè)進(jìn)行綜合實力的認(rèn)證，在為風(fēng)投機構(gòu)提供信息服務(wù)和資產(chǎn)評估的同時進(jìn)行初步的可行性分析，便于風(fēng)險投資機構(gòu)進(jìn)行篩選。

5.2提高風(fēng)險投資家素質(zhì)

針對安徽風(fēng)險投資機構(gòu)整體人員素質(zhì)不高問題，風(fēng)投投資機構(gòu)可以采取以下幾個措施：(1)招賢納士時，注重對人才素質(zhì)的考核，尋找適合風(fēng)險投資行業(yè)的高素質(zhì)人才；(2)加強與省外、國外知名風(fēng)險投資機構(gòu)的交流與合作，一方面促進(jìn)省內(nèi)風(fēng)險投資家學(xué)習(xí)豐富的風(fēng)險投資經(jīng)驗，另一方面推動人才引進(jìn)，挖掘在風(fēng)險投資行業(yè)具有豐富經(jīng)驗和管理能力的人才來扮演“帶頭人”的角色；(3)搞好內(nèi)部人才培養(yǎng)，在每個投資活動中讓風(fēng)險投資家不斷進(jìn)行總結(jié)，豐富自己的經(jīng)驗。此外，還可以開展各種教育培訓(xùn)活動、素質(zhì)拓展活動來提高風(fēng)險投資家的專業(yè)素質(zhì)能力和團(tuán)隊協(xié)作能力等。

5.3完善風(fēng)險投資退出機制

風(fēng)險資本的退出機制可以從以下幾個方面完善：(1)風(fēng)險資本最理想的退出方式即IPO，這需要重新規(guī)范二板市場，降低市場準(zhǔn)入門檻，使之真正能為小微企業(yè)上市服務(wù)；(2)政府要完善產(chǎn)權(quán)交易的法律法規(guī)，明確產(chǎn)權(quán)交易程序，為科技型小微企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，為風(fēng)險投資家利用回購等方式退出資本創(chuàng)造條件；(3)當(dāng)投資失敗后，風(fēng)險資本需要通過清算方式退出，這就需要政府為風(fēng)險投資機構(gòu)提供足夠的法律保護(hù)，明確他們和小微企業(yè)之間權(quán)責(zé)關(guān)系，幫助風(fēng)險資本能夠順利退出。

5.4加強對風(fēng)險投資活動的政策支持

政府加強對風(fēng)險投資活動的政策支持，應(yīng)從以下三個方面做起：(1)完善風(fēng)險投資相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)，為風(fēng)險投資提供更加穩(wěn)定的市場秩序。(2)政府轉(zhuǎn)換角色，不直接進(jìn)行風(fēng)險投資活動，而是將市場主導(dǎo)和政府引導(dǎo)有機結(jié)合起來，一方面以合作的方式或者向風(fēng)險投資機構(gòu)提供資金來源，形成投資基金；另一方面設(shè)立政策引導(dǎo)基金，幫助風(fēng)險投資機構(gòu)成長。(3)鼓勵風(fēng)險投資機構(gòu)向科技型小微企業(yè)進(jìn)行投資，政府可以提供一定的稅收優(yōu)惠、信貸擔(dān)保、風(fēng)險補償?shù)葍?yōu)惠政策引導(dǎo)風(fēng)險投資機構(gòu)的投資選擇；還可以利用政府采購和其他優(yōu)惠政策扶持科技型小微企業(yè)成長，給風(fēng)險投資機構(gòu)更大的獲利機會。

5.5加強科技型小微企業(yè)自身建設(shè)

科技型小微企業(yè)要吸引風(fēng)險投資機構(gòu)的親睞，就要明確風(fēng)險投資在項目選擇時所關(guān)注的焦點，滿足風(fēng)險投資機構(gòu)對投資項目的各種需求來吸引風(fēng)險資本的注入。安徽科技型小微企業(yè)在提高自身建設(shè)過程中，應(yīng)注意以下幾點：(1)提高企業(yè)家的綜合素質(zhì)。企業(yè)家要有創(chuàng)業(yè)精神和實干精神，要有能在逆境中勇往直前的勇氣，自身的經(jīng)營管理能力和運籌帷幄能力要不斷提高；(2)選擇有市場潛力的項目；(3)培育一支有凝聚力的團(tuán)隊；(4)努力爭取國家的優(yōu)惠政策；(5)加強與科研機構(gòu)或高校之間的合作，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力；(6)完善企業(yè)的經(jīng)營管理體制，提供更加完整、準(zhǔn)確的企業(yè)財務(wù)信息等。當(dāng)然，科技型小微企業(yè)要獲得風(fēng)險投資的關(guān)注，制訂一份好的商業(yè)計劃書尤為重要，把企業(yè)很好地展現(xiàn)給風(fēng)險投資機構(gòu)。商業(yè)計劃書要全面介紹企業(yè)自身條件、市場前景以及企業(yè)發(fā)展可能面臨的風(fēng)險，并給出初步應(yīng)對措施等，制定一個可實施的經(jīng)營戰(zhàn)略。總之，要使風(fēng)險投資家認(rèn)為本企業(yè)有很大的投資價值。

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(責(zé)任編輯：周博)

doi:10.3969/j.issn.1673-2006.2016.07.007

收稿日期：2016-01-20

作者簡介：陸園(1990-)，安徽合肥人，在讀碩士研究生，主要研究方向：風(fēng)險投資。

中圖分類號：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1673-2006(2016)07-0029-05