企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新影響因素研究

張盛勇 許楠

摘 要：追求創(chuàng)新是企業(yè)永恒的主題，也是國家經(jīng)濟發(fā)展的重大戰(zhàn)略宏圖。財務(wù)管理作為價值增值的主要手段，需要不斷創(chuàng)新管理模式和管理思路，因此，如何開發(fā)和推行有效的財務(wù)管理創(chuàng)新機制就成為實踐和理論界關(guān)注的焦點問題。本文在對10家樣本企業(yè)進行質(zhì)性數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，進一步利用問卷調(diào)查的數(shù)據(jù)對財務(wù)管理創(chuàng)新影響因素進行實證檢驗。研究結(jié)果表明，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題和資源約束是財務(wù)管理創(chuàng)新決策過程中的驅(qū)動因素；企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力是財務(wù)管理創(chuàng)新實施過程中的支撐/阻礙因素。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理創(chuàng)新；企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；質(zhì)性數(shù)據(jù)分析

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1000176X（2016）03010407

一、引言及文獻綜述

隨著經(jīng)濟全球化的逐步推進，企業(yè)之間的競爭也變得越來越激烈化和常態(tài)化，財務(wù)管理作為價值增值的主要手段在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位亦越發(fā)重要。然而，傳統(tǒng)的財務(wù)管理模式已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的基本需要，且在很大程度上制約著企業(yè)的發(fā)展，并給企業(yè)的未來帶來不利影響。正是在這樣的宏觀背景下，研究財務(wù)管理創(chuàng)新更加具備實效性和緊迫性。在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展理念中，只有不斷創(chuàng)新、變革管理模式和管理思路，才能占有更大的市場份額，也才能贏得更大的生存和發(fā)展空間。目前，學(xué)界已有研究多集中在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新領(lǐng)域的研究很少。因此，對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的研究在當今社會具有理論和現(xiàn)實上的雙重價值及重要性，能夠指導(dǎo)企業(yè)通過財務(wù)管理創(chuàng)新獲取競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和運行效率。

現(xiàn)有關(guān)于財務(wù)管理創(chuàng)新的文獻，尤其是我國學(xué)者的研究，主要集中于財務(wù)管理的理念、模式、方法和對象等方面的創(chuàng)新。李建忠和李愛茹[1]認為需要實現(xiàn)財務(wù)管理的網(wǎng)絡(luò)化，且要對預(yù)算、資金管理和費用控制等財務(wù)管理對象進行創(chuàng)新。楊柏樟[2]認為要對投資、融資和全面預(yù)算等財務(wù)管理模式進行創(chuàng)新，同時創(chuàng)建共性化財務(wù)管理平臺。也有學(xué)者從技術(shù)環(huán)境角度指出進行財務(wù)管理創(chuàng)新的必要性，姜世金等[3]指出在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，需要著重關(guān)注企業(yè)財務(wù)管理目標、模式、工作方式和管理軟件等的創(chuàng)新。鄭成哲[4]也指出在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟環(huán)境下，信息化、知識化、虛擬化、開放性等給財務(wù)管理理論、方法、內(nèi)容、管理模式和工作方式帶來新挑戰(zhàn)，也給財務(wù)管理帶來新風(fēng)險，迫使企業(yè)財務(wù)管理必須做出理念、方法和對象等方面的改革創(chuàng)新。此外，管亞梅[5]基于價值鏈管理理念指出，新的管理思想對企業(yè)財務(wù)職能、財務(wù)控制系統(tǒng)有影響。已有的研究只是對財務(wù)管理創(chuàng)新的內(nèi)涵、內(nèi)容和對象等進行分析，沒有為企業(yè)開發(fā)出有效的財務(wù)管理創(chuàng)新模式。

鑒于此，筆者認為，對于企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新而言，最需要解決的問題之一是識別出企業(yè)推行財務(wù)管理創(chuàng)新的影響因素。本文采用質(zhì)性數(shù)據(jù)分析企業(yè)開發(fā)和實施財務(wù)管理創(chuàng)新的驅(qū)動因素和支撐/阻礙因素，并在質(zhì)性數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè)，采用問卷調(diào)查加實證研究的方法對研究假設(shè)進行驗證。

二、質(zhì)性數(shù)據(jù)分析與假設(shè)的提出

（一）質(zhì)性數(shù)據(jù)分析

本文對10家實行過典型財務(wù)管理創(chuàng)新的企業(yè)進行了深入調(diào)研，包括：傳化集團、中交二航局、海爾、長虹、中興通訊、武鋼、中海油氣電、中國移動、中國鋁業(yè)以及中航工業(yè)。在企業(yè)調(diào)研之前，筆者通過報紙、雜志和網(wǎng)絡(luò)等媒體，搜集了上述10家企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的相關(guān)資料，并進行篩選、總結(jié)和歸納，在此基礎(chǔ)上設(shè)計調(diào)研提綱。在實地調(diào)研時，通過對高層領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)人員進行訪談、文件、檔案、記錄的收集，獲取相關(guān)信息。最終，從每家企業(yè)中篩選出與財務(wù)管理創(chuàng)新相關(guān)度最高的10份質(zhì)性數(shù)據(jù)材料。

本文運用ATLAS.ti5.0軟件對上述10家樣本企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)進行了質(zhì)性數(shù)據(jù)分析。ATLAS.ti5.0是一種基于扎根理論進行質(zhì)性數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析的軟件，而扎根理論是一種質(zhì)性研究方法，其目的是在經(jīng)驗資料的基礎(chǔ)上建立理論[6]。由于之前沒有理論假設(shè)，研究者需要根據(jù)原始的質(zhì)性數(shù)據(jù)進行歸納概括，然后在此基礎(chǔ)上形成理論，因此，扎根理論是一種自下而上的理論構(gòu)建方法。扎根理論的核心是譯碼，即先將資料進行分解與概念化，然后將概念以一種新的方式進行組合，最終在繁多的資料基礎(chǔ)上構(gòu)建理論。開放性譯碼、主軸譯碼和選擇性譯碼是扎根理論的三種譯碼方法。本文使用開放性譯碼，即使用ATLAS.ti5.0軟件將資料進行分解、檢驗、比較、概念化及范疇化，并在這個過程中去除不相關(guān)編碼，結(jié)果如表1所示。

從表1中可以看出，發(fā)展戰(zhàn)略在100份資料中出現(xiàn)了100次（每份質(zhì)性數(shù)據(jù)資料只記一次），出現(xiàn)頻率為100%；財務(wù)管理問題的詞頻為90，出現(xiàn)頻率為90%；資源約束的詞頻為70，出現(xiàn)頻率為70%，表明企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的這三個驅(qū)動因素均顯著；同理，企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力的出現(xiàn)頻率為100%、91%、100%和72%，說明上述四個支撐/阻礙因素對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的影響亦顯著。

綜上所述，通過對10家樣本企業(yè)質(zhì)性數(shù)據(jù)資料的分析，得出財務(wù)管理創(chuàng)新決策過程的驅(qū)動因素包括發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題和資源約束；財務(wù)管理創(chuàng)新實施過程中的支撐/阻礙因素包括企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力。

（二）假設(shè)的提出

1.驅(qū)動因素與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新

企業(yè)實施財務(wù)管理模式創(chuàng)新、財務(wù)管理方法創(chuàng)新或財務(wù)管理手段創(chuàng)新的目的在于提升財務(wù)管理能力，最終為公司發(fā)展戰(zhàn)略提供保障和支持，而財務(wù)管理模式、手段和方法創(chuàng)新本身是現(xiàn)實目標的過程和手段。首先，企業(yè)通過研究得知傳統(tǒng)的財務(wù)管理不能有效保證企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，因此，迫使企業(yè)對財務(wù)管理模式、手段和方法等進行創(chuàng)新，以便支撐和保障企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，例如多元化、國際化戰(zhàn)略。通過上述的分析可知，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要財務(wù)管理模式、方法等做出變革。魯久忠[7]指出知識經(jīng)濟條件下，現(xiàn)有的財務(wù)管理理論不適應(yīng)企業(yè)投資決策需求，現(xiàn)有的財務(wù)機構(gòu)設(shè)置與財務(wù)人員素質(zhì)不適應(yīng)信息化、知識化理財?shù)呢攧?wù)管理需求，所以需要進行財務(wù)管理目標、融資管理、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理方法、財務(wù)分析內(nèi)容和財務(wù)成果分配方式的創(chuàng)新。諸葛斌[8]從國有企業(yè)現(xiàn)有管理模式不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需要角度出發(fā)，指出了國有企業(yè)進行財務(wù)管理理念創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和管理模式創(chuàng)新的必要性。其次，財務(wù)管理問題也迫使企業(yè)在財務(wù)管理模式、方式和手段等方面不斷尋求創(chuàng)新，以提升財務(wù)管理能力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供支持。周盟農(nóng)[9]指出財務(wù)管理制度不完善、資本市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)缺陷、對風(fēng)險的規(guī)避、追求高額利潤和財務(wù)管理內(nèi)容的拓展是財務(wù)管理創(chuàng)新的重要影響因素。最后，資源約束導(dǎo)致了企業(yè)原材料價格不斷上漲，融資成本不斷上升，迫使企業(yè)不斷對資源進行整合以降低成本，或提供具有更高附加值的管理活動以彌補損失，可見，只有具有創(chuàng)新性和先動性的管理活動才能達成目標，而財務(wù)管理模式、方法和手段創(chuàng)新是實現(xiàn)財務(wù)管理創(chuàng)新性和先動性的基礎(chǔ)。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H1：發(fā)展戰(zhàn)略對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

H2：財務(wù)管理問題對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

H3：資源約束對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

2.支撐/阻礙因素與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新

根據(jù)上文的質(zhì)性分析可知，企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新決策者在進行創(chuàng)新決策時考量的因素包括企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力。首先，財務(wù)管理創(chuàng)新行為具有先動性和創(chuàng)新性，伴隨這兩個性質(zhì)特征的財務(wù)管理創(chuàng)新活動也具有風(fēng)險性。我國企業(yè)具有家長式管理的特征，所以財務(wù)管理創(chuàng)新往往由企業(yè)家發(fā)起的，這與Daft[10]提出的管理創(chuàng)新自上而下的特征相符合。因此，企業(yè)家的創(chuàng)新精神和對財務(wù)管理創(chuàng)新的態(tài)度會影響企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新決策。其次，財務(wù)管理創(chuàng)新均以組織或部門的新設(shè)為基礎(chǔ)，例如新設(shè)財務(wù)公司、信息管理部門等內(nèi)部管理機構(gòu)，企業(yè)內(nèi)外部交流、高層管理團隊（尤其是財務(wù)管理團隊）的經(jīng)驗和能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新決策具有顯著影響。再次，財務(wù)管理創(chuàng)新，尤其是構(gòu)建財務(wù)共享服務(wù)中心的財務(wù)管理創(chuàng)新均是以技術(shù)為基礎(chǔ)的，例如信息化、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計算等科技因素。這些技術(shù)能力主導(dǎo)了財務(wù)管理創(chuàng)新的深度和廣度。因此，技術(shù)能力影響了企業(yè)的財務(wù)管理創(chuàng)新決策。最后，根據(jù)質(zhì)性數(shù)據(jù)分析可知，財務(wù)管理創(chuàng)新以信息化管理網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和信息化手段的運用為前提，因此，企業(yè)資金是否充足對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新決策的創(chuàng)新性、先動性和風(fēng)險性具有重要的支撐作用。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H4：企業(yè)家對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

H5：管理能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

H6：技術(shù)能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

H7：資金能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新有顯著影響。

三、財務(wù)管理創(chuàng)新影響因素的實證檢驗

（一）量表開發(fā)

1.財務(wù)管理創(chuàng)新的驅(qū)動因素測量量表

本文在Zahra等[11]所開發(fā)的量表基礎(chǔ)上，對發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題和資源約束三個因素進行了測量。其中，在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略因素題項上，因沒有對應(yīng)的研究，遂采用自行開發(fā)設(shè)計的方式。發(fā)展戰(zhàn)略維度包括財務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的組成部分、財務(wù)管理是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的財力保障這2個題項；財務(wù)管理問題維度包括財務(wù)管理成本高、財務(wù)管理效率低和財務(wù)管理不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展這3個題項；資源約束維度使用原材料價格不斷上漲和融資成本不斷提升這2個題項。

2.財務(wù)管理創(chuàng)新的支撐/阻礙因素量表

對支撐/阻礙財務(wù)管理創(chuàng)新4個維度的量表開發(fā)情況如下：企業(yè)家維度參考已有研究，包括非常重視公司財務(wù)管理創(chuàng)新、經(jīng)常帶領(lǐng)公司推出大量財務(wù)管理創(chuàng)新項目、總是采取主動創(chuàng)新態(tài)度、經(jīng)常審視環(huán)境變化并提早行動以應(yīng)對變化這4個題項；由于沒有針對財務(wù)管理創(chuàng)新的管理能力量表，同時測度管理能力的量表也很少，其信度和效度受到質(zhì)疑，因此，本文的管理能力量表也自行設(shè)計，包括高管教育程度高、高管工作年限長、企業(yè)內(nèi)部各部門交流通暢、擁有創(chuàng)新型企業(yè)文化、對信息化的管控能力強、擁有完善的信息化管理制度、健全的培訓(xùn)機制、外部學(xué)習(xí)渠道多、對外部環(huán)境變化及時反應(yīng)這9個題項；技術(shù)能力量表在Nieto和Quevedo[12]、魏江等[13]的基礎(chǔ)上進行修正，包括信息化建設(shè)力度大、科技因素發(fā)展快這兩個題項；本文采用自行設(shè)計的方式開發(fā)資金能力量表，包括企業(yè)固定資產(chǎn)總額多和可用流動資金多這兩個題項。

3.財務(wù)管理創(chuàng)新的行為量表

財務(wù)管理創(chuàng)新行為量表參考Lumpkin和Dess[14]、Knight[15]的研究，包括創(chuàng)新性、先動性和風(fēng)險性3個維度，包括企業(yè)近年來推行了很多新的財務(wù)管理方法、新財務(wù)管理和原有財務(wù)管理相比差別大、企業(yè)經(jīng)常在行業(yè)中率先運用新的財務(wù)管理方法和手段、企業(yè)是財務(wù)管理創(chuàng)新的發(fā)起者、企業(yè)推出的財務(wù)管理創(chuàng)新風(fēng)險大、企業(yè)敢于冒險研發(fā)新財務(wù)管理模式或手段這6個題項。

（二）問卷的發(fā)放及回收

本文對設(shè)計完成的初始題項進行了初始量表預(yù)測試，邀請了10位管理學(xué)研究生對問卷中所有題項進行分類識別，去除重復(fù)的題項。然后，采用Carding方差分析法，邀請了10位資深企業(yè)管理者和10位學(xué)生判別剩余題項的Favorabfe和Unfavorabte屬性，結(jié)果表明本文所設(shè)計的調(diào)查問卷中各題項的方差都比較小，說明變動程度很小，最后將所有剩余的題項制成初始問卷。隨后，

本文對初始問卷進行了再次預(yù)測試，邀請兩名財務(wù)管理創(chuàng)新領(lǐng)域的專家和兩名企業(yè)首席財務(wù)官對問卷進行修正，去除了一個財務(wù)管理創(chuàng)新行為方面的測量題項，即企業(yè)是財務(wù)管理創(chuàng)新的發(fā)起者。最終基于專家和專業(yè)人士的修改意見編寫了最終問卷“財務(wù)管理創(chuàng)新的影響因素與行為的調(diào)查問卷”。

本文在北京、東北三省、山東以及浙江等省市范圍內(nèi)進行問卷發(fā)放，同時采用便利抽樣法

便利抽樣法，通過個人關(guān)系網(wǎng)絡(luò)請企業(yè)管理層填寫問卷，這一方法被證實非常有效、可靠，且已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。為了使得調(diào)查對象更能代表總體性，所以同時采用隨機抽樣方法。和隨機抽樣法這兩種調(diào)查方法，且要求樣本企業(yè)為實施過財務(wù)管理創(chuàng)新的企業(yè)。通過面對面調(diào)查、郵寄和電子郵件的方式共發(fā)放問卷200份，回收問卷176份，問卷回收率為88%，達到了70%的標準回收率；其中，有效問卷97份，有效回收率為48.5%。

本文剔除了79份無效問卷，其中，漏填的問卷52份，一題多選的問卷20份，有7份問卷被認定為填答不認真。為了保證研究結(jié)論的有效性，筆者將這79份問卷剔除研究范圍。所調(diào)研企業(yè)涵蓋了所有行業(yè)，其中涉及制造業(yè)、綜合類、金融保險業(yè)和建筑業(yè)的樣本企業(yè)較多，涉及采掘業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)的樣本企業(yè)較少。從企業(yè)員工人數(shù)和資產(chǎn)總額來看，樣本企業(yè)的規(guī)模較大；從企業(yè)成立時間來看，成立20年以上的企業(yè)樣本占比接近30%；整體上來看，樣本企業(yè)幾乎涵蓋所有類型的企業(yè)。

（三）數(shù)據(jù)分析

1.描述性統(tǒng)計分析

根據(jù)描述性統(tǒng)計分析可知，財務(wù)管理創(chuàng)新驅(qū)動因素量表中各個題項的均值從3.749—4.712的區(qū)間分布，標準差從0.731—1.302不等；財務(wù)管理創(chuàng)新支撐/阻礙因素量表中各個題項均值從3.923—4.627的區(qū)間分布，標準差從0.701—1.102不等；財務(wù)管理創(chuàng)新企業(yè)家導(dǎo)向量表中各個題項的均值從3.997—4.901的區(qū)間分布，標準差從0.478—1.537不等。描述性統(tǒng)計分析的結(jié)果，一方面，說明了本文設(shè)計的這些財務(wù)管理創(chuàng)新影響因素和財務(wù)管理創(chuàng)新行為指標均較為重要，并在某種程度上取得了一致性認可；另一方面，也說明了3個量表下各個題項的偏度和峰度值都小于1，因此，樣本基本服從正態(tài)分布。

2.因子分析

由于企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新調(diào)查問卷中共有27個題項，變量較多，為了降維，本文在描述性統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上進行了探索性因子分析，以使得研究結(jié)果更為聚焦。很多學(xué)者提出針對檢驗區(qū)別有效性進行的因子分析，原則上應(yīng)該將所有變量的測量一并納入因子分析中。另外，量表中的題項是否適合進行因子分析，依據(jù)Kaiser的觀點，可以根據(jù)KMO值的大小予以判別。用KMO值來比較變量間的簡單相關(guān)和偏相關(guān)系數(shù)，其值越接近1，說明變量越適合做因子分析，其判斷準則為：KMO統(tǒng)計值在0.500以下為非常不適合，在0.500—0.600期間為不適合，在0.600—0.700期間為勉強可以，在0.700—0.800期間為尚可，在0.800—0.900期間為適合，在0.900以上則為極適合做因子分析。

通過對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新驅(qū)動因素量表的7個指標、支撐/阻礙因素量表的15個指標以及財務(wù)管理創(chuàng)新行為的5個測量指標進行探索性因子分析，KMO值分別為0.815、0.827和0.762，表明這27個題項均適合做因子分析。對3個量表中的指標按照特征根大于1以及方差極大旋轉(zhuǎn)方法提取因子，分別均提取出3個初始變量的主因子，這3個主因子的累計貢獻率分別為85.157%、85.744%和86.225%，即分別反映了原始7個、15個和5個變量85.157%、85.744%和86.225%的信息量，提取的主因子的特征根和貢獻率如表2所示。

至此，財務(wù)管理創(chuàng)新驅(qū)動因素量表提出了3個主因子，財務(wù)管理創(chuàng)新支撐/阻礙因素量表提出了4個主因子，財務(wù)管理創(chuàng)新企業(yè)家導(dǎo)向量表提出了3個主因子。經(jīng)旋轉(zhuǎn)得到因子分析結(jié)果如下：

（1）企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的驅(qū)動因素量表共提取出3個主因子，3個主因子可以重新定義為：因子1與財務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的組成部分、財務(wù)管理是實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的財力保障這兩個因素關(guān)系密切，可以歸結(jié)為發(fā)展戰(zhàn)略因子；因子2與財務(wù)管理成本高、財務(wù)管理效率低和財務(wù)管理不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展這3個因素關(guān)系密切，可以歸結(jié)為財務(wù)管理問題因子；因子3與原材料價格不斷上漲、融資成本不斷上升這兩個因素關(guān)系密切，可以歸結(jié)為資源約束因子。

（2）企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的支撐/阻礙因素量表共提取出4個主因子，這4個主因子可以重新定義為：因子1與非常重視公司財務(wù)管理創(chuàng)新、經(jīng)常帶領(lǐng)公司推出大量財務(wù)管理創(chuàng)新項目、總是采取主動創(chuàng)新態(tài)度、經(jīng)常審視環(huán)境變化并提早行動以應(yīng)對變化這4個因素密切相關(guān)，可以定義為企業(yè)家因子；因子2與高管教育程度高、高管工作年限長、企業(yè)內(nèi)部各部門交流暢通、擁有創(chuàng)新型企業(yè)文化、健全的培訓(xùn)機制、外部學(xué)習(xí)渠道多、對外部環(huán)境及時反應(yīng)這7個因素密切相關(guān)，可以定義為管理能力因子；因子3與信息化建設(shè)力度大、科技因素發(fā)展快這兩個因素關(guān)系密切相關(guān)，可以定義為技術(shù)能力因子；因子4與企業(yè)固定資產(chǎn)總額多、可用流動資金多這兩個因素密切相關(guān)，可以定義為資金能力因子。

（3）企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為量表共提取出3個主因子，3個主因子可以重新定義為：因子1與企業(yè)近年來推行了很多新的財務(wù)管理方法、新財務(wù)管理和原有財務(wù)管理相比差別大這兩個因素關(guān)系密切，可以定義為創(chuàng)新性因子；因子2僅與企業(yè)經(jīng)常在行業(yè)中率先運用新的財務(wù)管理方法和手段這1個因素密切相關(guān)，可以定義為先動性因子；因子3與企業(yè)推出的財務(wù)管理創(chuàng)新風(fēng)險大、企業(yè)敢于冒險研發(fā)新財務(wù)管理模式或手段這兩個因素密切相關(guān)，可以定義為風(fēng)險性因子。

此外，上述因子分析的結(jié)果除了驗證本文量表設(shè)計的維度外，還表明本文開發(fā)的量表具有較高的效度。

3.回歸分析

為了驗證上文所提出的關(guān)于驅(qū)動因素、支撐/阻礙因素與財務(wù)管理創(chuàng)新行為的假設(shè)，本文設(shè)計研究模型如式（1）所示：

其中，F(xiàn)MI代表財務(wù)管理創(chuàng)新行為，在具體檢驗過程中分別用財務(wù)管理創(chuàng)新的創(chuàng)新性（FMII）因子、財務(wù)管理創(chuàng)新的先動性（FMIP）因子和財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性（FMIR）因子進行衡量；Dec代表發(fā)展戰(zhàn)略；Fmp代表財務(wù)管理問題；Rec代表資源約束；Ent代表企業(yè)家；Mac代表管理能力；Tech代表技術(shù)能力；Cap代表資金能力。

此外，已有研究表明企業(yè)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模對企業(yè)的管理創(chuàng)新行為也有影響，因而本文在實證分析過程中還控制了這兩個因素對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為的影響。企業(yè)性質(zhì)用Firm表示，當企業(yè)為國有企業(yè)時，令Firm等于1，否則等于0；企業(yè)規(guī)模用Size表示，用企業(yè)資產(chǎn)總額的自然對數(shù)衡量。

由于上述各變量的信度和效度較好，滿足變量單一化處理要求。為了簡化運算分析過程，在財務(wù)管理創(chuàng)新的驅(qū)動因素、支撐/阻礙因素和財務(wù)管理創(chuàng)新行為在因子分析的基礎(chǔ)上進行加權(quán)平均以實現(xiàn)變量的單一化。同時，為了消除多重共線性問題，本文還對數(shù)據(jù)進行了去中心化處理，最后才對提出的研究假設(shè)進行驗證。分析結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，企業(yè)性質(zhì)與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為（財務(wù)管理創(chuàng)新的創(chuàng)新性、先動性和風(fēng)險性）無關(guān)，而企業(yè)規(guī)模對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的創(chuàng)新性、先動性和風(fēng)險性有顯著影響。

FMII是以企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為的創(chuàng)新性為因變量的回歸模型，在該模型中，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力等均對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的創(chuàng)新性有著顯著影響。FMIP是以企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為的先動性為因變量的回歸模型，在該模型中，發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新戰(zhàn)略的先動性具有顯著影響。FMIR是以企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新行為的風(fēng)險性為因變量的回歸模型，在該模型中，企業(yè)家、資金能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新戰(zhàn)略的風(fēng)險性有著顯著影響，而企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、管理能力和技術(shù)能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新戰(zhàn)略風(fēng)險性影響不顯著，可能的原因是：對發(fā)展戰(zhàn)略因素而言，企業(yè)決策往往是在對自身資源和能力（包括風(fēng)險承擔(dān)能力）等充分評估的基礎(chǔ)上制定的，與自身情況相適配，即使在已知企業(yè)決策實施的財務(wù)管理創(chuàng)新存在風(fēng)險性的情況下，為了支持和保障企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)還是會選擇實施財務(wù)管理創(chuàng)新，因此，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性無關(guān)。

另外，財務(wù)管理創(chuàng)新戰(zhàn)略的風(fēng)險性往往與決策相聯(lián)系，受企業(yè)決策者風(fēng)險偏好的影響，企業(yè)家對財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性具有正向影響。同時，企業(yè)決策者在做財務(wù)管理創(chuàng)新決策時，主要考慮驅(qū)動企業(yè)進行財務(wù)管理創(chuàng)新因素，以及企業(yè)內(nèi)部資源和相關(guān)能力的支持性和適配性。企業(yè)內(nèi)部的資金能力常常是企業(yè)高管層在進行財務(wù)管理風(fēng)險性時關(guān)注的重點，因為企業(yè)資金擁有量決定了風(fēng)險承擔(dān)力，所以企業(yè)資金能力會影響財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性。然而，企業(yè)的管理能力和技術(shù)能力具有可以后天培養(yǎng)的發(fā)展性特點，即企業(yè)在一定的管理能力和技術(shù)能力基礎(chǔ)上，可以對這兩種能力再開發(fā)，從這一點上來說，這兩種能力與財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性不相關(guān)。

綜上所述，本文提出的關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新戰(zhàn)略影響因素的研究假設(shè)均得到不同程度的驗證，即企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力對財務(wù)管理創(chuàng)新有不同程度的顯著影響。

四、研究結(jié)論

本文的研究得出如下結(jié)論：首先，發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題和資源約束是財務(wù)管理創(chuàng)新決策過程的驅(qū)動因素；企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力是財務(wù)管理創(chuàng)新實施過程的支撐/阻礙因素。其次，發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力均對財務(wù)管理創(chuàng)新行為有不同程度的顯著影響，但是具體到財務(wù)管理創(chuàng)新的屬性層面上則有一些差異，發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的創(chuàng)新性和先動性均有顯著影響，但在財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性上，企業(yè)家和資金能力對企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性有顯著影響，而發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、管理能力和技術(shù)能力對風(fēng)險性的影響不顯著。

除了企業(yè)家和資金能力這兩個支撐/阻礙因素外，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題、資源約束、管理能力和技術(shù)能力與財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性無關(guān)，其原因可能在于財務(wù)管理創(chuàng)新的風(fēng)險性屬于企業(yè)決策的層面，主要受企業(yè)高管層風(fēng)險偏好的影響，所以與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)管理問題和資源約束無關(guān)；在實施的過程中可能涉及到資金投入，這與企業(yè)管理能力、技術(shù)能力也無關(guān)，這兩種能力一般是支撐企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新實施的基礎(chǔ)。

基于此，企業(yè)可以根據(jù)上述影響因素做出財務(wù)管理創(chuàng)新的決策。一旦企業(yè)對自身的發(fā)展戰(zhàn)略進行調(diào)整，為了支撐企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，需要對原有財務(wù)管理進行戰(zhàn)略導(dǎo)向的變革，如在財務(wù)管理模式、手段、方法和內(nèi)容等方面進行創(chuàng)新。隨著企業(yè)的發(fā)展變化，原有的粗放式管理會引致一系列的問題，進而影響/阻礙企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為了在激烈的市場競爭中獲得立足之地，也迫使企業(yè)對財務(wù)管理進行精細化變革。資源是稀缺的，對企業(yè)組織的發(fā)展至關(guān)重要，企業(yè)內(nèi)外部資源的價格（成本）也會發(fā)生各種變化，進而影響企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，為了應(yīng)對資源約束給企業(yè)發(fā)展帶來的影響，作為基礎(chǔ)職能型管理活動的財務(wù)管理也需要進行適當?shù)淖兏?。綜上所述，企業(yè)應(yīng)該及時評估自身的財務(wù)管理活動存在的問題，識別企業(yè)資源約束，且適時根據(jù)戰(zhàn)略變動做出實施財務(wù)管理創(chuàng)新的決策。

此外，為了在保證財務(wù)管理創(chuàng)新在執(zhí)行過程中的順利進行，企業(yè)也需要對支撐/阻礙其財務(wù)管理創(chuàng)新成功施行的因素進行識別。前文的研究表明，企業(yè)家、管理能力、技術(shù)能力和資金能力既可以成為財務(wù)管理創(chuàng)新實施的支撐因素，也可能是阻礙因素。為此，企業(yè)在日常經(jīng)濟管理活動中，需要關(guān)注對企業(yè)家導(dǎo)向的培養(yǎng)以及創(chuàng)新文化建設(shè)；通過引進優(yōu)秀管理人才或?qū)芾砣藛T進行培訓(xùn)從而提高企業(yè)的管理水平；除了引進外部先進信息技術(shù)外，企業(yè)也需要積極對信息技術(shù)進行研發(fā)，最終提高企業(yè)盈利能力、形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為創(chuàng)新活動提供支撐。

參考文獻：

[1]李建忠，李愛茹.關(guān)于財務(wù)管理創(chuàng)新的思考[J].煤炭經(jīng)濟研究，2007，（2）：73-74.

[2]楊柏樟.實施財務(wù)管理創(chuàng)新 促進企業(yè)快速穩(wěn)健發(fā)展[J].財務(wù)與會計，2010，（2）：24-26.

[3]姜世金，張美娟，師彪，等.基于互聯(lián)網(wǎng)的財務(wù)管理創(chuàng)新[J].財會月刊，2008，（1）：89-91.

[4]鄭成哲.網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新研究[D].長春：東北師范大學(xué)碩士學(xué)位論文，2010.4-20.

[5]管亞梅.基于價值鏈管理理念的企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新思路——兼論國美電器財務(wù)價值鏈的成功運作[J].華東經(jīng)濟管理，2008，（11）：129-132.

[6]Glaser，B.，Strauss，A.TheDiscoveryofGroundedTheory：StrategiesforQualitativeResearch[M].Chicago：AldinePublishingCompany，1967.27-32.

[7]魯久忠.論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題及其創(chuàng)新[J].中國總會計師，2011，（9）：94-95.

[8]諸葛斌.淺談國有企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新[J].當代經(jīng)濟，2013，（14）：26-27.

[9]周盟農(nóng).基于制度缺陷的財務(wù)管理創(chuàng)新[J].山東科技大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2006，（1）：97-99.

[10]Daft，R.L.ADual-CoreModelofOrganizationInnovation[J].AcademyofManagementJournal，1978，21（2）：193-210.

[11]Zahra，S.A.，Dharwadkar，R.，George，G.EntrepreneurshipinMultinationalSubsidiaries：TheEffectsofCorporateandLocalEnvironmentalContexts[R].Atlanta：GeorgiaStateUniversity，2000.

[12]Nieto，M.，Quevedo，P.AbsorptiveCapacity，TechnologicalOpportunity，KnowledgeSpillovers，andInnovativeEffort[J].Technovation，2005，25（10）：1141-1157.

[13]魏江，王銅安，劉錦.企業(yè)技術(shù)能力的要素與評價的實證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（3）：39-62.

[14]Lumpkin，G.T.，Dess，G.G.ClarifyingtheEntrepreneurialOrientationConstructandLinkingIttoPerformance[J].AcademyofManagementReview，1996，21（1）：135-172.

[15]Knight，G.A.Cross-CulturalReliabilityandValidityofaScaletoMeasureFirmEntrepreneurialOrientation[J].JournalofBusinessVenturing，1997，12（3）：213-225.

（責(zé)任編輯：徐雅雯）