汽車金融：三分天下，租賃崛起

駱毅

最近看到一條數(shù)據(jù)：今年1到7月，國內(nèi)乘用車?yán)塾?jì)銷量實(shí)現(xiàn)1218萬輛，同比增長(zhǎng)了13.3%。數(shù)據(jù)背后，是中國汽車保有量已接近兩億輛的事實(shí)。

那么，問題來了——一些交通擁堵成為常態(tài)的城市開啟了搖號(hào)模式，提高了消費(fèi)者的購車成本，同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的路口，不少行業(yè)并不景氣，還有哪些因素在支撐著新車銷量？

家庭消費(fèi)能力、購置稅政策、消費(fèi)趨勢(shì)等等當(dāng)然是非常重要的原因，但還有一大因素不容忽視，那就是汽車金融。

時(shí)至今日，貸款購車已經(jīng)是一種消費(fèi)者普遍接受的購車方式，但在二十多年前，這還是一種新鮮事物。上世紀(jì)90年代初，北方兵工汽貿(mào)率先推出的分期付款購車服務(wù)，成為了中國汽車金融誕生的標(biāo)志。此后，經(jīng)過了爆發(fā)期、波動(dòng)期，汽車金融進(jìn)入到穩(wěn)步發(fā)展階段，車貸已經(jīng)成為刺激汽車銷售的常規(guī)武器。

包括車貸在內(nèi)的整個(gè)汽車金融市場(chǎng)的規(guī)模，據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，2015年在8000億到9000億之間。在這個(gè)市場(chǎng)上，主要的玩家有三大類：商業(yè)銀行、汽車金融公司和融資租賃公司。前兩者發(fā)展的時(shí)間比較長(zhǎng)久，占據(jù)著市場(chǎng)的主要份額，但融資租賃崛起的勢(shì)頭也不容小覷。

三大玩家中，商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)地位最為明顯，它們的業(yè)務(wù)基本涵蓋了汽車行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈。相較于國有大型銀行，平安銀行等商業(yè)銀行投入的資源更多，獲得的市場(chǎng)份額也更大。以平安銀行汽車金融事業(yè)部為例，三年前其新發(fā)放汽車消費(fèi)貸款的規(guī)模就達(dá)到了500億元，今年更是有望沖刺1000億元的目標(biāo)。

在整車生產(chǎn)、供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)之外，憑借資金規(guī)模和資金價(jià)格的優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行們成為了經(jīng)銷商們庫存融資的首選合作對(duì)象。去年僅庫存車融資一塊，銀行對(duì)經(jīng)銷商融資投放的表內(nèi)外余額就不低于5000 億元，與近 8000家有合作。

另外，通過向經(jīng)銷商讓利調(diào)動(dòng)它們的積極性，商業(yè)銀行還在零售金融市場(chǎng)拿下了超過一半的市場(chǎng)份額。

汽車金融公司是另外一股重要力量。目前我國獲批的25家汽車金融公司，資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過了4000億元。絕大部分汽車金融公司都有汽車廠商背景，例如上海通用汽車金融、大眾汽車金融、比亞迪汽車金融等，能夠依托廠商的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。因此，與商業(yè)銀行相比，汽車金融公司們?cè)趶S商支持政策、銷售網(wǎng)絡(luò)布局，以及系統(tǒng)對(duì)接等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，但在融資渠道方面卻比較有限，因此其發(fā)展也受到了資金規(guī)模和成本的限制，直接表現(xiàn)為庫存金融業(yè)務(wù)很難真正做大。

融資租賃公司則是近年來汽車金融領(lǐng)域迅速崛起的新興勢(shì)力。與汽車消費(fèi)信貸相比，融資租賃公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加靈活，審批效率更高，消費(fèi)者使用門檻更低，在租賃到期后的選擇也更多。

德勤之前做過一項(xiàng)調(diào)研，結(jié)果發(fā)現(xiàn)截至2014年末，國內(nèi)乘用車融資租賃滲透率僅僅為約2%，還處在特別早期的階段，與北美成熟市場(chǎng)接近50%的滲透率相差甚遠(yuǎn)。

面對(duì)這么巨大的增長(zhǎng)空間，各路資本已經(jīng)開始布局。現(xiàn)在的融資租賃公司也可以分為幾類，例如平安租賃這樣的銀行系租賃公司、奔馳租賃這樣的廠商系租賃公司、匯通信誠這樣的經(jīng)銷商系租賃公司，以及先鋒國際租賃這樣的專業(yè)租賃公司。

我這里愿意大膽做個(gè)預(yù)測(cè)：未來5年，汽車融資租賃的復(fù)合增長(zhǎng)率不會(huì)低于60%。