孫愛(ài)麗

企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)債務(wù)重組的研究

孫愛(ài)麗

伴隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷深入性建設(shè)，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)越加激烈，企業(yè)所需要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增加。企業(yè)想要進(jìn)一步發(fā)展建設(shè)，需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)制定相對(duì)應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，其中債務(wù)重組就是降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要方式，其對(duì)于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展建設(shè)具有關(guān)鍵性作用。因此，本文就對(duì)于企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)債務(wù)重組進(jìn)行研究，并且提出針對(duì)性的措施。

企業(yè)合并 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 債務(wù)重組

一、前言

企業(yè)合并能夠有效降低企業(yè)在發(fā)展建設(shè)中所出現(xiàn)的問(wèn)題，幫助企業(yè)獲得經(jīng)營(yíng)建設(shè)中所需要的特殊資產(chǎn)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，減小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)在市場(chǎng)中的占有率。正是由于企業(yè)合并所具有的作用，現(xiàn)在企業(yè)合并已經(jīng)被認(rèn)為是企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的主要手段。在實(shí)際國(guó)際大型企業(yè)研究之后發(fā)現(xiàn)，任何一個(gè)企業(yè)都是在合并、收購(gòu)的基礎(chǔ)上發(fā)展建設(shè)起來(lái)的。我國(guó)自從加入WTO之后，企業(yè)開(kāi)始逐漸向國(guó)際化方向發(fā)展，企業(yè)合并對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)無(wú)疑具有關(guān)鍵作用，能夠調(diào)整我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)資產(chǎn)重組，拓寬國(guó)有企業(yè)建設(shè)規(guī)模，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

二、企業(yè)并購(gòu)及并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）企業(yè)并購(gòu)概述

根據(jù)有關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)并購(gòu)主要有三種方式，分別是兼并、聯(lián)合與收購(gòu)。其中兼并主要包括的是吸收兼并與新設(shè)兼并，新設(shè)兼并指的是多個(gè)企業(yè)合并成一個(gè)企業(yè)的方式。企業(yè)在合并之后，原有法人的地位就全部消失了，原有企業(yè)也形成了一個(gè)新的企業(yè)。吸收合并就是企業(yè)并入另一個(gè)企業(yè)的行為，企業(yè)合并之后，原有企業(yè)法人地位消失了，但是另一個(gè)企業(yè)法人還依然存在。收購(gòu)制的是企業(yè)按照一定規(guī)章制度收購(gòu)另一個(gè)企業(yè)的方式，主要就是收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)或者是股權(quán)，進(jìn)而對(duì)于該企業(yè)經(jīng)營(yíng)建設(shè)擁有絕對(duì)的掌控權(quán)。收購(gòu)主要通過(guò)兩種方式形成，分別是收購(gòu)資產(chǎn)與收購(gòu)股權(quán)，其中收購(gòu)股權(quán)又包含三種，分別是相對(duì)控股、絕對(duì)控股與全面收購(gòu)。正常情況下，收購(gòu)之間的企業(yè)還擁有兩個(gè)法人代表，并且收購(gòu)也僅僅是對(duì)于企業(yè)業(yè)務(wù)的重新整合，并非是對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)的重組。［1］

業(yè)務(wù)在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，往往是兼并與收購(gòu)結(jié)合在一些進(jìn)行，二者之間難以單獨(dú)應(yīng)用一種方式。因此，人們經(jīng)常將兼并與收購(gòu)放在一起，統(tǒng)稱(chēng)為并購(gòu)。

（二）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)表示的是一件事情發(fā)生的可能性，對(duì)于事情最后形成的形態(tài)具有直接影響。風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是事件自身存在的，也是事件發(fā)生過(guò)程中所無(wú)法避免的。市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)建設(shè)中最為顯著的特點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。正常情況下，企業(yè)所開(kāi)展的并購(gòu)活動(dòng)都具有一定風(fēng)險(xiǎn)，但是同樣也能夠提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)想要降低風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)隨之降低，高風(fēng)險(xiǎn)下伴隨的就是高額的經(jīng)濟(jì)效益。風(fēng)險(xiǎn)并不就是危險(xiǎn)，危險(xiǎn)表示事情在發(fā)生過(guò)程中所出現(xiàn)的最壞結(jié)果，但是風(fēng)險(xiǎn)表示的是事情有可能出現(xiàn)好的結(jié)果，也可能出現(xiàn)壞的結(jié)果。

企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表示的是，企業(yè)并購(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的不確定因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源可以大致分為兩種類(lèi)型：一種是目標(biāo)企業(yè)存在問(wèn)題導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如目標(biāo)企業(yè)資不抵債，壞賬、爛賬率過(guò)高，累及并購(gòu)企業(yè)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)；另一種風(fēng)險(xiǎn)是并購(gòu)企業(yè)自身并購(gòu)準(zhǔn)備工作不足，對(duì)并購(gòu)活動(dòng)過(guò)于樂(lè)觀，導(dǎo)致并購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中資金難以為繼，導(dǎo)致資金鏈斷裂，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。［2］

三、債務(wù)重組對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

（一）目標(biāo)企業(yè)為債務(wù)人，債務(wù)重組對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

企業(yè)并購(gòu)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估具有重要作用，如果目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)是對(duì)于企業(yè)債務(wù)重組，那么重組過(guò)程中目標(biāo)企業(yè)就虛增資產(chǎn)。在對(duì)于目標(biāo)企業(yè)評(píng)估過(guò)程中，由于現(xiàn)在企業(yè)評(píng)估方面所使用的方式較為滯后，部分企業(yè)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)評(píng)估中還是以財(cái)務(wù)報(bào)表作為核心，通過(guò)對(duì)于財(cái)務(wù)賬面上面所具有的信息對(duì)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估。債務(wù)重組就造成債務(wù)人所能夠得到的經(jīng)濟(jì)效益增加，但是這并不表示目標(biāo)企業(yè)所能夠獲得經(jīng)濟(jì)效益水平也在增加，這樣目標(biāo)評(píng)估價(jià)值評(píng)價(jià)就會(huì)出現(xiàn)一定偏差。

（二）目標(biāo)企業(yè)為債權(quán)人，債務(wù)重組對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

債務(wù)重組對(duì)于目標(biāo)企業(yè)而言，最為顯著的優(yōu)勢(shì)就是能夠降低目標(biāo)企業(yè)所需要承受的經(jīng)濟(jì)壓力，降低資金使用量，減小企業(yè)經(jīng)濟(jì)成本。債務(wù)重組過(guò)程中，債權(quán)人可以將企業(yè)部分資產(chǎn)進(jìn)行回收，這樣就會(huì)降低債權(quán)人由于拖欠資金對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，債權(quán)人回收的資金還能夠增加企業(yè)流動(dòng)資金數(shù)額，同時(shí)對(duì)于企業(yè)呆滯資金還具有促進(jìn)活動(dòng)，提高企業(yè)資金流動(dòng)性，保證企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)。企業(yè)應(yīng)收賬款對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)而言應(yīng)該屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是企業(yè)要是擁有較多拖欠的資金，企業(yè)速動(dòng)性就難以保證，進(jìn)而將企業(yè)部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榇魷Y產(chǎn)。企業(yè)資產(chǎn)所具有的速動(dòng)性，表示企業(yè)在債務(wù)償還方面所具有的能力，對(duì)于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)具有重要作用，進(jìn)而影響著企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。債務(wù)重組能夠?qū)⑵髽I(yè)所存在的呆滯資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資產(chǎn)，進(jìn)而恢復(fù)企業(yè)速動(dòng)性，提高企業(yè)資金循環(huán)質(zhì)量。

債務(wù)重組還能夠避免目標(biāo)企業(yè)在壞賬方面的經(jīng)濟(jì)損失，降低目標(biāo)企業(yè)潛在因素，提高企業(yè)資產(chǎn)真實(shí)性。債務(wù)重組方式在實(shí)際應(yīng)用中，能夠降低債務(wù)人所需要承受的經(jīng)濟(jì)壓力，最大限度幫助債務(wù)人從困境中解脫出來(lái)，債務(wù)人也能夠降低自身的經(jīng)濟(jì)損失。因此，債務(wù)重組對(duì)于雙方而言都是一個(gè)明智之舉。債權(quán)人若是所擁有的呆滯資產(chǎn)過(guò)多，并且應(yīng)收賬款時(shí)間較長(zhǎng)，這些都有可能變成債權(quán)人的潛在虧欠因素。正是如此，企業(yè)所擁有的應(yīng)收賬款并不是企業(yè)所能夠獲得的真正經(jīng)濟(jì)效益，債務(wù)重組就能夠?qū)⑵髽I(yè)部分債權(quán)實(shí)現(xiàn)，提高企業(yè)價(jià)值的真實(shí)性。

四、企業(yè)債務(wù)重組財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）完善債務(wù)重組相關(guān)概念的界定

正是由于債務(wù)重組對(duì)于企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用，同時(shí)我國(guó)現(xiàn)在債務(wù)重組相關(guān)概念在界定上面還較為模糊，這就需要完善債務(wù)重組相關(guān)概念的界定，針對(duì)企業(yè)合并過(guò)程中可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題，對(duì)企業(yè)合并行細(xì)致劃分。例如，某企業(yè)在表面上雖然還具有一定盈利能力，但是自身所掌握的技術(shù)水平較為落后，并且管理水平較低，對(duì)于市場(chǎng)反應(yīng)較差，這類(lèi)企業(yè)就應(yīng)該進(jìn)行債務(wù)重組。部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)建設(shè)中雖然需要面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是其所擁有的技術(shù)十分先進(jìn)，管理水平較高，經(jīng)營(yíng)建設(shè)雖然虧損，但是擁有良好的反應(yīng)能力，這類(lèi)企業(yè)就不需要進(jìn)行債務(wù)重組。

（二）優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)環(huán)境

企業(yè)會(huì)計(jì)環(huán)境對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性有著直接性影響，優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)計(jì)環(huán)境能夠最大限度提高工作人員工作效率，提高企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量。因此，想要克服企業(yè)債務(wù)重組所涉及的問(wèn)題，首先就應(yīng)該優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)環(huán)境，形成良好的企業(yè)文化，提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)技能，進(jìn)而提高企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)的工作質(zhì)量。與此同時(shí)，還應(yīng)該增加對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的重視，不斷完善優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)各部門(mén)之間的溝通交流，進(jìn)而控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓會(huì)計(jì)工作人員認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。簡(jiǎn)而言之，想要解決企業(yè)債務(wù)重組對(duì)于財(cái)務(wù)的影響，首先就需要為財(cái)務(wù)部門(mén)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境，這樣才能夠從根本上降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語(yǔ)

債務(wù)重組是降低企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑，債務(wù)重組雖然對(duì)于企業(yè)合并具有關(guān)鍵性作用，但是我國(guó)對(duì)于債務(wù)重組研究較少，造成債務(wù)重組還存在一定問(wèn)題，提高了企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文對(duì)于企業(yè)合并財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)債務(wù)重組進(jìn)行研究，主要目的就是希望真正發(fā)揮出債務(wù)重組在企業(yè)合并中的價(jià)值。

（作者單位為淄博礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司）

［1］ 徐海人，陳輝.債務(wù)重組效應(yīng)問(wèn)題研究［J］.會(huì)計(jì)師，2014（16）：78-79.

［2］ 張先治，傅榮，賈興飛，晏超.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變革對(duì)企業(yè)理念與行為影響的多視角分析［J］.會(huì)計(jì)研究，2014（06）：31-39+96.