摘 要：本文借鑒哈佛財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，以北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司為例，從戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析三個(gè)方面，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，從而希冀可以為信息使用者提供更全面的財(cái)務(wù)信息，更好地評(píng)價(jià)該企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況。

關(guān)鍵詞：哈佛框架；戰(zhàn)略分析；財(cái)務(wù)分析；前景分析

一、哈佛分析框架的概念及內(nèi)容

哈佛分析框架是由哈佛大學(xué)佩普、希利和伯納德三位學(xué)者提出的全新的財(cái)務(wù)分析框架。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法只關(guān)注報(bào)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，僅從財(cái)務(wù)視角分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，而哈佛框架分析法是從戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析三個(gè)維度出發(fā)，不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)和企業(yè)所屬行業(yè)的影響。

具體來(lái)講，哈佛框架分析法中的戰(zhàn)略分析旨在通過(guò)戰(zhàn)略分析法對(duì)公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行定性分析，為財(cái)務(wù)分析和前景分析奠定基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)分析是基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)公司的償債能力、成長(zhǎng)能力、獲利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)；前景分析是對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，并提出相應(yīng)的發(fā)展策略。因此，哈佛框架分析法彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不足，更加全面、系統(tǒng)。

本文以北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司為例，運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

二、同仁堂公司背景

北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司始創(chuàng)于1669年，至今已有347年的歷史。公司主營(yíng)制造、加工中成藥制劑、化妝品；經(jīng)營(yíng)中成藥、西藥制劑、生化藥品；普通貨運(yùn)等。同仁堂集團(tuán)堅(jiān)持“以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)，成為國(guó)際知名的現(xiàn)代中醫(yī)藥集團(tuán)”的發(fā)展戰(zhàn)略，以“做長(zhǎng)、做強(qiáng)、做大”為方針，以創(chuàng)新引領(lǐng)、科技興企為己任，其收入、利潤(rùn)、出口創(chuàng)匯及海外終端數(shù)量均居全國(guó)同行業(yè)第一。同仁堂于1997年6月25日在上海證券交易所上市。本文將依據(jù)2011年-2014年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)展開(kāi)分析，了解同仁堂以及我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。

三、戰(zhàn)略分析

戰(zhàn)略分析對(duì)企業(yè)找到自身定位，判斷未來(lái)發(fā)展方向，進(jìn)行發(fā)展規(guī)劃具有十分重要的意義。戰(zhàn)略分析也是哈佛分析框架的邏輯起點(diǎn)。通過(guò)戰(zhàn)略分析可以對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及所處行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)價(jià)。戰(zhàn)略分析包括行業(yè)分析和競(jìng)爭(zhēng)分析。

1.行業(yè)分析

（1）新進(jìn)入者的威脅

藥品作為一種特殊的商品，直接關(guān)系到消費(fèi)者的生命安全。由于醫(yī)藥企業(yè)的專業(yè)性和特殊性，其進(jìn)入壁壘較高。首先，國(guó)家藥品監(jiān)督管理部門對(duì)藥品進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，并對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的資格審核，這種行政保護(hù)為市場(chǎng)上原有的醫(yī)藥企業(yè)制造了較強(qiáng)的壟斷優(yōu)勢(shì)。其次，新進(jìn)入的企業(yè)往往難以在短期內(nèi)取得理想的市場(chǎng)份額，因而要么投入巨額資金進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營(yíng)，要么只能面臨居高不下的成本，這二者都會(huì)使企業(yè)處于劣勢(shì)，而且消費(fèi)者對(duì)新品牌的忠誠(chéng)度難以保證，稍有不慎就會(huì)一蹶不起。最后，近年來(lái)國(guó)家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻，這也在啟動(dòng)資金方面為新進(jìn)入企業(yè)設(shè)置了又一道壁壘。

（2）現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)

現(xiàn)如今，我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重。同一種藥往往有幾十家生產(chǎn)廠家，使得醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。然而，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，質(zhì)量卻是良莠不齊，部分廠家為了追求市場(chǎng)份額，甚至采取了“返利回扣”等方式鼓勵(lì)消費(fèi)，這在一定程度上干擾了醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

（3）購(gòu)買商的討價(jià)還價(jià)能力

近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)藥生產(chǎn)廠商逐步將企業(yè)引向規(guī)?；l(fā)展方向，使得部分國(guó)藥集團(tuán)的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。醫(yī)藥企業(yè)的購(gòu)買者有：藥品批發(fā)企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及藥品零售商。藥品批發(fā)企業(yè)以其在市場(chǎng)交易中的豐富經(jīng)驗(yàn)而具有議價(jià)優(yōu)勢(shì)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)由于可以和消費(fèi)者零距離接觸，掌握著消費(fèi)的最終環(huán)節(jié)也具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。藥品零售商則通常起到引導(dǎo)消費(fèi)者用藥的作用，因此其議價(jià)能力也較強(qiáng)。

（4）供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力

醫(yī)藥企業(yè)的供應(yīng)商主要為原料藥及輔料生產(chǎn)廠家。我國(guó)作為全球主要的原料藥出口國(guó)，原料藥生產(chǎn)廠家眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。因此，在供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力方面，醫(yī)藥行業(yè)占據(jù)著相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。但是，當(dāng)原料藥及輔料價(jià)格上漲時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)就變得比較被動(dòng)，這時(shí)供應(yīng)商的優(yōu)勢(shì)就顯而易見(jiàn)。

（5）替代品帶來(lái)的威脅

藥品作為特殊商品，作用重要，專業(yè)性極強(qiáng)，安全性要求極高，因而其替代品較為局限，所以對(duì)醫(yī)藥行業(yè)而言，來(lái)自替代品的威脅不足為患。

2.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

（1）用人機(jī)制

至今已有3407年歷史的中華老字號(hào)“同仁堂”能夠延續(xù)至今，與之與時(shí)俱進(jìn)的用人機(jī)制密切相關(guān)?！巴侍谩鳖櫭剂x有著一種團(tuán)結(jié)協(xié)作、互助共進(jìn)的精神，這也體現(xiàn)在其人員管理上。

同仁堂歷史悠久，但在用人方面他們力求推陳出新。他們?cè)敢鉃檎嬲胁拍艿娜颂峁┕焦母?jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，從而為企業(yè)招募賢良之才。同時(shí)，他們還制定了一系列發(fā)展策略，以期達(dá)到人力資源的合理運(yùn)用。不僅如此，同仁堂還優(yōu)先為企業(yè)選中的人才解決住房問(wèn)題，提供專業(yè)培訓(xùn)，時(shí)刻體現(xiàn)著“同仁”二字的精髓。

（2）品牌優(yōu)勢(shì)

“炮制雖繁，必不敢省人工；品位雖貴，必不敢減物力”。三百多年來(lái)，同仁堂憑借著對(duì)消費(fèi)者的忠誠(chéng)深入民心，也在市場(chǎng)上占據(jù)著舉足輕重的地位?！巴侍谩钡淖畲髢?yōu)勢(shì)就在于其一直傳承的品牌經(jīng)營(yíng)理念和“中藥文化”的品牌概念。如今的同仁堂，早已將其市場(chǎng)拓展至海外，如：泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、新加坡、澳門、香港，同仁堂在這些中華文化滲透力較強(qiáng)的地區(qū)都有著不錯(cuò)的口碑。

（3）民族氣節(jié)

同仁堂的企業(yè)文化一直以來(lái)都體現(xiàn)著較強(qiáng)的民族氣節(jié)，從創(chuàng)立伊始至今，同仁堂都以“弘揚(yáng)中華醫(yī)藥文化”為己任，而且在國(guó)家危難之際從不發(fā)國(guó)難財(cái)。這讓顧客對(duì)其產(chǎn)生了深深地敬意。因此，這種民族氣節(jié)也是同仁堂的優(yōu)勢(shì)之一。

四、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析包括對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力的分析，本文依據(jù)同仁堂公司2011年-2014年年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

1.償債能力

通過(guò)上表發(fā)現(xiàn)，同仁堂的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率近年來(lái)呈走高趨勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的償債能力在提高，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)在降低。

2.營(yíng)運(yùn)能力

從上表可見(jiàn)，同仁堂在2011年-2014年的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)整體均呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率在逐年下降，這種狀況如果繼續(xù)下去將會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，因此同仁堂應(yīng)該采取相應(yīng)措施，如處置

一定數(shù)量的資產(chǎn)，以提高企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)能力。

3.獲利能力

2011年到2014年同仁堂的獲利能力各項(xiàng)指標(biāo)整體呈上升趨勢(shì)，可見(jiàn)企業(yè)的獲利能力在逐漸增強(qiáng)。但不難發(fā)現(xiàn)，2013年利潤(rùn)明顯下降，成本費(fèi)用明顯提高。通過(guò)查找相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)2013年同仁堂身陷“假藥門”事件。當(dāng)時(shí)，位于北京昌平的一家同仁堂旅游藥店，被曝光采用欺騙手段將來(lái)源不明的中藥標(biāo)高價(jià)賣給外國(guó)游客，同仁堂企業(yè)因此受到影響，銷售業(yè)績(jī)一度下滑，直至2014年才有所好轉(zhuǎn)。

五、前景分析

作為中華老字號(hào)的同仁堂企業(yè)，受國(guó)家政策以及多年品牌滲透力的保護(hù)一直保持著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也很大。如今，國(guó)外制藥巨頭憑借在資本實(shí)力和創(chuàng)新能力等方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，正逐步擴(kuò)大在我國(guó)藥品市場(chǎng)中的影響力，成為了我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)者。并且隨著我國(guó)進(jìn)入WTO，關(guān)稅的減免、非關(guān)稅壁壘的廢除，國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)還會(huì)給我國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更大的沖擊。

六、結(jié)論

綜上所述，通過(guò)對(duì)北京同仁堂企業(yè)的戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析得出：同仁堂在醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍然相當(dāng)明顯，其品牌化的經(jīng)營(yíng)理念、對(duì)中華文化的弘揚(yáng)和傳承都是主要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，近年來(lái)同仁堂償債能力在提高，但營(yíng)運(yùn)能力較差，并且受“假藥門”事件波及回轉(zhuǎn)比較吃力，獲利能力良好，在行業(yè)中仍處于領(lǐng)先地位。

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作者簡(jiǎn)介：劉麗媛，女，中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京）會(huì)計(jì)學(xué)2013級(jí)本科生；指導(dǎo)老師：林娟，女，中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京）財(cái)會(huì)教研室講師